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As Of Filer Filing For·On·As Docs:Size 11/03/23 OFS Capital Corp. 10-Q 9/30/23 70:19M |
Document/Exhibit Description Pages Size
1: 10-Q Quarterly Report HTML 5.01M
2: EX-14.1 Code of Ethics HTML 375K
3: EX-31.1 Certification -- §302 - SOA'02 HTML 24K
4: EX-31.2 Certification -- §302 - SOA'02 HTML 24K
5: EX-32.1 Certification -- §906 - SOA'02 HTML 21K
6: EX-32.2 Certification -- §906 - SOA'02 HTML 21K
12: R1 Cover HTML 78K
13: R2 Consolidated Statements of Assets and Liabilities HTML 123K
14: R3 Consolidated Statements of Assets and Liabilities HTML 56K
(Parenthetical)
15: R4 Consolidated Statements of Operations (Unaudited) HTML 129K
16: R5 Consolidated Statements of Changes in Net Assets HTML 92K
(Unaudited)
17: R6 Consolidated Statements of Cash Flows (Unaudited) HTML 115K
18: R7 Consolidated Schedule of Investments (Unaudited) HTML 1.09M
19: R8 Consolidated Schedule of Investments (Unaudited) HTML 655K
(Parenthetical)
20: R9 Organization HTML 25K
21: R10 Summary of Significant Accounting Policies HTML 27K
22: R11 Related Party Transactions HTML 50K
23: R12 Investments HTML 527K
24: R13 Fair Value of Financial Instruments HTML 271K
25: R14 Commitments and Contingencies HTML 24K
26: R15 Borrowings HTML 131K
27: R16 Financial Highlights HTML 80K
28: R17 Capital Transactions HTML 79K
29: R18 Consolidated Schedule of Investments In and HTML 143K
Advances To Affiliates
30: R19 Subsequent Events HTML 21K
31: R20 Pay vs Performance Disclosure HTML 32K
32: R21 Insider Trading Arrangements HTML 25K
33: R22 N-2 HTML 54K
34: R23 Summary of Significant Accounting Policies HTML 36K
(Policies)
35: R24 Related Party Transactions (Tables) HTML 35K
36: R25 Investments (Tables) HTML 524K
37: R26 Fair Value of Financial Instruments (Tables) HTML 269K
38: R27 Borrowings (Tables) HTML 125K
39: R28 Financial Highlights (Tables) HTML 79K
40: R29 Capital Transactions (Tables) HTML 73K
41: R30 Consolidated Schedule of Investments In and HTML 142K
Advances To Affiliates (Tables)
42: R31 Organization (Details) HTML 24K
43: R32 Related Party Transactions - Narrative (Details) HTML 59K
44: R33 Related Party Transactions - Expenses and HTML 41K
Distributions (Details)
45: R34 Investments - Narrative (Details) HTML 70K
46: R35 Investments - By Composition and Domicile HTML 105K
(Details)
47: R36 Investments - By Industry (Details) HTML 344K
48: R37 Fair Value of Financial Instruments - Transfers HTML 24K
Between Levels (Details)
49: R38 Fair Value of Financial Instruments - Investment HTML 61K
Portfolio Measured at Fair Value on a Recurring
Basis (Details)
50: R39 Fair Value of Financial Instruments - Significant HTML 158K
Level 3 Inputs (Details)
51: R40 Fair Value of Financial Instruments - Level 3 HTML 133K
Rollforward (Details)
52: R41 Fair Value of Financial Instruments - Carrying HTML 75K
Values and Fair Values of Debt (Details)
53: R42 Commitments and Contingencies (Details) HTML 21K
54: R43 Borrowings - SBA Debentures (Details) HTML 72K
55: R44 Borrowings - BNP Facility (Details) HTML 58K
56: R45 Borrowings - PWB Credit Facility (Details) HTML 50K
57: R46 Borrowings - Unsecured Notes (Details) HTML 60K
58: R47 Borrowings - Maturity (Details) HTML 53K
59: R48 Borrowings - Average Dollar Borrowings and HTML 24K
Weighted Average Effective Interest Rate (Details)
60: R49 Financial Highlights (Details) HTML 88K
61: R50 Capital Transactions - Distributions (Details) HTML 41K
62: R51 Capital Transactions - Narrative (Details) HTML 20K
63: R52 Capital Transactions - Stock Repurchases (Details) HTML 32K
64: R53 Consolidated Schedule of Investments In and HTML 718K
Advances To Affiliates (Details)
65: R54 Subsequent Events (Details) HTML 27K
68: XML IDEA XML File -- Filing Summary XML 119K
66: XML XBRL Instance -- ofs-20230930_htm XML 7.21M
67: EXCEL IDEA Workbook of Financial Report Info XLSX 275K
8: EX-101.CAL XBRL Calculations -- ofs-20230930_cal XML 135K
9: EX-101.DEF XBRL Definitions -- ofs-20230930_def XML 955K
10: EX-101.LAB XBRL Labels -- ofs-20230930_lab XML 1.81M
11: EX-101.PRE XBRL Presentations -- ofs-20230930_pre XML 1.14M
7: EX-101.SCH XBRL Schema -- ofs-20230930 XSD 201K
69: JSON XBRL Instance as JSON Data -- MetaLinks 562± 774K
70: ZIP XBRL Zipped Folder -- 0001487918-23-000101-xbrl Zip 593K
| ofs-20230930 |
| i ý | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | |||||||
| i ¨ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | |||||||
| i Delaware | i 46-1339639 | |||||||
| State or Other Jurisdiction of | I.R.S. Employer Identification No. | |||||||
| Incorporation or Organization | ||||||||
i 10 S. Wacker Drive, i Suite
2500, i Chicago, i Illinois | i 60606 | |||||||
| Address of Principal Executive Offices | Zip Code | |||||||
( i 847) i 734-2000 | ||||||||
| Registrant’s Telephone Number, Including Area Code | ||||||||
| Former Name, Former Address and Former Fiscal Year, if Changed Since Last Report | ||||||||
| Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
| i Common Stock, $0.01 par value per share | i OFS | i The Nasdaq Global Select Market | ||||||
| i 4.95% Notes due 2028 | i OFSSH | i The Nasdaq Global Select Market | ||||||
| Large accelerated filer | ¨ | Accelerated filer | ¨ | ||||||||
| i Non-accelerated filer | ☒ | Smaller reporting company | i ¨ | ||||||||
| Emerging growth company | i ¨ | ||||||||||
Item 1. | Consolidated Financial Statements | |||||||
Item 2. | ||||||||
Item 3. | ||||||||
Item 4. | ||||||||
Item 1. | ||||||||
Item 1A. | ||||||||
Item 2 | Unregistered Sales of Equity Securities, Use of Proceeds, and Issuer Purchases of Equity Securities | |||||||
Item 3. | ||||||||
Item 4. | ||||||||
Item 5. | ||||||||
Item 6. | ||||||||
| Term | Explanation or Definition | ||||
| 1940 Act | Investment Company Act of 1940, as amended | ||||
| Adjusted NII | A financial measure calculated and presented on a basis other than in accordance with GAAP and represents net investment income excluding the capital gains incentive fee | ||||
| Administration Agreement | Administration Agreement between the Company and OFS Services dated November 7, 2012 | ||||
| Affiliated Account | An account, other than the Company, managed by OFS Advisor or an affiliate of OFS Advisor | ||||
| Affiliated Fund | Certain other funds, including other BDCs and registered investment companies managed by OFS Advisor or by registered investment advisers controlling, controlled by, or under common control with, OFS Advisor | ||||
| ASC | Accounting Standards Codification, as issued by the FASB | ||||
| BDC | Business Development Company under the 1940 Act | ||||
| BLA | Business Loan Agreement, as amended, with Pacific Western Bank, as lender, which provides the Company with a senior secured revolving credit facility | ||||
| BNP Facility | A secured revolving credit facility, as amended, that provides for borrowings in an aggregate principal amount up to $150,000,000 issued pursuant to a Revolving Credit and Security Agreement, as amended, by and among OFSCC-FS, the lenders from time to time parties thereto, BNP Paribas, as administrative agent, OFSCC-FS Holdings, LLC, a wholly owned subsidiary of the Company, as equityholder, the Company, as servicer, Citibank, N.A., as collateral agent and Virtus Group, LP, as collateral administrator | ||||
| Board | The Company’s board of directors | ||||
| CLO | Collateralized loan obligation | ||||
| Code | Internal Revenue Code of 1986, as amended | ||||
| Company | OFS Capital Corporation and its consolidated subsidiaries | ||||
| DRIP | Dividend reinvestment plan | ||||
| EBITDA | Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization | ||||
| Exchange Act | Securities Exchange Act of 1934, as amended | ||||
| FASB | Financial Accounting Standards Board | ||||
| FDIC | Federal Deposit Insurance Corporation | ||||
| GAAP | Accounting principles generally accepted in the United States | ||||
| HPCI | Hancock Park Corporate Income, Inc., a Maryland corporation and non-traded BDC, for which OFS Advisor serves as investment adviser | ||||
| ICTI | Investment company taxable income, which is generally net ordinary income plus net short-term capital gains in excess of net long-term capital losses | ||||
| Indicative Prices | Market quotations, prices from pricing services or bids from brokers or dealers | ||||
| Investment Advisory Agreement | Investment Advisory and Management Agreement between the Company and OFS Advisor dated November 7, 2012 | ||||
| LIBOR | London Interbank Offered Rate | ||||
| NAV | Net asset value. NAV is calculated as consolidated total assets less consolidated total liabilities and can be expressed in the aggregate or on a per share basis | ||||
| Net Loan Fees | The cumulative amount of fees, such as origination fees, discounts, premiums and amendment fees that are deferred and recognized as income over the life of the loan | ||||
| OCCI | OFS Credit Company, Inc., a Delaware corporation and a non-diversified, closed-end management investment company, for which OFS Advisor serves as investment adviser | ||||
| OFS Advisor | OFS Capital Management, LLC, a wholly owned subsidiary of OFSAM and registered investment advisor under the Investment Advisers Act of 1940, as amended, focusing primarily on investments in middle market loans and broadly syndicated loans, debt and equity positions in CLOs and other structured credit investments | ||||
| OFS Services | OFS Capital Services, LLC, a wholly owned subsidiary of OFSAM and affiliate of OFS Advisor | ||||
| Term | Explanation or Definition | ||||
| OFSAM | Orchard First Source Asset Management, LLC, a subsidiary of OFSAM Holdings and a full-service provider of capital and leveraged finance solutions to U.S. corporations | ||||
| OFSAM Holdings | Orchard First Source Asset Management Holdings, LLC, a holding company consisting of asset management businesses, including OFS Advisor, a registered investment adviser focusing primarily on investments in middle market loans and broadly syndicated loans, debt and equity positions in CLOs and other structured credit investments, and OFS CLO Management, LLC and OFS CLO II Management, LLC, each a registered investment adviser focusing primarily on investments in broadly syndicated loans | ||||
| OFSCC-FS | OFSCC-FS, LLC, an indirect wholly owned subsidiary of the Company | ||||
| OFSCC-FS Assets | Assets held by the Company through OFSCC-FS | ||||
| OFSCC-MB | OFSCC-MB, Inc., a wholly owned subsidiary taxed under subchapter C of the Code that generally holds the equity investments of the Company that are taxed as pass-through entities | ||||
| OID | Original issue discount | ||||
| Order | An exemptive relief order from the SEC to permit us to co-invest in portfolio companies with Affiliated Funds in a manner consistent with our investment objective, positions, policies, strategies and restrictions as well as regulatory requirements and other pertinent factors, subject to compliance with certain conditions | ||||
| Parent | OFS Capital Corporation | ||||
| PIK | Payment-in-kind, non-cash interest or dividends payable as an addition to the loan or equity security producing the income | ||||
| Portfolio Company Investment | A debt or equity investment in a portfolio company. Portfolio Company Investments exclude Structured Finance Securities | ||||
| Prime Rate | United States Prime interest rate | ||||
| PWB Credit Facility | A senior secured revolving credit facility, as amended, with Pacific Western Bank, as lender, that provides for borrowings to the Company in an aggregate principal amount up to $25,000,000 | ||||
| RIC | Regulated investment company under the Code | ||||
| SBA | United States Small Business Administration | ||||
| SBIC | A fund licensed under the SBA Small Business Investment Company Program | ||||
| SBIC I LP | OFS SBIC I, LP, a wholly owned SBIC subsidiary of the Company | ||||
| SBIC I GP | OFS SBIC I GP, LLC | ||||
| SEC | United States Securities and Exchange Commission | ||||
| Securities Act | Securities Act of 1933, as amended | ||||
| SOFR | Secured Overnight Financing Rate | ||||
| Stock Repurchase Program | The open market stock repurchase program for shares of the Company’s common stock under Rule 10b-18 of the Exchange Act | ||||
| Structured Finance Securities | CLO mezzanine debt, CLO subordinated notes and CLO loan accumulation facility positions | ||||
| Unsecured Notes | The Unsecured Notes Due February 2026 and the Unsecured Notes Due October 2028 | ||||
| Unsecured Notes Due February 2026 | The Company’s $125.0 million aggregate principal amount of 4.75% notes due February 10, 2026 | ||||
| Unsecured Notes Due October 2028 | The Company’s $55.0 million aggregate principal amount of 4.95% notes due October 31, 2028 | ||||
| September 30, 2023 | December
31, 2022 | ||||||||||
| (unaudited) | |||||||||||
| Assets | |||||||||||
| Investments, at fair value: | |||||||||||
Non-control/non-affiliate investments (amortized cost of $ i 413,958
and $ i 446,620, respectively) | $ | i 365,782 | $ | i 402,771 | |||||||
Affiliate
investments (amortized cost of $ i 18,905 and $ i 18,100, respectively) | i 91,465 | i 96,701 | |||||||||
Control
investment (amortized cost of $ i 0 and $ i 10,160, respectively) | i — | i 1,104 | |||||||||
Total
investments, at fair value (amortized cost of $ i 432,863 and $ i 474,880, respectively) | i 457,247 | i 500,576 | |||||||||
| Cash | i 15,942 | i 14,937 | |||||||||
| Interest receivable | i 1,779 | i 2,202 | |||||||||
| Prepaid expenses and other assets | i 2,014 | i 3,002 | |||||||||
| Total assets | $ | i 476,982 | $ | i 520,717 | |||||||
| Liabilities | |||||||||||
| Revolving lines of credit | $ | i 91,100 | $ | i 104,700 | |||||||
SBA
debentures (net of deferred debt issuance costs of $ i 50 and $ i 223, respectively) | i 31,870 | i 50,697 | |||||||||
Unsecured
Notes (net of deferred debt issuance costs of $ i 2,912 and $ i 3,647, respectively) | i 177,088 | i 176,353 | |||||||||
| Interest payable | i 1,990 | i 3,947 | |||||||||
| Payable to adviser and affiliates (Note 3) | i 3,797 | i 3,909 | |||||||||
| Accrued professional fees | i 321 | i 444 | |||||||||
| Other liabilities | i 148 | i 244 | |||||||||
| Total liabilities | i 306,314 | i 340,294 | |||||||||
| Commitments and contingencies (Note 6) | i | i | |||||||||
| Net assets | |||||||||||
Preferred
stock, par value of $ i i 0.01 / per share, i i 2,000,000 /
shares authorized, - i i i i 0 / / / -
shares issued and outstanding as of September 30, 2023 and December 31, 2022, respectively | $ | i — | $ | i — | |||||||
Common
stock, par value of $ i i 0.01 / per share, i i 100,000,000 /
shares authorized, i i 13,398,078 / and i i 13,398,078 /
shares issued and outstanding as of September 30, 2023 and December 31, 2022, respectively | i 134 | i 134 | |||||||||
| Paid-in capital in excess of par | i 184,841 | i 184,841 | |||||||||
| Total distributable losses | ( i 14,307) | ( i 4,552) | |||||||||
| Total net assets | i 170,668 | i 180,423 | |||||||||
| Total liabilities and net assets | $ | i 476,982 | $ | i 520,717 | |||||||
| Number of shares outstanding | i 13,398,078 | i 13,398,078 | |||||||||
| Net asset value per share | $ | i 12.74 | $ | i 13.47 | |||||||
| Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
| Investment income | |||||||||||||||||||||||
| Interest income: | |||||||||||||||||||||||
Non-control/non-affiliate
investments | $ | i 14,291 | $ | i 12,550 | $ | i 41,785 | $ | i 32,597 | |||||||||||||||
Control
investment | i — | i — | i — | i 141 | |||||||||||||||||||
Total
interest income | i 14,291 | i 12,550 | i 41,785 | i 32,738 | |||||||||||||||||||
| Dividend income: | |||||||||||||||||||||||
Non-control/non-affiliate investments | i 11 | i — | i 19 | i 713 | |||||||||||||||||||
Affiliate
investments | i 323 | i 279 | i 1,434 | i 284 | |||||||||||||||||||
Control
investment | i — | i — | i — | i 45 | |||||||||||||||||||
Total
dividend income | i 334 | i 279 | i 1,453 | i 1,042 | |||||||||||||||||||
| Fee income: | |||||||||||||||||||||||
Non-control/non-affiliate investments | i 26 | i 539 | i 222 | i 960 | |||||||||||||||||||
Control
investment | i — | i — | i — | i 6 | |||||||||||||||||||
Total
fee income | i 26 | i 539 | i 222 | i 966 | |||||||||||||||||||
Total
investment income | i 14,651 | i 13,368 | i 43,460 | i 34,746 | |||||||||||||||||||
| Expenses | |||||||||||||||||||||||
| Interest expense | i 4,913 | i 4,657 | i 14,798 | i 12,224 | |||||||||||||||||||
| Management fee | i 1,796 | i 1,986 | i 5,573 | i 6,062 | |||||||||||||||||||
| Income Incentive Fee | i 1,348 | i 1,093 | i 3,866 | i 1,093 | |||||||||||||||||||
| Capital Gains Fee | i — | i — | i — | ( i 1,916) | |||||||||||||||||||
| Professional fees | i 397 | i 396 | i 1,262 | i 1,155 | |||||||||||||||||||
| Administration fee | i 380 | i 435 | i 1,302 | i 1,309 | |||||||||||||||||||
| Other expenses | i 427 | i 429 | i 1,196 | i 1,194 | |||||||||||||||||||
| Total expenses | i 9,261 | i 8,996 | i 27,997 | i 21,121 | |||||||||||||||||||
Net
investment income | i 5,390 | i 4,372 | i 15,463 | i 13,625 | |||||||||||||||||||
Net
realized and unrealized gain (loss) on investments | |||||||||||||||||||||||
| Net realized gain (loss) on non-control/non-affiliate investments | i — | ( i 943) | i 275 | ( i 1,146) | |||||||||||||||||||
| Net realized gain (loss) on control investments | i — | i — | ( i 10,516) | i 278 | |||||||||||||||||||
| Income tax benefit (expense) on net realized gains on investments | i 117 | i 413 | ( i 54) | i 365 | |||||||||||||||||||
| Net unrealized appreciation (depreciation) on non-control/non-affiliate investments | i 1,405 | ( i 14,077) | ( i 4,328) | ( i 41,019) | |||||||||||||||||||
| Net unrealized appreciation (depreciation) on affiliate investments | ( i 4,917) | i 650 | ( i 6,040) | i 19,683 | |||||||||||||||||||
| Net unrealized appreciation (depreciation) on control investment | i — | i — | i 9,056 | ( i 1,684) | |||||||||||||||||||
| Deferred tax expense on net unrealized appreciation | i — | i 27 | i — | i 21 | |||||||||||||||||||
| Net loss on investments | ( i 3,395) | ( i 13,930) | ( i 11,607) | ( i 23,502) | |||||||||||||||||||
| Loss on extinguishment of debt | ( i 194) | i — | ( i 213) | ( i 144) | |||||||||||||||||||
| Net increase (decrease) in net assets resulting from operations | $ | i 1,801 | $ | ( i 9,558) | $ | i 3,643 | $ | ( i 10,021) | |||||||||||||||
Net
investment income per common share – basic and diluted | $ | i i 0.40 / | $ | i i 0.33 / | $ | i i 1.15 / | $ | i i 1.01 / | |||||||||||||||
| Net increase (decrease) in net assets resulting from operations per common share – basic and diluted | $ | i 0.14 | $ | ( i 0.71) | $ | i 0.27 | $ | ( i 0.75) | |||||||||||||||
| Distributions declared per common share | $ | i 0.34 | $ | i 0.29 | $ | i 1.00 | $ | i 0.86 | |||||||||||||||
| Basic and diluted weighted average shares outstanding | i i 13,398,078 / | i i 13,428,410 / | i i 13,398,078 / | i i 13,425,466 / | |||||||||||||||||||
