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As Of Filer Filing For·On·As Docs:Size 11/07/19 Nelnet Inc 10-Q 9/30/19 84:22M |
Document/Exhibit Description Pages Size 1: 10-Q Quarterly Report HTML 2.36M 2: EX-10.2 Material Contract HTML 26K 3: EX-10.3 Material Contract HTML 53K 4: EX-31.1 Certification -- §302 - SOA'02 HTML 29K 5: EX-31.2 Certification -- §302 - SOA'02 HTML 29K 6: EX-32 Certification -- §906 - SOA'02 HTML 26K 23: R1 Cover Page HTML 81K 51: R2 Consolidated Balance Sheets HTML 128K 79: R3 Consolidated Balance Sheets (Parenthetical) HTML 53K 32: R4 Consolidated Statements of Income HTML 110K 24: R5 Consolidated Statements of Comprehensive Income HTML 57K 52: R6 Consolidated Statements of Shareholders' Equity HTML 107K 80: R7 Consolidated Statements of Shareholders' Equity HTML 28K (Parentheticals) 34: R8 Consolidated Statements of Cash Flows HTML 170K 21: R9 Consolidated Statements of Cash Flows HTML 38K (Parenthetical) 15: R10 Basis of Financial Reporting HTML 96K 41: R11 Loans Receivable and Allowance for Loan Losses HTML 253K 71: R12 Bonds and Notes Payable HTML 205K 63: R13 Derivative Financial Instruments HTML 151K 14: R14 Investments and Notes Receivable HTML 102K 40: R15 Intangible Assets HTML 49K 70: R16 Goodwill HTML 39K 62: R17 Property and Equipment HTML 77K 12: R18 Earnings per Common Share HTML 82K 42: R19 Segment Reporting HTML 655K 83: R20 Disaggregated Revenue and Deferred Revenue HTML 204K 57: R21 Major Customer HTML 33K 29: R22 Related Party Transaction HTML 27K 38: R23 Fair Value HTML 166K 82: R24 Basis of Financial Reporting (Policies) HTML 33K 56: R25 Basis of Financial Reporting (Tables) HTML 95K 28: R26 Loans Receivable and Allowance for Loan Losses HTML 255K (Tables) 37: R27 Bonds and Notes Payable (Tables) HTML 203K 84: R28 Derivative Financial Instruments (Tables) HTML 157K 55: R29 Investments and Notes Receivable (Tables) HTML 100K 58: R30 Intangible Assets (Tables) HTML 51K 68: R31 Goodwill (Tables) HTML 40K 43: R32 Property and Equipment (Tables) HTML 77K 17: R33 Earnings per Common Share (Tables) HTML 82K 59: R34 Segment Reporting (Tables) HTML 656K 69: R35 Disaggregated Revenue and Deferred Revenue HTML 213K (Tables) 44: R36 Fair Value (Tables) HTML 168K 18: R37 Basis of Financial Reporting - Narrative (Details) HTML 42K 60: R38 Basis of Presentation - Schedule of ASU 842 HTML 58K Adoption Impact (Details) 67: R39 Basis of Financial Reporting - Supplemental HTML 27K Information Related to Leases (Details) 50: R40 Basis of Financial Reporting - Lease Costs, Cash HTML 44K Flows and Weighted Average Remaining Lease Term (Details) 78: R41 Basis of Financial Reporting - Lease Liability HTML 66K Maturity (Details) 31: R42 Loans Receivable and Allowance for Loan Losses - HTML 75K Loans Receivable (Details) 22: R43 Loans Receivable and Allowance for Loan Losses - HTML 55K Activity in the Allowance for Loan Losses (Details) 53: R44 Loans Receivable and Allowance for Loan Losses - HTML 86K Loans Receivable Delinquencies (Details) 81: R45 Bonds and Notes Payable - Outstanding Debt HTML 82K Obligations (Details) 33: R46 Bonds and Notes Payable - Outstanding Lines of HTML 43K Credit (Details) 25: R47 Bonds and Notes Payable - Schedule of Asset-Backed HTML 101K Securitizations (Details) 54: R48 Bonds and Notes Payable - Narrative (Details) HTML 93K 77: R49 Derivative Financial Instruments - Schedule of HTML 59K Basis Swap (Details) 73: R50 Derivative Financial Instruments - Schedule of HTML 48K Interest Rate Swaps, Floor Income Hedge (Details) 66: R51 Derivative Financial Instruments - Schedule of HTML 37K Interest Rate Caps (Details) 20: R52 Derivative Financial Instruments - Narrative HTML 48K (Details) 46: R53 Derivative Financial Instruments - Schedule of HTML 39K Derivatives as Reflected on Balance Sheet (Details) 72: R54 Derivative Financial Instruments - Schedule of HTML 46K Income Statement Impact (Details) 65: R55 Investments and Notes Receivable (Details) HTML 81K 19: R56 Intangible Assets - Schedule of Intangible Assets HTML 38K (Details) 45: R57 Intangible Assets - Amortization Expense (Details) HTML 45K 74: R58 Goodwill (Details) HTML 37K 64: R59 Property and Equipment (Details) HTML 115K 27: R60 Earnings per Common Share (Details) HTML 43K 36: R61 Segment Reporting (Details) HTML 227K 76: R62 Disaggregated Revenue and Deferred Revenue - HTML 75K Schedule of Disaggregation of Revenue (Details) 48: R63 Disaggregated Revenue and Deferred Revenue - HTML 39K Schedule of Other Income by Component (Details) 26: R64 Disaggregated Revenue and Deferred Revenue - HTML 47K Schedule of Changes in Liabilities from Contract with Customers (Details) 35: R65 Major Customer (Details) HTML 35K 75: R66 Related Party Disclosures (Details) HTML 59K 47: R67 Fair Value of Financial Instruments (Details) HTML 126K 16: R9999 Uncategorized Items - nni-20190930.htm HTML 29K 39: XML IDEA XML File -- Filing Summary XML 150K 49: XML XBRL Instance -- nni-20190930_htm XML 7.28M 13: EXCEL IDEA Workbook of Financial Reports XLSX 107K 8: EX-101.CAL XBRL Calculations -- nni-20190930_cal XML 318K 9: EX-101.DEF XBRL Definitions -- nni-20190930_def XML 1.04M 10: EX-101.LAB XBRL Labels -- nni-20190930_lab XML 2.09M 11: EX-101.PRE XBRL Presentations -- nni-20190930_pre XML 1.26M 7: EX-101.SCH XBRL Schema -- nni-20190930 XSD 227K 61: JSON XBRL Instance as JSON Data -- MetaLinks 426± 620K 30: ZIP XBRL Zipped Folder -- 0001258602-19-000066-xbrl Zip 914K
Document |
i ☒ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
i ☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
i Nebraska | i 84-0748903 | ||||||||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) | ||||||||||||||||
i 121 South 13th Street, Suite 100 | |||||||||||||||||
i Lincoln, | i Nebraska | i 68508 | |||||||||||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
Title of each class | Trading Symbol | Name of each exchange on which registered | ||||||
i Class A Common Stock, Par Value $0.01 per Share | i NNI | i New York Stock Exchange |
Item 1. | |||||||||||||||||
Item 2. | |||||||||||||||||
Item 3. | |||||||||||||||||
Item 4. | |||||||||||||||||
Item 1. | |||||||||||||||||
Item 1A. | |||||||||||||||||
Item 2. | |||||||||||||||||
Item 6. | |||||||||||||||||
NELNET, INC. AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except share data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As
of | As of | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2019 | December 31, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans
receivable (net of allowance for loan losses of $ i 66,417 and $ i 60,388, respectively) | $ | i 21,071,441 | i 22,377,142 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents - not held at a related party | i 20,897 | i 9,472 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents - held at a related party | i 140,082 | i 111,875 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total cash and cash equivalents | i 160,979 | i 121,347 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments and notes receivable | i 212,416 | i 249,370 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted cash | i 667,919 | i 701,366 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted cash - due to customers | i 309,309 | i 369,678 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest receivable | i 736,901 | i 679,197 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accounts
receivable (net of allowance for doubtful accounts of $ i 4,482 and $ i 3,271, respectively) | i 67,079 | i 59,531 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill | i 156,912 | i 156,912 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible assets, net | i 89,499 | i 114,290 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property and equipment, net | i 342,401 | i 344,784 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | i 121,806 | i 45,533 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value of derivative instruments | i 57 | i 1,818 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | i 23,936,719 | i 25,220,968 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bonds and notes payable | $ | i 20,910,190 | i 22,218,740 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest payable | i 52,345 | i 61,679 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | i 310,210 | i 256,092 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Due to customers | i 309,309 | i 369,678 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | i 21,582,054 | i 22,906,189 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commitments and contingencies | i | i | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nelnet, Inc. shareholders' equity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock, $ i i 0.01 /
par value. Authorized i i 50,000,000 /
shares; i i i i no / / /
shares issued or outstanding | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Class A, $ i i 0.01 /
par value. Authorized i i 600,000,000 /
shares; issued and outstanding i i 28,411,506 / shares
and i i 28,798,464 / shares, respectively | i 284 | i 288 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Class
B, convertible, $ i i 0.01 / par value. Authorized
i i 60,000,000 / shares; issued and outstanding i i 11,279,641 /
shares and i i 11,459,641 / shares, respectively | i 113 | i 115 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | i 3,678 | i 622 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retained earnings | i 2,343,185 | i 2,299,556 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive earnings | i 2,890 | i 3,883 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Nelnet, Inc. shareholders' equity | i 2,350,150 | i 2,304,464 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | i 4,515 | i 10,315 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total equity | i 2,354,665 | i 2,314,779 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and equity | $ | i 23,936,719 | i 25,220,968 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental
information - assets and liabilities of consolidated education and other lending variable interest entities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans receivable | $ | i 21,069,156 | i 22,359,655 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted cash | i 650,673 | i 677,611 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan accrued interest receivable and other assets | i 736,768 | i 679,735 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bonds and notes payable | ( i 21,143,811) | ( i 22,146,374) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest payable and other liabilities | ( i 212,160) | ( i 163,327) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net assets of consolidated education and other lending variable interest entities | $ | i 1,100,626 | i 1,407,300 |
NELNET, INC. AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except share data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended | Nine months ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, | September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan interest | $ | i 229,063 | i 232,320 | i 709,618 | i 653,414 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment interest | i 9,882 | i 7,628 | i 26,701 | i 18,581 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest income | i 238,945 | i 239,948 | i 736,319 | i 671,995 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on bonds and notes payable | i 172,488 | i 180,175 | i 551,221 | i 487,174 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | i 66,457 | i 59,773 | i 185,098 | i 184,821 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less provision for loan losses | i 10,000 | i 10,500 | i 26,000 | i 18,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income after provision for loan losses | i 56,457 | i 49,273 | i 159,098 | i 166,821 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan servicing and systems revenue | i 113,286 | i 112,579 | i 342,169 | i 327,265 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education
technology, services, and payment processing revenue | i 74,251 | i 58,409 | i 213,753 | i 167,372 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Communications revenue | i 16,470 | i 11,818 | i 46,770 | i 31,327 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | i 13,439 | i 16,673 | i 38,658 | i 44,808 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative
market value adjustments and derivative settlements, net | i 1,668 | i 17,098 | ( i 33,959) | i 100,927 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other income | i 219,114 | i 216,577 | i 607,391 | i 671,699 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of services: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost to provide education technology, services, and payment processing services | i 25,671 | i 19,087 | i 62,601 | i 44,087 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost to provide communications services | i 5,236 | i 4,310 | i 15,096 | i 11,892 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total cost of services | i 30,907 | i 23,397 | i 77,697 | i 55,979 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and benefits | i 116,670 | i 114,172 | i 338,942 | i 321,932 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | i 27,701 | i 22,992 | i 76,398 | i 62,943 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan servicing fees to third parties | i 3,382 | i 3,087 | i 9,431 | i 9,428 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expenses | i 54,947 | i 45,194 | i 138,131 | i 119,020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | i 202,700 | i 185,445 | i 562,902 | i 513,323 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | i 41,964 | i 57,008 | i 125,890 | i 269,218 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | i 8,829 | i 13,882 | i 26,429 | i 63,369 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | i 33,135 | i 43,126 | i 99,461 | i 205,849 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
loss (income) attributable to noncontrolling interests | i 77 | ( i 199) | ( i 38) | i 438 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
income attributable to Nelnet, Inc. | $ | i 33,212 | i 42,927 | i 99,423 | i 206,287 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per common share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Nelnet, Inc. shareholders - basic and diluted | $ | i 0.83 | i 1.05 | i 2.48 | i 5.04 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted
average common shares outstanding - basic and diluted | i 39,877,129 | i 40,988,965 | i 40,098,346 | i 40,942,177 |
NELNET, INC. AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended | Nine months ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, | September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | i 33,135 | i 43,126 | i 99,461 | i 205,849 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized holding (losses) gains arising during period, net | ( i 334) | i 2,438 | ( i 1,306) | i 964 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification
adjustment for gains recognized in net income, net of losses | i — | ( i 765) | i — | ( i 817) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax effect | i 80 | ( i 402) | i 313 | ( i 46) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive (loss) income | ( i 254) | i 1,271 | ( i 993) | i 101 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | i 32,881 | i 44,397 | i 98,468 | i 205,950 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive loss (income) attributable to noncontrolling interests | i 77 | ( i 199) | ( i 38) | i 438 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income attributable to Nelnet, Inc. | $ | i 32,958 | i 44,198 | i 98,430 | i 206,388 |
NELNET,
INC. AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF SHAREHOLDERS' EQUITY | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars
in thousands, except share data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nelnet,
Inc. Shareholders | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock shares | Common stock shares | Preferred stock | Class A common stock | Class B common stock | Additional paid-in capital | Retained earnings | Accumulated other comprehensive (loss) earnings | Noncontrolling interests | Total equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Class A | Class B | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2018 | i — | i 29,331,002 | i 11,468,587 | $ | i — | i 293 | i 115 | i 2,586 | i 2,271,171 | i 2,704 | i 9,834 | i 2,286,703 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of noncontrolling interests | — | — | — | — | — | — | — | — | — | i 326 | i 326 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | — | — | i 42,927 | — | i 199 | i 43,126 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | — | — | — | — | — | — | i 1,271 | — | i 1,271 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution to noncontrolling interests | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ( i 95) | ( i 95) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash
dividend on Class A and Class B common stock - $ i i 0.16 /
per share | — | — | — | — | — | — | — | ( i 6,525) | — | — | ( i 6,525) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock, net of forfeitures | — | i 14,086 | — | — | — | — | i 580 | — | — | — | i 580 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation expense for stock based awards | — | — | — | — | — | — | i 1,934 | — | — | — | i 1,934 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of common stock | — | ( i 3,297) | — | — | — | — | ( i 192) | — | — | — | ( i 192) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2018 | i — | i 29,341,791 | i 11,468,587 | $ | i — | i 293 | i 115 | i 4,908 | i 2,307,573 | i 3,975 | i 10,264 | i 2,327,128 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2019 | i — | i 28,399,526 | i 11,279,641 | $ | i — | i 284 | i 113 | i 1,670 | i 2,317,115 | i 3,144 | i 4,292 | i 2,326,618 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of noncontrolling interests | — | — | — | — | — | — | — | — | — | i 4,165 | i 4,165 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | — | — | — | — | — | — | — | i 33,212 | — | ( i 77) | i 33,135 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | — | — | — | — | — | — | — | — | ( i 254) | — | ( i 254) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution to noncontrolling interests | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ( i 3,865) | ( i 3,865) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash
