SEC Info℠ | Home | Search | My Interests | Help | Sign In | Please Sign In | ||||||||||||||||||||
As Of Filer Filing For·On·As Docs:Size 11/04/20 Nasdaq, Inc. 10-Q 9/30/20 114:14M |
Document/Exhibit Description Pages Size 1: 10-Q Quarterly Report HTML 1.50M 2: EX-31.1 Certification -- §302 - SOA'02 HTML 34K 3: EX-31.2 Certification -- §302 - SOA'02 HTML 34K 4: EX-32.1 Certification -- §906 - SOA'02 HTML 33K 11: R1 Cover Page HTML 93K 12: R2 Condensed Consolidated Balance Sheets HTML 141K 13: R3 Condensed Consolidated Balance Sheets HTML 41K (Parenthetical) 14: R4 Condensed Consolidated Statements of Income HTML 142K 15: R5 Condensed Consolidated Statements of Comprehensive HTML 54K Income (Loss) 16: R6 Condensed Consolidated Statements of Changes in HTML 116K Stockholders' Equity 17: R7 Condensed Consolidated Statements of Cash Flows HTML 138K 18: R8 Organization and Nature of Operations HTML 45K 19: R9 Basis of Presentation and Principles of HTML 42K Consolidation 20: R10 Revenue From Contracts With Customers HTML 211K 21: R11 Acquisitions and Divestiture HTML 50K 22: R12 Goodwill and Acquired Intangible Assets HTML 100K 23: R13 Investments HTML 43K 24: R14 Deferred Revenue HTML 211K 25: R15 Debt Obligations HTML 78K 26: R16 Retirement Plans HTML 37K 27: R17 Share-Based Compensation HTML 102K 28: R18 Nasdaq Stockholders? Equity HTML 55K 29: R19 Earnings Per Share HTML 58K 30: R20 Fair Value of Financial Instruments HTML 75K 31: R21 Clearing Operations HTML 86K 32: R22 Leases HTML 74K 33: R23 Income Taxes HTML 47K 34: R24 Commitments, Contingencies and Guarantees HTML 46K 35: R25 Business Segments HTML 141K 36: R26 Restructuring Charges HTML 49K 37: R27 Basis of Presentation and Principles of HTML 50K Consolidation (Policies) 38: R28 Revenue From Contracts With Customers (Tables) HTML 148K 39: R29 Acquisitions and Divestiture (Tables) HTML 43K 40: R30 Goodwill and Acquired Intangible Assets (Tables) HTML 148K 41: R31 Investments (Tables) HTML 37K 42: R32 Deferred Revenue (Tables) HTML 87K 43: R33 Debt Obligations (Tables) HTML 56K 44: R34 Share-Based Compensation (Tables) HTML 99K 45: R35 Nasdaq Stockholders? Equity (Tables) HTML 51K 46: R36 Earnings Per Share (Tables) HTML 57K 47: R37 Fair Value of Financial Instruments (Tables) HTML 70K 48: R38 Clearing Operations (Tables) HTML 70K 49: R39 Leases (Tables) HTML 77K 50: R40 Income Taxes (Tables) HTML 42K 51: R41 Business Segments (Tables) HTML 131K 52: R42 Restructuring Charges (Tables) HTML 48K 53: R43 Organization and Nature of Operations (Details) HTML 62K 54: R44 Basis of Presentation and Principles of HTML 62K Consolidation (Details) 55: R45 Revenue From Contracts With Customers (Revenue by HTML 125K Product, Service and Segment) (Details) 56: R46 Revenue From Contracts With Customers (Narrative) HTML 41K (Details) 57: R47 Revenue From Contracts With Customers (Remaining HTML 47K Performance Obligation) (Details) 58: R48 Revenue From Contracts With Customers (Remaining HTML 47K Performance Obligation) (Performance Periods) (Details) 59: R49 Acquisitions and Divestiture (2019 Divestiture and HTML 55K Acquisition) (Details) 60: R50 Acquisitions and Divestiture (Intangible Assets) HTML 43K (Details) 61: R51 Goodwill and Acquired Intangible Assets (Schedule HTML 48K of Changes in Goodwill) (Details) 62: R52 Goodwill and Acquired Intangible Assets HTML 41K (Narrative) (Details) 63: R53 Goodwill and Acquired Intangible Assets HTML 66K (Finite-Lived and Indefinite-Lived Intangible Assets) (Details) 64: R54 Goodwill and Acquired Intangible Assets (Estimated HTML 44K Future Amortization Expense) (Details) 65: R55 Investments (Schedule of Investments) (Details) HTML 37K 66: R56 Investments (Narrative) (Details) HTML 45K 67: R57 Deferred Revenue (Changes in Deferred Revenue) HTML 59K (Details) 68: R58 Deferred Revenue (Estimated Deferred Revenue) HTML 68K (Details) 69: R59 Debt Obligations (Changes in Debt Obligations) HTML 130K (Details) 70: R60 Debt Obligations (Commercial