| Preferred Stock | Common Stock | Paid-in capital in excess of par | Total distributable earnings (losses) | Total net assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Number of shares | Par value | Number of shares | Par value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Balances at December 31, 2021 | — | $ | — | i 13,422,413 | $ | i 134 | $ | i 185,113 | $ | i 18,497 | $ | i 203,744 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Net decrease in net assets resulting from operations: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net investment income | — | — | — | — | — | i 13,625 | i 13,625 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net realized loss on investments, net of taxes | — | — | — | — | — | ( i 503) | ( i 503) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net unrealized depreciation on investments, net of taxes | — | — | — | — | — | ( i 22,999) | ( i 22,999) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Loss on extinguishment of debt | — | — | — | — | — | ( i 144) | ( i 144) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Distributions to stockholders: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued from reinvestment of stockholder distributions | — | — | i 12,893 | — | i 128 | — | i 128 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Dividends declared | — | — | — | — | — | ( i 11,546) | ( i 11,546) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Common stock repurchased under Stock Repurchase Program | — | — | ( i 28,335) | — | ( i 231) | — | ( i 231) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net decrease for the nine month period ended September 30, 2022 | — | — | ( i 15,442) | — | ( i 103) | ( i 21,567) | ( i 21,670) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Balances at September 30, 2022 | — | $ | — | i 13,406,971 | $ | i 134 | $ | i 185,010 | $ | ( i 3,070) | $ | i 182,074 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Balances at June 30, 2022 | — | $ | — | i 13,429,777 | $ | i 134 | $ | i 185,195 | $ | i 10,383 | $ | i 195,712 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Net decrease in net assets resulting from operations: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net investment income | — | — | — | — | — | i 4,372 | i 4,372 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net realized loss on investments, net of taxes | — | — | — | — | — | ( i 530) | ( i 530) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net unrealized depreciation on investments, net of taxes | — | — | — | — | — | ( i 13,400) | ( i 13,400) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Distributions to stockholders: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued from reinvestment of stockholder distributions | — | — | i 5,529 | — | i 46 | — | i 46 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Dividends declared | — | — | — | — | — | ( i 3,895) | ( i 3,895) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Common stock repurchased under Stock Repurchase Program | ( i 28,335) | ( i 231) | — | ( i 231) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net decrease for the three month period ended September 30, 2022 | — | — | ( i 22,806) | — | ( i 185) | ( i 13,453) | ( i 13,638) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Balances at September 30, 2022 | — | $ | — | i 13,406,971 | $ | i 134 | $ | i 185,010 | $ | ( i 3,070) | $ | i 182,074 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Preferred Stock | Common Stock | Paid-in capital in excess of par | Total distributable earnings (losses) | Total net assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Number of shares | Par value | Number of shares | Par value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Balances at December 31, 2022 | — | $ | — | i 13,398,078 | $ | i 134 | $ | i 184,841 | $ | ( i 4,552) | $ | i 180,423 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Net increase in net assets resulting from operations: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net investment income | — | — | — | — | — | i 15,463 | i 15,463 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net realized loss on investments, net of taxes | — | — | — | — | — | ( i 10,295) | ( i 10,295) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net unrealized depreciation on investments, net of taxes | — | — | — | — | — | ( i 1,312) | ( i 1,312) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Loss on extinguishment of debt | — | — | — | — | — | ( i 213) | ( i 213) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Dividends declared | — | — | — | — | — | ( i 13,398) | ( i 13,398) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net decrease for the nine month period ended September 30, 2023 | — | — | — | — | — | ( i 9,755) | ( i 9,755) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Balances at September 30, 2023 | — | $ | — | i 13,398,078 | $ | i 134 | $ | i 184,841 | $ | ( i 14,307) | $ | i 170,668 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Balances at June 30, 2023 | — | $ | — | i 13,398,078 | $ | i 134 | $ | i 184,841 | $ | ( i 11,553) | $ | i 173,422 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Net increase in net assets resulting from operations: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net investment income | — | — | — | — | — | i 5,390 | i 5,390 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Income tax benefit on net realized investment gains | — | — | — | — | — | i 117 | i 117 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Loss on extinguishment of debt | — | — | — | — | — | (194) | (194) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net unrealized depreciation on investments, net of taxes | — | — | — | — | — | ( i 3,512) | ( i 3,512) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Dividends declared | — | — | — | — | — | ( i 4,555) | ( i 4,555) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net decrease for the three month period ended September 30, 2023 | — | — | i — | — | i — | ( i 2,754) | ( i 2,754) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Balances at September 30, 2023 | — | $ | — | i 13,398,078 | $ | i 134 | $ | i 184,841 | $ | ( i 14,307) | $ | i 170,668 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Nine Months Ended September 30, | |||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||
| Cash flows from operating activities | |||||||||||
| Net increase (decrease) in net assets resulting from operations | $ | i 3,643 | $ | ( i 10,021) | |||||||
| Adjustments to reconcile net increase (decrease) in net assets resulting from operations to net cash provided by (used in) operating activities: | |||||||||||
| Net realized loss on investments | i 10,241 | i 868 | |||||||||
| Income tax (benefit) expense on net realized investment gains | i 54 | ( i 365) | |||||||||
Loss
on extinguishment of debt | i 213 | i 144 | |||||||||
| Net unrealized depreciation on investments, net of taxes | i 1,312 | i 22,999 | |||||||||
Amortization
of Net Loan Fees | ( i 1,238) | ( i 1,334) | |||||||||
Amendment
fees collected | i 166 | i 206 | |||||||||
Payment-in-kind interest and dividend income | ( i 1,491) | ( i 650) | |||||||||
| Accretion of interest income on Structured Finance Securities | ( i 8,534) | ( i 7,647) | |||||||||
Amortization
of debt issuance costs | i 1,153 | i 1,154 | |||||||||
Amortization
of intangible asset | i 306 | i 307 | |||||||||
Purchase and origination of portfolio
investments | ( i 34,721) | ( i 144,894) | |||||||||
Proceeds
from principal payments on portfolio investments | i 48,207 | i 75,218 | |||||||||
Proceeds
from sale or redemption of portfolio investments | i 18,803 | i 31,060 | |||||||||
| Proceeds from distributions received from portfolio investments | i 10,610 | i 14,261 | |||||||||
Changes
in operating assets and liabilities: | |||||||||||
Interest receivable | i 423 | ( i 354) | |||||||||
Interest
payable | ( i 1,957) | ( i 1,673) | |||||||||
Payable
to adviser and affiliates | ( i 112) | ( i 2,431) | |||||||||
Receivable
for investment sold | i — | i 11,325 | |||||||||
Payable
for investments purchased | i — | ( i 8,788) | |||||||||
Other
assets and liabilities | ( i 75) | ( i 610) | |||||||||
| Net cash provided by (used in) operating activities | i 47,003 | ( i 21,225) | |||||||||
| Cash flows from financing activities | |||||||||||
Distributions paid to stockholders | ( i 13,398) | ( i 11,418) | |||||||||
Borrowings
under revolving lines of credit | i 24,650 | i 58,650 | |||||||||
Repayments
under revolving lines of credit | ( i 38,250) | ( i 35,750) | |||||||||
Repayments
of SBA debentures | ( i 19,000) | ( i 19,000) | |||||||||
Payment
of deferred financing costs | i — | ( i 1,022) | |||||||||
Repurchases
of common stock under Stock Repurchase Program | i — | ( i 231) | |||||||||
| Net cash used in financing activities | ( i 45,998) | ( i 8,771) | |||||||||
| Net increase (decrease) in cash | i 1,005 | ( i 29,996) | |||||||||
| Cash at beginning of period | i 14,937 | i 43,048 | |||||||||
| Cash at end of period | $ | i 15,942 | $ | i 13,052 | |||||||
| Supplemental Disclosure of Cash Flow Information: | |||||||||||
Cash paid for interest | $ | i 15,602 | $ | i 12,742 | |||||||
Reinvestment
of distributions to stockholders | i — | i 128 | |||||||||
| Portfolio
Company (1) Investment Type | Industry | Interest Rate (2) | Spread Above Index (2) | Initial Acquisition Date | Maturity | Principal Amount | Amortized Cost | Fair Value (3) | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Non-control/Non-affiliate Investments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt and Equity Investments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 24 Seven Holdco, LLC (15) | Temporary Help Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 11.43% | SOFR+ | i 6.00% | 1/28/2022 | 11/16/2027 | $ | i 8,840 | $ | i 8,793 | $ | i 8,532 | i 4.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Advantage Sales & Marketing Inc. (F/K/A Karman Buyer Corp) (14) (15) | Advertising Agencies | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 10.04% | SOFR+ | i 4.50% | 3/2/2022 | 10/28/2027 | i 2,266 | i 2,242 | i 2,190 | i 1.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AIDC IntermediateCo 2, LLC (15) | Computer Systems Design Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 11.75% | SOFR+ | i 6.25% | 7/22/2022 | 7/22/2027 | i 1,985 | i 1,951 | i 1,970 | i 1.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 11.77% | SOFR+ | i 6.25% | 7/31/2023 | 7/22/2027 | i 46 | i 45 | i 46 | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 2,031 | i 1,996 | i 2,016 | i 1.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Allen Media, LLC (14) (15) | Cable and Other Subscription Programming | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 11.04% | SOFR+ | i 5.50% | 3/2/2021 | 2/10/2027 | i 3,739 | i 3,735 | i 3,347 | i 2.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| All Star Auto Lights, Inc. (4) (15) (21) | Motor Vehicle Parts (Used) Merchant Wholesalers | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 10.94% | SOFR+ | i 5.50% | 12/19/2019 | 8/20/2025 | i 22,920 | i 22,753 | i 22,918 | i 13.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 10.94% | SOFR+ | i 5.50% | 8/4/2022 | 8/20/2025 | i 4,938 | i 4,876 | i 4,938 | i 2.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 27,858 | i 27,629 | i 27,856 | i 16.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Astro One Acquisition Corporation (6) | Other Miscellaneous Nondurable Goods Merchant Wholesalers | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 14.23% | L+ | i 8.50% | 1/31/2022 | 9/14/2029 | i 3,000 | i 2,704 | i 385 | i 0.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Avison Young (6) (22) | Nonresidential Property Managers | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (15) | i 12.15% | SOFR+ | i 6.50% | 11/25/2021 | 1/31/2026 | i 3,925 | i 3,903 | i 2,060 | i 1.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 12.65% | SOFR+ | i 7.00% | 8/19/2022 | 1/31/2026 | i 794 | i 757 | i 417 | i 0.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 4,719 | i 4,660 | i 2,477 | i 1.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BayMark Health Services, Inc. (15) | Outpatient Mental Health and Substance Abuse Centers | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 14.15% | SOFR+ | i 8.50% | 6/10/2021 | 6/11/2028 | i 4,962 | i 4,912 | i 4,917 | i 2.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Delayed Draw) | i 14.15% | SOFR+ | i 8.50% | 6/10/2021 | 6/11/2028 | i 3,988 | i 3,946 | i 3,952 | i 2.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 8,950 | i 8,858 | i 8,869 | i 5.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BCPE North Star US Holdco 2, Inc. (F/K/A Dessert Holdings) | Ice Cream and Frozen Dessert Manufacturing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 12.68% | SOFR+ | i 7.25% | 2/2/2022 | 6/8/2029 | i 1,667 | i 1,644 | i 1,464 | i 0.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Portfolio
Company (1) Investment Type | Industry | Interest Rate (2) | Spread Above Index (2) | Initial Acquisition Date | Maturity | Principal Amount | Amortized Cost | Fair Value (3) | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Boca Home Care Holdings, Inc. (20) | Services for the Elderly and Persons with Disabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Delayed Draw) (15) | i 12.14% | SOFR+ | i 6.50% | 2/25/2022 | 2/25/2027 | $ | i 11,044 | $ | i 10,937 | $ | i 10,636 | i 6.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Revolver) (5) | n/m (18) | SOFR+ | i 6.50% | 2/25/2022 | 2/25/2027 | i — | ( i 10) | ( i 48) | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common
Equity ( i 1,290 Class A units) (10) (13) | 2/25/2022 | i 1,290 | i 937 | i 0.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred
Equity ( i 3,446 Class A Units) i 12.0% cash / i 2.0%
PIK | 3/3/2023 | i 345 | i 344 | i 0.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 11,044 | i 12,562 | i 11,869 | i 6.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Constellis Holdings, LLC (10) | Other Justice, Public Order, and Safety Activities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Equity ( i 20,628
common shares) | 3/27/2020 | i 703 | i 37 | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Convergint Technologies Holdings, LLC | Security Systems Services (except Locksmiths) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 12.18% | SOFR+ | i 6.75% | 9/28/2018 | 3/30/2029 | i 5,938 | i 5,859 | i 5,897 | i 3.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Creation Technologies (15) (22) | Bare Printed Circuit Board Manufacturing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 11.03% | SOFR+ | i 5.50% | 9/24/2021 | 10/5/2028 | i 1,975 | i 1,964 | i 1,866 | i 1.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Diamond Sports Group, LLC (6) (14) (15) | Television Broadcasting | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 15.43% | SOFR+ | i 10.00% | 3/9/2022 | 5/25/2026 | i 253 | i 248 | i 132 | i 0.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (10) | i 10.68% | SOFR+ | i 5.25% | 11/19/2019 | 8/24/2026 | i 1,935 | i 1,935 | i 46 | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 2,188 | i 2,183 | i 178 | i 0.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| East West Manufacturing (15) | Fluid Power Pump and Motor Manufacturing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 11.12% | SOFR+ | i 5.75% | 2/11/2022 | 12/22/2028 | i 1,935 | i 1,920 | i 1,850 | i 1.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Electrical Components International, Inc. | Current-Carrying Wiring Device Manufacturing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 14.02% | SOFR+ | i 8.50% | 4/8/2021 | 6/26/2026 | i 3,679 | i 3,429 | i 3,603 | i 2.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Envocore Holding, LLC (F/K/A LRI Holding, LLC) (4) (19) | Electrical Contractors and Other Wiring Installation Contractors | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 7.50% | N/A | 6/30/2017 | 12/31/2025 | i 6,311 | i 6,312 | i 6,311 | i 3.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (6) (10) | i 10.00% PIK | N/A | 6/30/2017 | 12/31/2026 | i 7,650 | i 6,584 | i 3,528 | i 2.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Revolver) (5) | n/m (18) | N/A | 11/29/2021 | 12/31/2025 | i — | i — | i — | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Equity Participation Rights (10) (17) | 12/31/2021 | i 4,722 | i — | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 13,961 | i 17,618 | i 9,839 | i 5.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Portfolio
Company (1) Investment Type | Industry | Interest Rate (2) | Spread Above Index (2) | Initial Acquisition Date | Maturity | Principal Amount | Amortized Cost | Fair Value (3) | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Excelin Home Health, LLC (4) (6) | Home Health Care Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 15.15%
cash / i 2.25% PIK | SOFR+ | i 9.50% | 10/25/2018 | 9/30/2025 | $ | i 4,339 | $ | i 4,231 | $ | i 3,443 | i 2.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GGC Aerospace Topco L.P. (10) | Other Aircraft Parts and Auxiliary Equipment Manufacturing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Equity ( i 368,852
Class A units) | 12/29/2017 | i 450 | i — | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common
Equity ( i 40,984 Class B units) | 12/29/2017 | i 50 | i — | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 500 | i — | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GoTo Group (F/K/A LogMeIn, Inc.) (14) (15) | Data Processing, Hosting, and Related Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 10.27% | SOFR+ | i 4.75% | 3/26/2021 | 8/31/2027 | i 2,924 | i 2,923 | i 1,955 | i 1.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Heritage Grocers Group, LLC. (F/K/A Tony's Fresh Market / Cardenas Markets) (15) | Supermarkets and Other Grocery (except Convenience) Stores | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 12.24% | SOFR+ | i 6.75% | 7/20/2022 | 8/1/2029 | i 5,940 | i 5,643 | i 5,957 | i 3.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Honor HN Buyer Inc. | Services for the Elderly and Persons with Disabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (15) | i 11.29% | SOFR+ | i 5.75% | 10/15/2021 | 10/15/2027 | i 6,483 | i 6,396 | i 6,483 | i 3.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Delayed Draw) (15) | i 11.29% | SOFR+ | i 5.75% | 10/15/2021 | 10/15/2027 | i 4,099 | i 4,035 | i 4,099 | i 2.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Revolver) (5) | i 13.25% | Prime+ | i 4.75% | 10/15/2021 | 10/15/2027 | i 95 | i 85 | i 95 | i 0.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Delayed Draw) (5) (15) | i 11.54% | SOFR+ | i 6.00% | 3/31/2023 | 10/15/2027 | i 1,889 | i 1,871 | i 1,889 | i 1.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 12,566 | i 12,387 | i 12,566 | i 7.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Idera | Computer and Computer Peripheral Equipment and Software Merchant Wholesalers | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 12.12% | SOFR+ | i 6.75% | 1/27/2022 | 3/2/2029 | i 4,000 | i 4,000 | i 4,000 | i 2.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Inergex Holdings, LLC | Other Computer Related Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 12.59%