dividend on Class A and Class B common stock - $ i i 0.18 /
per share | — | — | — | — | — | — | — | ( i 7,142) | — | — | ( i 7,142) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock, net of forfeitures | — | i 15,345 | — | — | — | — | i 524 | — | — | — | i 524 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation expense for stock based awards | — | — | — | — | — | — | i 1,705 | — | — | — | i 1,705 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of common stock | — | ( i 3,365) | — | — | — | — | ( i 221) | — | — | — | ( i 221) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2019 | i — | i 28,411,506 | i 11,279,641 | $ | i — | i 284 | i 113 | i 3,678 | i 2,343,185 | i 2,890 | i 4,515 | i 2,354,665 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2017 | i — | i 29,341,517 | i 11,468,587 | $ | i — | i 293 | i 115 | i 521 | i 2,143,983 | i 4,617 | i 15,858 | i 2,165,387 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of noncontrolling interests | — | — | — | — | — | — | — | — | — | i 847 | i 847 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | — | — | — | — | — | — | — | i 206,287 | — | ( i 438) | i 205,849 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | — | — | — | — | — | — | i 101 | — | i 101 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution to noncontrolling interests | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ( i 351) | ( i 351) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash
dividends on Class A and Class B common stock - $ i i 0.48 /
per share | — | — | — | — | — | — | — | ( i 19,539) | — | — | ( i 19,539) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock, net of forfeitures | — | i 319,365 | — | — | i 3 | — | i 4,662 | — | — | — | i 4,665 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation expense for stock based awards | — | — | — | — | — | — | i 4,526 | — | — | — | i 4,526 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of common stock | — | ( i 319,091) | — | — | ( i 3) | — | ( i 4,801) | ( i 11,716) | — | — | ( i 16,520) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of adoption of new accounting standards | — | — | — | — | — | — | — | i 2,007 | ( i 743) | — | i 1,264 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition of noncontrolling interest | — | — | — | — | — | — | — | ( i 13,449) | — | ( i 5,652) | ( i 19,101) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2018 | i — | i 29,341,791 | i 11,468,587 | $ | i — | i 293 | i 115 | i 4,908 | i 2,307,573 | i 3,975 | i 10,264 | i 2,327,128 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2018 | i — | i 28,798,464 | i 11,459,641 | $ | i — | i 288 | i 115 | i 622 | i 2,299,556 | i 3,883 | i 10,315 | i 2,314,779 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of noncontrolling interests | — | — | — | — | — | — | — | — | — | i 4,217 | i 4,217 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | — | — | i 99,423 | — | i 38 | i 99,461 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | — | — | — | — | — | — | — | — | ( i 993) | — | ( i 993) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution to noncontrolling interests | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ( i 3,978) | ( i 3,978) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash
dividends on Class A and Class B common stock - $ i i 0.54 /
per share | — | — | — | — | — | — | — | ( i 21,546) | — | — | ( i 21,546) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock, net of forfeitures | — | i 156,874 | — | — | i 1 | — | i 4,400 | — | — | — | i 4,401 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation expense for stock based awards | — | — | — | — | — | — | i 4,663 | — | — | — | i 4,663 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of common stock | — | ( i 723,832) | — | — | ( i 7) | — | ( i 6,007) | ( i 34,248) | — | — | ( i 40,262) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of adoption of new accounting standard | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ( i 6,077) | ( i 6,077) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Conversion of common stock | — | i 180,000 | ( i 180,000) | — | i 2 | ( i 2) | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2019 | i — | i 28,411,506 | i 11,279,641 | $ | i — | i 284 | i 113 | i 3,678 | i 2,343,185 | i 2,890 | i 4,515 | i 2,354,665 |
NELNET, INC. AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS | ||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||
(unaudited) | ||||||||||||||||||||
Nine months ended | ||||||||||||||||||||
September 30, | ||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | |||||||||||||||||||
Net income attributable to Nelnet, Inc. | $ | i 99,423 | i 206,287 | |||||||||||||||||
Net
income (loss) attributable to noncontrolling interests | i 38 | ( i 438) | ||||||||||||||||||
Net
income | i 99,461 | i 205,849 | ||||||||||||||||||
Adjustments
to reconcile net income to net cash provided by operating activities, net of acquisition: | ||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization, including debt discounts and loan premiums and deferred origination costs | i 142,519 | i 136,816 | ||||||||||||||||||
Loan discount accretion | ( i 27,554) | ( i 31,315) | ||||||||||||||||||
Provision for loan losses | i 26,000 | i 18,000 | ||||||||||||||||||
Derivative market value adjustments | i 73,265 | ( i 49,909) | ||||||||||||||||||
Payments from termination of derivative instruments, net | ( i 13,940) | i — | ||||||||||||||||||
(Payments to) proceeds from clearinghouse - initial and variation margin, net | ( i 59,967) | i 46,418 | ||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | i 15,815 | i — | ||||||||||||||||||
Gain from sale of loans | ( i 1,712) | i — | ||||||||||||||||||
Gain
from debt repurchases | ( i 136) | ( i 359) | ||||||||||||||||||
Gain from investments and notes receivable, net | ( i 4,891) | ( i 9,106) | ||||||||||||||||||
Deferred income tax (benefit) expense | ( i 9,592) | i 23,574 | ||||||||||||||||||
Non-cash compensation expense | i 4,948 | i 4,781 | ||||||||||||||||||
Impairment expense | i — | i 3,907 | ||||||||||||||||||
Other | ( i 141) | ( i 30) | ||||||||||||||||||
Increase in accrued interest receivable | ( i 57,864) | ( i 193,926) | ||||||||||||||||||
Increase in accounts receivable | ( i 7,637) | ( i 15,328) | ||||||||||||||||||
(Increase) decrease in other assets | ( i 21,976) | i 49,255 | ||||||||||||||||||
(Decrease) increase in accrued interest payable | ( i 9,334) | i 10,619 | ||||||||||||||||||
Increase (decrease) in other liabilities | i 56,023 | ( i 7,159) | ||||||||||||||||||
(Decrease) increase in due to customers | ( i 60,369) | i 1,470 | ||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | i 142,918 | i 193,557 | ||||||||||||||||||
Cash
flows from investing activities, net of acquisition: | ||||||||||||||||||||
Purchases of loans | ( i 1,360,873) | ( i 3,187,434) | ||||||||||||||||||
Purchases of loans from a related party | ( i 32,580) | ( i 44,522) | ||||||||||||||||||
Net
proceeds from loan repayments, claims, capitalized interest, and other | i 2,628,156 | i 2,484,596 | ||||||||||||||||||
Proceeds from sale of loans | i 42,215 | i 23,712 | ||||||||||||||||||
Purchases of available-for-sale securities | ( i 1,010) | ( i 38,064) | ||||||||||||||||||
Proceeds from sales of available-for-sale securities | i 169 | i 58,594 | ||||||||||||||||||
Purchases
of investments and issuance of notes receivable | ( i 70,600) | ( i 49,216) | ||||||||||||||||||
Proceeds from investments and notes receivable | i 54,819 | i 21,461 | ||||||||||||||||||
Purchases of property and equipment | ( i 67,681) | ( i 96,480) | ||||||||||||||||||
Business acquisition, net of cash and restricted cash acquired | i — | ( i 109,152) | ||||||||||||||||||
Net cash provided by (used in) investing activities | i 1,192,615 | ( i 936,505) | ||||||||||||||||||
Cash flows from financing activities: | ||||||||||||||||||||
Payments on bonds and notes payable | ( i 3,718,851) | ( i 2,149,449) | ||||||||||||||||||
Proceeds from issuance of bonds and notes payable | i 2,410,363 | i 3,004,848 | ||||||||||||||||||
Payments of debt issuance costs | ( i 10,527) | ( i 10,953) | ||||||||||||||||||
Payment of debt extinguishment costs | ( i 14,030) | i — | ||||||||||||||||||
Dividends paid | ( i 21,546) | ( i 19,539) | ||||||||||||||||||
Repurchases of common stock | ( i 40,262) | ( i 16,520) | ||||||||||||||||||
Proceeds from issuance of common stock | i 1,171 | i 993 | ||||||||||||||||||
Acquisition of noncontrolling interest | i — | ( i 13,449) | ||||||||||||||||||
Issuance of noncontrolling interests | i 4,138 | i 768 | ||||||||||||||||||
Distribution to noncontrolling interests | ( i 173) | ( i 351) | ||||||||||||||||||
Net cash (used in) provided by financing activities | ( i 1,389,717) | i 796,348 | ||||||||||||||||||
Net (decrease) increase in cash, cash equivalents, and restricted cash | ( i 54,184) | i 53,400 | ||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash, beginning of period | i 1,192,391 | i 942,066 | ||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash, end of period | $ | i 1,138,207 | i 995,466 | |||||||||||||||||
NELNET, INC. AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS (Continued) | ||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||
(unaudited) | ||||||||||||||||||||
Nine months ended | ||||||||||||||||||||
September 30, | ||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | |||||||||||||||||||
Supplemental disclosures of cash flow information: | ||||||||||||||||||||
Cash disbursements made for interest | $ | i 518,557 | i 425,782 | |||||||||||||||||
Cash disbursements (refunds received) for income taxes, net | $ | i 14,820 | ( i 6,491) | |||||||||||||||||
Noncash investing and financing activity: | ||||||||||||||||||||
Receipt of beneficial interest in consumer loan securitization | $ | i 7,921 | i — | |||||||||||||||||
Distribution to noncontrolling interest | $ | i 3,805 | i — |
As of | As of | As of | As of | ||||||||||||||||||||
September 30, 2019 | December 31, 2018 | September 30, 2018 | December 31, 2017 | ||||||||||||||||||||
Total cash and cash equivalents | $ | i 160,979 | i 121,347 | i 83,537 | i 66,752 | ||||||||||||||||||
Restricted cash | i 667,919 | i 701,366 | i 723,338 | i 688,193 | |||||||||||||||||||
Restricted cash - due to customers | i 309,309 | i 369,678 | i 188,591 | i 187,121 | |||||||||||||||||||
Cash,
cash equivalents, and restricted cash | $ | i 1,138,207 | i 1,192,391 | i 995,466 | i 942,066 |
Balances at December 31, 2018 | Adjustments from adoption of new lease standard | Balances at January 1, 2019 | ||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | i 121,347 | ( i 646) | i 120,701 | ||||||||||||||||
Investments and notes receivable | i 249,370 | ( i 23,134) | i 226,236 | |||||||||||||||||
Accounts receivable | i 59,531 | ( i 89) | i 59,442 | |||||||||||||||||
Property and equipment, net | i 344,784 | ( i 16,974) | i 327,810 | |||||||||||||||||
Other assets | i 45,533 | i 32,804 | i 78,337 | |||||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||||||
Bonds
and notes payable | i 22,218,740 | ( i 33,182) | i 22,185,558 | |||||||||||||||||
Other liabilities | i 256,092 | i 31,220 | i 287,312 | |||||||||||||||||
Equity | ||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | i 10,315 | ( i 6,077) | i 4,238 |
As of | |||||
September 30, 2019 | |||||
Operating lease ROU assets, which is included in "other assets" on the consolidated balance sheet | $ | i 34,264 | |||
Operating lease liabilities, which is included in "other liabilities" on the consolidated balance sheet | $ | i 35,237 |
Three months ended September 30, 2019 | Nine months ended September 30, 2019 | ||||||||||
Rental expense, which is included in "other expenses" on the consolidated statements of income (a) | $ | i 2,776 | i 8,276 | ||||||||
Rental
expense, which is included in "cost to provide communications services" on the consolidated statements of income (a) | i 428 | i 1,138 | |||||||||
Total operating rental expense | $ | i 3,204 | i 9,414 |
Nine months ended September 30, 2019 | |||||
Cash paid for amounts included in the measurement of lease liabilities: | |||||
Operating cash outflows related to operating leases | $ | i 7,307 | |||
Supplemental noncash activity: | |||||
Operating ROU assets obtained in exchange for lease obligations, excluding impact of adoption | $ | i 7,972 |
As of | |||||
September 30, 2019 | |||||
Weighted average remaining lease term (years) | i 7.2 | ||||
Weighted average discount rate | i 3.95 | % |
2019 (October 1 - December 31) | $ | i 2,638 | |||
2020 | i 9,916 | ||||
2021 | i 6,803 | ||||
2022 | i 4,652 | ||||
2023 | i 3,640 | ||||
2024 and thereafter | i 12,996 | ||||
Total lease payments | i 40,645 | ||||
Imputed interest | ( i 5,408) | ||||
Total | $ | i 35,237 |
2019 | $ | i 9,181 | |||
2020 | i 8,261 | ||||
2021 | i 5,776 | ||||
2022 | i 3,745 | ||||
2023 | i 2,904 | ||||
2024 and thereafter | i 5,479 | ||||
Total minimum lease payments | $ | i 35,346 |
As of | As of | ||||||||||||||||
September 30, 2019 | December 31, 2018 | ||||||||||||||||
Federally insured student loans: | |||||||||||||||||
Stafford and other | $ | i 4,720,338 | i 4,969,667 | ||||||||||||||
Consolidation | i 15,975,499 | i 17,186,229 | |||||||||||||||
Total | i 20,695,837 | i 22,155,896 | |||||||||||||||
Private education loans | i 189,912 | i 225,975 | |||||||||||||||
Consumer loans | i 321,199 | i 138,627 | |||||||||||||||
i 21,206,948 | i 22,520,498 | ||||||||||||||||
Loan
discount, net of unamortized loan premiums and deferred origination costs | ( i 36,483) | ( i 53,572) | |||||||||||||||
Non-accretable discount | ( i 32,607) | ( i 29,396) | |||||||||||||||
Allowance for loan losses: | |||||||||||||||||
Federally insured loans | ( i 37,676) | ( i 42,310) | |||||||||||||||
Private education loans | ( i 9,882) | ( i 10,838) | |||||||||||||||
Consumer loans | ( i 18,859) | ( i 7,240) | |||||||||||||||
$ | i 21,071,441 | i 22,377,142 |
Balance at beginning of period | Provision for loan losses | Charge-offs | Recoveries | Loan sale and other | Balance at end of period | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federally insured loans | $ | i 39,056 | i 2,000 | ( i 3,380) | i — | i — | i 37,676 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private education loans | i 10,157 | i — | ( i 459) | i 184 | i — | i 9,882 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | i 13,378 | i 8,000 | ( i 2,759) | i 240 | i — | i 18,859 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | i 62,591 | i 10,000 | ( i 6,598) | i 424 | i — | i 66,417 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federally insured loans | $ | i 37,263 | i 8,000 | ( i 2,210) | i — | i — | i 43,053 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private education loans | i 11,664 | i — | ( i 535) | i 124 | i — | i 11,253 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | i 4,788 | i 2,500 | ( i 1,403) | i 26 | i — | i 5,911 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | i 53,715 | i 10,500 | ( i 4,148) | i 150 | i — | i 60,217 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federally insured loans | $ | i 42,310 | i 6,000 | ( i 10,634) | i — | i — | i 37,676 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private education loans | i 10,838 | i — | ( i 1,529) | i 573 | i — | i 9,882 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | i 7,240 | i 20,000 | ( i 7,417) | i 536 | ( i 1,500) | i 18,859 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | i 60,388 | i 26,000 | ( i 19,580) | i 1,109 | ( i 1,500) | i 66,417 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federally insured loans | $ | i 38,706 | i 12,000 | ( i 8,653) | i — | i 1,000 | i 43,053 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private education loans | i 12,629 | i — | ( i 1,846) | i 470 | i — | i 11,253 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | i 3,255 | i 6,000 | ( i 3,376) | i 32 | i — | i 5,911 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | i 54,590 | i 18,000 | ( i 13,875) | i 502 | i 1,000 | i 60,217 |
As of September 30, 2019 | As of December 31, 2018 | As of September 30, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federally insured loans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans in-school/grace/deferment | $ | i 1,243,705 | $ | i 1,298,493 | $ | i 1,410,902 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans in forbearance | i 1,391,482 | i 1,430,291 | i 1,487,107 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans in repayment status: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans current | i 15,646,231 | i 86.7 | % | i 16,882,252 | i 86.9 | % | i 16,921,119 | i 86.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans delinquent 31-60 days | i 662,431 | i 3.8 | i 683,084 | i 3.5 | i 689,454 | i 3.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans delinquent 61-90 days | i 402,197 | i 2.2 | i 427,764 | i 2.2 | i 412,639 | i 2.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans delinquent 91-120 days | i 279,524 | i 1.5 | i 283,831 | i 1.5 | i 347,013 | i 1.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans
delinquent 121-270 days | i 795,230 | i 4.4 | i 806,692 | i 4.2 | i 853,224 | i 4.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans
delinquent 271 days or greater | i 275,037 | i 1.4 | i 343,489 | i 1.7 | i 269,285 | i 1.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans in repayment | i 18,060,650 | i 100.0 | % | i 19,427,112 | i 100.0 | % | i 19,492,734 | i 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total federally insured loans | $ | i 20,695,837 | $ | i 22,155,896 | $ | i 22,390,743 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private education loans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans in-school/grace/deferment | $ | i 3,944 | $ | i 4,320 | $ | i 3,550 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans in forbearance | i 2,242 | i 1,494 | i 1,577 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans in repayment status: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans current | i 173,883 | i 94.7 | % | i 208,977 | i 95.0 | % | i 156,383 | i 95.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans delinquent 31-60 days | i 3,011 | i 1.6 | i 3,626 | i 1.6 | i 1,796 | i 1.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans delinquent 61-90 days | i 1,370 | i 0.7 | i 1,560 | i 0.7 | i 1,155 | i 0.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans delinquent 91 days or greater | i 5,462 | i 3.0 | i 5,998 | i 2.7 | i 5,006 | i 3.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans in repayment | i 183,726 | i 100.0 | % | i 220,161 | i 100.0 | % | i 164,340 | i 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total private education loans | $ | i 189,912 | $ | i 225,975 | $ | i 169,467 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans in repayment status: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans current | $ | i 315,708 | i 98.3 | % | $ | i 136,130 | i 98.2 | % | $ | i 110,885 | i 98.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans delinquent 31-60 days | i 2,249 | i 0.7 | i 1,012 | i 0.7 | i 905 | i 0.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans delinquent 61-90 days | i 1,617 | i 0.5 | i 832 | i 0.6 | i 355 | i 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans delinquent 91 days or greater | i 1,625 | i 0.5 | i 653 | i 0.5 | i 402 | i 0.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans in repayment | i 321,199 | i 100.0 | % | i 138,627 | i 100.0 | % | i 112,547 | i 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total consumer loans | $ | i 321,199 | $ | i 138,627 | $ | i 112,547 |
As of September 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying amount | Interest rate range | Final maturity | ||||||||||||||||||||||||||||||
Variable-rate bonds and notes issued in FFELP loan asset-backed securitizations: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bonds and notes based on indices | $ | i 18,961,410 | 2.20% - 3.81% | 11/25/24 - 9/26/67 | ||||||||||||||||||||||||||||
Bonds and notes based on auction | i 773,726 | 3.02% - 3.84% | 3/22/32 - 11/26/46 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total FFELP variable-rate bonds and notes | i 19,735,136 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed-rate
bonds and notes issued in FFELP loan asset-backed securitization | i 374,500 | 2.53% / 3.45% | 10/25/67 | |||||||||||||||||||||||||||||
FFELP warehouse facilities | i 739,448 | 2.22% / 2.26% | 11/20/20 / 5/31/22 | |||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loan warehouse facility | i 144,022 | 2.23% | 4/23/22 | |||||||||||||||||||||||||||||
Variable-rate
bonds and notes issued in private education loan asset- backed securitizations | i 82,338 | 3.40% / 3.77% | 12/26/40 / 6/25/49 | |||||||||||||||||||||||||||||
Fixed-rate bonds and notes issued in private education
loan asset-backed securitization | i 53,368 | 3.60% / 5.35% | 12/26/40 / 12/28/43 | |||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured line of credit | i — | — | 6/22/23 | |||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured debt - Junior Subordinated Hybrid Securities | i 20,381 | 5.46% | 9/15/61 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other borrowings | i 45,465 | 2.77% - 3.85% | 10/7/19 - 5/30/22 | |||||||||||||||||||||||||||||
i 21,194,658 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount on bonds and notes payable and debt issuance costs | ( i 284,468) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | i 20,910,190 |
As of December 31, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||
Carrying amount | Interest rate range | Final maturity | |||||||||||||||||||||||||||
Variable-rate bonds and notes issued in FFELP loan asset-backed securitizations: | |||||||||||||||||||||||||||||
Bonds and notes based on indices | $ | i 20,192,123 | 2.59% - 4.52% | 11/25/24 - 2/25/67 | |||||||||||||||||||||||||
Bonds and notes based on auction | i 793,476 | 2.84% - 3.55% | 3/22/32 - 11/26/46 | ||||||||||||||||||||||||||
Total FFELP variable-rate bonds and notes | i 20,985,599 | ||||||||||||||||||||||||||||
FFELP warehouse facilities | i 986,886 | 2.65% / 2.71% | 5/20/20 / 5/31/21 | ||||||||||||||||||||||||||
Variable-rate bonds and notes issued in private education loan asset-backed securitization | i 50,720 | 4.26% | 12/26/40 | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed-rate
bonds and notes issued in private education loan asset-backed securitization | i 63,171 | 3.60% / 5.35% | 12/26/40 / 12/28/43 | ||||||||||||||||||||||||||
Unsecured line of credit | i 310,000 | 3.92% - 4.01% | 6/22/23 | ||||||||||||||||||||||||||
Unsecured debt - Junior Subordinated Hybrid Securities | i 20,381 | 6.17% | 9/15/61 | ||||||||||||||||||||||||||
Other borrowings | i 120,342 | 3.05% - 5.22% | 1/3/19 - 12/15/45 | ||||||||||||||||||||||||||
i 22,537,099 | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount on bonds and notes payable and debt issuance costs | ( i 318,359) | ||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | i 22,218,740 |
NFSLW-I (a) | NHELP-II (b) | Total | ||||||||||||||||||
Maximum
financing amount | $ | i 500,000 | i 500,000 | i 1,000,000 | ||||||||||||||||
Amount outstanding | i 387,510 | i 351,938 | i 739,448 | |||||||||||||||||
Amount available | $ | i 112,490 | i 148,062 | i 260,552 | ||||||||||||||||
Expiration
of liquidity provisions | November 20, 2019 | May 31, 2020 | ||||||||||||||||||
Final maturity date | November 20, 2020 | May 31, 2022 | ||||||||||||||||||
Advanced as equity support | $ | i 22,238 | i 25,853 | i 48,091 |
2019-1 | 2019-2 | Private
education loan 2019-A | 2019-3 | 2019-4 | 2019-5 | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Class A-1 Notes | Class A-2 Notes | 2019-1 total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Date securities issued | 2/27/19 | 2/27/19 | 2/27/19 | 4/30/19 | 6/25/19 | 7/24/19 | 8/22/19 | 9/25/19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total original principal amount | $ | i 35,700 | i 448,000 | i 496,800 | i 416,100 | i 47,159 | i 498,300 | i 418,600 | i 374,500 | i 2,251,459 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Class
A senior notes: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total principal amount | $ | i 35,700 | i 448,000 | i 483,700 | i 405,000 | i 47,159 | i 485,800 | i 408,000 | i 364,500 | i 2,194,159 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bond discount | i — | i — | i — | i — | i — | i — | i — | ( i 114) | ( i 114) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issue price | $ | i 35,700 | i 448,000 | i 483,700 | i 405,000 | i 47,159 | i 485,800 | i 408,000 | i 364,386 | i 2,194,045 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost
of funds | 1-month LIBOR plus i 0.30% | 1-month LIBOR plus i 0.75% | 1-month
LIBOR plus i 0.90% | Prime rate less i 1.60% | 1-month
LIBOR plus i 0.80% | 1-month LIBOR plus i 0.87% | i 2.53% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Final maturity date | 4/25/67 | 4/25/67 | 6/27/67 | 6/25/49 | 8/25/67 | 9/26/67 | 10/25/67 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Class
B subordinated notes: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total principal amount | i 13,100 | i 11,100 | i 12,500 | i 10,600 | i 10,000 | i 57,300 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bond discount | i — | i — | i — | i — | ( i 4) | ( i 4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issue price | i 13,100 | i 11,100 | i 12,500 | i 10,600 | i 9,996 | i 57,296 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost
of funds | 1-month LIBOR plus i 1.40% | 1-month LIBOR plus i 1.50% | 1-month
LIBOR plus i 1.55% | 1-month LIBOR plus i 1.65% | i 3.45% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Final maturity date | 4/25/67 | 6/27/67 | 8/25/67 | 9/26/67 | 10/25/67 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notional amount | |||||||||||||||||||||||
As of September 30, | As of December 31, | ||||||||||||||||||||||
Maturity | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||
2019 | $ | i — | i 3,500,000 | ||||||||||||||||||||
2020 | i 1,000,000 | i 1,000,000 | |||||||||||||||||||||
2021 | i 250,000 | i 250,000 | |||||||||||||||||||||
2022 (a) | i 2,000,000 | i 2,000,000 | |||||||||||||||||||||
2023 | i 750,000 | i 750,000 | |||||||||||||||||||||
2024 | i 1,750,000 | i 250,000 | |||||||||||||||||||||
2026 | i 1,150,000 | i 1,150,000 | |||||||||||||||||||||
2027 (b) | i 250,000 | i 375,000 | |||||||||||||||||||||
2028 (b) | i — | i 325,000 | |||||||||||||||||||||
2029 (b) | i — | i 100,000 | |||||||||||||||||||||
2031 (b) | i — | i 300,000 | |||||||||||||||||||||
$ | i 7,150,000 | i 10,000,000 |
As of September 30, 2019 | As of December 31, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maturity | Notional amount | Weighted average fixed rate paid by the Company (a) | Notional amount | Weighted average fixed rate paid by the Company (a) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | $ | i 500,000 | i 1.12 | % | $ | i 3,250,000 | i 0.97 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | i 1,500,000 | i 1.01 | i 1,500,000 | i 1.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | i 600,000 | i 2.15 | i 100,000 | i 2.95 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 (b) | i 250,000 | i 1.65 | i — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | i 150,000 | i 2.25 | i 400,000 | i 2.24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | i — | — | i 300,000 | i 2.28 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | i i — / | — | i 25,000 | i 2.35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | i 3,000,000 | i 1.37 | % | $ | i 5,575,000 | i 1.18 | % |
Notional Amount | Strike rate | Maturity date | ||||||||||||
$ | i 125,000 | 2.50% (1-month LIBOR) | July 15, 2020 | |||||||||||
i 150,000 | 4.99 (1-month LIBOR) | July 15, 2020 | ||||||||||||
i 500,000 | 2.25 (3-month LIBOR) | September 25, 2020 |
Fair value of asset derivatives | Fair value of liability derivatives | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of September 30, 2019 | As of December 31, 2018 | As of September 30, 2019 | As of December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate
swap options - floor income hedges | $ | i — | i 1,465 | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate caps | i 57 | i 353 | i — | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | i 57 | i 1,818 | i — | i — |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
1:3 basis swaps | $ | i 234 | i 3,361 | i 3,375 | i 4,676 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps - floor income hedges | i 7,064 | i 19,087 | i 35,931 | i 46,752 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps - hybrid debt hedges | i — | ( i 124) | i — | ( i 410) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total settlements - income | i 7,298 | i 22,324 | i 39,306 | i 51,018 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Change in fair value: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
1:3 basis swaps | i 6,636 | i 1,283 | i 4,427 | i 12,058 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps - floor income hedges | ( i 12,094) | ( i 7,427) | ( i 75,657) | i 34,008 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap options - floor income hedges | ( i 1) | ( i 31) | ( i 1,465) | i 437 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate caps | ( i 171) | i 119 | ( i 570) | i 567 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps - hybrid debt hedges | i — | i 830 | i — | i 2,839 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total change in fair value - (expense) income | ( i 5,630) | ( i 5,226) | ( i 73,265) | i 49,909 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative
market value adjustments and derivative settlements, net - income (expense) | $ | i 1,668 | i 17,098 | ( i 33,959) | i 100,927 |
As of September 30, 2019 | As of December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized cost | Gross unrealized gains | Gross unrealized losses | Fair value | Amortized cost | Gross unrealized gains | Gross unrealized losses | Fair value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments (at fair value): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Student loan asset-backed and other debt securities - available-for-sale | $ | i 48,772 | i 3,802 | i — | i 52,574 | i 47,931 | i 5,109 | i — | i 53,040 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | i 13,913 | i 4,114 | ( i 725) | i 17,302 | i 12,909 | i 5,145 | ( i 407) | i 17,647 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investments (at fair value) | $ | i 62,685 | i 7,916 | ( i 725) | i 69,876 | i 60,840 | i 10,254 | ( i 407) | i 70,687 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other Investments and Notes Receivable (not measured at fair value): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Venture capital and funds: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Measurement
alternative | i 71,752 | i 70,939 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity
method | i 11,396 | i 19,230 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | i 850 | i 900 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total venture capital and funds | i 83,998 | i 91,069 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity method | i 44,995 | i 29,168 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | i 1,372 | i 34,211 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
real estate | i 46,367 | i 63,379 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beneficial interest in consumer loan securitization | i 5,755 | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax liens and affordable housing | i 6,420 | i 7,862 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes receivable | i — | i 16,373 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investments and notes receivable (not measured at fair value) | i 142,540 | i 178,683 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
investments and notes receivable | $ | i 212,416 | i 249,370 |
Weighted
average remaining useful life as of (months) | |||||||||||||||||||||||
As of | As of | ||||||||||||||||||||||
September 30, 2019 | December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||
Amortizable intangible assets, net: | |||||||||||||||||||||||
Customer relationships (net of accumulated amortization of $ i 53,926 and $ i 33,968,
respectively) | i 80 | $ | i 78,527 | i 98,484 | |||||||||||||||||||
Trade
names (net of accumulated amortization of $ i 8,367 and $ i 5,825,
respectively) | i 92 | i 8,326 | i 10,868 | ||||||||||||||||||||
Computer
software (net of accumulated amortization of $ i 2,741 and $ i 15,420,
respectively) | i 17 | i 2,646 | i 4,938 | ||||||||||||||||||||
Total - amortizable intangible assets, net | i 80 | $ | i 89,499 | i 114,290 |
2019 (October 1 - December 31) | $ | i 7,967 | |||
2020 | i 29,515 | ||||
2021 | i 18,761 | ||||
2022 | i 7,172 | ||||
2023 | i 6,925 | ||||
2024 and thereafter | i 19,159 | ||||
$ | i 89,499 |
Loan Servicing and Systems | Education Technology, Services, and Payment Processing | Communications | Asset Generation and Management | Corporate and Other Activities | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill balance | $ | i i 23,639 / | i i 70,278 / | i i 21,112 / | i i 41,883 / | i i — / | i i 156,912 / |
As of | As of | ||||||||||||||||
Useful life | September 30, 2019 | December 31, 2018 | |||||||||||||||
Non-communications: | |||||||||||||||||
Computer equipment and software | 1-5 years | $ | i 161,420 | i 137,705 | |||||||||||||
Building and building improvements | 5-48 years | i 38,621 | i 50,138 | ||||||||||||||
Office furniture and equipment | 1-10 years | i 24,354 | i 22,796 | ||||||||||||||
Leasehold improvements | 1-15 years | i 10,193 | i 9,327 | ||||||||||||||
Transportation equipment | 5-10 years | i 5,049 | i 5,123 | ||||||||||||||
Land | — | i 1,400 | i 3,328 | ||||||||||||||
Construction in progress | — | i 3,740 | i 3,578 | ||||||||||||||
i 244,777 | i 231,995 | ||||||||||||||||
Accumulated depreciation - non-communications | ( i 147,266) | ( i 123,003) | |||||||||||||||
Non-communications, net property and equipment | i 97,511 | i 108,992 | |||||||||||||||
Communications: | |||||||||||||||||
Network
plant and fiber | 4-15 years | i 246,971 | i 215,787 | ||||||||||||||
Customer
located property | 3-4 years | i 25,966 | i 21,234 | ||||||||||||||
Central
office | 5-15 years | i 17,499 | i 15,688 | ||||||||||||||
Transportation
equipment | 4-10 years | i 6,728 | i 6,580 | ||||||||||||||
Computer
equipment and software | 1-5 years | i 5,443 | i 4,943 | ||||||||||||||
Other | 1-39 years | i 3,391 | i 3,219 | ||||||||||||||
Land | — | i 70 | i 70 | ||||||||||||||
Construction
in progress | — | i 2,051 | i 6,344 | ||||||||||||||
i 308,119 | i 273,865 | ||||||||||||||||
Accumulated
depreciation - communications | ( i 63,229) | ( i 38,073) | |||||||||||||||
Communications,
net property and equipment | i 244,890 | i 235,792 | |||||||||||||||
Total property and equipment, net | $ | i 342,401 | i 344,784 |