Paper) (Details) HTML 35K 71: R61 Debt Obligations (Senior Unsecured Notes) HTML 34K (Details) 72: R62 Debt Obligations (Early Extinguishment of 3.875% HTML 41K Senior Unsecured Notes) (Details) 73: R63 Debt Obligations (4.25% Senior Unsecured Notes) HTML 39K (Details) 74: R64 Debt Obligations (1.75% Senior Unsecured Notes Due HTML 42K 2023) (Details) 75: R65 Debt Obligations (3.85% Senior Unsecured Notes) HTML 39K (Details) 76: R66 Debt Obligations (1.75% Senior Unsecured Notes Due HTML 42K 2029) (Details) 77: R67 Debt Obligations (0.875% Senior Unsecured Notes HTML 46K Due 2030) (Details) 78: R68 Debt Obligations (3.25% Senior Unsecured Notes Due HTML 41K 2050) (Details) 79: R69 Debt Obligations (2017 Credit Facility) (Details) HTML 66K 80: R70 Debt Obligations (Other Credit Facilities) HTML 38K (Details) 81: R71 Retirement Plans (Narrative) (Details) HTML 38K 82: R72 Share-Based Compensation (Narrative) (Details) HTML 127K 83: R73 Share-Based Compensation (Summary of Share-Based HTML 37K Compensation Expense) (Details) 84: R74 Share-Based Compensation (Summary of Restricted HTML 54K Stock Activity) (Details) 85: R75 Share-Based Compensation (Summary of PSU Activity) HTML 61K (Details) 86: R76 Share-Based Compensation (Summary of Stock Option HTML 68K Activity) (Details) 87: R77 Share-Based Compensation (Schedule of Weighted- HTML 41K Average Assumptions Used to Determine Weighted-Average Fair Values) (Details) 88: R78 Nasdaq Stockholders' Equity (Narrative) (Details) HTML 72K 89: R79 Nasdaq Stockholders' Equity (Common Stock in HTML 37K Treasury) (Details) 90: R80 Nasdaq Stockholders' Equity (Schedule of Dividends HTML 42K Declared) (Details) 91: R81 Earnings Per Share (Details) HTML 71K 92: R82 Fair Value of Financial Instruments (Schedule of HTML 67K Financial Assets and Liabilities Measured at Fair Value on Recurring Basis) (Details) 93: R83 Fair Value of Financial Instruments (Narrative) HTML 41K (Details) 94: R84 Clearing Operations (Narrative) (Details) HTML 75K 95: R85 Clearing Operations (Schedule of Clearing Member HTML 40K Default Fund Contributions And Margin Deposits) (Details) 96: R86 Clearing Operations (Investment Policy) (Details) HTML 44K 97: R87 Clearing Operations (Schedule of Derivative HTML 46K Contracts) (Details) 98: R88 Leases (Narrative) (Details) HTML 37K 99: R89 Leases (Summary of Supplemental Balance Sheet HTML 41K Information Related to Operating Leases) (Details) 100: R90 Leases (Leases Cost) (Details) HTML 39K 101: R91 Leases (Operating Lease Maturity) (Details) HTML 51K 102: R92 Leases (Leases Terms and Discount Rate) (Details) HTML 34K 103: R93 Leases (Supplemental Cash Flow Information) HTML 34K (Details) 104: R94 Income Taxes (Components of Income Tax Provision) HTML 38K (Details) 105: R95 Commitments, Contingencies and Guarantees HTML 54K (Details) 106: R96 Business Segments (Narrative) (Details) HTML 32K 107: R97 Business Segments (Schedule of Operating Segments) HTML 64K (Details) 108: R98 Business Segments (Corporate Items) (Details) HTML 67K 109: R99 Restructuring Charges (Narrative) (Details) HTML 36K 110: R100 Restructuring Charges (Summary of Restructuring HTML 45K Plan) (Details) 112: XML IDEA XML File -- Filing Summary XML 223K 10: XML XBRL Instance -- ndaq-20200930_htm XML 3.89M 111: EXCEL IDEA Workbook of Financial Reports XLSX 151K 6: EX-101.CAL XBRL Calculations -- ndaq-20200930_cal XML 315K 7: EX-101.DEF XBRL Definitions -- ndaq-20200930_def XML 1.17M 8: EX-101.LAB XBRL Labels -- ndaq-20200930_lab XML 2.17M 9: EX-101.PRE XBRL Presentations -- ndaq-20200930_pre XML 1.50M 5: EX-101.SCH XBRL Schema -- ndaq-20200930 XSD 271K 113: JSON XBRL Instance as JSON Data -- MetaLinks 499± 724K 114: ZIP XBRL Zipped Folder -- 0001120193-20-000021-xbrl Zip 775K
ndaq-20200930 |
i ☒ | QUARTERLY
REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | |||||||
For the quarterly period ended | i September 30, 2020 | |||||||
OR | ||||||||
i ☐ | TRANSITION
REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | |||||||