cash / i 2.00% PIK | SOFR+ | i 7.00% | 10/1/2018 | 10/1/2024 | i 14,868 | i 14,754 | i 14,868 | i 8.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Revolver) | i 12.59% cash / i 2.00% PIK | SOFR+ | i 7.00% | 10/1/2018 | 10/1/2024 | i 2,344 | i 2,302 | i 2,344 | i 1.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 17,212 | i 17,056 | i 17,212 | i 10.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ivanti Software, Inc. (14) (15) | Software Publishers | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 9.76% | SOFR+ | i 4.25% | 3/26/2021 | 12/1/2027 | i 2,940 | i 2,948 | i 2,552 | i 1.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| JP Intermediate B, LLC (15) | Drugs and Druggists' Sundries Merchant Wholesalers | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 11.13% | SOFR+ | i 5.50% | 1/14/2021 | 11/20/2027 | i 4,700 | i 4,501 | i 3,608 | i 2.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Portfolio
Company (1) Investment Type | Industry | Interest Rate (2) | Spread Above Index (2) | Initial Acquisition Date | Maturity | Principal Amount | Amortized Cost | Fair Value (3) | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Kreg LLC | Other Ambulatory Health Care Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (15) (11) | i 9.79%
cash / i 2.50% PIK | SOFR+ | i 4.25% | 12/20/2021 | 12/20/2026 | $ | i 17,032 | $ | i 16,951 | $ | i 15,826 | i 9.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Revolver) (5) | n/m (18) | SOFR+ | i 6.25% | 12/20/2021 | 12/20/2026 | i — | ( i 6) | ( i 95) | ( i 0.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 17,032 | i 16,945 | i 15,731 | i 9.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Metasource (15) | All Other Business Support Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 11.68%
cash / i 0.50% PIK | SOFR+ | i 6.25% | 5/17/2022 | 5/17/2027 | i 2,758 | i 2,734 | i 2,598 | i 1.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Delayed Draw) (5) | n/m (18) | SOFR+ | i 6.25% | 5/17/2022 | 5/17/2027 | i — | ( i 5) | ( i 69) | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 2,758 | i 2,729 | i 2,529 | i 1.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| One GI LLC | Offices of Other Holding Companies | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Delayed Draw) (15) | i 12.17% | SOFR+ | i 6.75% | 12/13/2021 | 12/22/2025 | i 7,451 | i 7,368 | i 7,008 | i 4.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Delayed Draw) (5) (15) | i 12.17% | SOFR+ | i 6.75% | 12/13/2021 | 12/22/2025 | i 3,926 | i 3,876 | i 3,692 | i 2.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Revolver) | i 12.17% | SOFR+ | i 6.75% | 12/13/2021 | 12/22/2025 | i 1,444 | i 1,428 | i 1,359 | i 0.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 12,821 | i 12,672 | i 12,059 | i 7.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Planet Bingo, LLC (F/K/A 3rd Rock Gaming Holdings, LLC) (6) | Software Publishers | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 5.50% | N/A | 3/13/2018 | 12/31/2025 | i 16,648 | i 14,113 | i 6,588 | i 3.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| PM Acquisition LLC (10) (20) | All Other General Merchandise Stores | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Equity ( i 499
units) | 9/30/2017 | i 499 | i 620 | i 0.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Reception Purchaser LLC (15) | Transportation and Warehousing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 11.54% | SOFR+ | i 6.00% | 4/28/2022 | 3/24/2028 | i 2,529 | i 2,500 | i 2,381 | i 1.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Redstone Holdco 2 LP (F/K/A RSA Security) (15) | Computer and Computer Peripheral Equipment and Software Merchant Wholesalers | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (14) | i 10.18% | SOFR+ | i 4.75% | 4/16/2021 | 4/27/2028 | i 1,715 | i 1,709 | i 1,478 | i 0.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 13.18% | SOFR+ | i 7.75% | 4/16/2021 | 4/27/2029 | i 4,450 | i 4,405 | i 3,464 | i 2.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 6,165 | i 6,114 | i 4,942 | i 2.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RPLF Holdings, LLC (13) | Software Publishers | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Equity ( i 345,339
Class A units) | 1/17/2018 | — | i — | i 1,189 | i 0.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Portfolio
Company (1) Investment Type | Industry | Interest Rate (2) | Spread Above Index (2) | Initial Acquisition Date | Maturity | Principal Amount | Amortized Cost | Fair Value (3) | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RumbleOn, Inc. (15) (22) | Other Industrial Machinery Manufacturing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (11) | i 13.90%
cash / i 0.50% PIK | SOFR+ | i 8.75% | 8/31/2021 | 8/31/2026 | $ | i 3,264 | $ | i 3,154 | $ | i 2,995 | i 1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Delayed Draw) | i 13.90% cash / i 0.50% PIK | SOFR+ | i 8.25% | 8/31/2021 | 8/31/2026 | i 1,200 | i 1,189 | i 1,101 | i 0.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants
(warrants to purchase up to $ i 218,000 in common stock) (10) | 8/31/2021 | 8/14/2028 (12) | i | i 200 | i 45 | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 4,464 | i 4,543 | i 4,141 | i 2.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Sentry Centers Holdings, LLC (10) (13) | Convention and Trade Show Organizers | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Equity ( i 1,603
Series B units) | 9/4/2020 | i | i 160 | i 157 | i 0.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Signal Parent, Inc. (14) (15) | New Single-Family Housing Construction (except For-Sale Builders) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 8.92% | SOFR+ | i 3.50% | 3/25/2021 | 4/3/2028 | i 1,808 | i 1,795 | i 1,533 | i 0.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Spear Education Holdings, LLC (15) | Professional and Management Development Training | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 13.04% | SOFR+ | i 7.50% | 2/10/2023 | 12/15/2027 | i 1,489 | i 1,456 | i 1,472 | i 0.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Spring Education Group, Inc. (F/K/A SSH Group Holdings, Inc.,) (15) | Child Day Care Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 13.68% | SOFR+ | i 8.25% | 7/26/2018 | 7/30/2026 | i 6,399 | i 6,403 | i 6,399 | i 3.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SSJA Bariatric Management LLC (15) | Offices of Physicians and Mental Health Specialists | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 10.79% | SOFR+ | i 5.25% | 8/26/2019 | 8/26/2024 | i 9,601 | i 9,584 | i 9,578 | i 5.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 10.79% | SOFR+ | i 5.25% | 12/31/2020 | 8/26/2024 | i 1,037 | i 1,035 | i 1,035 | i 0.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 10.79% | SOFR+ | i 5.25% | 12/8/2021 | 8/26/2024 | i 2,613 | i 2,605 | i 2,607 | i 1.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Revolver) (5) | i 10.79% | SOFR+ | i 5.25% | 8/26/2019 | 8/26/2024 | i 200 | i 199 | i 199 | i 0.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 13,451 | i 13,421 | i 13,419 | i 7.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SS Acquisition, LLC (15) | Sports and Recreation Instruction | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (8) | i 12.27% | SOFR+ | i 6.76% | 12/30/2021 | 12/30/2026 | i 3,042 | i 3,022 | i 3,042 | i 1.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Delayed Draw) | i 13.03% | SOFR+ | i 7.59% | 12/30/2021 | 12/30/2026 | i 1,460 | i 1,449 | i 1,460 | i 0.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 4,502 | i 4,471 | i 4,502 | i 2.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Staples, Inc. (14) (15) (22) | Business to Business Electronic Markets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 10.63% | L+ | i 5.00% | 6/24/2019 | 4/16/2026 | i 2,877 | i 2,845 | i 2,475 | i 1.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Portfolio
Company (1) Investment Type | Industry | Interest Rate (2) | Spread Above Index (2) | Initial Acquisition Date | Maturity | Principal Amount | Amortized Cost | Fair Value (3) | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| STS Operating, Inc. | Industrial Machinery and Equipment Merchant Wholesalers | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 13.42% | SOFR+ | i 8.00% | 5/15/2018 | 4/30/2026 | $ | i 9,073 | $ | i 9,072 | $ | i 9,073 | i 5.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| The Escape Game, LLC (4) | Other Amusement and Recreation Industries | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (15) | i 12.42% | SOFR+ | i 7.00% | 12/21/2021 | 12/22/2024 | i 21,000 | i 20,932 | i 21,210 | i 12.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Revolver) (5) | i 12.42% | SOFR+ | i 7.00% | 12/21/2021 | 12/22/2024 | i 2,800 | i 2,781 | i 2,800 | i 1.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 23,800 | i 23,713 | i 24,010 | i 14.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Tolemar Acquisition, Inc. | Motorcycle, Bicycle, and Parts Manufacturing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (15) | i 11.75% | SOFR+ | i 6.00% | 10/14/2021 | 10/14/2026 | i 15,386 | i 15,343 | i 14,495 | i 8.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Revolver) (5) | i 11.75% | SOFR+ | i 6.00% | 10/14/2021 | 10/14/2026 | i 592 | i 584 | i 443 | i 0.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 15,978 | i 15,927 | i 14,938 | i 8.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TruGreen Limited Partnership | Landscaping Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 14.13% | SOFR+ | i 8.50% | 5/13/2021 | 11/2/2028 | i 4,500 | i 4,596 | i 4,410 | i 2.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| United Biologics Holdings, LLC (4) (10) | Medical Laboratories | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Equity ( i 4,701
units) | 4/16/2013 | i 9 | i 20 | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Wellful Inc. (F/K/A KNS Acquisition Corp.) (14) (15) | Electronic Shopping and Mail-Order Houses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 11.68% | SOFR+ | i 6.25% | 4/16/2021 | 4/21/2027 | i 6,650 | i 6,622 | i 6,337 | i 3.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Debt and Equity Investments - Non-control/Non-affiliate Investments | $ | i 311,355 | $ | i 313,293 | $ | i 282,493 | i 165.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Structured Finance Securities (22) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Apex Credit CLO 2020 Ltd. (7) (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes | i 21.91% | 11/16/2020 | 10/20/2031 | $ | i 11,080 | $ | i 10,251 | $ | i 7,608 | i 4.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Apex Credit CLO 2021 Ltd (7) (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes | i 19.97% | 5/28/2021 | 7/18/2034 | i 8,630 | i 7,080 | i 5,781 | i 3.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Apex Credit CLO 2022-1A (7) (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes | i 16.16% | 4/28/2022 | 4/22/2033 | i 10,726 | i 8,862 | i 7,145 | i 4.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Portfolio
Company (1) Investment Type | Industry | Interest Rate (2) | Spread Above Index (2) | Initial Acquisition Date | Maturity | Principal Amount | Amortized Cost | Fair Value (3) | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ares L CLO | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mezzanine Debt - Class E | i 11.07% | SOFR+ | i 5.50% | 2/17/2022 | 1/15/2032 | $ | i 6,000 | $ | i 5,811 | $ | i 5,488 | i 3.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Barings CLO 2019-I Ltd. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mezzanine Debt - Class E | i 12.43% | SOFR+ | i 6.86% | 2/23/2022 | 4/15/2035 | i 8,000 | i 7,913 | i 7,726 | i 4.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Battalion CLO XI, Ltd. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mezzanine Debt - Class E | i 12.46% | SOFR+ | i 6.85% | 4/25/2022 | 4/24/2034 | i 6,000 | i 5,902 | i 5,650 | i 3.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Brightwood Capital MM CLO 2023-1A, Ltd. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mezzanine Debt - Class D | i 11.85% | SOFR+ | i 6.46% | 9/28/2023 | 10/15/2035 | i 915 | i 887 | i 887 | i 0.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mezzanine Debt - Class E | i 15.75% | SOFR+ | i 10.36% | 9/28/2023 | 10/15/2035 | i 2,133 | i 1,920 | i 1,920 | i 1.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes (7) (9) | i 14.56% | 9/28/2023 | 10/15/2035 | i 5,494 | i 4,840 | i 4,840 | i 2.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 8,542 | i 7,647 | i 7,647 | i 4.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Dryden 53 CLO, Ltd. (7) (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes - Income | i 12.54% | 10/26/2020 | 1/15/2031 | i 2,700 | i 1,393 | i 698 | i 0.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes | i 14.56% | 10/26/2020 | 1/15/2031 | i 2,159 | i 1,087 | i 558 | i 0.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 4,859 | i 2,480 | i 1,256 | i 0.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Dryden 76 CLO, Ltd. (7) (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes | i 17.88% | 9/27/2019 | 10/20/2032 | i 2,750 | i 2,339 | i 1,837 | i 1.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Elevation CLO 2017-7, Ltd. (7) (9) (10) (16) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes | i 0.00% | 2/6/2019 | 7/15/2030 | i 5,438 | i 1,300 | i 97 | i 0.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Flatiron CLO 18, Ltd. (7) (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes | i 10.36% | 1/2/2019 | 4/17/2031 | i 9,680 | i 6,586 | i 5,234 | i 3.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Madison Park Funding XXIII, Ltd. (7) (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes | i 24.20% | 1/8/2020 | 7/27/2047 | i 10,000 | i 5,816 | i 5,168 | i 3.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Madison Park Funding XXIX, Ltd. (7) (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes | i 20.70% | 12/22/2020 | 10/18/2047 | i 9,500 | i 6,139 | i 5,820 | i 3.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Monroe Capital MML CLO X, Ltd. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mezzanine Debt - Class E-R | i 14.13% | SOFR+ | i 8.75% | 4/22/2022 | 5/20/2034 | i 1,000 | i 957 | i 936 | i 0.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Portfolio
Company (1) Investment Type | Industry | Interest Rate (2) | Spread Above Index (2) | Initial Acquisition Date | Maturity | Principal Amount | Amortized Cost | Fair Value (3) | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Octagon Investment Partners 39, Ltd. (7) (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes | i 10.72% | 1/23/2020 | 10/20/2030 | $ | i 7,000 | $ | i 4,186 | $ | i 2,369 | i 1.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Park Avenue Institutional Advisers CLO Ltd 2021-1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mezzanine Debt - Class E | i 12.89% | SOFR+ | i 7.30% | 1/26/2021 | 1/20/2034 | i 1,000 | i 981 | i 976 | i 0.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Redding Ridge 4 (7) (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes | i 9.47% | 3/4/2021 | 4/15/2030 | i 1,300 | i 959 | i 567 | i 0.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Regatta II Funding | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mezzanine Debt - Class DR2 | i 12.52% | SOFR+ | i 6.95% | 6/5/2020 | 1/15/2029 | i 800 | i 800 | i 771 | i 0.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Regatta XXII Funding Ltd | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mezzanine Debt - Class E | i 12.52% | SOFR+ | i 7.19% | 5/6/2022 | 7/20/2035 | i 3,000 | i 2,973 | i 3,055 | i 1.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| THL Credit Wind River 2019‐3 CLO Ltd (7) (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes | i 10.40% | 4/5/2019 | 4/15/2031 | i 7,000 | i 5,053 | i 3,206 | i 1.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Trinitas CLO VIII (7) (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes | i 10.59% | 3/4/2021 | 7/20/2117 | i 5,200 | i 3,040 | i 1,692 | i 1.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Venture 45 CLO Ltd. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mezzanine Debt - Class E | i 13.03% | SOFR+ | i 7.70% | 4/18/2022 | 7/20/2035 | i 3,000 | i 2,939 | i 2,900 | i 1.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Wellfleet CLO 2018-2 (7) (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes | i 8.56% | 3/4/2021 | 10/20/2031 | i 1,000 | i 650 | i 359 | i 0.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Structured Finance Securities | $ | i 131,505 | $ | i 100,665 | $ | i 83,289 | i 48.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Non-control/Non-affiliate Investments | $ | i 442,860 | $ | i 413,958 | $ | i 365,782 | i 214.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Portfolio
Company (1) Investment Type | Industry | Interest Rate (2) | Spread Above Index (2) | Initial Acquisition Date | Maturity | Principal Amount | Amortized Cost | Fair Value (3) | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Affiliate Investments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Contract Datascan Holdings, Inc. (4) (20) | Office Machinery and Equipment Rental and Leasing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred
Equity ( i 3,061 Series A shares), i 10% PIK | 8/5/2015 | $ | i 7,049 | $ | i 8,748 | i 5.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common
Equity ( i 11,273 shares) (10) | 6/28/2016 | i 104 | i 1,969 | i 1.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 7,153 | i 10,717 | i 6.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DRS Imaging Services, LLC (13) (20) | Data Processing, Hosting, and Related Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Equity ( i 1,135
units) | 3/8/2018 | i 1,135 | i 358 | i 0.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Master Cutlery, LLC (4) (10) (20) | Sporting and Recreational Goods and Supplies Merchant Wholesalers | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Loan (6) (11) | i 13.00%
PIK | N/A | 4/17/2015 | 5/25/2024 | i 9,442 | i 4,680 | i 100 | i 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred
Equity ( i 3,723 Series A units), i 8% PIK | 4/17/2015 | i 3,483 | i — | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common
Equity ( i 15,564 units) | 4/17/2015 | i — | i — | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 9,442 | i 8,163 | i 100 | i 0.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Pfanstiehl Holdings, Inc. (4) (20) (21) | Pharmaceutical Preparation Manufacturing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Equity ( i 400
Class A shares) | 1/1/2014 | i 217 | i 77,105 | i 45.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TalentSmart Holdings, LLC (10) (13) (20) | Professional and Management Development Training | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Equity ( i 1,595,238
Class A shares) | 10/11/2019 | i 1,595 | i 648 | i 0.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TRS Services, LLC (4) (20) | Commercial and Industrial Machinery and Equipment (except Automotive and Electronic) Repair and Maintenance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Equity ( i 1,937,191
Class A units), i 11% PIK | 12/10/2014 | i 70 | i 2,537 | i 1.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common