Three months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common shareholders | Unvested restricted stock shareholders | Total | Common shareholders | Unvested restricted stock shareholders | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Numerator: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
income attributable to Nelnet, Inc. | $ | i 32,778 | i 434 | i 33,212 | i 42,354 | i 573 | i 42,927 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Denominator: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average
common shares outstanding - basic and diluted | i 39,356,311 | i 520,818 | i 39,877,129 | i 40,441,783 | i 547,182 | i 40,988,965 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings
per share - basic and diluted | $ | i 0.83 | i 0.83 | i 0.83 | i 1.05 | i 1.05 | i 1.05 |
Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common shareholders | Unvested restricted stock shareholders | Total | Common shareholders | Unvested restricted stock shareholders | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Numerator: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
income attributable to Nelnet, Inc. | $ | i 98,125 | i 1,298 | i 99,423 | i 203,881 | i 2,406 | i 206,287 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Denominator: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average
common shares outstanding - basic and diluted | i 39,574,868 | i 523,478 | i 40,098,346 | i 40,464,638 | i 477,539 | i 40,942,177 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings
per share - basic and diluted | $ | i 2.48 | i 2.48 | i 2.48 | i 5.04 | i 5.04 | i 5.04 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan Servicing and Systems | Education Technology, Services, and Payment Processing | Communications | Asset Generation and Management | Corporate and Other Activities | Eliminations | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest income | $ | i 532 | i 3,499 | i — | i 233,225 | i 2,859 | ( i 1,171) | i 238,945 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest
expense | i 51 | i 12 | i — | i 171,485 | i 2,110 | ( i 1,171) | i 172,488 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
interest income (expense) | i 481 | i 3,487 | i — | i 61,740 | i 749 | i — | i 66,457 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less
provision for loan losses | i — | i — | i — | i 10,000 | i — | i — | i 10,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
interest income (loss) after provision for loan losses | i 481 | i 3,487 | i — | i 51,740 | i 749 | i — | i 56,457 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other
income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan servicing and systems revenue | i 113,286 | i — | i — | i — | i — | i — | i 113,286 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intersegment
servicing revenue | i 11,611 | i — | i — | i — | i — | ( i 11,611) | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education
technology, services, and payment processing revenue | i — | i 74,251 | i — | i — | i — | i — | i 74,251 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Communications
revenue | i — | i — | i 16,470 | i — | i — | i — | i 16,470 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other
income | i 2,291 | i — | i 532 | i 3,384 | i 7,231 | i — | i 13,439 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative
settlements, net | i — | i — | i — | i 7,298 | i — | i — | i 7,298 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative
market value adjustments, net | i — | i — | i — | ( i 5,630) | i — | i — | ( i 5,630) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
other income | i 127,188 | i 74,251 | i 17,002 | i 5,052 | i 7,231 | ( i 11,611) | i 219,114 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost
of services: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost to provide education technology, services, and payment processing services | i — | i 25,671 | i — | i — | i — | i — | i 25,671 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost
to provide communications services | i — | i — | i 5,236 | i — | i — | i — | i 5,236 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
cost of services | i — | i 25,671 | i 5,236 | i — | i — | i — | i 30,907 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating
expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and benefits | i 69,209 | i 23,826 | i 5,763 | i 394 | i 17,479 | i — | i 116,670 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation
and amortization | i 8,565 | i 2,997 | i 10,926 | i — | i 5,212 | i — | i 27,701 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan
servicing fees to third parties | i — | i — | i — | i 3,382 | i — | i — | i 3,382 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other
expenses | i 16,686 | i 5,325 | i 3,842 | i 15,672 | i 13,422 | i — | i 54,947 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intersegment
expenses, net | i 12,955 | i 3,194 | i 701 | i 11,678 | ( i 16,917) | ( i 11,611) | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
operating expenses | i 107,415 | i 35,342 | i 21,232 | i 31,126 | i 19,196 | ( i 11,611) | i 202,700 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income
(loss) before income taxes | i 20,254 | i 16,725 | ( i 9,466) | i 25,666 | ( i 11,216) | i — | i 41,964 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income
tax (expense) benefit | ( i 4,861) | ( i 4,014) | i 2,272 | ( i 6,160) | i 3,935 | i — | ( i 8,829) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
income (loss) | i 15,393 | i 12,711 | ( i 7,194) | i 19,506 | ( i 7,281) | i — | i 33,135 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
loss (income) attributable to noncontrolling interests | i — | i — | i — | i — | i 77 | i — | i 77 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
income (loss) attributable to Nelnet, Inc. | $ | i 15,393 | i 12,711 | ( i 7,194) | i 19,506 | ( i 7,204) | i — | i 33,212 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets as of September 30, 2019 | $ | i 222,606 | i 413,076 | i 306,743 | i 22,520,688 | i 685,998 | ( i 212,392) | i 23,936,719 |
Three months ended September 30, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan Servicing and Systems | Education Technology, Services, and Payment Processing | Communications | Asset Generation
and Management | Corporate and Other Activities | Eliminations | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest income | $ | i 381 | i 1,513 | i 1 | i 236,039 | i 6,860 | ( i 4,846) | i 239,948 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest
expense | i — | i 3 | i 4,174 | i 176,874 | i 3,968 | ( i 4,846) | i 180,175 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
interest income (expense) | i 381 | i 1,510 | ( i 4,173) | i 59,165 | i 2,892 | i — | i 59,773 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less
provision for loan losses | i — | i — | i — | i 10,500 | i — | i — | i 10,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
interest income (loss) after provision for loan losses | i 381 | i 1,510 | ( i 4,173) | i 48,665 | i 2,892 | i — | i 49,273 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other
income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan servicing and systems revenue | i 112,579 | i — | i — | i — | i — | i — | i 112,579 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intersegment
servicing revenue | i 12,290 | i — | i — | i — | i — | ( i 12,290) | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education
technology, services, and payment processing revenue | i — | i 58,409 | i — | i — | i — | i — | i 58,409 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Communications
revenue | i — | i — | i 11,818 | i — | i — | i — | i 11,818 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other
income | i 1,948 | i — | i 950 | i 3,267 | i 10,508 | i — | i 16,673 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative
settlements, net | i — | i — | i — | i 22,448 | ( i 124) | i — | i 22,324 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative
market value adjustments, net | i — | i — | i — | ( i 6,056) | i 830 | i — | ( i 5,226) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
other income | i 126,817 | i 58,409 | i 12,768 | i 19,659 | i 11,214 | ( i 12,290) | i 216,577 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost
of services: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost to provide education technology, services, and payment processing services | i — | i 19,087 | i — | i — | i — | i — | i 19,087 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost
to provide communications services | i — | i — | i 4,310 | i — | i — | i — | i 4,310 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
cost of services | i — | i 19,087 | i 4,310 | i — | i — | i — | i 23,397 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating
expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and benefits | i 70,440 | i 19,972 | i 4,554 | i 424 | i 18,782 | i — | i 114,172 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation
and amortization | i 8,957 | i 3,435 | i 6,167 | i — | i 4,433 | i — | i 22,992 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan
servicing fees to third parties | i — | i — | i — | i 3,087 | i — | i — | i 3,087 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other
expenses | i 19,638 | i 4,943 | i 3,151 | i 845 | i 16,616 | i — | i 45,194 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intersegment
expenses, net | i 15,029 | i 2,494 | i 598 | i 12,378 | ( i 18,208) | ( i 12,290) | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
operating expenses | i 114,064 | i 30,844 | i 14,470 | i 16,734 | i 21,623 | ( i 12,290) | i 185,445 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income
(loss) before income taxes | i 13,134 | i 9,988 | ( i 10,185) | i 51,590 | ( i 7,517) | i — | i 57,008 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income
tax (expense) benefit | ( i 3,152) | ( i 2,397) | i 2,444 | ( i 12,381) | i 1,604 | i — | ( i 13,882) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
income (loss) | i 9,982 | i 7,591 | ( i 7,741) | i 39,209 | ( i 5,913) | i — | i 43,126 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
loss (income) attributable to noncontrolling interests | i — | i — | i — | i — | ( i 199) | i — | ( i 199) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
income (loss) attributable to Nelnet, Inc. | $ | i 9,982 | i 7,591 | ( i 7,741) | i 39,209 | ( i 6,112) | i — | i 42,927 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets as of September 30, 2018 | $ | i 276,153 | i 243,497 | i 271,370 | i 23,927,156 | i 723,985 | ( i 337,236) | i 25,104,925 |
Nine months ended September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan Servicing and Systems | Education Technology, Services, and Payment Processing | Communications | Asset Generation
and Management | Corporate and Other Activities | Eliminations | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest income | $ | i 1,579 | i 7,175 | i 3 | i 723,388 | i 7,170 | ( i 2,995) | i 736,319 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest
expense | i 70 | i 32 | i — | i 544,319 | i 9,796 | ( i 2,995) | i 551,221 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
interest income (expense) | i 1,509 | i 7,143 | i 3 | i 179,069 | ( i 2,626) | i — | i 185,098 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less
provision for loan losses | i — | i — | i — | i 26,000 | i — | i — | i 26,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
interest income (loss) after provision for loan losses | i 1,509 | i 7,143 | i 3 | i 153,069 | ( i 2,626) | i — | i 159,098 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other
income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan servicing and systems revenue | i 342,169 | i — | i — | i — | i — | i — | i 342,169 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intersegment
servicing revenue | i 35,426 | i — | i — | i — | i — | ( i 35,426) | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education
technology, services, and payment processing revenue | i — | i 213,753 | i — | i — | i — | i — | i 213,753 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Communications
revenue | i — | i — | i 46,770 | i — | i — | i — | i 46,770 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other
income | i 6,642 | i — | i 1,019 | i 11,796 | i 19,200 | i — | i 38,658 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative
settlements, net | i — | i — | i — | i 39,306 | i — | i — | i 39,306 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative
market value adjustments, net | i — | i — | i — | ( i 73,265) | i — | i — | ( i 73,265) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
other income | i 384,237 | i 213,753 | i 47,789 | ( i 22,163) | i 19,200 | ( i 35,426) | i 607,391 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost
of services: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost to provide education technology, services, and payment processing services | i — | i 62,601 | i — | i — | i — | i — | i 62,601 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost
to provide communications services | i — | i — | i 15,096 | i — | i — | i — | i 15,096 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
cost of services | i — | i 62,601 | i 15,096 | i — | i — | i — | i 77,697 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating
expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and benefits | i 201,924 | i 69,656 | i 15,692 | i 1,153 | i 50,517 | i — | i 338,942 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation
and amortization | i 26,236 | i 9,832 | i 26,025 | i — | i 14,305 | i — | i 76,398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan
servicing fees to third parties | i — | i — | i — | i 9,431 | i — | i — | i 9,431 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other
expenses | i 52,732 | i 16,440 | i 11,184 | i 19,667 | i 38,107 | i — | i 138,131 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intersegment
expenses, net | i 40,317 | i 9,642 | i 2,081 | i 35,630 | ( i 52,244) | ( i 35,426) | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
operating expenses | i 321,209 | i 105,570 | i 54,982 | i 65,881 | i 50,685 | ( i 35,426) | i 562,902 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income
(loss) before income taxes | i 64,537 | i 52,725 | ( i 22,286) | i 65,025 | ( i 34,111) | i — | i 125,890 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income
tax (expense) benefit | ( i 15,489) | ( i 12,654) | i 5,349 | ( i 15,606) | i 11,971 | i — | ( i 26,429) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
income (loss) | i 49,048 | i 40,071 | ( i 16,937) | i 49,419 | ( i 22,140) | i — | i 99,461 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
loss (income) attributable to noncontrolling interests | i — | i — | i — | i — | ( i 38) | i — | ( i 38) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
income (loss) attributable to Nelnet, Inc. | $ | i 49,048 | i 40,071 | ( i 16,937) | i 49,419 | ( i 22,178) | i — | i 99,423 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets as of September 30, 2019 | $ | i 222,606 | i 413,076 | i 306,743 | i 22,520,688 | i 685,998 | ( i 212,392) | i 23,936,719 |
Nine months ended September 30, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan Servicing and Systems | Education Technology, Services, and Payment Processing | Communications | Asset Generation
and Management | Corporate and Other Activities | Eliminations | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest income | $ | i 931 | i 2,927 | i 3 | i 662,881 | i 17,673 | ( i 12,420) | i 671,995 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest
expense | i — | i 3 | i 9,987 | i 480,729 | i 8,875 | ( i 12,420) | i 487,174 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
interest income (expense) | i 931 | i 2,924 | ( i 9,984) | i 182,152 | i 8,798 | i — | i 184,821 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less
provision for loan losses | i — | i — | i — | i 18,000 | i — | i — | i 18,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
interest income (loss) after provision for loan losses | i 931 | i 2,924 | ( i 9,984) | i 164,152 | i 8,798 | i — | i 166,821 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other
income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan servicing and systems revenue | i 327,265 | i — | i — | i — | i — | i — | i 327,265 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intersegment
servicing revenue | i 34,670 | i — | i — | i — | i — | ( i 34,670) | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education
technology, services, and payment processing revenue | i — | i 167,372 | i — | i — | i — | i — | i 167,372 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Communications
revenue | i — | i — | i 31,327 | i — | i — | i — | i 31,327 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other
income | i 5,196 | i — | i 950 | i 9,391 | i 29,272 | i — | i 44,808 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative
settlements, net | i — | i — | i — | i 51,428 | ( i 410) | i — | i 51,018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative
market value adjustments, net | i — | i — | i — | i 47,070 | i 2,839 | i — | i 49,909 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
other income | i 367,131 | i 167,372 | i 32,277 | i 107,889 | i 31,701 | ( i 34,670) | i 671,699 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost
of services: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost to provide education technology, services, and payment processing services | i — | i 44,087 | i — | i — | i — | i — | i 44,087 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost
to provide communications services | i — | i — | i 11,892 | i — | i — | i — | i 11,892 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