For the transition period | from ________ to ________ |
i Delaware | i 52-1165937 | ||||||||||
(State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) |
i 151 W. 42nd Street, | i New York, | i New York | i 10036 | ||||||||
(Address of Principal Executive Offices) | (Zip Code) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
i Common Stock, $0.01 par value per share | i NDAQ | i The Nasdaq Stock Market | ||||||||||||
i 0.875% Senior Notes due 2030 | i NDAQ30 | i The Nasdaq Stock Market | ||||||||||||
i 1.75% Senior Notes due 2029 | i NDAQ29 | i The Nasdaq Stock Market | ||||||||||||
i 1.75% Senior Notes due 2023 | i NDAQ23 | i The Nasdaq Stock Market |
i Large accelerated filer | ☒ | Accelerated filer | ☐ | ||||||||
Non-accelerated filer | ☐ | Smaller reporting company | i ☐ | ||||||||
Emerging growth company | i ☐ |
Class | Outstanding at October 27, 2020 | ||||||||||
Common Stock, $0.01 par value per share | i 164,037,597 | shares |
Page | ||||||||
Part I. FINANCIAL INFORMATION | ||||||||
Item 1. | ||||||||
Condensed Consolidated Balance Sheets - September 30, 2020 (unaudited) and December 31, 2019 | ||||||||
Condensed Consolidated Statements of Income - Three and Nine Months Ended September 30, 2020 and 2019 (unaudited) | ||||||||
Condensed Consolidated Statements of Comprehensive Income (Loss) - Three and Nine Months Ended September 30, 2020 and 2019 (unaudited) | ||||||||
Condensed Consolidated Statements of Changes in Stockholders' Equity - Three and Nine Months Ended September 30, 2020 and 2019 (unaudited) | ||||||||
Condensed Consolidated Statements of Cash Flows - Nine Months Ended September 30, 2020 and 2019 (unaudited) | ||||||||
Item 2. | ||||||||
Item 3. | ||||||||
Item 4. | ||||||||
Item 1. | ||||||||
Item 1A. | ||||||||
Item 2. | ||||||||
Item 3. | ||||||||
Item 4. | ||||||||
Item 5. | ||||||||
Item 6. | ||||||||
September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||
(unaudited) | |||||||||||
Assets | |||||||||||
Current assets: | |||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | i 584 | $ | i 332 | |||||||
Restricted cash and cash equivalents | i 33 | i 30 | |||||||||
Financial investments | i 177 | i 291 | |||||||||
Receivables, net | i 504 | i 422 | |||||||||
Default funds and margin deposits | i 3,378 | i 2,996 | |||||||||
Other current assets | i 134 | i 219 | |||||||||
Total current assets | i 4,810 | i 4,290 | |||||||||
Property and equipment, net | i 435 | i 384 | |||||||||
Goodwill | i 6,600 | i 6,366 | |||||||||
Intangible assets, net | i 2,218 | i 2,249 | |||||||||
Operating lease assets | i 387 | i 346 | |||||||||
Other non-current assets | i 381 | i 289 | |||||||||
Total assets | $ | i 14,831 | $ | i 13,924 | |||||||
Liabilities | |||||||||||
Current liabilities: | |||||||||||
Accounts payable and accrued expenses | $ | i 145 | $ | i 148 | |||||||
Section 31 fees payable to SEC | i 63 | i 132 | |||||||||
Accrued personnel costs | i 184 | i 188 | |||||||||
Deferred revenue | i 290 | i 211 | |||||||||
Other current liabilities | i 101 | i 161 | |||||||||
Default funds and margin deposits | i 3,378 | i 2,996 | |||||||||
Short-term debt | i — | i 391 | |||||||||
Total current liabilities | i 4,161 | i 4,227 | |||||||||
Long-term debt | i 3,571 | i 2,996 | |||||||||
Deferred tax liabilities, net | i 513 | i 552 | |||||||||
Operating lease liabilities | i 397 | i 331 | |||||||||
Other non-current liabilities | i 175 | i 179 | |||||||||
Total liabilities | i 8,817 | i 8,285 | |||||||||
Commitments and contingencies | i | i | |||||||||
Equity | |||||||||||
Nasdaq stockholders’ equity: | |||||||||||
Common stock, $ i i 0.01 /
par value, i i 300,000,000 / shares authorized,
shares issued: i 170,298,054 at September 30, 2020 and i 171,075,011 at December 31,
2019; shares outstanding: i 164,020,697 at September 30, 2020 and i 165,094,440 at December
31, 2019 | i 2 | i 2 | |||||||||
Additional paid-in capital | i 2,524 | i 2,632 | |||||||||
Common