Equity ( i 3,000,000 units) (10) | 12/10/2014 | i 572 | i — | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 642 | i 2,537 | i 1.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Affiliate Investments | $ | i 9,442 | $ | i 18,905 | $ | i 91,465 | i 53.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Investments | $ | i 452,302 | $ | i 432,863 | $ | i 457,247 | i 267.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Portfolio Company | Reported Interest Rate | Interest Rate per Credit Agreement | Additional Interest per Annum | |||||||||||||||||
| SS Acquisition, LLC | i 12.27% | i 11.75% | i 0.52% | |||||||||||||||||
| SS Acquisition, LLC (Delayed Draw) | i 13.03% | i 11.75% | i 1.28% | |||||||||||||||||
| Portfolio Company | Investment Type | Range of PIK Option | Range
of Cash Option | Maximum PIK Rate Allowed | ||||||||||||||||||||||
| Inergex Holdings, LLC | Senior Secured Loan | i 0% to i 2.00% | i 12.59%
to i 14.59% | i 2.00% | ||||||||||||||||||||||
| Inergex Holdings, LLC | Senior Secured - Revolver | i 0%
to i 2.00% | i 12.59% to i 14.59% | i 2.00% | ||||||||||||||||||||||
| Kreg, LLC | Senior Secured Loan | i 0% to i 2.00% | i 10.29%
to i 12.29% | i 2.50% | ||||||||||||||||||||||
| Master Cutlery, LLC | Subordinated Loan | i 0%
to i 13.00% | i 0% to i 13.00% | i 13.00% | ||||||||||||||||||||||
| RumbleOn, Inc. | Senior Secured Loan | i 0% to i 0.50% | i 13.90%
to i 14.40% | i 0.50% | ||||||||||||||||||||||
| Portfolio
Company (1) Investment Type | Industry | Interest Rate (2) | Spread Above Index (2) | Initial Acquisition Date | Maturity | Principal Amount | Amortized Cost | Fair Value (3) | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Non-control/Non-affiliate Investments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 24 Seven Holdco, LLC (15) | Temporary Help Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 10.39% | L+ | i 6.00% | 1/28/2022 | 11/16/2027 | $ | i 8,910 | $ | i 8,854 | $ | i 8,821 | i 4.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AIDC IntermediateCo 2, LLC (15) | Computer Systems Design Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 10.44% | SOFR+ | i 6.25% | 7/22/2022 | 7/22/2027 | i 2,000 | i 1,959 | i 1,943 | i 1.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Allen Media, LLC (14) (15) | Cable and Other Subscription Programming | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 10.23% | SOFR+ | i 5.50% | 3/2/2021 | 2/10/2027 | i 3,768 | i 3,763 | i 3,103 | i 1.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| All Star Auto Lights, Inc. (4) (15) (21) | Motor Vehicle Parts (Used) Merchant Wholesalers | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 12.00% | L+ | i 7.25% | 12/19/2019 | 8/20/2025 | i 23,098 | i 22,863 | i 22,890 | i 12.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 11.76% | L+ | i 7.25% | 8/4/2022 | 8/20/2025 | i 4,975 | i 4,889 | i 4,930 | i 2.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 28,073 | i 27,752 | i 27,820 | i 15.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Astro One Acquisition Corporation | Other Miscellaneous Nondurable Goods Merchant Wholesalers | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 13.23% | L+ | i 8.50% | 1/31/2022 | 9/14/2029 | i 3,000 | i 2,680 | i 2,246 | i 1.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Asurion, LLC (14) | Communication Equipment Repair and Maintenance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 9.63% | L+ | i 5.25% | 6/28/2022 | 1/31/2028 | i 2,000 | i 1,766 | i 1,572 | i 0.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Atlantis Holding, LLC (14) (15) | Electronics and Appliance Stores | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 11.83% | SOFR+ | i 7.25% | 3/29/2022 | 3/31/2029 | i 8,316 | i 8,037 | i 8,102 | i 4.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Avison Young (22) | Nonresidential Property Managers | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 10.19% | SOFR+ | i 5.75% | 11/25/2021 | 1/31/2026 | i 3,946 | i 3,926 | i 3,475 | i 1.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (15) | i 11.44% | SOFR+ | i 7.00% | 8/19/2022 | 1/31/2026 | i 798 | i 755 | i 732 | i 0.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 4,744 | i 4,681 | i 4,207 | i 2.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Portfolio
Company (1) Investment Type | Industry | Interest Rate (2) | Spread Above Index (2) | Initial Acquisition Date | Maturity | Principal Amount | Amortized Cost | Fair Value (3) | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BayMark Health Services, Inc. (15) | Outpatient Mental Health and Substance Abuse Centers | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 13.23% | L+ | i 8.50% | 6/10/2021 | 6/11/2028 | $ | i 4,962 | $ | i 4,904 | $ | i 4,861 | i 2.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Delayed Draw) (5) | i 13.23% | L+ | i 8.50% | 6/10/2021 | 6/11/2028 | i 3,988 | i 3,883 | i 3,814 | i 2.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 8,950 | i 8,787 | i 8,675 | i 4.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BCPE North Star US Holdco 2, Inc. (F/K/A Dessert Holdings) | Ice Cream and Frozen Dessert Manufacturing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 11.98% | L+ | i 7.25% | 2/2/2022 | 6/8/2029 | i 1,667 | i 1,641 | i 1,540 | i 0.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Boca Home Care Holdings, Inc. (20) | Services for the Elderly and Persons with Disabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (15) | i 11.33% | SOFR+ | i 6.50% | 2/25/2022 | 2/25/2027 | i 9,548 | i 9,469 | i 9,201 | i 5.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Revolver) (5) | n/m (18) | SOFR+ | i 1.00% | 2/25/2022 | 2/25/2027 | i — | ( i 11) | ( i 47) | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common
Equity ( i 1,290 Class A units) (10) (13) | 2/25/2022 | i 1,290 | i 1,098 | i 0.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 9,548 | i 10,748 | i 10,252 | i 5.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Constellis Holdings, LLC (10) | Other Justice, Public Order, and Safety Activities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Equity ( i 20,628
common shares) | 3/27/2020 | i 703 | i 32 | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Convergint Technologies Holdings, LLC | Security Systems Services (except Locksmiths) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 11.07% | SOFR+ | i 6.75% | 9/28/2018 | 3/30/2029 | i 5,938 | i 5,849 | i 5,767 | i 3.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Creation Technologies (15) (22) | Bare Printed Circuit Board Manufacturing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 9.25% | L+ | i 5.50% | 9/24/2021 | 10/5/2028 | i 1,990 | i 1,977 | i 1,854 | i 1.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Diamond Sports Group, LLC (14) (15) | Television Broadcasting | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 12.32% | SOFR+ | i 8.00% | 3/9/2022 | 5/25/2026 | i 252 | i 246 | i 240 | i 0.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (6) | i 7.57% | SOFR+ | i 3.25% | 11/19/2019 | 8/24/2026 | i 1,935 | i 1,935 | i 248 | i 0.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 2,187 | i 2,181 | i 488 | i 0.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Portfolio
Company (1) Investment Type | Industry | Interest Rate (2) | Spread Above Index (2) | Initial Acquisition Date | Maturity | Principal Amount | Amortized Cost | Fair Value (3) | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| East West Manufacturing (15) | Fluid Power Pump and Motor Manufacturing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 10.07% | SOFR+ | i 5.75% | 2/11/2022 | 12/22/2028 | $ | i 1,950 | $ | i 1,933 | $ | i 1,873 | i 1.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Delayed Draw) (5) | n/m (18) | SOFR+ | i 2.88% | 2/11/2022 | 12/22/2028 | i — | ( i 3) | ( i 11) | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 1,950 | i 1,930 | i 1,862 | i 1.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Electrical Components International, Inc. | Current-Carrying Wiring Device Manufacturing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 12.88% | L+ | i 8.50% | 4/8/2021 | 6/26/2026 | i 3,679 | i 3,360 | i 3,468 | i 1.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| EnergySolutions, LLC (15) | Hazardous Waste Treatment and Disposal | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 8.48% | L+ | i 3.75% | 7/8/2021 | 5/9/2025 | i 1,768 | i 1,765 | i 1,652 | i 0.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Envocore Holding, LLC (F/K/A LRI Holding, LLC) (4) (19) | Electrical Contractors and Other Wiring Installation Contractors | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 7.50% | N/A | 6/30/2017 | 12/31/2025 | i 6,359 | i 6,359 | i 6,359 | i 3.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (6) (10) | i 10.00% PIK | N/A | 6/30/2017 | 12/31/2026 | i 7,098 | i 6,584 | i 2,887 | i 1.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Revolver) (5) | n/m (18) | N/A | 11/29/2021 | 12/31/2025 | i — | i — | i — | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Equity Participation Rights (10) (23) | 12/31/2021 | i 4,722 | i — | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 13,457 | i 17,665 | i 9,246 | i 5.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Excelin Home Health, LLC (4) | Home Health Care Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 14.23%
cash / i 1.25% PIK | L+ | i 9.50% | 10/25/2018 | 9/30/2025 | i 4,277 | i 4,210 | i 3,987 | i 2.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GGC Aerospace Topco L.P. | Other Aircraft Parts and Auxiliary Equipment Manufacturing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Equity ( i 368,852
Class A units) (10) | 12/29/2017 | i 450 | i — | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common
Equity ( i 40,984 Class B units) (10) | 12/29/2017 | i 50 | i — | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 500 | i — | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Honor HN Buyer Inc (15) | Services for the Elderly and Persons with Disabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 10.48% | SOFR+ | i 5.75% | 10/15/2021 | 10/15/2027 | i 6,532 | i 6,428 | i 6,426 | i 3.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Delayed Draw) (5) | i 10.48% | SOFR+ | i 5.75% | 10/15/2021 | 10/15/2027 | i 1,904 | i 1,812 | i 1,762 | i 1.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Revolver) (5) | n/m (18) | SOFR+ | i 5.75% | 10/15/2021 | 10/15/2027 | i — | ( i 12) | ( i 12) | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 8,436 | i 8,228 | i 8,176 | i 4.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Portfolio
Company (1) Investment Type | Industry | Interest Rate (2) | Spread Above Index (2) | Initial Acquisition Date | Maturity | Principal Amount | Amortized Cost | Fair Value (3) | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Idera | Computer and Computer Peripheral Equipment and Software Merchant Wholesalers | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 10.50% | L+ | i 6.75% | 1/27/2022 | 3/2/2029 | $ | i 4,000 | $ | i 4,000 | $ | i 3,732 | i 2.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Inergex Holdings, LLC | Other Computer Related Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (11) | i 12.15%
cash / i 2.00% PIK | L+ | i 7.00% | 10/1/2018 | 10/1/2024 | i 14,868 | i 14,669 | i 14,868 | i 8.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Revolver) (5) | n/m (18) | L+ | i 7.00% | 10/1/2018 | 10/1/2024 | i — | ( i 73) | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 14,868 | i 14,596 | i 14,868 | i 8.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ivanti Software, Inc. (14) (15) | Software Publishers | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 9.01% | L+ | i 4.25% | 3/26/2021 | 12/1/2027 | i 2,963 | i 2,972 | i 2,359 | i 1.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| JP Intermediate B, LLC (15) | Drugs and Druggists' Sundries Merchant Wholesalers | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 9.91% | L+ | i 5.50% | 1/14/2021 | 11/15/2025 | i 5,369 | i 5,227 | i 4,622 | i 2.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Karman Buyer Corp (14) (15) | Advertising Agencies | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 8.28% | L+ | i 4.50% | 3/2/2022 | 10/28/2027 | i 2,284 | i 2,256 | i 1,898 | i 1.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| KNS Acquisition Corp. (15) | Electronic Shopping and Mail-Order Houses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 10.42% | L+ | i 6.25% | 4/16/2021 | 4/21/2027 | i 6,781 | i 6,747 | i 6,515 | i 3.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Kreg LLC (15) | Other Ambulatory Health Care Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 10.98%
cash / i 0.50% PIK | SOFR+ | i 6.25% | 12/20/2021 | 12/20/2026 | i 16,550 | i 16,452 | i 15,675 | i 8.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Revolver) (5) | n/m (18) | SOFR+ | i 6.25% | 12/20/2021 | 12/20/2026 | i — | ( i 8) | ( i 71) | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 16,550 | i 16,444 | i 15,604 | i 8.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| LogMeIn, Inc. (14) (15) | Data Processing, Hosting, and Related Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 9.14% | L+ | i 4.75% | 3/26/2021 | 8/31/2027 | i 2,946 | i 2,945 | i 1,909 | i 1.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Portfolio
Company (1) Investment Type | Industry | Interest Rate (2) | Spread Above Index (2) | Initial Acquisition Date | Maturity | Principal Amount | Amortized Cost | Fair Value (3) | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Metasource (15) | All Other Business Support Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 10.69% | SOFR+ | i 6.25% | 5/17/2022 | 5/17/2027 | $ | i 2,779 | $ | i 2,754 | $ | i 2,592 | i 1.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Delayed Draw) (5) | n/m (18) | SOFR+ | i 6.25% | 5/17/2022 | 5/17/2027 | i — | ( i 8) | ( i 81) | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 2,779 | i 2,746 | i 2,511 | i 1.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Milrose Consultants, LLC (4) (21) | Administrative Management and General Management Consulting Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (15) | i 11.33% | SOFR+ | i 6.50% | 7/16/2019 | 7/16/2025 | i 27,172 | i 27,151 | i 26,700 | i 14.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Revolver) (5) | i 11.33% | SOFR+ | i 6.50% | 7/16/2019 | 7/16/2025 | i 476 | i 470 | i 448 | i 0.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 27,648 | i 27,621 | i 27,148 | i 15.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| One GI LLC | Offices of Other Holding Companies | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (15) | i 11.13% | L+ | i 6.75% | 12/13/2021 | 12/22/2025 | i 7,508 | i 7,395 | i 7,039 | i 3.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Delayed Draw) (5) (15) | i 11.14% | L+ | i 6.75% | 12/13/2021 | 12/22/2025 | i 3,946 | i 3,866 | i 3,698 | i 2.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Revolver) (5) | n/m (18) | L+ | i 6.75% | 12/13/2021 | 12/22/2025 | i — | ( i 21) | ( i 90) | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 11,454 | i 11,240 | i 10,647 | i 5.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Planet Bingo, LLC (F/K/A 3rd Rock Gaming Holdings, LLC) | Software Publishers | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (6) | i 4.00% | N/A | 3/13/2018 | 1/1/2024 | i 16,648 | i 14,113 | i 6,864 | i 3.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| PM Acquisition LLC | All Other General Merchandise Stores | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Equity ( i 499
units) (10) (13) | 9/30/2017 | i 499 | i 967 | i 0.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RC Buyer, Inc. | Other Automotive Mechanical and Electrical Repair and Maintenance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 11.23% | L+ | i 6.50% | 6/24/2022 | 7/30/2029 | i 1,125 | i 1,083 | i 1,064 | i 0.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Reception Purchaser LLC (15) | Transportation and Warehousing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 10.42% | SOFR+ | i 6.00% | 4/28/2022 | 3/24/2028 | i 2,548 | i 2,514 | i 2,501 | i 1.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RPLF Holdings, LLC (10) (13) | Software Publishers | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Equity ( i 345,339
Class A units) | 1/17/2018 | i 492 | i 406 | i 0.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Portfolio
Company (1) Investment Type | Industry | Interest Rate (2) | Spread Above Index (2) | Initial Acquisition Date | Maturity | Principal Amount | Amortized Cost | Fair Value (3) | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RSA Security (15) | Computer and Computer Peripheral Equipment and Software Merchant Wholesalers | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (14) | i 9.11% | L+ | i 4.75% | 4/16/2021 | 4/27/2028 | $ | i 2,769 | $ | i 2,756 | $ | i 1,931 | i 1.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 12.11% | L+ | i 7.75% | 4/16/2021 | 4/27/2029 | i 4,450 | i 4,400 | i 3,350 | i 1.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 7,219 | i 7,156 | i 5,281 | i 3.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RumbleOn, Inc. (15) (22) | Other Industrial Machinery Manufacturing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 12.98% | L+ | i 8.25% | 8/31/2021 | 8/31/2026 | i 3,985 | i 3,817 | i 3,617 | i 2.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Delayed Draw) (5) | i 12.98% | L+ | i 8.25% | 8/31/2021 | 8/31/2026 | i 1,202 | i 1,186 | i 1,042 | i 0.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants
(warrants to purchase up to $ i 600,000 in common stock) | 8/31/2021 | 7/25/2023 (12) | i 200 | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 5,187 | i 5,203 | i 4,659 | i 2.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Sentry Centers Holdings, LLC (10) (13) | Other Professional, Scientific, and Technical Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Equity ( i 1,603
Series B units) | 9/4/2020 | i 160 | i 80 | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Signal Parent, Inc. (14) (15) | New Single-Family Housing Construction (except For-Sale Builders) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 7.89% | L+ | i 3.50% | 3/25/2021 | 4/3/2028 | i 1,822 | i 1,807 | i 1,566 | i 0.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Spring Education Group, Inc. (F/K/A SSH Group Holdings, Inc.) (15) | Child Day Care Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 12.98% | L+ | i 8.25% | 7/26/2018 | 7/30/2026 | i 6,399 | i 6,375 | i 6,182 | i 3.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SSJA Bariatric Management LLC (15) | Offices of Physicians and Mental Health Specialists | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 9.98% | SOFR+ | i 5.25% | 8/26/2019 | 8/26/2024 | i 9,675 | i 9,643 | i 9,513 | i 5.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 9.98% | SOFR+ | i 5.25% | 12/31/2020 | 8/26/2024 | i 1,045 | i 1,041 | i 1,028 | i 0.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 9.98% | SOFR+ | i 5.25% | 12/8/2021 | 8/26/2024 | i 2,633 | i 2,617 | i 2,589 | i 1.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Revolver) (5) | n/m (18) | SOFR+ | i 5.25% | 8/26/2019 | 8/26/2024 | i — | ( i 2) | ( i 11) | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 13,353 | i 13,299 | i 13,119 | i 7.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SS Acquisition, LLC (15) | Sports and Recreation Instruction | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (8) | i 11.10% | SOFR+ | i 6.85% | 12/30/2021 | 12/30/2026 | i 3,042 | i 3,017 | i 2,988 | i 1.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Delayed Draw) (5) | i 11.84% | SOFR+ | i 7.59% | 12/30/2021 | 12/30/2026 | i 1,217 | i 1,205 | i 1,184 | i 0.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 4,259 | i 4,222 | i 4,172 | i 2.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Portfolio