cost of services | i — | i 44,087 | i 11,892 | i — | i — | i — | i 55,979 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating
expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and benefits | i 198,411 | i 58,552 | i 13,284 | i 1,183 | i 50,502 | i — | i 321,932 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation
and amortization | i 23,237 | i 10,062 | i 16,585 | i — | i 13,058 | i — | i 62,943 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan
servicing fees to third parties | i — | i — | i — | i 9,428 | i — | i — | i 9,428 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other
expenses | i 51,591 | i 14,950 | i 8,811 | i 2,982 | i 40,686 | i — | i 119,020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intersegment
expenses, net | i 43,968 | i 7,630 | i 1,802 | i 34,943 | ( i 53,672) | ( i 34,670) | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
operating expenses | i 317,207 | i 91,194 | i 40,482 | i 48,536 | i 50,574 | ( i 34,670) | i 513,323 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income
(loss) before income taxes | i 50,855 | i 35,015 | ( i 30,081) | i 223,505 | ( i 10,075) | i — | i 269,218 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income
tax (expense) benefit | ( i 12,399) | ( i 8,404) | i 7,220 | ( i 53,641) | i 3,855 | i — | ( i 63,369) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
income (loss) | i 38,456 | i 26,611 | ( i 22,861) | i 169,864 | ( i 6,220) | i — | i 205,849 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
loss (income) attributable to noncontrolling interests | i 808 | i — | i — | i — | ( i 371) | i — | i 438 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
income (loss) attributable to Nelnet, Inc. | $ | i 39,264 | i 26,611 | ( i 22,861) | i 169,864 | ( i 6,591) | i — | i 206,287 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets as of September 30, 2018 | $ | i 276,153 | i 243,497 | i 271,370 | i 23,927,156 | i 723,985 | ( i 337,236) | i 25,104,925 |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Government servicing - Nelnet | $ | i 38,645 | i 38,907 | i 118,744 | i 118,015 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Government servicing - Great Lakes | i 46,234 | i 45,671 | i 139,285 | i 122,107 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Private education and consumer loan servicing | i 9,561 | i 10,007 | i 28,026 | i 31,990 | |||||||||||||||||||||||||||||||
FFELP
servicing | i 6,089 | i 7,422 | i 19,208 | i 24,259 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Software services | i 10,493 | i 8,201 | i 30,255 | i 24,461 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Outsourced services and other | i 2,264 | i 2,371 | i 6,651 | i 6,433 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loan
servicing and systems revenue | $ | i 113,286 | i 112,579 | i 342,169 | i 327,265 |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tuition payment plan services | $ | i 25,760 | i 19,771 | i 80,589 | i 63,209 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Payment
processing | i 35,138 | i 26,956 | i 85,428 | i 62,908 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Education
technology and services | i 13,067 | i 11,419 | i 46,872 | i 40,411 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other | i 286 | i 263 | i 864 | i 844 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Education
technology, services, and payment processing revenue | $ | i 74,251 | i 58,409 | i 213,753 | i 167,372 |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Internet | $ | i 9,899 | i 6,453 | i 27,641 | i 16,541 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Television | i 4,068 | i 3,380 | i 12,020 | i 9,241 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Telephone | i 2,487 | i 1,962 | i 7,062 | i 5,482 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other | i 16 | i 23 | i 47 | i 63 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Communications revenue | $ | i 16,470 | i 11,818 | i 46,770 | i 31,327 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Residential revenue | $ | i 12,397 | i 8,896 | i 35,351 | i 23,367 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Business revenue | i 4,025 | i 2,861 | i 11,256 | i 7,779 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other | i 48 | i 61 | i 163 | i 181 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Communications revenue | $ | i 16,470 | i 11,818 | i 46,770 | i 31,327 |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Borrower late fee income | $ | i 3,196 | i 3,253 | i 9,870 | i 8,994 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Management fee revenue | i 2,084 | i 1,756 | i 6,007 | i 4,673 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on investments and notes receivable, net of losses | i 1,948 | i 2,503 | i 5,779 | i 10,291 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Investment advisory services | i 753 | i 1,183 | i 2,194 | i 4,169 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other | i 5,458 | i 7,978 | i 14,808 | i 16,681 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | $ | i 13,439 | i 16,673 | i 38,658 | i 44,808 |
Loan Servicing and Systems | Education Technology, Services, and Payment Processing | Communications | Corporate and Other Activities | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | i 3,315 | i 21,489 | i 3,080 | i 1,611 | i 29,495 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferral of revenue | i 881 | i 42,752 | i 9,302 | i 953 | i 53,888 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognition of revenue | ( i 1,149) | ( i 21,820) | ( i 9,158) | ( i 850) | ( i 32,977) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | i 3,047 | i 42,421 | i 3,224 | i 1,714 | i 50,406 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | i 3,771 | i 17,989 | i 2,149 | i 1,751 | i 25,660 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferral of revenue | i 1,591 | i 34,252 | i 6,567 | i 2,764 | i 45,174 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognition of revenue | ( i 1,754) | ( i 17,049) | ( i 6,342) | ( i 2,858) | ( i 28,003) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | i 3,608 | i 35,192 | i 2,374 | i 1,657 | i 42,831 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | i 4,413 | i 30,556 | i 2,551 | i 1,602 | i 39,122 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferral of revenue | i 2,761 | i 81,484 | i 26,366 | i 2,530 | i 113,141 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognition of revenue | ( i 4,127) | ( i 69,619) | ( i 25,693) | ( i 2,418) | ( i 101,857) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | i 3,047 | i 42,421 | i 3,224 | i 1,714 | i 50,406 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | i 4,968 | i 24,164 | i 1,665 | i 1,479 | i 32,276 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferral of revenue | i 2,555 | i 65,940 | i 17,916 | i 4,869 | i 91,280 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognition of revenue | ( i 3,915) | ( i 54,912) | ( i 17,207) | ( i 4,691) | ( i 80,725) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | i 3,608 | i 35,192 | i 2,374 | i 1,657 | i 42,831 |
As of September 30, 2019 | As of December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Total | Level 1 | Level 2 | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Student
loan and other asset-backed securities - available-for-sale | $ | i — | i 52,471 | i 52,471 | i — | i 52,936 | i 52,936 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | i 3,263 | i — | i 3,263 | i 2,722 | i — | i 2,722 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity
securities measured at net asset value (a) | i 14,039 | i 14,925 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt securities - available-for-sale | i 103 | i — | i 103 | i 104 | i — | i 104 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
investments | i 3,366 | i 52,471 | i 69,876 | i 2,826 | i 52,936 | i 70,687 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative
instruments | i — | i 57 | i 57 | i — | i 1,818 | i 1,818 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | i 3,366 | i 52,528 | i 69,933 | i 2,826 | i 54,754 | i 72,505 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value | Carrying value | Level 1 | Level 2 | Level 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans receivable | $ | i 21,892,651 | i 21,071,441 | i — | i — | i 21,892,651 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | i 160,979 | i 160,979 | i 160,979 | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments (at fair value) | i 69,876 | i 69,876 | i 3,366 | i 52,471 | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beneficial interest in consumer loan securitization | i 5,755 | i 5,755 | i — | i — | i 5,755 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted cash | i 667,919 | i 667,919 | i 667,919 | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted cash – due to customers | i 309,309 | i 309,309 | i 309,309 | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest receivable | i 736,901 | i 736,901 | i — | i 736,901 | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | i 57 | i 57 | i — | i 57 | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bonds and notes payable | i 20,824,456 | i 20,910,190 | i — | i 20,824,456 | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest payable | i 52,345 | i 52,345 | i — | i 52,345 | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Due to customers | i 309,309 | i 309,309 | i 309,309 | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value | Carrying value | Level 1 | Level 2 | Level 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans receivable | $ | i 23,521,171 | i 22,377,142 | i — | i — | i 23,521,171 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | i 121,347 | i 121,347 | i 121,347 | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments (at fair value) | i 70,687 | i 70,687 | i 2,826 | i 52,936 | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes receivable | i 16,373 | i 16,373 | i — | i 16,373 | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted cash | i 701,366 | i 701,366 | i 701,366 | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted cash – due to customers | i 369,678 | i 369,678 | i 369,678 | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest receivable | i 679,197 | i 679,197 | i — | i 679,197 | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | i 1,818 | i 1,818 | i — | i 1,818 | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bonds and notes payable | i 22,270,462 | i 22,218,740 | i — | i 22,270,462 | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest payable | i 61,679 | i 61,679 | i — | i 61,679 | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Due to customers | i 369,678 | i 369,678 | i 369,678 | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GAAP net income attributable
to Nelnet, Inc. | $ | 33,212 | 42,927 | 99,423 | 206,287 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized and unrealized derivative market value adjustments | 5,630 | 5,226 | 73,265 | (49,909) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax
effect (a) | (1,351) | (1,254) | (17,584) | 11,978 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Nelnet, Inc., excluding derivative market value adjustments (b) | $ | 37,491 | 46,899 | 155,104 | 168,356 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings
per share: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GAAP net income attributable to Nelnet, Inc. | $ | 0.83 | 1.05 | 2.48 | 5.04 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized
and unrealized derivative market value adjustments | 0.14 | 0.12 | 1.83 | (1.22) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax effect (a) | (0.03) | (0.03) | (0.44) | 0.29 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
income attributable to Nelnet, Inc., excluding derivative market value adjustments (b) | $ | 0.94 | 1.14 | 3.87 | 4.11 |
Three months ended | Nine months ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, | September 30, | Additional information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan interest | $ | 229,063 | 232,320 | 709,618 | 653,414 | Decrease for the three months ended September 30, 2019 as compared to the same period in 2018 was due to a decrease in the average balance of loans, partially offset by an increase in the gross yield earned on loans. Increase for the nine months ended September
30, 2019 as compared to the same period in 2018, was due primarily to an increase in the gross yield earned on loans, partially offset by a decrease in the average balance of loans and a decrease in gross fixed rate floor income due to higher interest rates in 2019 as compared to 2018. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment interest | 9,882 | 7,628 | 26,701 | 18,581 | Includes income from unrestricted interest-earning deposits and investments and funds in asset-backed securitizations. Increase was due to increases in interest-earning investments and interest rates. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest income | 238,945 | 239,948 | 736,319 | 671,995 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 172,488 | 180,175 | 551,221 | 487,174 | Decrease for the three months ended September 30, 2019 as compared to the same period in 2018 was due to a decrease in the average balance of debt outstanding, partially offset by an increase in cost of funds. Increase for the nine months ended September 30, 2019 as compared to the same period in 2018 was due to an increase in cost of funds, partially offset by a decrease in the average balance of debt outstanding. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 66,457 | 59,773 | 185,098 | 184,821 | See table below for additional analysis. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less provision for loan losses | 10,000 | 10,500 | 26,000 | 18,000 | Represents the periodic expense of maintaining an allowance appropriate to absorb losses inherent in the portfolio of loans. See AGM operating segment - results of operations. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
interest income after provision for loan losses | 56,457 | 49,273 | 159,098 | 166,821 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LSS revenue | 113,286 | 112,579 | 342,169 | 327,265 | See LSS operating segment - results of operations. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ETS&PP revenue | 74,251 | 58,409 | 213,753 | 167,372 | See ETS&PP operating segment - results of operations. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Communications revenue | 16,470 | 11,818 | 46,770 | 31,327 | See Communications operating segment - results of operations. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 13,439 | 16,673 | 38,658 | 44,808 | See table below for the components of "other income." | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative settlements, net | 7,298 | 22,324 | 39,306 | 51,018 | The Company maintains an overall risk management strategy that incorporates the use of derivative instruments to reduce the economic effect of interest rate volatility. Derivative settlements for each applicable period should be evaluated with the Company's net interest income. See table below for additional analysis. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative market value adjustments, net | (5,630) | (5,226) | (73,265) | 49,909 | Includes
the realized and unrealized gains and losses that are caused by changes in fair values of derivatives which do not qualify for "hedge treatment" under GAAP. The majority of the derivative market value adjustments related to the changes in fair value of the Company's floor income interest rate swaps. Such changes reflect that a decrease in the forward yield curve during a reporting period results in a decrease in the fair value of the Company's floor income interest rate swaps, and an increase in the forward yield curve during a reporting period results in an increase in the fair value of the Company's floor income interest rate swaps. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other income | 219,114 | 216,577 | 607,391 | 671,699 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of services: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost
to provide education technology, services, and payment processing services | 25,671 | 19,087 | 62,601 | 44,087 | Represents primarily direct costs to provide payment processing services in the ETS&PP operating segment. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost to provide communications services | 5,236 | 4,310 | 15,096 | 11,892 | Represents costs of services primarily associated with television programming costs in the Communications operating segment. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total cost of services | 30,907 | 23,397 | 77,697 | 55,979 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and benefits | 116,670 | 114,172 | 338,942 | 321,932 | Increase was due to increases in personnel as a result of the TMS acquisition and to support the organic growth in revenue in the ETS&PP operating segment, and increases in personnel at ALLO to support customer and network expansion. These items were partially offset by a decrease in salaries and benefits in the ETS&PP operating segment due