stock in treasury, at cost: i 6,277,357 shares at September 30, 2020 and i 5,980,571 shares at December
31, 2019 | ( i 367) | ( i 336) | |||||||||
Accumulated other comprehensive loss | ( i 1,632) | ( i 1,686) | |||||||||
Retained earnings | i 5,484 | i 5,027 | |||||||||
Total Nasdaq stockholders’ equity | i 6,011 | i 5,639 | |||||||||
Noncontrolling interests | i 3 | i — | |||||||||
Total equity | i 6,014 | i 5,639 | |||||||||
Total liabilities and equity | $ | i 14,831 | $ | i 13,924 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||
Market Services | $ | i 958 | $ | i 690 | $ | i 2,867 | $ | i 1,995 | |||||||||||||||||||||
Corporate Services | i 132 | i 124 | i 386 | i 368 | |||||||||||||||||||||||||
Information Services | i 238 | i 198 | i 661 | i 585 | |||||||||||||||||||||||||
Market Technology | i 86 | i 84 | i 251 | i 239 | |||||||||||||||||||||||||
Other revenues | i — | i — | i — | i 10 | |||||||||||||||||||||||||
Total revenues | i 1,414 | i 1,096 | i 4,165 | i 3,197 | |||||||||||||||||||||||||
Transaction-based expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||
Transaction rebates | ( i 518) | ( i 349) | ( i 1,526) | ( i 1,012) | |||||||||||||||||||||||||
Brokerage, clearance and exchange fees | ( i 181) | ( i 115) | ( i 524) | ( i 296) | |||||||||||||||||||||||||
Revenues less transaction-based expenses | i 715 | i 632 | i 2,115 | i 1,889 | |||||||||||||||||||||||||
Operating expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and benefits | i 198 | i 175 | i 582 | i 518 | |||||||||||||||||||||||||
Professional and contract services | i 38 | i 31 | i 96 | i 99 | |||||||||||||||||||||||||
Computer operations and data communications | i 39 | i 33 | i 109 | i 98 | |||||||||||||||||||||||||
Occupancy | i 29 | i 24 | i 80 | i 72 | |||||||||||||||||||||||||
General, administrative and other | i 13 | i 40 | i 99 | i 95 | |||||||||||||||||||||||||
Marketing and advertising | i 7 | i 8 | i 20 | i 29 | |||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | i 51 | i 47 | i 149 | i 143 | |||||||||||||||||||||||||
Regulatory | i 2 | i 8 | i 16 | i 23 | |||||||||||||||||||||||||
Merger and strategic initiatives | i 1 | i 10 | i 12 | i 25 | |||||||||||||||||||||||||
Restructuring charges | i 11 | i 30 | i 36 | i 30 | |||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | i 389 | i 406 | i 1,199 | i 1,132 | |||||||||||||||||||||||||
Operating income | i 326 | i 226 | i 916 | i 757 | |||||||||||||||||||||||||
Interest income | i — | i 3 | i 4 | i 8 | |||||||||||||||||||||||||
Interest expense | ( i 24) | ( i 29) | ( i 77) | ( i 97) | |||||||||||||||||||||||||
Net gain on divestiture of business | i — | i — | i — | i 27 | |||||||||||||||||||||||||
Other income | i 1 | i — | i 5 | i 1 | |||||||||||||||||||||||||
Net income from unconsolidated investees | i 54 | i 15 | i 97 | i 71 | |||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | i 357 | i 215 | i 945 | i 767 | |||||||||||||||||||||||||
Income tax provision | i 93 | i 65 | i 237 | i 196 | |||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Nasdaq | $ | i 264 | $ | i 150 | $ | i 708 | $ | i 571 | |||||||||||||||||||||
Per share information: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | i 1.61 | $ | i 0.91 | $ | i 4.31 | $ | i 3.46 | |||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | i 1.58 | $ | i 0.90 | $ | i 4.25 | $ | i 3.42 | |||||||||||||||||||||
Cash dividends declared per common share | $ | i 0.49 | $ | i 0.47 | $ | i 1.45 | $ | i 1.38 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | i 264 | $ | i 150 | $ | i 708 | $ | i 571 | |||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss): | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation gains (losses) | i 60 | ( i 121) | i 29 | ( i 256) | |||||||||||||||||||||||||
Income