Company (1) Investment Type | Industry | Interest Rate (2) | Spread Above Index (2) | Initial Acquisition Date | Maturity | Principal Amount | Amortized Cost | Fair Value (3) | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Staples, Inc. (14) (15) (22) | Business to Business Electronic Markets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 9.44% | L+ | i 5.00% | 6/24/2019 | 4/16/2026 | $ | i 2,900 | $ | i 2,858 | $ | i 2,689 | i 1.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| STS Operating, Inc. | Industrial Machinery and Equipment Merchant Wholesalers | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 12.38% | L+ | i 8.00% | 5/15/2018 | 4/30/2026 | i 9,073 | i 9,071 | i 9,073 | i 5.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| The Escape Game, LLC (4) | Other amusement and recreation industries | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 11.38% | L+ | i 7.00% | 12/21/2021 | 12/22/2024 | i 16,333 | i 16,333 | i 16,497 | i 9.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Revolver) (5) | n/m (18) | L+ | i 7.00% | 12/21/2021 | 12/22/2024 | i — | ( i 31) | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 16,333 | i 16,302 | i 16,497 | i 9.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Thryv, Inc. (14) (15) | Directory and Mailing List Publishers | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 12.88% | L+ | i 8.50% | 2/18/2021 | 3/1/2026 | i 3,978 | i 3,910 | i 3,930 | i 2.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Tolemar Acquisition, Inc. (15) | Motorcycle, Bicycle, and Parts Manufacturing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 9.32% | L+ | i 5.75% | 10/14/2021 | 10/14/2026 | i 15,504 | i 15,445 | i 15,504 | i 8.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan (Revolver) (5) | i 12.25% | Prime + | i 4.75% | 10/14/2021 | 10/14/2026 | i 438 | i 428 | i 438 | i 0.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 15,942 | i 15,873 | i 15,942 | i 8.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Tony's Fresh Market / Cardenas Markets (15) | Supermarkets and Other Grocery (except Convenience) Stores | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 11.44% | SOFR+ | i 6.75% | 7/20/2022 | 8/1/2029 | i 5,985 | i 5,647 | i 5,532 | i 3.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TruGreen Limited Partnership | Landscaping Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 12.91% | L+ | i 8.50% | 5/13/2021 | 11/2/2028 | i 4,500 | i 4,611 | i 4,226 | i 2.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| United Biologics Holdings, LLC (4) (10) | Medical Laboratories | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Equity ( i 4,701
units) | 4/16/2013 | i 8 | i 24 | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants
( i 3,976 units) | 7/26/2012 | 4/16/2023 (12) | i 9 | i 11 | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 17 | i 35 | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Portfolio
Company (1) Investment Type | Industry | Interest Rate (2) | Spread Above Index (2) | Initial Acquisition Date | Maturity | Principal Amount | Amortized Cost | Fair Value (3) | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Yahoo / Verizon Media (14) (15) | Internet Publishing and Broadcasting and Web Search Portals | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Loan | i 9.88% | L+ | i 5.50% | 7/21/2021 | 9/1/2027 | $ | i 3,127 | $ | i 3,100 | $ | i 2,843 | i 1.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Debt and Equity Investments | $ | i 342,699 | $ | i 344,143 | $ | i 314,253 | i 174.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Structured Finance Securities (22) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Apex Credit CLO 2020 (9) (16) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes | i 19.26% | 11/16/2020 | 10/20/2031 | $ | i 11,080 | $ | i 9,915 | $ | i 7,996 | i 4.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Apex Credit CLO 2021 Ltd (9) (16) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes | i 18.54% | 5/28/2021 | 7/18/2034 | i 8,630 | i 7,198 | i 6,141 | i 3.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Apex Credit CLO 2022-1A (9) (16) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes | i 16.48% | 4/28/2022 | 4/22/2033 | i 10,726 | i 8,389 | i 8,611 | i 4.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ares L CLO | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mezzanine Debt - Class E | i 9.73% | L+ | i 5.65% | 2/17/2022 | 1/15/2032 | i 6,000 | i 5,749 | i 5,272 | i 2.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Barings CLO 2019-I Ltd. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mezzanine Debt - Class E | i 10.94% | L+ | i 6.86% | 2/23/2022 | 4/15/2035 | i 8,000 | i 7,899 | i 7,308 | i 4.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Battalion CLO XI, Ltd. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mezzanine Debt - Class E | i 11.17% | L+ | i 6.85% | 4/24/2022 | 4/24/2034 | i 6,000 | i 5,855 | i 5,445 | i 3.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Brightwood Capital MM CLO 2022-1, LTD (17) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Loan accumulation facility | i 14.50% | 1/5/2022 | 12/31/2032 | i 8,500 | i 8,500 | i 8,299 | i 4.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Dryden 53 CLO, LTD. (9) (16) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes - Income | i 23.00% | 10/26/2020 | 1/15/2031 | i 2,700 | i 1,499 | i 1,029 | i 0.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes | i 22.97% | 10/26/2020 | 1/15/2031 | i 2,159 | i 1,199 | i 823 | i 0.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 4,859 | i 2,698 | i 1,852 | i 1.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Portfolio
Company (1) Investment Type | Industry | Interest Rate (2) | Spread Above Index (2) | Initial Acquisition Date | Maturity | Principal Amount | Amortized Cost | Fair Value (3) | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Dryden 76 CLO, Ltd. (9) (16) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes | i 19.75% | 9/27/2019 | 10/20/2032 | $ | i 2,750 | $ | i 2,266 | $ | i 2,030 | i 1.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Elevation CLO 2017-7, Ltd. (7) (9) (16) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes | i 0.00% | 2/6/2019 | 7/15/2030 | i 5,449 | i 1,311 | i 118 | i 0.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Flatiron CLO 18, Ltd. (9) (16) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes | i 20.94% | 1/2/2019 | 4/17/2031 | i 9,680 | i 6,907 | i 5,587 | i 3.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Madison Park Funding XXIII, Ltd. (9) (16) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes | i 23.69% | 1/8/2020 | 7/27/2047 | i 10,000 | i 6,112 | i 5,319 | i 2.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Madison Park Funding XXIX, Ltd. (9) (16) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes | i 19.83% | 12/22/2020 | 10/18/2047 | i 9,500 | i 6,459 | i 5,645 | i 3.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Monroe Capital MML CLO X, Ltd. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mezzanine Debt - Class E-R | i 13.03% | SOFR+ | i 8.75% | 4/22/2022 | 5/20/2034 | i 1,000 | i 945 | i 874 | i 0.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Octagon Investment Partners 39, Ltd. (9) (16) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes | i 18.97% | 1/23/2020 | 10/20/2030 | i 7,000 | i 4,504 | i 3,202 | i 1.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Park Avenue Institutional Advisers CLO Ltd 2021-1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mezzanine Debt - Class E | i 11.54% | L+ | i 7.30% | 1/26/2021 | 1/20/2034 | i 1,000 | i 978 | i 910 | i 0.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Redding Ridge 4 (9) (16) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes | i 17.49% | 3/4/2021 | 4/15/2030 | i 1,300 | i 1,034 | i 695 | i 0.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Regatta II Funding | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mezzanine Debt - Class DR2 | i 11.03% | L+ | i 6.95% | 6/5/2020 | 1/15/2029 | i 800 | i 778 | i 738 | i 0.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Regatta XXII Funding Ltd | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mezzanine Debt - Class E | i 11.24% | SOFR+ | i 7.19% | 5/6/2022 | 7/20/2035 | i 3,000 | i 2,971 | i 2,990 | i 1.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Portfolio
Company (1) Investment Type | Industry | Interest Rate (2) | Spread Above Index (2) | Initial Acquisition Date | Maturity | Principal Amount | Amortized Cost | Fair Value (3) | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| THL Credit Wind River 2019‐3 CLO Ltd. (9) (16) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes | i 14.24% | 4/5/2019 | 4/15/2031 | $ | i 7,000 | $ | i 5,347 | $ | i 3,926 | i 2.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Trinitas CLO VIII (9) (16) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes | i 23.02% | 3/4/2021 | 7/20/2117 | i 5,200 | i 3,060 | i 2,216 | i 1.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Venture 45 CLO Ltd. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mezzanine Debt - Class E | i 11.66% | SOFR+ | i 7.70% | 4/18/2022 | 7/20/2035 | i 3,000 | i 2,931 | i 2,876 | i 1.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Wellfleet CLO 2018-2 (9) (16) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Notes | i 23.88% | 3/4/2021 | 10/20/2031 | i 1,000 | i 670 | i 471 | i 0.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Structured Finance Securities | $ | i 131,474 | $ | i 102,477 | $ | i 88,518 | i 49.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Non-control/Non-affiliate Investments | $ | i 474,173 | $ | i 446,620 | $ | i 402,771 | i 223.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Affiliate Investments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Contract Datascan Holdings, Inc. (4) (20) | Office Machinery and Equipment Rental and Leasing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred
Equity ( i 3,061 Series A shares) i 10% PIK | 8/5/2015 | $ | i 6,315 | $ | i 6,202 | i 3.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common
Equity ( i 11,273 shares) (10) | 6/28/2016 | i 104 | i 510 | i 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 6,419 | i 6,712 | i 3.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DRS Imaging Services, LLC (10) (13) (20) | Data Processing, Hosting, and Related Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Equity ( i 1,135
units) | 3/8/2018 | i 1,135 | i 1,568 | i 0.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Master Cutlery, LLC (4) (10) (20) | Sporting and Recreational Goods and Supplies Merchant Wholesalers | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Loan (6) (11) | i 13.00%
PIK | N/A | 4/17/2015 | 7/20/2023 | i 8,578 | i 4,680 | i 122 | i 0.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred
Equity ( i 3,723 Series A units), i 8% PIK | 4/17/2015 | i 3,483 | i — | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common
Equity ( i 15,564 units) | 4/17/2015 | i — | i — | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 8,578 | i 8,163 | i 122 | i 0.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Portfolio
Company (1) Investment Type | Industry | Interest Rate (2) | Spread Above Index (2) | Initial Acquisition Date | Maturity | Principal Amount | Amortized Cost | Fair Value (3) | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Pfanstiehl Holdings, Inc. (4) (10) (20) (21) | Pharmaceutical Preparation Manufacturing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Equity ( i 400
Class A shares) | 1/1/2014 | $ | i 217 | $ | i 85,456 | i 47.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TalentSmart Holdings, LLC (10) (13) (20) | Professional and Management Development Training | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Equity ( i 1,595,238
Class A shares) | 10/11/2019 | i 1,595 | i 953 | i 0.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TRS Services, LLC (4) (20) | Commercial and Industrial Machinery and Equipment (except Automotive and Electronic) Repair and Maintenance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Equity ( i 1,937,191
Class A units), i 11% PIK | 12/10/2014 | i — | i 1,890 | i 1.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common
Equity ( i 3,000,000 units) | 12/10/2014 | i 572 | i — | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 572 | i 1,890 | i 1.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Affiliate Investments | $ | i 8,578 | $ | i 18,101 | $ | i 96,701 | i 53.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Control Investment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Eblens Holdings, Inc. (20) | Shoe Store | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Loan (6) | i 13.00% PIK | N/A | 7/13/2017 | 10/3/2025 | $ | i 4,945 | $ | i 4,605 | $ | i 1,104 | i 0.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Loan (6) | i 13.00% PIK | N/A | 7/13/2017 | 10/3/2025 | i 4,945 | i 4,605 | i — | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common
Equity ( i 356 Class A units) (10) | 10/3/2022 | i | i 950 | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i 9,890 | i 10,160 | i 1,104 | i 0.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Control Investment | $ | i 9,890 | $ | i 10,160 | $ | i 1,104 | i 0.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Investments | $ | i 492,641 | $ | i 474,880 | $ | i 500,576 | i 277.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Portfolio Company | Reported Interest Rate | Interest Rate per Credit Agreement | Additional Interest per Annum | ||||||||||||||
| SS Acquisition, LLC | i 11.10% | i 10.49% | i 0.61% | ||||||||||||||
| SS Acquisition, LLC (Delayed Draw) | i 11.84% | i 10.49% | i 1.35% | ||||||||||||||
| Portfolio Company | Investment Type | Range of PIK Option | Range
of Cash Option | Maximum PIK Rate Allowed | ||||||||||||||||||||||
| Inergex Holdings, LLC | Senior Secured Loan | i 0%
to i 2.00% | i 12.15% to i 14.15% | i 2.00% | ||||||||||||||||||||||
| Master Cutlery, LLC | Senior Secured Loan | i 0% to i 13.00% | i 0%
to i 13.00% | i 13.00% | ||||||||||||||||||||||
| Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
| Management fee | $ | i 1,796 | $ | i 1,986 | $ | i 5,573 | $ | i 6,062 | |||||||||||||||
| Incentive fees: | |||||||||||||||||||||||
| Income Incentive Fee | i 1,348 | i 1,093 | i 3,866 | i 1,093 | |||||||||||||||||||
Capital
Gains Fee(1) | i — | i — | i — | ( i 1,916) | |||||||||||||||||||
| Administration fee | i 380 | i 435 | i 1,302 | i 1,309 | |||||||||||||||||||
| Distributions paid to affiliates | i 1,027 | i 876 | i 3,021 | i 2,597 | |||||||||||||||||||
| Percentage of Total | Percentage of Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Amortized Cost | Amortized Cost | Net Assets | Fair Value | Fair Value | Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior secured debt investments | $ | i 304,865 | i 70.3 | % | i 178.6 | % | $ | i 279,144 | i 61.1 | % | i 163.5 | % | |||||||||||||||||||||||
| Subordinated debt investments | i 4,680 | i 1.1 | i 2.7 | i 100 | i — | i 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Preferred equity | i 11,116 | i 2.6 | i 6.5 | i 11,806 | i 2.6 | i 6.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
Common
equity, warrants and other(1) | i 11,537 | i 2.7 | i 6.8 | i 82,908 | i 18.1 | i 48.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Total Portfolio Company Investments | i 332,198 | i 76.7 | i 194.6 | i 373,958 | i 81.8 | i 219.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Structured Finance Securities | i 100,665 | i 23.3 | i 59.0 | i 83,289 | i 18.2 | i 48.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Total investments | $ | i 432,863 | i 100.0 | % | i 253.6 | % | $ | i 457,247 | i 100.0 | % | i 267.9 | % | |||||||||||||||||||||||
| September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
| Amortized Cost | Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | ||||||||||||||||||||
| United States | $ | i 327,538 | $ | i 371,481 | $ | i 367,723 | $ | i 407,851 | |||||||||||||||
| Canada | i 4,660 | i 2,477 | i 4,680 | i 4,207 | |||||||||||||||||||
Cayman
Islands(1) | i 93,017 | i 75,641 | i 102,477 | i 88,518 | |||||||||||||||||||
Jersey(1) | i 7,648 | i 7,648 | i — | i — | |||||||||||||||||||
| Total investments | $ | i 432,863 | $ | i 457,247 | $ | i 474,880 | $ | i 500,576 | |||||||||||||||