to the Company's decision in October 2018 to terminate its investment in a proprietary processing platform. Part of the increase in the nine months ended September 30, 2019 compared to the same period in 2018 was due to an increase in personnel as a result of the acquisition of Great Lakes on February 7, 2018 (nine months of expenses in 2019 as compared to approximately eight months in 2018). See each individual operating segment results of operations discussion for additional information. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 27,701 | 22,992 | 76,398 | 62,943 | Increase was primarily due to additional depreciation expense at ALLO and the acquisition of Great Lakes on February 7, 2018. See each individual operating segment results of operations discussion for additional information. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan servicing fees to third parties | 3,382 | 3,087 | 9,431 | 9,428 | Represents fees paid to third-party loan servicers. Servicing fees paid to the LSS operating segment for servicing loans for the AGM operating segment are eliminated for the consolidated financial statement presentation. |
Other expenses | 54,947 | 45,194 | 138,131 | 119,020 | Other expenses includes expenses necessary for operations, such as postage and distribution, consulting and professional fees, occupancy, communications, and certain information technology-related costs. Increase was primarily due to the AGM operating segment recognizing $14.0 million of expenses during the three months ended September 30, 2019 and $15.8 million of expenses during the nine months ended September 30, 2019 to extinguish notes payable from certain asset-backed securitizations prior to their contractual maturities. See each individual operating segment results of operations discussion for additional information. | ||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | 202,700 | 185,445 | 562,902 | 513,323 | |||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 41,964 | 57,008 | 125,890 | 269,218 | |||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 8,829 | 13,882 | 26,429 | 63,369 | The
effective tax rate was 21.0% and 24.4% for the three months ended September 30, 2019 and 2018, respectively, and 21.0% and 23.5% for the nine months ended September 30, 2019 and 2018, respectively. Decrease in the effective tax rate was due to a reduction in state tax costs. The Company currently expects its effective tax rate for 2019 will range between 20 and 22 percent. | ||||||||||||||||||||||||
Net income | 33,135 | 43,126 | 99,461 | 205,849 | |||||||||||||||||||||||||
Net
loss (income) attributable to noncontrolling interests | 77 | (199) | (38) | 438 | |||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Nelnet, Inc. | $ | 33,212 | 42,927 | 99,423 | 206,287 | ||||||||||||||||||||||||
Additional information: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Nelnet, Inc. | $ | 33,212 | 42,927 | 99,423 | 206,287 | ||||||||||||||||||||||||
Derivative
market value adjustments, net | 5,630 | 5,226 | 73,265 | (49,909) | See "Overview - GAAP Net Income and Non-GAAP Net Income, Excluding Adjustments" above for additional information about non-GAAP net income, excluding derivative market value adjustments. | ||||||||||||||||||||||||
Tax effect | (1,351) | (1,254) | (17,584) | 11,978 | |||||||||||||||||||||||||
Net
income attributable to Nelnet, Inc., excluding derivative market value adjustments | $ | 37,491 | 46,899 | 155,104 | 168,356 |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | Additional information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Variable loan interest margin | $ | 46,051 | 42,455 | 134,312 | 129,756 | Represents the yield the Company receives on its loan portfolio less the cost of funding these loans. Variable loan spread is also impacted by the amortization/accretion of loan premiums and discounts and the 1.05% per year consolidation loan rebate fee paid to the Department. See AGM operating segment - results of operations. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements on associated derivatives | 234 | 3,361 | 3,375 | 4,676 | Represents the net settlements received related to the Company’s 1:3 basis swaps. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Variable loan interest margin, net of settlements on derivatives | 46,285 | 45,816 | 137,687 | 134,432 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate floor income | 12,685 | 13,659 | 33,950 | 45,359 | The Company has a portfolio of student loans that are earning interest at a fixed borrower rate which exceeds the statutorily defined variable lender rates, generating fixed rate floor income. See Item 3, "Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk - Interest Rate Risk" for additional information. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements on associated derivatives | 7,064 | 19,087 | 35,931 | 46,752 | Represents the net settlements received related to the Company’s floor income interest rate swaps. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate floor income, net of settlements on derivatives | 19,749 | 32,746 | 69,881 | 92,111 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment interest | 9,882 | 7,628 | 26,701 | 18,581 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate
debt interest expense | (2,161) | (3,969) | (9,865) | (8,875) | Includes interest expense on the Junior Subordinated Hybrid Securities and unsecured line of credit. Decrease for the three months ended September 30, 2019 compared to the same period in 2018 was due primarily to a decrease in the average balance outstanding on the
Company's unsecured line of credit. Increase for the nine months ended September 30, 2019 compared to the same period in 2018 was due to an increase in interest rates and in the average balance outstanding on the Company's unsecured line of credit. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-portfolio related derivative settlements | — | (124) | — | (410) | Represents the net settlements paid related to the Company’s hybrid debt hedges. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income (net of settlements on derivatives) | $ | 73,755 | 82,097 | 224,404 | 235,839 |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Borrower late fee income | $ | 3,196 | 3,253 | 9,870 | 8,994 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Management fee revenue (a) | 2,084 | 1,756 | 6,007 | 4,673 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on investments and notes receivable, net of losses (b) | 1,948 | 2,503 | 5,779 | 10,291 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Investment advisory services (c) | 753 | 1,183 | 2,194 | 4,169 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 5,458 | 7,978 | 14,808 | 16,681 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | $ | 13,439 | 16,673 | 38,658 | 44,808 |
As of | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2017 | March 31, 2018 | June 30, 2018 | September
30, 2018 | December 31, 2018 | March 31, 2019 | June 30, 2019 | September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Servicing volume (dollars in millions): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nelnet: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Government | $ | 172,669 | 176,605 | 176,179 | 179,283 | 179,507 | 183,093 | 181,682 | 184,399 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FFELP | 27,262 | 26,969 | 37,599 | 37,459 | 36,748 | 35,917 | 35,003 | 33,981 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private and consumer | 11,483 | 12,116 | 15,016 | 15,466 | 15,666 | 16,065 | 16,025 | 16,286 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Great Lakes: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Government | — | 242,063 | 241,902 | 232,741 | 232,694 | 237,050 | 236,500 | 240,268 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FFELP (a) | — | 11,136 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private and consumer (a) | — | 1,927 | 31 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 211,414 | 470,816 | 470,727 | 464,949 | 464,615 | 472,125 | 469,210 | 474,934 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Number of servicing borrowers: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nelnet: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Government | 5,877,414 | 5,819,286 | 5,745,181 | 5,805,307 | 5,771,923 | 5,708,582 | 5,592,989 | 5,635,653 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FFELP | 1,420,311 | 1,399,280 | 1,787,419 | 1,754,247 | 1,709,853 | 1,650,785 | 1,588,530 | 1,529,392 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private and consumer | 502,114 | 508,750 | 672,520 | 692,763 | 696,933 | 699,768 | 693,410 | 701,299 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Great Lakes: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Government | — | 7,456,830 | 7,378,875 | 7,486,311 | 7,458,684 | 7,385,284 | 7,300,691 | 7,430,165 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FFELP (a) | — | 461,553 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private and consumer (a) | — | 118,609 | 3,987 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 7,799,839 | 15,764,308 | 15,587,982 | 15,738,628 | 15,637,393 | 15,444,419 | 15,175,620 | 15,296,509 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Number
of remote hosted borrowers: | 2,812,713 | 6,207,747 | 6,145,981 | 6,406,923 | 6,393,151 | 6,332,261 | 6,211,132 | 6,457,296 |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | Additional information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 481 | 381 | 1,509 | 931 | Increase
was due to additional interest earnings on cash deposits due to a higher balance of cash deposits and higher interest rates in 2019 as compared to 2018. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan servicing and systems revenue | 113,286 | 112,579 | 342,169 | 327,265 | See table below for additional analysis. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intersegment
servicing revenue | 11,611 | 12,290 | 35,426 | 34,670 | Represents revenue earned by the LSS operating segment as a result of servicing loans for the AGM operating segment. Increase for the nine months ended September 30, 2019 compared to the same period in 2018 was due to the acquisition of Great Lakes on February
7, 2018. Prior to the acquisition, Great Lakes was a third-party servicer to the Company's AGM operating segment. Over time, FFELP intersegment servicing revenue will decrease as AGM's' FFELP portfolio runs off. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 2,291 | 1,948 | 6,642 | 5,196 | Represents
primarily revenue earned from providing administrative support services to Great Lakes’ former parent company in accordance with a contract that expired in October 2019. Increase in the nine months ended September 30, 2019 compared to the same period in 2018 was due to nine months of revenue in 2019 as compared to approximately eight months of revenue (from the Great Lakes acquisition date) in 2018. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other income | 127,188 | 126,817 | 384,237 | 367,131 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and benefits | 69,209 | 70,440 | 201,924 | 198,411 | Decrease for the three months ended September 30, 2019 compared to the same period in 2018 was due to the completion of certain integration activities related to the Great Lakes acquisition. Increase in the nine months ended September 30, 2019 compared to the
same period in 2018 was due to nine months of salaries and benefits from the Great Lakes acquisition included in 2019 as compared to approximately eight months of expenses (from the Great Lakes acquisition date) in 2018, partially offset by the reduction of expenses from integration activities. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 8,565 | 8,957 | 26,236 | 23,237 | Increase
in depreciation and amortization for the nine months ended September 30, 2019 as compared to the same period in 2018 was primarily due to the acquisition of Great Lakes on February 7, 2018. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expenses | 16,686 | 19,638 | 52,732 | 51,591 | Excluding a $3.9 million impairment charge related to external software development costs recognized by the Company during the three months ended September 30, 2018, other expenses were $16.7 million and $15.7 million for the three months ended September 30, 2019 and 2018, respectively, and $52.7 million and $47.7 million for the nine months ended September 30, 2019 and 2018, respectively. Increase was due to the Great Lakes acquisition on February 7, 2018. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intersegment expenses | 12,955 | 15,029 | 40,317 | 43,968 | Intersegment
expenses represent costs for certain corporate activities and services that are allocated to each operating segment based on estimated use of such activities and services. Decrease for the three and nine months ended September 30, 2019 as compared to the same periods in 2018 was due to the completion of certain integration activities related to the Great Lakes acquisition. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | 107,415 | 114,064 | 321,209 | 317,207 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income
before income taxes | 20,254 | 13,134 | 64,537 | 50,855 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | (4,861) | (3,152) | (15,489) | (12,399) | Reflects income tax expense at an effective tax rate of 24% on income before taxes and the net loss attributable to noncontrolling interest. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 15,393 | 9,982 | 49,048 | 38,456 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss attributable to noncontrolling interest | — | — | — | 808 | Represented 50 percent of the net loss of the GreatNet joint venture that was attributable to Great Lakes prior to the Company's acquisition of Great Lakes on February 7, 2018. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Nelnet, Inc. | $ | 15,393 | 9,982 | 49,048 | 39,264 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Before
tax and noncontrolling interest operating margin | 15.9 | % | 10.4 | % | 16.8 | % | 14.1 | % | Excluding the impairment of external software development costs recognized during the three months ended September 30, 2018 as discussed above, before tax and noncontrolling interest operating margin was 13.4% and 15.1% for the three and nine months ended September
30, 2018, respectively. Increase in margin in 2019 as compared to the same periods in 2018 was due primarily to operating leverage and efficiencies gained as a result of the completion of certain integration activities related to the Great Lakes acquisition. |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | Additional information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Government servicing - Nelnet | $ | 38,645 | 38,907 | 118,744 | 118,015 | Represents
revenue from Nelnet Servicing's Department servicing contract. Revenue increased due to a shift in the portfolio of loans serviced to a greater portion of loans in higher paying repayment statuses, and decreased due to a decrease in the number of servicing borrowers. The combination of these factors resulted in revenue remaining consistent in 2019 as compared to the same periods in 2018. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Government servicing - Great Lakes | 46,234 | 45,671 | 139,285 | 122,107 | Represents
revenue from the Great Lakes' Department servicing contract from the date of acquisition, February 7, 2018. Revenue increased due to a shift in the portfolio of loans serviced to a greater portion of loans in higher paying repayment statuses, partially offset by a decrease in the number of servicing borrowers. Increase in revenue for the nine months ended September 30, 2019 compared to the same period in 2018 was also due to nine months of revenue in 2019 as compared to approximately eight months (from the Great Lakes acquisition date) of revenue in 2018. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private education and consumer loan servicing | 9,561 | 10,007 | 28,026 | 31,990 | Excluding
$4.6 million in revenue earned in the first quarter of 2018 related to a private loan customer deconverting from the Great Lakes servicing platform subsequent to the Company’s acquisition of Great Lakes on February 7, 2018, private education and consumer loan servicing revenue was $28.0 million and $27.4 million for the nine months ended September 30, 2019 and 2018, respectively. The increase in revenue was due to nine months of revenue in 2019 as compared to approximately eight months (from the Great Lakes acquisition date) of revenue in 2018 and an increase in loan servicing volume from existing and new clients. These items were partially offset by a decrease in revenue as a result of the change in portfolio mix of private education
and consumer loans. The decrease in revenue for the three months ended September 30, 2019 as compared to the same period in 2018 was due to the change in portfolio mix of private education and consumer loans, partially offset by an increase in loan servicing volume from existing and new clients. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FFELP servicing | 6,089 | 7,422 | 19,208 | 24,259 | Decrease
was due to portfolio runoff and purchases of third-party FFELP portfolios by the Company's AGM operating segment. These items were partially offset by the acquisition of Great Lakes (nine months of revenue during the nine months ended September 30, 2019 as compared to eight months (from the Great Lakes acquisition date) of revenue in 2018). Revenue earned by the LSS operating segment for servicing loans for the AGM operating segment is included in "intersegment servicing revenue." Over time, FFELP servicing revenue will decrease as third-party customers' FFELP portfolios run off. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software services | 10,493 | 8,201 | 30,255 | 24,461 | Historically,