tax benefit (expense)(1) | i 23 | ( i 46) | i 25 | ( i 47) | |||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation, net | i 83 | ( i 167) | i 54 | ( i 303) | |||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) attributable to Nasdaq | $ | i 347 | $ | ( i 17) | $ | i 762 | $ | i 268 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | $ | Shares | $ | Shares | $ | Shares | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock | i 164 | i 2 | i 165 | i 2 | i 165 | i 2 | i 165 | i 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | i 2,533 | i 2,713 | i 2,632 | i 2,716 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share repurchase program | — | ( i 34) | ( i 2) | ( i 150) | ( i 2) | ( i 186) | ( i 2) | ( i 200) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | i 24 | i 1 | i 21 | i 1 | i 64 | i 1 | i 57 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock option exercises, net | — | i 1 | — | i 1 | — | i 2 | — | i 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other issuances of common stock, net | — | — | — | — | — | i 12 | — | i 11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | i 2,524 | i 2,585 | i 2,524 | i 2,585 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock in treasury, at cost | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | ( i 367) | ( i 327) | ( i 336) | ( i 297) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other employee stock activity | — | — | — | ( i 1) | — | ( i 31) | — | ( i 31) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | ( i 367) | ( i 328) | ( i 367) | ( i 328) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | ( i 1,715) | ( i 1,666) | ( i 1,686) | ( i 1,530) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | i 83 | ( i 167) | i 54 | ( i 303) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | ( i 1,632) | ( i 1,833) | ( i 1,632) | ( i 1,833) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retained earnings | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | i 5,301 | i 4,829 | i 5,027 | i 4,558 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact
of adoption of ASU 2016-13 | — | — | ( i 12) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | i 264 | i 150 | i 708 | i 571 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash
dividends declared per common share | ( i 81) | ( i 78) | ( i 239) | ( i 228) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | i 5,484 | i 4,901 | i 5,484 | i 4,901 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Nasdaq stockholders’ equity | i 6,011 | i 5,327 | i 6,011 | i 5,327 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | i 3 | i — | i — | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
activity related to noncontrolling interests | — | — | i 3 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | i 3 | i — | i 3 | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Equity | i 164 | $ | i 6,014 | i 164 | $ | i 5,327 | i 164 | $ | i 6,014 | i 164 | $ | i 5,327 |
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||
Cash flows from operating activities: | |||||||||||||||||
Net income | $ | i 708 | $ | i 571 | |||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | |||||||||||||||||
Depreciation and amortization | i 149 | i 143 | |||||||||||||||
Share-based compensation | i 64 | i 57 | |||||||||||||||
Deferred income taxes | i 19 | ( i 21) | |||||||||||||||
Extinguishment of debt | i 36 | i 11 | |||||||||||||||
Net gain on divestiture of business | i — | ( i 27) | |||||||||||||||
Non-cash restructuring charges | i 10 | i 25 | |||||||||||||||
Net income from unconsolidated investees | ( i 97) | ( i 71) | |||||||||||||||
Other reconciling items included in net income | i 16 | i 7 | |||||||||||||||
Net change in operating assets and liabilities, net of effects of divestiture and acquisitions: | |||||||||||||||||
Receivables, net | ( i 109) | ( i 7) | |||||||||||||||
Other assets | i 43 | ( i 128) | |||||||||||||||
Accounts payable and accrued expenses | ( i 18) | ( i 36) | |||||||||||||||
Section 31 fees payable to SEC | ( i 69) | ( i 75) | |||||||||||||||
Accrued personnel costs | ( i 6) | ( i 58) | |||||||||||||||
Deferred revenue | i 70 | i 52 | |||||||||||||||