| Percentage of Total | Percentage of Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Amortized Cost | Amortized Cost | Net Assets | Fair Value | Fair Value | Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Administrative and Support and Waste Management and Remediation Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| All Other Business Support Services | $ | i 2,729 | i 0.6 | % | i 1.6 | % | $ | i 2,529 | i 0.6 | % | i 1.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| Convention and Trade Show Organizers | i 160 | i — | i 0.1 | i 157 | i — | i 0.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Landscaping Services | i 4,596 | i 1.1 | i 2.7 | i 4,410 | i 1.0 | i 2.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Security Systems Services (except Locksmiths) | i 5,859 | i 1.4 | i 3.4 | i 5,897 | i 1.3 | i 3.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Temporary Help Services | i 8,793 | i 2.0 | i 5.2 | i 8,532 | i 1.9 | i 5.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Arts, Entertainment, and Recreation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Other Amusement and Recreation Industries | i 23,713 | i 5.5 | i 13.9 | i 24,010 | i 5.3 | i 14.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Construction | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Electrical Contractors and Other Wiring Installation Contractors | i 17,618 | i 4.1 | i 10.3 | i 9,839 | i 2.2 | i 5.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| New Single-Family Housing Construction (except For-Sale Builders) | i 1,795 | i 0.4 | i 1.1 | i 1,533 | i 0.3 | i 0.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Education Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Professional and Management Development Training | i 3,051 | i 0.7 | i 1.8 | i 2,120 | i 0.5 | i 1.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Sports and Recreation Instruction | i 4,471 | i 1.0 | i 2.6 | i 4,502 | i 1.0 | i 2.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Health Care and Social Assistance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Child Day Care Services | i 6,403 | i 1.5 | i 3.8 | i 6,399 | i 1.4 | i 3.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Home Health Care Services | i 4,231 | i 1.0 | i 2.5 | i 3,443 | i 0.8 | i 2.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Medical Laboratories | i 9 | i — | i — | i 20 | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Offices of Physicians and Mental Health Specialists | i 13,423 | i 3.1 | i 7.9 | i 13,419 | i 2.9 | i 7.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Other Ambulatory Health Care Services | i 16,945 | i 3.9 | i 9.9 | i 15,731 | i 3.4 | i 9.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Outpatient Mental Health and Substance Abuse Centers | i 8,858 | i 2.0 | i 5.2 | i 8,869 | i 1.9 | i 5.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Services for the Elderly and Persons with Disabilities | i 24,949 | i 5.8 | i 14.5 | i 24,435 | i 5.3 | i 14.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Information | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cable and Other Subscription Programming | i 3,735 | i 0.9 | i 2.2 | i 3,347 | i 0.7 | i 2.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Data Processing, Hosting, and Related Services | i 4,058 | i 0.9 | i 2.4 | i 2,313 | i 0.5 | i 1.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software Publishers | i 17,061 | i 3.9 | i 10.0 | i 10,329 | i 2.3 | i 6.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Television Broadcasting | i 2,183 | i 0.5 | i 1.3 | i 178 | i — | i 0.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Management of Companies and Enterprises | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Offices of Other Holding Companies | i 12,672 | i 2.9 | i 7.4 | i 12,059 | i 2.6 | i 7.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Manufacturing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bare Printed Circuit Board Manufacturing | i 1,964 | i 0.5 | i 1.2 | i 1,866 | i 0.4 | i 1.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Current-Carrying Wiring Device Manufacturing | i 3,429 | i 0.8 | i 2.0 | i 3,603 | i 0.8 | i 2.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Other Aircraft Parts and Auxiliary Equipment Manufacturing | i 500 | i 0.1 | i 0.3 | i — | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Percentage of Total | Percentage of Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Amortized Cost | Amortized Cost | Net Assets | Fair Value | Fair Value | Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Fluid Power Pump and Motor Manufacturing | $ | i 1,920 | i 0.4 | % | i 1.1 | % | $ | i 1,850 | i 0.4 | % | i 1.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| Ice Cream and Frozen Dessert Manufacturing | i 1,644 | i 0.4 | i 1.0 | i 1,464 | i 0.3 | i 0.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Motorcycle, Bicycle, and Parts Manufacturing | i 15,927 | i 3.7 | i 9.3 | i 14,938 | i 3.3 | i 8.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Other Industrial Machinery Manufacturing | i 4,543 | i 1.0 | i 2.6 | i 4,141 | i 0.9 | i 2.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Pharmaceutical Preparation Manufacturing | i 217 | i 0.1 | i 0.1 | i 77,105 | i 16.9 | i 45.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Other Services (except Public Administration) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Commercial and Industrial Machinery and Equipment (except Automotive and Electronic) Repair and Maintenance | i 642 | i 0.1 | i 0.4 | i 2,537 | i 0.6 | i 1.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Professional, Scientific, and Technical Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Advertising Agencies | i 2,242 | i 0.5 | i 1.3 | i 2,190 | i 0.5 | i 1.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Computer Systems Design Services | i 1,996 | i 0.5 | i 1.2 | i 2,016 | i 0.4 | i 1.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Other Computer Related Services | i 17,056 | i 3.9 | i 10.0 | i 17,212 | i 3.8 | i 10.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Public Administration | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Other Justice, Public Order, and Safety Activities | i 703 | i 0.2 | i 0.4 | i 37 | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Real Estate and Rental and Leasing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Nonresidential Property Managers | i 4,660 | i 1.1 | i 2.7 | i 2,477 | i 0.5 | i 1.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Office Machinery and Equipment Rental and Leasing | i 7,153 | i 1.7 | i 4.2 | i 10,717 | i 2.3 | i 6.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Retail Trade | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Electronic Shopping and Mail-Order Houses | i 6,622 | i 1.5 | i 3.9 | i 6,337 | i 1.4 | i 3.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Supermarkets and Other Grocery (except Convenience) Stores | i 5,643 | i 1.3 | i 3.3 | i 5,957 | i 1.3 | i 3.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| All Other General Merchandise Stores | i 499 | i 0.1 | i 0.3 | i 620 | i 0.1 | i 0.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Transportation and Warehousing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Transportation and Warehousing | i 2,500 | i 0.6 | i 1.5 | i 2,381 | i 0.5 | i 1.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Wholesale Trade | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Business to Business Electronic Markets | i 2,845 | i 0.7 | i 1.7 | i 2,475 | i 0.5 | i 1.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Computer and Computer Peripheral Equipment and Software Merchant Wholesalers | i 10,114 | i 2.3 | i 5.8 | i 8,942 | i 2.0 | i 5.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Drugs and Druggists' Sundries Merchant Wholesalers | i 4,501 | i 1.0 | i 2.6 | i 3,608 | i 0.8 | i 2.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Industrial Machinery and Equipment Merchant Wholesalers | i 9,072 | i 2.1 | i 5.3 | i 9,073 | i 2.0 | i 5.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Motor Vehicle Parts (Used) Merchant Wholesalers | i 27,629 | i 6.4 | i 16.2 | i 27,856 | i 6.1 | i 16.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Other Miscellaneous Nondurable Goods Merchant Wholesalers | i 2,704 | i 0.6 | i 1.6 | i 385 | i 0.1 | i 0.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Sporting and Recreational Goods and Supplies Merchant Wholesalers | i 8,163 | i 1.9 | i 4.8 | i 100 | i — | i 0.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Portfolio Company Investments | $ | i 332,198 | i 76.7 | % | i 194.6 | % | $ | i 373,958 | i 81.8 | % | i 219.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| Structured Finance Securities | i 100,665 | i 23.3 | i 59.0 | i 83,289 | i 18.2 | i 48.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total investments | $ | i 432,863 | i 100.0 | % | i 253.6 | % | $ | i 457,247 | i 100.0 | % | i 267.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| Percentage of Total | Percentage of Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Amortized Cost | Amortized Cost | Net Assets | Fair Value | Fair Value | Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior secured debt investments | $ | i 335,558 | i 70.7 | % | i 186.0 | % | $ | i 311,636 | i 62.3 | % | i 172.7 | % | |||||||||||||||||||||||
| Subordinated debt investments | i 13,890 | i 2.9 | i 7.7 | i 1,226 | i 0.2 | i 0.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Preferred equity | i 9,966 | i 2.1 | i 5.5 | i 8,196 | i 1.6 | i 4.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Common equity, warrants and other | i 12,989 | i 2.7 | i 7.2 | i 91,000 | i 18.2 | i 50.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Total debt and equity investments | $ | i 372,403 | i 78.4 | % | i 206.4 | % | $ | i 412,058 | i 82.3 | % | i 228.3 | % | |||||||||||||||||||||||
| Structured Finance Securities | i 102,477 | i 21.6 | i 56.8 | i 88,518 | i 17.7 | i 49.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Total | $ | i 474,880 | i 100.0 | % | i 263.2 | % | $ | i 500,576 | i 100.0 | % | i 277.4 | % | |||||||||||||||||||||||
| Percentage of Total | Percentage of Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Amortized Cost | Amortized Cost | Net Assets | Fair Value | Fair Value | Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Administrative and Support and Waste Management and Remediation Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| All Other Business Support Services | $ | i 2,745 | i 0.6 | % | i 1.5 | % | $ | i 2,511 | i 0.5 | % | i 1.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| Convention and Trade Show Organizers | i 160 | i — | i 0.1 | i 80 | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hazardous Waste Treatment and Disposal | i 1,765 | i 0.4 | i 1.0 | i 1,652 | i 0.3 | i 0.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Landscaping Services | i 4,611 | i 1.0 | i 2.6 | i 4,226 | i 0.8 | i 2.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Security Systems Services (except Locksmiths) | i 5,849 | i 1.2 | i 3.2 | i 5,767 | i 1.2 | i 3.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Temporary Help Services | i 8,854 | i 1.9 | i 4.9 | i 8,821 | i 1.8 | i 4.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Arts, Entertainment, and Recreation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Other Amusement and Recreation Industries | i 16,303 | i 3.4 | i 9.0 | i 16,497 | i 3.3 | i 9.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Construction | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Electrical Contractors and Other Wiring Installation Contractors | i 17,666 | i 3.7 | i 9.8 | i 9,247 | i 1.8 | i 5.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| New Single-Family Housing Construction (except For-Sale Builders) | i 1,807 | i 0.4 | i 1.0 | i 1,566 | i 0.3 | i 0.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Education Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Professional and Management Development Training | i 1,595 | i 0.3 | i 0.9 | i 953 | i 0.2 | i 0.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Sports and Recreation Instruction | i 4,222 | i 0.9 | i 2.3 | i 4,172 | i 0.8 | i 2.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Health Care and Social Assistance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Child Day Care Services | i 6,375 | i 1.3 | i 3.5 | i 6,182 | i 1.2 | i 3.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Home Health Care Services | i 4,210 | i 0.9 | i 2.3 | i 3,987 | i 0.8 | i 2.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Medical Laboratories | i 17 | i — | i — | i 35 | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Offices of Physicians and Mental Health Specialists | i 13,299 | i 2.8 | i 7.4 | i 13,119 | i 2.6 | i 7.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Other Ambulatory Health Care Services | i 16,444 | i 3.5 | i 9.1 | i 15,604 | i 3.1 | i 8.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Outpatient Mental Health and Substance Abuse Centers | i 8,787 | i 1.9 | i 4.9 | i 8,675 | i 1.7 | i 4.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Services for the Elderly and Persons with Disabilities | i 18,977 | i 4.0 | i 10.5 | i 18,427 | i 3.7 | i 10.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Information | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cable and Other Subscription Programming | i 3,763 | i 0.8 | i 2.1 | i 3,103 | i 0.6 | i 1.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Percentage of Total | Percentage of Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Amortized Cost | Amortized Cost | Net Assets | Fair Value | Fair Value | Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Data Processing, Hosting, and Related Services | $ | i 4,080 | i 0.9 | % | i 2.3 | % | $ | i 3,477 | i 0.7 | % | i 1.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| Directory and Mailing List Publishers | i 3,910 | i 0.8 | i 2.2 | i 3,930 | i 0.8 | i 2.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Internet Publishing and Broadcasting and Web Search Portals | i 3,100 | i 0.7 | i 1.7 | i 2,843 | i 0.6 | i 1.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software Publishers | i 17,577 | i 3.7 | i 9.7 | i 9,629 | i 1.9 | i 5.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Television Broadcasting | i 2,182 | i 0.5 | i 1.2 | i 488 | i 0.1 | i 0.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Management of Companies and Enterprises | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Offices of Other Holding Companies | i 11,240 | i 2.4 | i 6.2 | i 10,646 | i 2.1 | i 5.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Manufacturing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bare Printed Circuit Board Manufacturing | i 1,977 | i 0.4 | i 1.1 | i 1,854 | i 0.4 | i 1.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Current-Carrying Wiring Device Manufacturing | i 3,360 | i 0.7 | i 1.9 | i 3,468 | i 0.7 | i 1.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Fluid Power Pump and Motor Manufacturing | i 1,931 | i 0.4 | i 1.1 | i 1,862 | i 0.4 | i 1.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ice Cream and Frozen Dessert Manufacturing | i 1,641 | i 0.3 | i 0.9 | i 1,540 | i 0.3 | i 0.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Motorcycle, Bicycle, and Parts Manufacturing | i 15,873 | i 3.3 | i 8.8 | i 15,942 | i 3.2 | i 8.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Other Aircraft Parts and Auxiliary Equipment Manufacturing | i 500 | i 0.1 | i 0.3 | i — | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Other Industrial Machinery Manufacturing | i 5,203 | i 1.1 | i 2.9 | i 4,660 | i 0.9 | i 2.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Pharmaceutical Preparation Manufacturing | i 217 | i — | i 0.1 | i 85,456 | i 17.1 | i 47.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Other Services (except Public Administration) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Commercial and Industrial Machinery and Equipment (except Automotive and Electronic) Repair and Maintenance | i 572 | i 0.1 | i 0.3 | i 1,890 | i 0.4 | i 1.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Communication Equipment Repair and Maintenance | i 1,766 | i 0.4 | i 1.0 | i 1,572 | i 0.3 | i 0.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Other Automotive Mechanical and Electrical Repair and Maintenance | i 1,083 | i 0.2 | i 0.6 | i 1,064 | i 0.2 | i 0.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Professional, Scientific, and Technical Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Administrative Management and General Management Consulting Services | i 27,621 | i 5.8 | i 15.3 | i 27,148 | i 5.4 | i 15.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Advertising Agencies | i 2,256 | i 0.5 | i 1.3 | i 1,898 | i 0.4 | i 1.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Computer Systems Design Services | i 1,959 | i 0.4 | i 1.1 | i 1,943 | i 0.4 | i 1.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Other Computer Related Services | i 14,595 | i 3.1 | i 8.1 | i 14,868 | i 3.0 | i 8.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Public Administration | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Other Justice, Public Order, and Safety Activities | i 703 | i 0.1 | i 0.4 | i 32 | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Real Estate and Rental and Leasing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Nonresidential Property Managers | i 4,680 | i 1.0 | i 2.6 | i 4,207 | i 0.8 | i 2.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Office Machinery and Equipment Rental and Leasing | i 6,418 | i 1.4 | i 3.6 | i 6,713 | i 1.3 | i 3.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Retail Trade | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Electronic Shopping and Mail-Order Houses | i 6,747 | i 1.4 | i 3.7 | i 6,515 | i 1.3 | i 3.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Electronics and Appliance Stores | i 8,037 | i 1.7 | i 4.5 | i 8,102 | i 1.6 | i 4.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Shoe Store | i 10,160 | i 2.1 | i 5.6 | i 1,104 | i 0.2 | i 0.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Supermarkets and Other Grocery (except Convenience) Stores | i 5,647 | i 1.2 | i 3.1 | i 5,532 | i 1.1 | i 3.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Percentage of Total | Percentage of Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Amortized Cost | Amortized Cost | Net Assets | Fair Value | Fair Value | Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| All Other General Merchandise Stores | $ | i 499 | i 0.1 | % | i 0.3 | % | $ | i 967 | i 0.2 | % | i 0.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| Transportation and Warehousing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Transportation and Warehousing | i 2,514 | i 0.5 | i 1.4 | i 2,501 | i 0.5 | i 1.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Wholesale Trade | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Business to Business Electronic Markets | i 2,858 | i 0.6 | i 1.6 | i 2,689 | i 0.5 | i 1.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Computer and Computer Peripheral Equipment and Software Merchant Wholesalers | i 11,156 | i 2.3 | i 6.2 | i 9,013 | i 1.8 | i 5.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Drugs and Druggists' Sundries Merchant Wholesalers | i 5,227 | i 1.1 | i 2.9 | i 4,622 | i 0.9 | i 2.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Industrial Machinery and Equipment Merchant Wholesalers | i 9,071 | i 1.9 | i 5.0 | i 9,073 | i 1.8 | i 5.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Motor Vehicle Parts (Used) Merchant Wholesalers | i 27,751 | i 5.8 | i 15.4 | i 27,821 | i 5.6 | i 15.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Other Miscellaneous Nondurable Goods Merchant Wholesalers | i 2,680 | i 0.6 | i 1.5 | i 2,246 | i 0.4 | i 1.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Sporting and Recreational Goods and Supplies Merchant Wholesalers | i 8,163 | i 1.7 | i 4.4 | i 122 | i — | i 0.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total debt and equity investments | $ | i 372,403 | i 78.4 | % | i 206.4 | % | i 412,058 | i 82.3 | % | i 228.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| Structured Finance Securities | i 102,477 | i 21.6 | i 56.8 | i 88,518 | i 17.7 | i 49.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total investments | $ | i 474,880 | i 100.0 | % | i 263.2 | % | i 500,576 | i 100.0 | % | i 277.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
| Transfers from Level 2 to Level 3 | $ | i — | $ | i — | $ | i — | $ | i 3,252 | |||||||||||||||
| Transfers from Level 3 to Level 2 | i 5,957 | i 6,403 | i 7,491 | i 6,403 | |||||||||||||||||||
| Security | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Fair Value as of September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||
| Debt investments | $ | i — | $ | i 21,666 | $ | i 257,578 | $ | i 279,244 | ||||||||||||||||||
| Equity investments | i — | i — | i 94,714 | i 94,714 | ||||||||||||||||||||||
| Structured Finance Securities | i — | i — | i 83,289 | i 83,289 | ||||||||||||||||||||||