the majority of software services revenue related to providing hosted student loan servicing. As a result of the Great Lakes acquisition, LSS added a significant unrelated third-party FFELP guaranty hosted servicing customer. Increase in the three and nine months ended September 30, 2019 as compared to the same periods in 2018 was due to an increase in providing hosted guaranty services to the new guaranty servicing customer. In addition, the increase in revenue for the nine months ended 2019 as compared to the same period in 2018 was due to nine months of revenue from the new guaranty hosted servicing customer in 2019 as compared to approximately eight months (from the Great Lakes acquisition date) of revenue in 2018. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Outsourced services and other | 2,264 | 2,371 | 6,651 | 6,433 | The majority of this revenue relates to providing contact center outsourcing activities. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan servicing and systems revenue | $ | 113,286 | 112,579 | 342,169 | 327,265 |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | Additional information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 3,487 | 1,510 | 7,143 | 2,924 | Increase
was due to additional interest earnings on cash deposits due to a higher balance of cash deposits and higher interest rates in 2019 as compared to 2018. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education technology, services, and payment processing revenue | 74,251 | 58,409 | 213,753 | 167,372 | See table below for additional information. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost
to provide education technology, services, and payment processing services | 25,671 | 19,087 | 62,601 | 44,087 | See table below for additional information. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and benefits | 23,826 | 19,972 | 69,656 | 58,552 | Increase was due to the acquisition of TMS along with additional personnel to support the increase in services provided to customers, partially offset by cost reductions due to the Company's decision in October 2018 to terminate its investment in a proprietary payment processing platform. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 2,997 | 3,435 | 9,832 | 10,062 | Amortization
of intangible assets related to business acquisitions was $2.8 million for the three months ended September 30, 2019 and 2018, respectively, and $9.3 million and $8.2 million for the nine months ended September 30, 2019 and 2018, respectively. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expenses | 5,325 | 4,943 | 16,440 | 14,950 | Increase was due to the acquisition of TMS and additional costs to support the increase in services provided to customers, partially offset by cost reductions due to the Company's decision in October 2018 to terminate its investment in a proprietary payment processing platform. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intersegment expenses | 3,194 | 2,494 | 9,642 | 7,630 | Intersegment expenses represent costs for certain corporate activities and services that are allocated to each operating segment based on estimated use of such activities and services. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | 35,342 | 30,844 | 105,570 | 91,194 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 16,725 | 9,988 | 52,725 | 35,015 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | (4,014) | (2,397) | (12,654) | (8,404) | Represents income tax expense at an effective tax rate of 24%. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 12,711 | 7,591 | 40,071 | 26,611 |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | Additional information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tuition payment plan services | $ | 25,760 | 19,771 | 80,589 | 63,209 | Increase was due to an increase in the number of managed tuition payment plans resulting from the acquisition of TMS and the addition of new school customers. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Payment processing | 35,138 | 26,956 | 85,428 | 62,908 | Increase was due to the acquisition of TMS and an increase in payments volume from new and existing school and non-education customers. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education
technology and services | 13,067 | 11,419 | 46,872 | 40,411 | Increase was due to an increase in the number of customers using the Company’s school administration software and services, higher revenues from financial needs assessment services, and the acquisition of TMS. Additionally, FACTS Education Solutions has experienced growth in the number of students and teachers receiving its professional development and educational instruction services. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 286 | 263 | 864 | 844 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education technology, services, and payment processing revenue | 74,251 | 58,409 | 213,753 | 167,372 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost
to provide education technology, services, and payment processing services | 25,671 | 19,087 | 62,601 | 44,087 | Costs primarily relate to payment processing revenue. Increase was due to the acquisition of TMS and an increase in payments volume from new and existing school and non-education customers. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenue | $ | 48,580 | 39,322 | 151,152 | 123,285 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Before
tax operating margin | 34.4 | % | 25.4 | % | 34.9 | % | 28.4 | % | Before tax operating margin (income before income taxes divided by net revenue) increased due to operating leverage and cost reductions due to the Company's decision in October 2018 to terminate its investment in a proprietary payment processing platform. |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | Additional information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income (expense) | $ | — | (4,173) | 3 | (9,984) | See note (a) below for additional information. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Communications revenue | 16,470 | 11,818 | 46,770 | 31,327 | Communications revenue is derived primarily from the sale of pure fiber optic services to residential and business customers in Nebraska and Colorado, including internet, television, and telephone services. Increase was primarily due to additional residential households served. See additional financial and operating data for ALLO in the tables below. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 532 | 950 | 1,019 | 950 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other income | 17,002 | 12,768 | 47,789 | 32,277 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost
to provide communications services | 5,236 | 4,310 | 15,096 | 11,892 | Cost of services are primarily associated with television programming costs. Other costs include connectivity, franchise, and other regulatory costs directly related to providing internet and voice services. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and benefits | 5,763 | 4,554 | 15,692 | 13,284 | As
of December 31, 2017, September 30, 2018, December 31, 2018, and September 30, 2019, ALLO had 508, 527, 550, and 544 employees, respectively, including part-time employees. ALLO also uses temporary employees in the normal course of business. Certain costs qualify for capitalization as ALLO develops its network. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 10,926 | 6,167 | 26,025 | 16,585 | Depreciation
reflects the allocation of the costs of ALLO's property and equipment over the period in which such assets are used. A significant amount of property and equipment purchases have been made to support the Lincoln, Nebraska network expansion. The gross property and equipment balances related to this segment as of December 31, 2017, September 30, 2018, December 31, 2018, and September 30, 2019 were $186.4 million, $253.2 million, $273.9 million and $308.1 million, respectively. Amortization reflects the allocation of costs related to intangible assets recorded at fair value as of the date the Company acquired ALLO over their estimated useful lives. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expenses | 3,842 | 3,151 | 11,184 | 8,811 | Other expenses includes selling, general, and administrative expenses necessary for operations, such as advertising, occupancy, professional services, construction materials, and personal property taxes. Increase was due to expansion of the Lincoln, Nebraska network and number of households served. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intersegment
expenses | 701 | 598 | 2,081 | 1,802 | Intersegment expenses represent costs for certain corporate activities and services that are allocated to each operating segment based on estimated use of such activities and services. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | 21,232 | 14,470 | 54,982 | 40,482 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss before income taxes | (9,466) | (10,185) | (22,286) | (30,081) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit | 2,272 | 2,444 | 5,349 | 7,220 | Represents income tax benefit at an effective tax rate of 24%. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | $ | (7,194) | (7,741) | (16,937) | (22,861) | The Company anticipates this operating segment will be dilutive to consolidated earnings as it continues to develop and add customers to its network in Lincoln, Nebraska and other communities, due to large upfront capital expenditures and associated depreciation and upfront customer acquisition costs. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additional information: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | $ | (7,194) | (7,741) | (16,937) | (22,861) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
interest (income) expense | — | 4,173 | (3) | 9,984 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit | (2,272) | (2,444) | (5,349) | (7,220) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation
and amortization | 10,926 | 6,167 | 26,025 | 16,585 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings (loss) before interest, income taxes, depreciation, and amortization (EBITDA) | $ | 1,460 | 155 | 3,736 | (3,512) | For additional information regarding this non-GAAP measure, see the table below. |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential revenue | $ | 12,397 | 75.3 | % | $ | 8,896 | 75.3 | % | $ | 35,351 | 75.6 | % | $ | 23,367 | 74.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business revenue | 4,025 | 24.4 | 2,861 | 24.2 | 11,256 | 24.1 | 7,779 | 24.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 48 | 0.3 | 61 | 0.5 | 163 | 0.3 | 181 | 0.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Communications revenue | $ | 16,470 | 100.0 | % | $ | 11,818 | 100.0 | % | $ | 46,770 | 100.0 | % | $ | 31,327 | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internet | $ | 9,899 | 60.1 | % | $ | 6,453 | 54.6 | % | $ | 27,641 | 59.1 | % | $ | 16,541 | 52.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Television | 4,068 | 24.7 | 3,380 | 28.6 | 12,020 | 25.7 | 9,241 | 29.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Telephone | 2,487 | 15.1 | 1,962 | 16.6 | 7,062 | 15.1 | 5,482 | 17.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 16 | 0.1 | 23 | 0.2 | 47 | 0.1 | 63 | 0.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Communications revenue | $ | 16,470 | 100.0 | % | $ | 11,818 | 100.0 | % | $ | 46,770 | 100.0 | % | $ | 31,327 | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | $ | (7,194) | (7,741) | (16,937) | (22,861) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EBITDA (a) | 1,460 | 155 | 3,736 | (3,512) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital expenditures | 10,187 | 21,728 | 37,185 | 66,816 |
As
of September 30, 2019 | As of June 30, 2019 | As of March 31, 2019 | As of December 31, 2018 | As of September 30, 2018 | As of June 30, 2018 | As of March 31, 2018 | As of December 31, 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential customer information: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Households served | 45,228 | 42,760 | 40,338 | 37,351 | 32,529 | 27,643 | 23,541 | 20,428 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Households passed (b) | 137,269 | 132,984 | 127,253 | 122,396 | 110,687 | 98,538 | 84,475 | 71,426 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Households served/passed | 32.9 | % | 32.2 | % | 31.7 | % | 30.5 | % | 29.4 | % | 28.1 | % | 27.9 | % | 28.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total households in current markets and new markets announced (c) | 159,974 | 159,974 | 152,840 | 152,840 | 142,602 | 137,500 | 137,500 | 137,500 |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 21,590,836 | 22,856,285 | 22,520,498 | 21,995,877 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loan acquisitions: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federally insured student loans | 248,542 | 591,196 | 1,088,649 | 3,124,154 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Private education loans | 3,804 | — | 3,804 | 194 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | 113,338 | 42,819 | 298,092 | 80,385 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total loan acquisitions | 365,684 | 634,015 | 1,390,545 | 3,204,733 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Repayments,
claims, capitalized interest, and other | (497,762) | (502,474) | (1,875,948) | (1,714,820) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidation loans lost to external parties | (251,810) | (292,749) | (780,467) | (789,321) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loans sold | — | (22,320) | (47,680) | (23,712) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 21,206,948 | 22,672,757 | 21,206,948 | 22,672,757 |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Variable loan yield, gross | 4.78 | % | 4.57 | % | 4.94 | % | 4.40 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Consolidation rebate fees | (0.83) | (0.83) | (0.83) | (0.84) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Discount accretion, net of premium and deferred origination costs amortization | 0.02 | 0.03 | 0.02 | 0.04 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Variable loan yield, net | 3.97 | 3.77 | 4.13 | 3.60 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loan cost of funds - interest expense | (3.16) | (3.10) | (3.35) | (2.89) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loan cost of funds - derivative settlements (a) (b) | 0.00 | 0.06 | 0.02 | 0.03 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Variable loan spread | 0.81 | 0.73 | 0.80 | 0.74 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed
rate floor income, gross | 0.23 | 0.23 | 0.21 | 0.27 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate floor income - derivative settlements (a) (c) | 0.13 | 0.34 | 0.22 | 0.28 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed
rate floor income, net of settlements on derivatives | 0.36 | 0.57 | 0.43 | 0.55 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Core loan spread (d) | 1.17 | % | 1.30 | % | 1.23 | % | 1.29 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Average balance of loans | $ | 21,600,850 | 22,971,361 | 21,917,298 | 22,600,841 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Average balance of debt outstanding | 21,371,482 | 22,557,437 | 21,632,256 | 22,165,059 |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Core loan spread | 1.17 | % | 1.30 | % | 1.23 | % | 1.29 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Derivative settlements (1:3 basis swaps) | 0.00 | (0.06) | (0.02) | (0.03) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative settlements (fixed rate floor income) | (0.13) | (0.34) | (0.22) | (0.28) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loan spread | 1.04 | % | 0.90 | % | 0.99 | % | 0.98 | % |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate floor income, gross | $ | 12,685 | 13,659 | 33,950 | 45,359 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative settlements (a) | 7,064 | 19,087 | 35,931 | 46,752 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate floor income, net | $ | 19,749 | 32,746 | 69,881 | 92,111 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate floor income contribution to spread, net | 0.36 | % | 0.57 | % | 0.43 | % | 0.55 | % |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | Additional information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income after provision for loan losses | $ | 51,740 | 48,665 | 153,069 | 164,152 | See table below for additional analysis. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 3,384 | 3,267 | 11,796 | 9,391 | The Company sold a portfolio of consumer loans during the second quarter of 2019 and recognized a gain of $1.7 million. The remaining component of other income is primarily earned from borrower late fees. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative settlements, net | 7,298 | 22,448 | 39,306 | 51,428 | The Company maintains an overall risk management strategy that incorporates the use of derivative instruments to reduce the economic effect of interest rate volatility. Derivative settlements for each applicable period should be evaluated with the Company's net interest income as reflected in the table below. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative market value adjustments, net | (5,630) | (6,056) | (73,265) | 47,070 | Includes the realized and unrealized gains and losses that are caused by changes in fair values of derivatives which do not qualify for "hedge treatment" under GAAP. The majority of the derivative market value adjustments related to the changes in fair value of the Company's floor income interest rate swaps. Such changes reflect that a decrease in the forward yield curve during a reporting period results in a decrease in the fair value of the Company's floor income interest rate swaps, and an increase in the forward yield curve during a reporting period results in an increase in the fair value of the Company's floor income interest rate swaps. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other income | 5,052 | 19,659 | (22,163) | 107,889 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and benefits | 394 | 424 | 1,153 | 1,183 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan servicing fees to third parties | 3,382 | 3,087 | 9,431 | 9,428 | Represents fees paid to third-party loan servicers. Servicing fees paid to the LSS operating segment are included in "intersegment expenses" below. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expenses | 15,672 | 845 | 19,667 | 2,982 | The