Other liabilities | i 1 | i 181 | |||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | i 817 | i 624 | |||||||||||||||
Cash flows from investing activities: | |||||||||||||||||
Purchases of securities | ( i 252) | ( i 384) | |||||||||||||||
Proceeds from sales and redemptions of securities | i 372 | i 429 | |||||||||||||||
Proceeds from divestiture of business | i — | i 108 | |||||||||||||||
Acquisition of businesses, net of cash and cash equivalents acquired | ( i 157) | ( i 193) | |||||||||||||||
Purchases of property and equipment | ( i 128) | ( i 88) | |||||||||||||||
Other investing activities | i 8 | ( i 3) | |||||||||||||||
Net cash used in investing activities | ( i 157) | ( i 131) | |||||||||||||||
Cash flows from financing activities: | |||||||||||||||||
Proceeds from (repayments of) commercial paper, net | ( i 391) | i 264 | |||||||||||||||
Repayments of borrowings under our credit commitment and debt obligations | ( i 1,470) | ( i 1,215) | |||||||||||||||
Payment of debt extinguishment cost | ( i 36) | ( i 11) | |||||||||||||||
Proceeds from issuances of long-term debt, net of issuance costs and utilization of credit commitment | i 1,928 | i 680 | |||||||||||||||
Repurchases of common stock | ( i 186) | ( i 200) | |||||||||||||||
Dividends paid | ( i 239) | ( i 228) | |||||||||||||||
Proceeds received from employee stock activity and other issuances | i 14 | i 12 | |||||||||||||||
Payments related to employee shares withheld for taxes | ( i 31) | ( i 31) | |||||||||||||||
Other financing activities | i 3 | i — | |||||||||||||||
Net cash used in financing activities | ( i 408) | ( i 729) | |||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents and restricted cash and cash equivalents | i 3 | ( i 17) | |||||||||||||||
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents and restricted cash and cash equivalents | i 255 | ( i 253) | |||||||||||||||
Cash and cash equivalents and restricted cash and cash equivalents at beginning of period | i 362 | i 586 | |||||||||||||||
Cash and cash equivalents and restricted cash and cash equivalents at end of period | $ | i 617 | $ | i 333 | |||||||||||||
Supplemental Disclosure Cash Flow Information | |||||||||||||||||
Cash paid for: | |||||||||||||||||
Interest | $ | i 69 | $ | i 97 | |||||||||||||
Income taxes, net of refund | $ | i 218 | $ | i 189 |
Three Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Market Services | Corporate Services | Information Services | Market Technology | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||
Transaction-based trading and clearing, net | $ | i 183 | $ | i — | $ | i — | $ | i — | $ | i 183 | |||||||||||||||||||
Trade management services | i 76 | i — | i — | i — | i 76 | ||||||||||||||||||||||||
Listing services | i — | i 79 | i — | i — | i 79 | ||||||||||||||||||||||||
Corporate solutions | i — | i 53 | i — | i — | i 53 | ||||||||||||||||||||||||
Market data | i — | i — | i 107 | i — | i 107 | ||||||||||||||||||||||||
Index | i — | i — | i 86 | i — | i 86 | ||||||||||||||||||||||||
Investment data & analytics | i — | i — | i 45 | i — | i 45 | ||||||||||||||||||||||||
Market technology | i — | i — | i — | i 86 | i 86 | ||||||||||||||||||||||||
Revenues less transaction-based expenses | $ | i 259 | $ | i 132 | $ | i 238 | $ | i 86 | $ | i 715 |
Three Months Ended September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||
Market Services | Corporate Services | Information Services | Market Technology | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||
Transaction-based trading and clearing, net | $ | i 154 | $ | i — | $ | i — | $ | i — | $ | i 154 | |||||||||||||||||||
Trade management services | i 72 | i — | i — | i — | i 72 | ||||||||||||||||||||||||
Listing services | i — | i 74 | i — | i — | i 74 | ||||||||||||||||||||||||
Corporate solutions | i — | i 50 | i — | i — | i 50 | ||||||||||||||||||||||||
Market data | i — | i — | i 102 | i — | i 102 | ||||||||||||||||||||||||