| $ | i — | $ | i 21,666 | $ | i 435,581 | $ | i 457,247 | |||||||||||||||||||
| Security | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Fair Value as of December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
| Debt investments | $ | i — | $ | i 30,823 | $ | i 282,039 | $ | i 312,862 | ||||||||||||||||||
| Equity investments | i — | i — | i 99,196 | i 99,196 | ||||||||||||||||||||||
| Structured Finance Securities | i — | i — | i 88,518 | i 88,518 | ||||||||||||||||||||||
| $ | i — | $ | i 30,823 | $ | i 469,753 | $ | i 500,576 | |||||||||||||||||||
| Fair Value as of September 30, 2023 | Valuation technique | Unobservable inputs | Range (Weighted average) | ||||||||||||||||||||
| Debt investments: | |||||||||||||||||||||||
| Senior secured | $ | i 234,746 | Discounted cash flow | Discount rates | i 10.32% - i 21.66%
( i 13.18%) | ||||||||||||||||||
| Senior secured | i 2,477 | Market approach | EBITDA multiples | i 7.00x - i 7.00x
( i 7.00x) | |||||||||||||||||||
| Senior secured | i 20,255 | Market approach | Revenue multiples | i 0.40x - i 1.40x
( i 0.59x) | |||||||||||||||||||
| Subordinated | i 100 | Market approach | Revenue multiples | i 0.23x - i 0.23x
( i 0.23x) | |||||||||||||||||||
| Structured Finance Securities: | |||||||||||||||||||||||
Subordinated notes(1) | i 48,043 | Discounted cash flow | Discount rates | i 16.00% - i 58.00% ( i 32.24%) | |||||||||||||||||||
| Constant default rate | i 2.00% - i 2.00% ( i 2.00%) | ||||||||||||||||||||||
| Recovery rate | i 65.00% - i 65.00% ( i 65.00%) | ||||||||||||||||||||||
| Subordinated notes | i 97 | Market approach | Net asset value liquidation(2) | ||||||||||||||||||||
| Subordinated notes | i 4,840 | Market approach | Transaction Price | ||||||||||||||||||||
| Mezzanine debt | i 27,502 | Discounted cash flow | Discount margin | i 6.85%
- i 10.25% ( i 8.04%) | |||||||||||||||||||
| Constant default rate | i 2.00% - i 3.00% ( i 2.03%) | ||||||||||||||||||||||
| Recovery rate | i 65.00% - i 65.00% ( i 65.00%) | ||||||||||||||||||||||
| Mezzanine debt | i 2,807 | Market approach | Transaction Price | ||||||||||||||||||||
| Equity investments: | |||||||||||||||||||||||
| Preferred equity | i 11,462 | Market approach | EBITDA multiples | i 4.58x
- i 7.50x ( i 6.84x) | |||||||||||||||||||
| Preferred equity | i 344 | Discounted cash flow | Discount rates | i 13.26% - i 13.26%
( i 13.26%) | |||||||||||||||||||
| Common equity, warrants and other | i 5,445 | Market approach | EBITDA multiples | i 4.58x - i 16.50x
( i 9.55x) | |||||||||||||||||||
| Common equity, warrants and other | i 77,105 | Discounted cash flow | Discount rates | i 10.75% - i 10.75%
( i 10.75%) | |||||||||||||||||||
| Market approach | EBITDA multiples | i 12.50x
- i 12.50x ( i 12.50x) | |||||||||||||||||||||
| Common equity, warrants and other | i 358 | Market approach | Revenue multiples | i 0.40x - i 0.70x
( i 0.70x) | |||||||||||||||||||
| $ | i 435,581 | ||||||||||||||||||||||
| Fair Value at December 31, 2022 | Valuation technique | Unobservable inputs | Range (Weighted average) | ||||||||||||||||||||
| Debt investments: | |||||||||||||||||||||||
| Senior secured | $ | i 264,702 | Discounted cash flow | Discount rates | i 10.21% - i 20.71%
( i 12.94%) | ||||||||||||||||||
| Senior secured | i 16,110 | Market approach | Revenue multiples | i 0.46x - i 0.70x
( i 0.56x) | |||||||||||||||||||
| Subordinated | i 1,226 | Market approach | EBITDA multiples | i 10.50x - i 10.50x
( i 10.50x) | |||||||||||||||||||
| Structured Finance Securities: | |||||||||||||||||||||||
Subordinated
notes(1) | i 53,688 | Discounted cash flow | Discount rates | i 12.50%
- i 34.00% ( i 22.14%) | |||||||||||||||||||
| Constant default rate | i 2.00% - i 2.00% ( i 2.00%) | ||||||||||||||||||||||
| Recovery rate | i 65.00% - i 65.00% ( i 65.00%) | ||||||||||||||||||||||
| Mezzanine debt | i 26,413 | Discounted cash flow | Discount margin | i 7.25%
- i 11.60% ( i 8.58%) | |||||||||||||||||||
| Constant default rate | i 2.00% - i 3.00% ( i 2.03%) | ||||||||||||||||||||||
| Recovery rate | i 65.00% - i 65.00% ( i 65.00%) | ||||||||||||||||||||||
| Subordinated notes | i 118 | Market approach | Net asset value liquidation(2) | ||||||||||||||||||||
| Loan accumulation facility | i 8,299 | Market approach | Probability weighted NAV analysis | ||||||||||||||||||||
| Equity investments: | |||||||||||||||||||||||
| Preferred equity | i 6,202 | Market approach | EBITDA multiples | i 7.25x
- i 7.25x ( i 7.25x) | |||||||||||||||||||
| Preferred equity | i 1,901 | Market approach | Revenue multiples | i 0.15x - i 0.87x
( i 0.87x) | |||||||||||||||||||
| Common equity, warrants and other | i 91,070 | Market approach | EBITDA multiples | i 3.72x - i 11.75x
( i 9.63x) | |||||||||||||||||||
| Common equity, warrants and other | i 24 | Market approach | Revenue multiples | i 0.15x - i 0.87x
( i 0.15x) | |||||||||||||||||||
| $ | i 469,753 | ||||||||||||||||||||||
| Nine Months Ended September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Debt Investments | Subordinated Debt Investments | Preferred Equity | Common Equity, Warrants and Other | Structured Finance Securities | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Level 3 assets, December 31, 2022 | $ | i 280,813 | $ | i 1,226 | $ | i 8,196 | $ | i 91,000 | $ | i 88,518 | $ | i 469,753 | |||||||||||||||||||||||
| Net realized loss on investments | ( i 140) | ( i 9,210) | i — | ( i 6,642) | i — | ( i 15,992) | |||||||||||||||||||||||||||||
| Net unrealized appreciation (depreciation) on investments | ( i 3,110) | i 8,084 | i 2,461 | ( i 844) | ( i 3,416) | i 3,175 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Amortization of Net Loan Fees | i 994 | i — | i — | i — | i 170 | i 1,164 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Accretion of interest income on Structured Finance Securities | i — | i — | i — | i — | i 8,534 | i 8,534 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Capitalized PIK interest and dividends | i 687 | i — | i 804 | i — | i — | i 1,491 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Amendment fees received | ( i 166) | i — | i — | i — | i — | ( i 166) | |||||||||||||||||||||||||||||
| Purchase and origination of portfolio investments | i 26,378 | i — | i 345 | i 356 | i 7,642 | i 34,721 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Proceeds from principal payments on portfolio investments | ( i 37,777) | i — | i — | i — | ( i 8,511) | ( i 46,288) | |||||||||||||||||||||||||||||
| Sale and redemption of portfolio investments | ( i 2,710) | i — | i — | i — | i — | ( i 2,710) | |||||||||||||||||||||||||||||
| Proceeds from distributions received from portfolio investments | i — | i — | i — | ( i 962) | ( i 9,648) | ( i 10,610) | |||||||||||||||||||||||||||||
| Transfers out of Level 3 | ( i 7,491) | i — | i — | i — | i — | ( i 7,491) | |||||||||||||||||||||||||||||
| Level 3 assets, September 30, 2023 | $ | i 257,478 | $ | i 100 | $ | i 11,806 | $ | i 82,908 | $ | i 83,289 | $ | i 435,581 | |||||||||||||||||||||||
| Nine Months Ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Secured Debt Investments | Subordinated Debt Investments | Preferred Equity | Common Equity, Warrants and Other | Structured Finance Securities | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Level 3 assets, December 31, 2021 | $ | i 261,113 | $ | i 17,943 | $ | i 3,765 | $ | i 83,486 | $ | i 75,201 | $ | i 441,508 | |||||||||||||||||||||||
| Net realized loss on investments | ( i 122) | i — | ( i 51) | ( i 6) | i — | ( i 179) | |||||||||||||||||||||||||||||
| Net unrealized appreciation (depreciation) on investments | ( i 9,416) | ( i 5,488) | i 3,558 | i 6,050 | ( i 12,600) | ( i 17,896) | |||||||||||||||||||||||||||||
| Amortization of Net Loan Fees | i 1,058 | i 6 | i — | i — | i 186 | i 1,250 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Accretion of interest income on Structured Finance Securities | i — | i — | i — | i — | i 7,647 | i 7,647 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Capitalized PIK interest and dividends | i 362 | i 58 | i 230 | i — | i — | i 650 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Amendment fees | ( i 206) | i — | i — | i — | i — | ( i 206) | |||||||||||||||||||||||||||||
| Purchase and origination of portfolio investments | i 85,066 | i — | i — | i 1,290 | i 43,198 | i 129,554 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Proceeds from principal payments on portfolio investments | ( i 51,060) | ( i 8,245) | i — | i — | ( i 9,500) | ( i 68,805) | |||||||||||||||||||||||||||||
| Sale and redemption of portfolio investments | ( i 2,845) | i — | i — | ( i 3,141) | i — | ( i 5,986) | |||||||||||||||||||||||||||||
| Proceeds from distributions received from portfolio investments | i — | i — | i — | i — | ( i 14,261) | ( i 14,261) | |||||||||||||||||||||||||||||
| Transfers out of Level 3 | ( i 6,403) | i — | i — | i — | i — | ( i 6,403) | |||||||||||||||||||||||||||||
| Transfers into Level 3 | i 3,252 | i — | i — | i — | i — | i 3,252 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Level 3 assets, September 30, 2022 | $ | i 280,799 | $ | i 4,274 | $ | i 7,502 | $ | i 87,679 | $ | i 89,871 | $ | i 470,125 | |||||||||||||||||||||||
| Nine Months Ended September 30, | |||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||
| Senior secured debt investments | $ | ( i 4,125) | $ | ( i 8,941) | |||||||
| Subordinated debt investments | ( i 22) | ( i 5,487) | |||||||||
| Preferred equity | i 2,474 | i 3,507 | |||||||||
| Common equity, warrants and other | ( i 7,590) | i 7,657 | |||||||||
| Structured Finance Securities | ( i 3,622) | ( i 12,553) | |||||||||
| Net unrealized depreciation on investments held | $ | ( i 12,885) | $ | ( i 15,817) | |||||||
| As of September 30, 2023 | As of December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
| Description | Carrying Value(1) | Fair Value | Carrying Value(1) | Fair Value | |||||||||||||||||||
| PWB Credit Facility | $ | i — | $ | i — | $ | i — | $ | i — | |||||||||||||||
| BNP Facility | i 91,100 | i 91,100 | i 104,700 | i 104,700 | |||||||||||||||||||
| Unsecured Notes Due February 2026 | i 123,129 | i 113,799 | i 122,547 | i 109,037 | |||||||||||||||||||
| Unsecured Notes Due October 2028 | i 53,959 | i 47,850 | i 53,806 | i 47,058 | |||||||||||||||||||
SBA-guaranteed
debentures | i 31,870 | i 30,692 | i 50,697 | i 49,470 | |||||||||||||||||||
| Total debt | $ | i 300,058 | $ | i 283,441 | $ | i 331,750 | $ | i 310,265 | |||||||||||||||
| September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||
| Description | Level 1(1) | Level 2 | Level 3(2) | Total | |||||||||||||||||||
| PWB Credit Facility | $ | i — | $ | i — | $ | i — | $ | i — | |||||||||||||||
| BNP Facility | i — | i — | i 91,100 | i 91,100 | |||||||||||||||||||
| Unsecured Notes Due February 2026 | i — | i — | i 113,799 | i 113,799 | |||||||||||||||||||
Unsecured
Notes Due October 2028 | i 47,850 | i — | i — | i 47,850 | |||||||||||||||||||
SBA-guaranteed
debentures | i — | i — | i 30,692 | i 30,692 | |||||||||||||||||||
| Total debt, at fair value | $ | i 47,850 | $ | i — | $ | i 235,591 | $ | i 283,441 | |||||||||||||||
| December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||
| Description | Level 1(1) | Level 2 | Level 3(2) | Total | |||||||||||||||||||
| PWB Credit Facility | $ | i — | $ | i — | $ | i — | $ | i — | |||||||||||||||
| BNP Facility | i — | i — | i 104,700 | i 104,700 | |||||||||||||||||||
| Unsecured Notes Due February 2026 | i — | i — | i 109,037 | i 109,037 | |||||||||||||||||||
Unsecured
Notes Due October 2028 | i 47,058 | i — | i — | i 47,058 | |||||||||||||||||||
SBA-guaranteed
debentures | i — | i — | i 49,470 | i 49,470 | |||||||||||||||||||
| Total debt, at fair value | $ | i 47,058 | $ | i — | $ | i 263,207 | $ | i 310,265 | |||||||||||||||
| Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
| Stated interest expense | $ | i 328 | $ | i 369 | $ | i 1,006 | $ | i 1,184 | |||||||||||||||
| Amortization of debt issuance costs | i 43 | i 48 | i 133 | i 140 | |||||||||||||||||||
| Total interest and debt financing costs | $ | i 371 | $ | i 417 | $ | i 1,139 | $ | i 1,324 | |||||||||||||||
| Cash paid for interest expense | $ | i 694 | $ | i 737 | $ | i 1,419 | $ | i 1,739 | |||||||||||||||
| Effective interest rate | i 3.27 | % | i 3.28 | % | i 3.24 | % | i 3.21 | % | |||||||||||||||
| Average outstanding balance | $ | i 45,311 | $ | i 50,920 | $ | i 46,795 | $ | i 55,026 | |||||||||||||||
| Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
Stated interest expense(1) | $ | i 2,012 | $ | i 1,671 | $ | i 6,008 | $ | i 3,295 | |||||||||||||||
| Amortization of debt issuance costs | i 95 | i 95 | i 285 | i 231 | |||||||||||||||||||
| Total interest and debt financing costs | $ | i 2,107 | $ | i 1,766 | $ | i 6,293 | $ | i 3,526 | |||||||||||||||
| Cash paid for interest expense | $ | i 2,101 | $ | i 1,520 | $ | i 6,069 | $ | i 2,906 | |||||||||||||||
| Effective interest rate | i 8.61 | % | i 5.20 | % | i 8.12 | % | i 3.74 | % | |||||||||||||||
| Average outstanding balance | $ | i 97,883 | $ | i 135,680 | $ | i 103,327 | $ | i 125,574 | |||||||||||||||
| Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
Stated interest expense(1) | $ | i 25 | $ | i 49 | $ | i 136 | $ | i 96 | |||||||||||||||
| Amortization of debt issuance costs | i — | i 1 | i 1 | i 4 | |||||||||||||||||||
| Total interest and debt financing costs | $ | i 25 | $ | i 50 | $ | i 137 | $ | i 100 | |||||||||||||||
| Cash paid for interest expense | $ | i 24 | $ | i 49 | $ | i 135 | $ | i 95 | |||||||||||||||
| Effective interest rate | n/m(2) | n/m(2) | n/m(2) | n/m(2) | |||||||||||||||||||
| Average outstanding balance | $ | i 587 | $ | i 1,391 | $ | i 1,669 | $ | i 719 | |||||||||||||||
| Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
| Stated interest expense | $ | i 2,165 | $ | i 2,165 | $ | i 6,495 | $ | i 6,495 | |||||||||||||||
| Amortization of debt issuance costs | i 245 | i 259 | i 734 | i 779 | |||||||||||||||||||
| Total interest and debt financing costs | $ | i 2,410 | $ | i 2,424 | $ | i 7,229 | $ | i 7,274 | |||||||||||||||
| Cash paid for interest expense | $ | i 3,649 | $ | i 3,649 | $ | i 7,979 | $ | i 8,002 | |||||||||||||||
| Effective interest rate | i 5.35 | % | i 5.39 | % | i 5.35 | % | i 5.39 | % | |||||||||||||||
| Average outstanding balance | $ | i 180,000 | $ | i 180,000 | $ | i 180,000 | $ | i 180,000 | |||||||||||||||
| Payments due by period | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total | Less than 1 year | 1 to 3 years | 3 to 5 years | After 5 years | ||||||||||||||||||||||||||||
| PWB Credit Facility | $ | i — | $ | i — | $ | i — | $ | i — | $ | i — | ||||||||||||||||||||||
| Unsecured Notes | i 180,000 | i — | i 125,000 | i — | i 55,000 | |||||||||||||||||||||||||||
| SBA Debentures | i 31,920 | i — | i 31,920 | i — | i — | |||||||||||||||||||||||||||
| BNP Facility | i 91,100 | i — | i — | i 91,100 | i — | |||||||||||||||||||||||||||
| Total | $ | i 303,020 | $ | i — | $ | i 156,920 | $ | i 91,100 | $ | i 55,000 | ||||||||||||||||||||||
| Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
| Average dollar borrowings | $ | i 323,781 | $ | i 367,992 | $ | i 331,792 | $ | i 361,319 | |||||||||||||||
| Weighted average effective interest rate | i 6.07 | % | i 5.06 | % | i 5.95 | % | i 4.51 | % | |||||||||||||||
| Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
| Per share operating performance: | |||||||||||||||||||||||
| Net asset value per share at beginning of period | $ | i 12.94 | $ | i 14.57 | $ | i 13.47 | $ | i 15.18 | |||||||||||||||
Net
investment income(4) | i 0.40 | i 0.33 | i 1.15 | i 1.01 | |||||||||||||||||||
Net
realized gain (loss) on investments, net of taxes(4) | i 0.01 | ( i 0.04) | ( i 0.77) | ( i 0.04) | |||||||||||||||||||
Net
unrealized depreciation on investments, net of taxes(4) | ( i 0.26) | ( i 1.00) | ( i 0.09) | ( i 1.71) | |||||||||||||||||||
Loss
on extinguishment of debt(4) | ( i 0.01) | i — | ( i 0.02) | ( i 0.01) | |||||||||||||||||||
| Total income (loss) from operations | i 0.14 | ( i 0.71) | i 0.27 | ( i 0.75) | |||||||||||||||||||
| Distributions declared | ( i 0.34) | ( i 0.29) | ( i 1.00) | ( i 0.86) | |||||||||||||||||||
Issuance/repurchase
of common stock(8) | i — | i 0.01 | i — | i 0.01 | |||||||||||||||||||
| Net asset value per share at end of period | $ | i 12.74 | $ | i 13.58 | $ | i 12.74 | $ | i 13.58 | |||||||||||||||
| Per share market value, end of period | $ | i 11.24 | $ | i 8.22 | $ | i 11.24 | $ | i 8.22 | |||||||||||||||
Total
return based on market value(1)(6) | i 17.1 | % | ( i 14.2) | % | i 21.7 | % | ( i 17.9) | % | |||||||||||||||
Total
return based on net asset value(2)(6) | i 1.4 | % | ( i 3.5) | % | i 3.9 | % | ( i 2.6) | % | |||||||||||||||
| Shares outstanding at end of period | i 13,398,078 | i 13,406,971 | i 13,398,078 | i 13,406,971 | |||||||||||||||||||
| Weighted average shares outstanding | i i 13,398,078 / | i i 13,428,410 / | i i 13,398,078 / | i i 13,425,466 / | |||||||||||||||||||
| Ratio/Supplemental Data (dollar amounts in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Average net asset value(3) | $ | i 172,045 | $ | i 188,893 | $ | i 176,080 | $ | i 197,479 | |||||||||||||||
| Net asset value at end of period | $ | i 170,668 | $ | i 182,074 | $ | i 170,668 | $ | i 182,074 | |||||||||||||||
| Net investment income | $ | i 5,390 | $ | i 4,372 | $ | i 15,463 | $ | i 13,625 | |||||||||||||||
Ratio
of total expenses to average net assets(5) | i 21.5 | % | i 19.0 | % | i 21.2 | % | i 14.3 | % | |||||||||||||||
Ratio
of total expenses and loss on extinguishment of debt to average net assets(5) | i 21.6 | % | i 19.0 | % | i 21.3 | % | i 14.3 | % | |||||||||||||||
Ratio
of net investment income to average net assets(5) | i 12.5 | % | i 9.3 | % | i 11.7 | % | i 9.2 | % | |||||||||||||||
Ratio
of loss on extinguishment of debt to average net assets(6) | i 0.1 | % | i — | % | i 0.1 | % | i 0.1 | % | |||||||||||||||
Portfolio
turnover(7) | i 1.8 | % | i 4.2 | % | i 7.1 | % | i 22.7 | % | |||||||||||||||
| Date Declared | Record Date | Payment Date | Amount Per Share | Cash Distribution | DRIP
Shares Issued | DRIP Shares Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Nine Months Ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| March 1, 2022 | March 24, 2022 | March 31, 2022 | $ | i 0.28 | $ | i 3,719 | i 3,016 | $ | i 39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| May 3, 2022 | June 23, 2022 | June 30, 2022 | i 0.29 | i 3,850 | i 4,348 | i 43 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| August 2, 2022 | September 23, 2022 | September 30, 2022 | i 0.29 | i 3,849 | i 5,529 | i 46 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | i 0.86 | $ | i 11,418 | i 12,893 | $ | i 128 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Nine Months Ended September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| February 28, 2023 | March 24, 2023 | March 31, 2023 | $ | i 0.33 | $ | i 4,421 | i — | $ | i — | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| May 2, 2023 | June 23, 2023 | June 30, 2023 | i 0.33 | i 4,422 | i — | i — | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| August 1, 2023 | September 22, 2023 | September 29, 2023 | i 0.34 | i 4,555 | i — | i — | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | i 1.00 | $ | i 13,398 | i — | $ | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Nine Months Ended September 30, 2023 | Number of Shares Purchased | Average Price Paid Per Share | Total Amount Paid | |||||||||||||||||