Company recognized $14.0 million of expenses during the three months ended September 30, 2019 and $15.8 million of expenses during the nine months ended September 30, 2019 to extinguish asset-backed notes from certain securitizations prior to their contractual maturities. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intersegment expenses | 11,678 | 12,378 | 35,630 | 34,943 | Amounts include fees paid to the LSS operating segment for the servicing of the Company’s loan portfolio. These amounts exceed the actual cost of servicing the loans. Intersegment expenses also include costs for certain corporate activities and services that are allocated to each operating segment based on estimated use of such activities and services. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | 31,126 | 16,734 | 65,881 | 48,536 | Excluding
the expenses recognized by the Company related to the extinguishment of debt securities prior to their contractual maturities (as described above), total operating expenses were 32 basis points and 29 basis points of the average balance of loans for the three months ended September 30, 2019 and 2018, respectively, and 30 basis points and 29 basis points for the nine months ended September 30, 2019 and 2018, respectively. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 25,666 | 51,590 | 65,025 | 223,505 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | (6,160) | (12,381) | (15,606) | (53,641) | Represents income tax expense at an effective tax rate of 24%. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 19,506 | 39,209 | 49,419 | 169,864 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additional information: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 19,506 | 39,209 | 49,419 | 169,864 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative
market value adjustments, net | 5,630 | 6,056 | 73,265 | (47,070) | See "Overview - GAAP Net Income and Non-GAAP Net Income, Excluding Adjustments" above for additional information about non-GAAP net income, excluding derivative market value adjustments. The decrease in net income, excluding derivative market value adjustments, for the three and nine months ended September
30, 2019 as compared to the same periods in 2018 was due to debt extinguishment costs incurred in 2019, a decrease in the average balance of loans outstanding, a decrease in core loan spread, and an increase in provision for loan losses for consumer loans as a result of the increased amount of consumer loan purchases in 2019 as compared to 2018. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax effect | (1,351) | (1,453) | (17,584) | 11,297 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
income, excluding derivative market value adjustments | $ | 23,785 | 43,812 | 105,100 | 134,091 |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | Additional information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Variable interest income, gross | $ | 260,089 | 264,675 | 809,097 | 742,938 | Decrease for the three months ended September 30, 2019 as compared to the same period in 2018 was due to a decrease in the average balance of loans, partially offset by an increase in the gross yield earned on loans. Increase for the nine months ended September 30, 2019 as compared to the same period in 2018 was due to an increase in the gross yield earned on loans, partially offset by a decrease in the average balance of loans. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidation rebate fees | (44,717) | (47,868) | (136,855) | (143,091) | Decrease was due to a decrease in the average consolidation loan balance. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount accretion, net of premium and deferred origination costs amortization | 1,006 | 1,855 | 3,426 | 8,207 | Net discount accretion is due to the Company's purchases
of loans at a net discount over the last several years. However, due to more recent purchases in 2018 and 2019 at a net premium, the net discount accretion has decreased in 2019 as compared to 2018. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Variable interest income, net | 216,378 | 218,662 | 675,668 | 608,054 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on bonds and notes
payable | (170,327) | (176,207) | (541,356) | (478,298) | Decrease for the three months ended September 30, 2019 as compared to the same period in 2018 was due to a decrease in the average balance of debt outstanding, partially offset by an increase in cost of funds. Increase for the nine months ended September 30, 2019 as compared to the same period in 2018 was due to an increase in cost of funds, partially offset by a decrease in the average balance of debt outstanding. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative settlements, net (a) | 234 | 3,361 | 3,375 | 4,676 | Derivative settlements include the net settlements received related to the Company’s 1:3 basis swaps. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Variable loan interest margin, net of settlements on derivatives (a) | 46,285 | 45,816 | 137,687 | 134,432 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate floor income, gross | 12,685 | 13,659 | 33,950 | 45,359 | Fixed
rate floor income decreased due to higher interest rates in 2019 as compared to 2018. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative settlements, net (a) | 7,064 | 19,087 | 35,931 | 46,752 | Derivative settlements include the settlements received related to the Company's
floor income interest rate swaps. The decrease in settlements for the three and nine months ended September 30, 2019 as compared to the same periods in 2018 was due to a decrease in the notional amount of derivatives outstanding, partially offset by higher interest rates in 2019 as compared to 2018. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate floor income, net of settlements on derivatives (a) | 19,749 | 32,746 | 69,881 | 92,111 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core
loan interest income (a) | 66,034 | 78,562 | 207,568 | 226,543 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment interest | 4,162 | 3,719 | 13,770 | 9,467 | Increase
was due to a higher balance of interest-earning investments and higher interest rates in 2019 as compared to 2018. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intercompany interest | (1,158) | (668) | (2,963) | (2,430) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses - federally insured loans | (2,000) | (8,000) | (6,000) | (12,000) | See "Allowance for Loan Losses and Loan Delinquencies" included above under "Asset Generation and Management Operating Segment - Results of Operations." | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses - consumer loans | (8,000) | (2,500) | (20,000) | (6,000) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income after provision for
loan losses (net of settlements on derivatives) (a) | $ | 59,038 | 71,113 | 192,375 | 215,580 |
As of September 30, 2019 | ||||||||||||||||||||
Carrying amount | Final maturity | |||||||||||||||||||
Bonds and notes issued in asset-backed securitizations | $ | 20,245,342 | 11/25/24 - 10/25/67 | |||||||||||||||||
FFELP and consumer loan warehouse facilities | 883,470 | 11/20/20 - 5/31/22 | ||||||||||||||||||
$ | 21,128,812 |
Total shares repurchased | Purchase price (in thousands) | Average price of shares repurchased (per share) | |||||||||||||||
Quarter ended March 31, 2019 | 301,327 | $ | 16,358 | 54.29 | |||||||||||||
Quarter ended June 30, 2019 | 419,140 | 23,683 | 56.50 | ||||||||||||||
Quarter ended September 30, 2019 | 3,365 | 221 | 65.81 | ||||||||||||||
Total | 723,832 | $ | 40,262 | 55.62 |
As of September 30, 2019 | As of December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dollars | Percent | Dollars | Percent | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed-rate loan assets | $ | 3,239,083 | 15.3 | % | $ | 2,792,734 | 12.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Variable-rate loan assets | 17,967,865 | 84.7 | 19,727,764 | 87.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 21,206,948 | 100.0 | % | $ | 22,520,498 | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Fixed-rate debt instruments | $ | 427,868 | 2.0 | % | $ | 88,128 | 0.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Variable-rate debt instruments | 20,766,790 | 98.0 | 22,448,971 | 99.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 21,194,658 | 100.0 | % | $ | 22,537,099 | 100.0 | % |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate floor income, gross | $ | 12,685 | 13,659 | 33,950 | 45,359 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative settlements (a) | 7,064 | 19,087 | 35,931 | 46,752 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate floor income, net | $ | 19,749 | 32,746 | 69,881 | 92,111 |
Fixed interest rate range | Borrower/lender weighted average yield | Estimated variable conversion rate (a) | Loan balance | |||||||||||||||||
4.5 - 4.99% | 4.87 | % | 2.23 | % | $ | 223,809 | ||||||||||||||
5.0 - 5.49% | 5.22 | % | 2.58 | % | 493,537 | |||||||||||||||
5.5 - 5.99% | 5.67 | % | 3.03 | % | 328,048 | |||||||||||||||
6.0 - 6.49% | 6.19 | % | 3.55 | % | 373,744 | |||||||||||||||
6.5 - 6.99% | 6.70 | % | 4.06 | % | 367,782 | |||||||||||||||
7.0 - 7.49% | 7.17 | % | 4.53 | % | 127,786 | |||||||||||||||
7.5 - 7.99% | 7.71 | % | 5.07 | % | 226,558 | |||||||||||||||
8.0 - 8.99% | 8.18 | % | 5.54 | % | 530,678 | |||||||||||||||
> 9.0% | 9.05 | % | 6.41 | % | 200,884 | |||||||||||||||
$ | 2,872,826 |
Maturity | Notional amount | Weighted average fixed rate paid by the Company (a) | ||||||||||||
2019 | $ | 500,000 | 1.12 | % | ||||||||||
2020 | 1,500,000 | 1.01 | ||||||||||||
2021 | 600,000 | 2.15 | ||||||||||||
2022 (b) | 250,000 | 1.65 | ||||||||||||
2023 | 150,000 | 2.25 | ||||||||||||
$ | 3,000,000 | 1.37 | % |
Notional Amount | Strike rate | Maturity date | ||||||||||||
$125,000 | 2.50% (1-month LIBOR) | July 15, 2020 | ||||||||||||
150,000 | 4.99 (1-month LIBOR) | July 15, 2020 | ||||||||||||
500,000 | 2.25 (3-month LIBOR) | September 25, 2020 |
Index | Frequency of variable resets | Assets | Funding of student loan assets | |||||||||||||||||
1 month LIBOR (a) | Daily | $ | 19,207,383 | — | ||||||||||||||||
3 month H15 financial commercial paper | Daily | 871,804 | — | |||||||||||||||||
3 month Treasury bill | Daily | 616,650 | — | |||||||||||||||||
1 month LIBOR | Monthly | — | 10,910,687 | |||||||||||||||||
3 month LIBOR (a) | Quarterly | — | 8,050,723 | |||||||||||||||||
Auction-rate (b) | Varies | — | 773,726 | |||||||||||||||||
Asset-backed commercial paper (c) | Varies | — | 739,448 | |||||||||||||||||
Fixed rate | — | — | 374,500 | |||||||||||||||||
Other (d) | — | 1,366,431 | 1,213,184 | |||||||||||||||||
$ | 22,062,268 | 22,062,268 |
Maturity | Notional amount | ||||||||||
2020 | $ | 1,000,000 | |||||||||
2021 | 250,000 | ||||||||||
2022 (a) | 2,000,000 | ||||||||||
2023 | 750,000 | ||||||||||
2024 | 1,750,000 | ||||||||||
2026 | 1,150,000 | ||||||||||
2027 | 250,000 | ||||||||||
$ | 7,150,000 |
Interest rates | Asset and funding index mismatches | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change from increase of 100 basis points | Change from increase of 300 basis points | Increase of 10 basis points | Increase of 30 basis points | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dollars | Percent | Dollars | Percent | Dollars | Percent | Dollars | Percent | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect on earnings: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Decrease
in pre-tax net income before impact of derivative settlements | $ | (6,119) | (14.6) | % | $ | (12,330) | (29.4) | % | $ | (2,343) | (5.6) | % | $ | (7,029) | (16.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact
of derivative settlements | 6,932 | 16.5 | 20,795 | 49.6 | 1,613 | 3.8 | 4,839 | 11.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase
(decrease) in net income before taxes | $ | 813 | 1.9 | % | $ | 8,465 | 20.2 | % | $ | (730) | (1.8) | % | $ | (2,190) | (5.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase
(decrease) in basic and diluted earnings per share | $ | 0.02 | $ | 0.16 | $ | (0.01) | $ | (0.04) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect on earnings: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Decrease
in pre-tax net income before impact of derivative settlements | $ | (5,285) | (9.2) | % | $ | (10,007) | (17.6) | % | $ | (2,948) | (5.2) | % | $ | (8,843) | (15.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact
of derivative settlements | 15,134 | 26.5 | 45,403 | 79.6 | 1,966 | 3.5 | 5,897 | 10.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase
(decrease) in net income before taxes | $ | 9,849 | 17.3 | % | $ | 35,396 | 62.0 | % | $ | (982) | (1.7) | % | $ | (2,946) | (5.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase
(decrease) in basic and diluted earnings per share | $ | 0.18 | $ | 0.66 | $ | (0.02) | $ | (0.05) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect on earnings: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Decrease
in pre-tax net income before impact of derivative settlements | $ | (15,042) | (11.9) | % | $ | (28,881) | (22.9) | % | $ | (7,343) | (5.8) | % | $ | (22,028) | (17.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact
of derivative settlements | 23,122 | 18.4 | 69,366 | 55.1 | 5,167 | 4.1 | 15,501 | 12.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase
(decrease) in net income before taxes | $ | 8,080 | 6.5 | % | $ | 40,485 | 32.2 | % | $ | (2,176) | (1.7) | % | $ | (6,527) | (5.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase
(decrease) in basic and diluted earnings per share | $ | 0.15 | $ | 0.77 | $ | (0.04) | $ | (0.12) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect on earnings: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Decrease
in pre-tax net income before impact of derivative settlements | $ | (15,559) | (5.8) | % | $ | (27,145) | (10.1) | % | $ | (8,998) | (3.3) | % | $ | (26,993) | (10.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact
of derivative settlements | 47,781 | 17.7 | 143,341 | 53.2 | 5,822 | 2.2 | 17,466 | 6.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase
(decrease) in net income before taxes | $ | 32,222 | 11.9 | % | $ | 116,196 | 43.1 | % | $ | (3,176) | (1.1) | % | $ | (9,527) | (3.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase
(decrease) in basic and diluted earnings per share | $ | 0.60 | $ | 2.16 | $ | 0.06 | $ | 0.17 |
Period | Total number of shares purchased (a) | Average price paid per share | Total number of shares purchased as part of publicly announced plans or programs (b) | Maximum number of shares that may yet be purchased under the plans or programs (b) | ||||||||||||||||||||||
July 1 - July 31, 2019 | 843 | $ | 59.87 | — | 4,803,877 | |||||||||||||||||||||
August 1 - August 31, 2019 | — | — | — | 4,803,877 | ||||||||||||||||||||||
September 1 - September 30, 2019 | 2,522 | 67.79 | — | 4,803,877 | ||||||||||||||||||||||
Total | 3,365 | $ | 65.81 | — |
10.1 | ||||||||
10.2* | ||||||||
10.3* | ||||||||
31.1* | ||||||||
31.2* | ||||||||
32** | ||||||||
101.INS* | Inline XBRL Instance Document - the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document. | |||||||
101.SCH* | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema Document | |||||||
101.CAL* | Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document | |||||||
101.DEF* | Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document | |||||||
101.LAB* | Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document | |||||||
101.PRE* | Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document | |||||||
104* | Cover Page Interactive Data File (formatted as Inline XBRL and contained in Exhibit 101). | |||||||
** Furnished herewith | ||||||||
NELNET, INC. | |||||||||||||||||
Date: | November 7, 2019 | By: | /s/ JEFFREY R. NOORDHOEK | ||||||||||||||
Name: | Jeffrey R. Noordhoek | ||||||||||||||||
Title: | Chief Executive Officer Principal Executive Officer | ||||||||||||||||
Date: | November 7, 2019 | By: | /s/ JAMES D. KRUGER | |||||||||||
Name: | James D. Kruger | |||||||||||||
Title: | Chief Financial Officer Principal Financial Officer and Principal Accounting Officer |
This ‘10-Q’ Filing | Date | Other Filings | ||
---|---|---|---|---|
6/22/23 | ||||
5/31/22 | ||||
5/30/22 | ||||
5/7/22 | ||||
4/23/22 | ||||
1/10/22 | ||||
4/23/21 | ||||
11/20/20 | ||||
9/25/20 | ||||
7/15/20 | ||||
5/31/20 | ||||
1/1/20 | ||||
12/31/19 | 10-K, ABS-15G | |||
12/15/19 | ||||
12/13/19 | ||||
11/29/19 | ||||
11/20/19 | ||||
Filed on: | 11/7/19 | 8-K | ||
10/31/19 | ||||
10/30/19 | ||||
10/17/19 | ||||
10/11/19 | ||||
10/4/19 | ||||
For Period end: | 9/30/19 | 4 | ||
9/13/19 | 4, SC 13D/A | |||
8/31/19 | ||||
8/1/19 | ||||
7/31/19 | ||||
7/26/19 | ||||
6/30/19 | 10-Q | |||
6/25/19 | 4 | |||
6/17/19 | 8-K | |||
6/16/19 | ||||
6/7/19 | ||||
5/30/19 | ||||
5/16/19 | 8-K | |||
5/15/19 | 4 | |||
5/8/19 | 10-Q, 8-K, SC 13G/A | |||
5/1/19 | ||||
4/25/19 | ||||
4/1/19 | ||||
3/31/19 | 10-Q | |||
3/8/19 | ||||
1/15/19 | ||||
1/11/19 | ||||
1/1/19 | ||||
12/31/18 | 10-K, 4, ABS-15G | |||
11/20/18 | ||||
10/1/18 | 3, 4, SC 13G | |||
9/30/18 | 10-Q | |||
6/30/18 | 10-Q | |||
3/31/18 | 10-Q | |||
2/7/18 | 8-K | |||
1/1/18 | ||||
12/31/17 | 10-K, ABS-15G | |||
4/1/06 | ||||
List all Filings |
As Of Filer Filing For·On·As Docs:Size Issuer Filing Agent 2/27/24 Nelnet Inc. 10-K 12/31/23 149:32M 2/28/23 Nelnet Inc. 10-K 12/31/22 146:29M 2/28/22 Nelnet Inc. 10-K 12/31/21 139:30M 2/25/21 Nelnet Inc. 10-K 12/31/20 132:27M |