Index | i — | i — | i 56 | i — | i 56 | ||||||||||||||||||||||||
Investment data & analytics | i — | i — | i 40 | i — | i 40 | ||||||||||||||||||||||||
Market technology | i — | i — | i — | i 84 | i 84 | ||||||||||||||||||||||||
Revenues less transaction-based expenses | $ | i 226 | $ | i 124 | $ | i 198 | $ | i 84 | $ | i 632 |
Nine Months Ended September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Services | Corporate Services | Information Services | Market Technology | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Transaction-based trading and clearing, net | $ | i 596 | $ | i — | $ | i — | $ | i — | $ | i 596 | ||||||||||||||||||||||
Trade
management services | i 221 | i — | i — | i — | i 221 | |||||||||||||||||||||||||||
Listing
services | i — | i 228 | i — | i — | i 228 | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate
solutions | i — | i 158 | i — | i — | i 158 | |||||||||||||||||||||||||||
Market
data | i — | i — | i 305 | i — | i 305 | |||||||||||||||||||||||||||
Index | i — | i — | i 227 | i — | i 227 | |||||||||||||||||||||||||||
Investment
data & analytics | i — | i — | i 129 | i — | i 129 | |||||||||||||||||||||||||||
Market
technology | i — | i — | i — | i 251 | i 251 | |||||||||||||||||||||||||||
Revenues
less transaction-based expenses | $ | i 817 | $ | i 386 | $ | i 661 | $ | i 251 | $ | i 2,115 |
Nine Months Ended September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Services | Corporate Services | Information Services | Market Technology | Other Revenues | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transaction-based trading and clearing, net | $ | i 468 | $ | i — | $ | i — | $ | i — | $ | i — | $ | i 468 | |||||||||||||||||||||||
Trade
management services | i 219 | i — | i — | i — | i — | i 219 | |||||||||||||||||||||||||||||
Listing
services | i — | i 219 | i — | i — | i — | i 219 | |||||||||||||||||||||||||||||
Corporate
solutions | i — | i 149 | i — | i — | i — | i 149 | |||||||||||||||||||||||||||||
Market
data | i — | i — | i 302 | i — | i — | i 302 | |||||||||||||||||||||||||||||
Index | i — | i — | i 166 | i — | i — | i 166 | |||||||||||||||||||||||||||||
Investment
data & analytics | i — | i — | i 117 | i — | i — | i 117 | |||||||||||||||||||||||||||||
Market
technology | i — | i — | i — | i 239 | i — | i 239 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other
revenues | i — | i — | i — | i — | i 10 | i 10 | |||||||||||||||||||||||||||||
Revenues
less transaction-based expenses | $ | i 687 | $ | i 368 | $ | i 585 | $ | i 239 | $ | i 10 | $ | i 1,889 |
(in millions) | |||||
2020(1) | $ | i 80 | |||
2021 | i 295 | ||||
2022 | i 175 | ||||
2023 | i 80 | ||||
2024 | i 60 | ||||
2025 and thereafter | i 140 | ||||
Total | $ | i 830 |
Purchase Consideration | Total Net Assets Acquired | Total Net Deferred Tax Liability | Acquired Intangible Assets | Goodwill | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||
Cinnober | $ | i 219 | $ | i 18 | $ | ( i 19) | $ | i 74 | $ | i 146 |
Customer relationships (in millions) | $ | i 67 | |||
Discount rate used | i 9.5 | % | |||
Estimated average useful life | i 13 years |
Market Services | Corporate Services | Information Services | Market Technology | Total | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | $ | i 3,342 | $ | i 460 | $ | i 2,283 | $ | i 281 | $ | i 6,366 | |||||||||||||||||||
Goodwill acquired | i — | i — | i 134 | i — | i 134 | ||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | i 49 | i 5 | i 40 | i 6 | i 100 | ||||||||||||||||||||||||
Balance at September 30, 2020 | $ | i 3,391 | $ | i 465 | $ | i 2,457 | $ | i 287 | $ | i 6,600 |
September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amount | Accumulated Amortization | Net Amount | Gross Amount | Accumulated Amortization | Net Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | (in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finite-Lived
Intangible Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Technology | $ | i 76 | $ | ( i 21) | $ | i 55 | $ | i 63 | $ | ( i 19) | $ | i 44 | |||||||||||||||||||||||