| January 1, 2023 through March 31, 2023 | i 5,096 | $ | i 10.43 | $ | i 53 | |||||||||||||||
| April 1, 2023 through June 30, 2023 | i 5,823 | i 10.06 | i 59 | |||||||||||||||||
| July 1, 2023 through September 30, 2023 | i 8,007 | i 11.22 | i 90 | |||||||||||||||||
| Period | Total
Number of Shares Purchased | Cost of Shares Purchased | Average Price Paid Per Share | Weighted Average Discount to NAV Prior to Repurchases | ||||||||||||||||||||||
| Nine Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
| January 1, 2022 through March 31, 2022 | i — | $ | i — | $ | i — | n/a | ||||||||||||||||||||
| April 1, 2022 through June 30, 2022 | i — | i — | i — | n/a | ||||||||||||||||||||||
| July 1, 2022 through September 30, 2022 | i 28,335 | i 231 | i 8.14 | i 44.2 | % | |||||||||||||||||||||
| Nine Months Ended September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
| January 1, 2023 through March 31, 2023 | i — | $ | i — | $ | i — | n/a | ||||||||||||||||||||
| April 1, 2023 through June 30, 2023 | i — | i — | i — | n/a | ||||||||||||||||||||||
| July 1, 2023 through September 30, 2023 | i — | i — | i — | n/a | ||||||||||||||||||||||
| Nine Months Ended September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Name of Portfolio Company | Investment Type (1) | Net Realized Gain (Loss) | Net change in unrealized appreciation/(depreciation) | Interest | Dividends | Fees | Total Income (2) | December 31, 2022, Fair Value | Gross Additions (3) | Gross Reductions (4) | September 30, 2023, Fair Value (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Control Investment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Eblens Holdings, Inc. | Subordinated Loan (6) | $ | ( i 4,605) | $ | i 3,501 | $ | i — | $ | i — | $ | i — | $ | i — | $ | i 1,104 | $ | i — | $ | ( i 1,104) | $ | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subordinated Loan (6) | ( i 4,605) | i 4,605 | i — | i — | i — | i — | i — | i — | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Common Equity (6) | ( i 1,306) | i 950 | i — | i — | i — | i — | i — | i 356 | ( i 356) | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ( i 10,516) | i 9,056 | i — | i — | i — | i — | i 1,104 | i 356 | ( i 1,460) | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
Control Investment | ( i 10,516) | i 9,056 | i — | i — | i — | i — | i 1,104 | i 356 | ( i 1,460) | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affiliate
Investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Contract Datascan Holdings, Inc. | Preferred Equity (7) | i — | i 1,811 | i — | i 735 | i — | i 735 | i 6,202 | i 2,546 | i — | i 8,748 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Common Equity (6) | i — | i 1,459 | i — | i — | i — | i — | i 510 | i 1,459 | i — | i 1,969 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i — | i 3,270 | i — | i 735 | i — | i 735 | i 6,712 | i 4,005 | i — | i 10,717 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DRS Imaging Services, LLC | Common Equity | i — | ( i 1,211) | i — | i 34 | i — | i 34 | i 1,569 | i — | ( i 1,211) | i 358 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Master Cutlery, LLC | Subordinated Loan (6) | i — | ( i 22) | i — | i — | i — | i — | i 122 | i — | ( i 22) | i 100 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Preferred Equity (6) | i — | i — | i — | i — | i — | i — | i — | i — | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Common Equity (6) | i — | i — | i — | i — | i — | i — | i — | i — | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i — | ( i 22) | i — | i — | i — | i — | i 122 | i — | ( i 22) | i 100 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Pfanstiehl Holdings, Inc | Common Equity | i — | ( i 8,351) | i — | i 547 | i — | i 547 | i 85,456 | i — | ( i 8,351) | i 77,105 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TalentSmart Holdings, LLC | Common Equity (6) | i — | ( i 305) | i — | i — | i — | i — | i 953 | i — | ( i 305) | i 648 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TRS Services, Inc. | Preferred Equity (7) | i — | i 579 | i — | i 118 | i — | i 118 | i 1,890 | i 647 | i — | i 2,537 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Common Equity (6) | i — | i — | i — | i — | i — | i — | i — | i — | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| i — | i 579 | i — | i 118 | i — | i 118 | i 1,890 | i 647 | i — | i 2,537 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Affiliate Investments | i — | ( i 6,040) | i — | i 1,434 | i — | i 1,434 | i 96,701 | i 4,652 | ( i 9,889) | i 91,465 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Control and Affiliate Investments | $ | ( i 10,516) | $ | i 3,016 | $ | i — | $ | i 1,434 | $ | i — | $ | i 1,434 | $ | i 97,805 | $ | i 5,008 | $ | ( i 11,349) | $ | i 91,465 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| September 30, 2023 | June 30, 2023 | |||||||||||||
| Net asset value | $ | 12.74 | $ | 12.94 | ||||||||||
| Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||
| September 30, 2023 | June 30, 2023 | September 30, 2023 | September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||
| Net investment income | $ | 0.40 | $ | 0.38 | $ | 1.15 | $ | 1.01 | ||||||||||||||||||
| Net increase (decrease) in net assets resulting from operations | 0.14 | (0.15) | 0.27 | (0.75) | ||||||||||||||||||||||
| Distributions paid | 0.34 | 0.33 | 1.00 | 0.86 | ||||||||||||||||||||||
Investment
Type | Range of Fair Value | |||||||||||||||||||
| Low-end | High-end | |||||||||||||||||||
| Debt investments: | ||||||||||||||||||||
Senior secured | $ | 279,144 | $ | 273,970 | $ | 284,328 | ||||||||||||||
Subordinated | 100 | 100 | 100 | |||||||||||||||||
| Structured Finance Securities: | ||||||||||||||||||||
Subordinated notes | 52,980 | 50,448 | 55,507 | |||||||||||||||||
Mezzanine debt | 30,309 | 29,784 | 30,832 | |||||||||||||||||
| Equity investments: | ||||||||||||||||||||
Preferred equity | 11,806 | 11,185 | 12,413 | |||||||||||||||||
Common equity, warrants and other | 82,908 | 75,623 | 90,198 | |||||||||||||||||
| $ | 457,247 | $ | 441,110 | $ | 473,378 | |||||||||||||||
| September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
| Amortized Cost | Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | ||||||||||||||||||||
| OFS Capital Corporation (Parent) | $ | 187,162 | $ | 157,133 | $ | 195,823 | $ | 162,308 | |||||||||||||||
| SBIC I LP | 77,250 | 143,330 | 97,214 | 167,211 | |||||||||||||||||||
| OFSCC-FS | 165,561 | 154,432 | 178,460 | 168,050 | |||||||||||||||||||
| OFSCC-MB | 2,890 | 2,352 | 3,383 | 3,007 | |||||||||||||||||||
Total
investments | $ | 432,863 | $ | 457,247 | $ | 474,880 | $ | 500,576 | |||||||||||||||
| Portfolio Company | Type | Amortized Cost | Fair Value | % of Total Portfolio, at Fair Value | ||||||||||||||||||||||
| Pfanstiehl Holdings, Inc. | Equity | $ | 217 | $ | 77,105 | 16.9 | % | |||||||||||||||||||
| All Star Auto Lights, Inc. | Debt | 27,629 | 27,856 | 6.1 | ||||||||||||||||||||||
| The Escape Game, LLC | Debt | 23,713 | 24,010 | 5.3 | ||||||||||||||||||||||
| Inergex Holdings, LLC | Debt | 17,056 | 17,212 | 3.8 | ||||||||||||||||||||||
| Kreg LLC | Debt | 16,944 | 15,731 | 3.4 | ||||||||||||||||||||||
| Tolemar Acquisition, Inc. | Debt | 15,927 | 14,938 | 3.3 | ||||||||||||||||||||||
| SSJA Bariatric Management LLC | Debt | 13,422 | 13,419 | 2.9 | ||||||||||||||||||||||
| Honor HN Buyer Inc. | Debt | 12,387 | 12,566 | 2.7 | ||||||||||||||||||||||
| One GI LLC | Debt | 12,673 | 12,058 | 2.6 | ||||||||||||||||||||||
| Boca Home Care Holdings, Inc. | Debt and Equity | 12,562 | 11,869 | 2.6 | ||||||||||||||||||||||
| Total | $ | 152,530 | $ | 226,764 | 49.6 | % | ||||||||||||||||||||
| For the Three Months Ended | |||||||||||
| September 30, 2023 | June 30, 2023 | ||||||||||
Weighted-average performing income yield(1): | |||||||||||
| Debt investments | 13.1 | % | 13.0 | % | |||||||
| Structured Finance Securities | 19.3 | % | 16.4 | % | |||||||
| Interest-bearing investments | 14.6 | % | 13.8 | % | |||||||
Weighted-average realized yield(2): | |||||||||||
| Interest-bearing investments | 13.3 | % | 12.5 | % | |||||||
| September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
| Amortized Cost | Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | ||||||||||||||||||||
| Senior secured debt investments | $ | 304,865 | $ | 279,144 | $ | 335,558 | $ | 311,636 | |||||||||||||||
| Subordinated debt investments | 4,680 | 100 | 13,890 | 1,226 | |||||||||||||||||||
| Preferred equity | 11,116 | 11,806 | 9,966 | 8,196 | |||||||||||||||||||
| Common equity, warrants and other | 11,537 | 82,908 | 12,989 | 91,000 | |||||||||||||||||||
Total
Portfolio Company Investments | $ | 332,198 | $ | 373,958 | $ | 372,403 | $ | 412,058 | |||||||||||||||
| Number of portfolio companies | 54 | 54 | 63 | 63 | |||||||||||||||||||
| September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
| Amortized Cost | Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | ||||||||||||||||||||
| Subordinated notes | $ | 69,581 | $ | 52,980 | $ | 65,870 | $ | 53,807 | |||||||||||||||
| Mezzanine debt | 31,084 | 30,309 | 28,107 | 26,412 | |||||||||||||||||||
| Loan accumulation facilities | — | — | 8,500 | 8,299 | |||||||||||||||||||
| Total Structured Finance Securities | $ | 100,665 | $ | 83,289 | $ | 102,477 | $ | 88,518 | |||||||||||||||
| Number of Structured Finance Securities | 23 | 23 | 23 | 23 | |||||||||||||||||||
| Three Months Ended September 30, 2023 | Nine Months Ended September 30, 2023 | |||||||||||||
| Investments in debt and equity securities | $ | 0.7 | $ | 27.1 | ||||||||||
| Investments in Structured Finance Securities | 7.6 | 7.6 | ||||||||||||
| Total investment purchases and originations | $ | 8.3 | $ | 34.7 | ||||||||||
| Proceeds from principal payments | $ | 41.9 | $ | 48.2 | ||||||||||
| Proceeds from investments sold or redeemed | — | 18.8 | ||||||||||||
| Proceeds from distributions received from portfolio investments | 3.8 | 10.6 | ||||||||||||
| Total proceeds from principal payments, sales or redemptions, and distributions received from portfolio investments | $ | 45.7 | $ | 77.6 | ||||||||||
| Debt Investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Risk Category | Amortized Cost | Fair Value | % of Debt Investments, at Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | % of Debt Investments, at Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1 (Low Risk) | $ | — | $ | — | — | % | $ | — | $ | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||
2
(Below Average Risk) | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3 (Average) | 259,578 | 252,627 | 90.5 | 298,414 | 288,170 | 92.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4 (Special Mention) | 21,627 | 16,890 | 6.0 | 30,060 | 17,218 | 5.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 5 (Substandard) | 21,724 | 9,581 | 3.4 | 16,294 | 7,352 | 2.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 6 (Doubtful) | 6,616 | 146 | 0.1 | 4,680 | 122 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 7 (Loss) | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 309,545 | $ | 279,244 | 100.0 | % | $ | 349,449 | $ | 312,862 | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
| September 30, 2023 | June 30, 2023 | September 30, 2023 | September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||
| Investment income | |||||||||||||||||||||||
| Interest income: | |||||||||||||||||||||||
| Cash interest income | $ | 10,962 | $ | 10,511 | $ | 31,171 | $ | 23,316 | |||||||||||||||
| PIK interest income | 170 | 214 | 610 | 431 | |||||||||||||||||||
Net
Loan Fee amortization | 420 | 409 | 1,238 | 1,318 | |||||||||||||||||||
| Accretion of interest income on CLO subordinated notes | 2,653 | 2,879 | 8,534 | 7,647 | |||||||||||||||||||
Other
interest income | 86 | 88 | 232 | 26 | |||||||||||||||||||
| Total interest income | 14,291 | 14,101 | 41,785 | 32,738 | |||||||||||||||||||
| Dividend income: | |||||||||||||||||||||||
| Cash dividends | 11 | 89 | 649 | 812 | |||||||||||||||||||
| Preferred equity PIK dividends | 323 | 245 | 804 | 230 | |||||||||||||||||||
| Total dividend income | 334 | 334 | 1,453 | 1,042 | |||||||||||||||||||
| Fee income: | |||||||||||||||||||||||
| Syndication fees | — | 60 | 96 | 393 | |||||||||||||||||||
Prepayment
and other fees | 26 | 31 | 126 | 573 | |||||||||||||||||||
| Total fee income | 26 | 91 | 222 | 966 | |||||||||||||||||||
| Total investment income | 14,651 | 14,526 | 43,460 | 34,746 | |||||||||||||||||||
| Total expenses | 9,261 | 9,403 | 27,997 | 21,121 | |||||||||||||||||||
| Net investment income | 5,390 | 5,123 | 15,463 | 13,625 | |||||||||||||||||||
| Net loss on investments | (3,395) | (7,087) | (11,607) | (23,502) | |||||||||||||||||||
| Loss on extinguishment of debt | (194) | — | (213) | (144) | |||||||||||||||||||
| Net increase (decrease) in net assets resulting from operations | $ | 1,801 | $ | (1,964) | $ | 3,643 | $ | (10,021) | |||||||||||||||
| Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
| September 30, 2023 | June 30, 2023 | September 30, 2023 | September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||
| Interest expense | $ | 4,913 | $ | 5,011 | $ | 14,798 | $ | 12,224 | |||||||||||||||
| Management fee | 1,796 | 1,883 | 5,573 | 6,062 | |||||||||||||||||||
| Income Incentive Fee | 1,348 | 1,280 | 3,866 | 1,093 | |||||||||||||||||||
| Capital Gains Fee | — | — | — | (1,916) | |||||||||||||||||||
| Professional fees | 397 | 429 | 1,262 | 1,155 | |||||||||||||||||||
| Administration fee | 380 | 440 | 1,302 | 1,309 | |||||||||||||||||||
| Other expenses | 427 | 360 | 1,196 | 1,194 | |||||||||||||||||||
| Total expenses | $ | 9,261 | $ | 9,403 | $ | 27,997 | $ | 21,121 | |||||||||||||||
| Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
| September 30, 2023 | June 30, 2023 | September 30, 2023 | September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||
| Senior secured debt | $ | (1,554) | $ | 1,042 | $ | (1,954) | $ | (15,729) | |||||||||||||||
| Subordinated debt | (16) | (13) | (1,126) | (5,487) | |||||||||||||||||||
| Preferred equity | 674 | 170 | 2,474 | 3,462 | |||||||||||||||||||
| Common equity, warrants and other | (5,870) | (4,154) | (7,526) | 6,466 | |||||||||||||||||||
| Structured Finance Securities | 3,253 | (4,291) | (3,421) | (12,600) | |||||||||||||||||||
| Income tax benefit (expense) on net realized investment gains | 118 | — | (54) | 365 | |||||||||||||||||||
| Deferred tax benefit | — | 159 | — | 21 | |||||||||||||||||||
| Total net loss on investments | $ | (3,395) | $ | (7,087) | $ | (11,607) | $ | (23,502) | |||||||||||||||
| Three Months Ended | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| September 30, 2023 | June 30, 2023 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (000's) | Per Share | (000's) | Per Share | (000's) | Per Share | (000's) | Per Share | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | $ | 5,390 | $ | 0.40 | $ | 5,123 | $ | 0.38 | $ | 15,463 | $ | 1.15 | $ | 13,625 | $ | 1.01 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Capital
Gains Fee | — | — | — | — | — | — | (1,916) | (0.14) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted NII | $ | 5,390 | $ | 0.40 | $ | 5,123 | $ | 0.38 | $ | 15,463 | $ | 1.15 | $ | 11,709 | $ | 0.87 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||||||||
Cash
from net investment income(1) | $ | 12,638 | $ | 8,240 | ||||||||||
Net (purchases and originations) / repayments and sales of portfolio investments(1) | 34,365 | (29,465) | ||||||||||||
| Net cash provided by (used in) operating activities | 47,003 | (21,225) | ||||||||||||
Distributions
paid to stockholders(2) | (13,398) | (11,418) | ||||||||||||
| Net borrowings (repayments) under revolving lines of credit | (13,600) | 22,900 | ||||||||||||
| Repayments of SBA debentures | (19,000) | (19,000) | ||||||||||||
| Other financing activities | — | (1,253) | ||||||||||||
| Net cash used in financing activities | (45,998) | (8,771) | ||||||||||||
| Net increase (decrease) in cash | $ | 1,005 | $ | (29,996) | ||||||||||
| Basis point increase | Interest income | Interest expense | Net change | |||||||||||||||||
| 25 | $ | 344 | $ | (228) | $ | 116 | ||||||||||||||
| 50 | 1,100 | (456) | 644 | |||||||||||||||||
| 75 | 1,857 | (683) | 1,174 | |||||||||||||||||
| 100 | 2,613 | (911) | 1,702 | |||||||||||||||||
| 125 | 3,369 | (1,139) | 2,230 | |||||||||||||||||
| Basis point decrease | Interest income | Interest expense | Net change | |||||||||||||||||
| 25 | $ | (1,168) | $ | 228 | $ | (940) | ||||||||||||||
| 50 | (1,924) | 456 | (1468) | |||||||||||||||||
| 75 | (2,681) | 683 | (1,998) | |||||||||||||||||
| 100 | (3,437) | 911 | (2,526) | |||||||||||||||||
| 125 | (4,193) | 1,139 | (3,054) | |||||||||||||||||
| Incorporated by Reference | |||||||||||||||||
| Exhibit Number | Description | Form and SEC File No. | Filing Date with SEC | Filed with this 10-Q | |||||||||||||
| 3.1 | Form N-2/A (333-166363) | March 18, 2011 | |||||||||||||||
| 3.2 | Form 10-K | March 26, 2013 | |||||||||||||||
| 3.3 | Form N-2/A (333-166363) | March 18, 2011 | |||||||||||||||
| 14.1 | * | ||||||||||||||||
| 31.1 | * | ||||||||||||||||
| 31.2 | * | ||||||||||||||||
| 32.1 | † | ||||||||||||||||
| 32.2 | † | ||||||||||||||||
| 101 | Inline XBRL Document Set for the consolidated financial statements and accompanying notes in Part I, Item 1, “Financial Statements” of this Quarterly Report on Form 10-Q. | * | |||||||||||||||
| 104 | Cover Page Interactive Data File (embedded within the Inline XBRL document) | * | |||||||||||||||
| * | Filed herewith | ||||
| † | Furnished herewith | ||||
| Dated: November 2, 2023 | OFS CAPITAL CORPORATION | |||||||
| By: | /s/ Bilal Rashid | |||||||
| Name: | Bilal Rashid | |||||||
| Title: | Chief Executive Officer | |||||||
| By: | /s/ Jeffrey A. Cerny | |||||||
| Name: | Jeffrey A. Cerny | |||||||
| Title: | Chief Financial Officer | |||||||
| This ‘10-Q’ Filing | Date | Other Filings | ||
|---|---|---|---|---|
 | ||||
| 10/31/28 | ||||
| 6/20/27 | ||||
| 2/10/26 | ||||
| 6/20/25 | ||||
| 3/1/25 | ||||
| 6/20/24 | ||||
| 5/22/24 | ||||
| 2/28/24 | ||||
| 12/31/23 | ||||
| 12/29/23 | ||||
| 12/22/23 | ||||
| Filed as of: | 11/3/23 | |||
| Filed on: | 11/2/23 | 8-K | ||
| 10/31/23 | 8-K | |||
| For Period end: | 9/30/23 | |||
| 9/29/23 | ||||
| 9/27/23 | ||||
| 9/22/23 | ||||
| 8/4/23 | 10-Q | |||
| 8/1/23 | 8-K | |||
| 7/25/23 | ||||
| 7/19/23 | 8-K | |||
| 7/1/23 | ||||
| 6/30/23 | 10-Q, 3 | |||
| 6/23/23 | ||||
| 5/5/23 | 10-Q | |||
| 5/2/23 | 8-K | |||
| 4/5/23 | ||||
| 4/1/23 | ||||
| 3/31/23 | 10-Q | |||
| 3/24/23 | ||||
| 3/3/23 | 10-K, 8-K | |||
| 3/1/23 | ||||
| 2/28/23 | 8-K | |||
| 1/11/23 | ||||
| 1/1/23 | ||||
| 12/31/22 | 10-K, ARS | |||
| 12/15/22 | 8-K | |||
| 9/30/22 | 10-Q | |||
| 9/23/22 | ||||
| 9/7/22 | ||||
| 8/2/22 | 8-K | |||
| 7/1/22 | ||||
| 6/30/22 | 10-Q | |||
| 6/24/22 | ||||
| 6/23/22 | ||||
| 6/20/22 | ||||
| 5/3/22 | ||||
| 4/22/22 | 8-K | |||
| 4/1/22 | ||||
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| 3/24/22 | ||||
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