Customer relationships | i 1,599 | ( i 624) | i 975 | i 1,596 | ( i 532) | i 1,064 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | i 18 | ( i 6) | i 12 | i 18 | ( i 5) | i 13 | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign
currency translation adjustment | ( i 151) | i 77 | ( i 74) | ( i 159) | i 55 | ( i 104) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total
finite-lived intangible assets | $ | i 1,542 | $ | ( i 574) | $ | i 968 | $ | i 1,518 | $ | ( i 501) | $ | i 1,017 | |||||||||||||||||||||||
Indefinite-Lived
Intangible Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exchange and clearing registrations | $ | i 1,257 | $ | — | $ | i 1,257 | $ | i 1,257 | $ | — | $ | i 1,257 | |||||||||||||||||||||||
Trade names | i 121 | — | i 121 | i 121 | — | i 121 | |||||||||||||||||||||||||||||
Licenses | i 52 | — | i 52 | i 52 | — | i 52 | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign
currency translation adjustment | ( i 180) | — | ( i 180) | ( i 198) | — | ( i 198) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total
indefinite-lived intangible assets | $ | i 1,250 | $ | — | $ | i 1,250 | $ | i 1,232 | $ | — | $ | i 1,232 | |||||||||||||||||||||||
Total intangible assets | $ | i 2,792 | $ | ( i 574) | $ | i 2,218 | $ | i 2,750 | $ | ( i 501) | $ | i 2,249 | |||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||
2020(1) | $ | i 27 | |||
2021 | i 109 | ||||
2022 | i 106 | ||||
2023 | i 103 | ||||
2024 | i 98 | ||||
2025 and thereafter | i 599 | ||||
Total | $ | i 1,042 |
September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||
(in millions) | |||||||||||
Financial investments | $ | i 177 | $ | i 291 | |||||||
Equity method investments | $ | i 243 | $ | i 156 | |||||||
Equity securities | $ | i 53 | $ | i 49 |
Initial Listing Revenues | Annual Listings Revenues | Corporate Solutions Revenues | Information Services Revenues | Market Technology Revenues | Other(1) | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | $ | i 69 | $ | i 2 | $ | i 41 | $ | i 82 | $ | i 66 | $ | i 14 | $ | i 274 | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred
revenue billed in the current period, net of recognition | i 29 | i 66 | i 44 | i 67 | i 36 | i 8 | i 250 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue
recognized that was included in the beginning of the period | ( i 24) | ( i 2) | ( i 39) | ( i 58) | ( i 45) | ( i 8) | ( i 176) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | i 1 | ( i 1) | i — | i — | i 3 | i 1 | i 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 30, 2020 | $ | i 75 | $ | i 65 | $ | i 46 | $ | i 91 | $ | i 60 | $ | i 15 | $ | i 352 |
Initial Listing Revenues | Annual Listings Revenues | Corporate Solutions Revenues | Information Services Revenues | Market Technology Revenues | Other(1) | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fiscal year ended: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020(2) | $ | i 8 | $ | i 65 | $ | i 23 | $ | i 39 | $ | i 25 | $ | i 4 | $ | i 164 | |||||||||||||||||||||||||||
2021 | i 28 | i — | i 23 | i 52 | i 33 | i 5 | i 141 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | i 17 | i — | i — | i — | i 1 | i 3 | i 21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | i 10 | i — | i — | i — | i 1 | i 3 | i 14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | i 7 | i — | i — | i — | i — | i — | i 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025
and thereafter | i 5 | i — | i — | i — | i — | i — | i 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | i 75 | $ | i 65 | $ | i 46 | $ | i 91 | $ | i 60 | $ | i 15 | $ | i 352 |
December 31, 2019 | Additions | Payments, Foreign Currency Translation and Accretion | September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Short-term debt - commercial paper | $ | i 391 | $ | i 990 | $ | ( i 1,381) | $ | i — | |||||||||||||||
Long-term debt: | |||||||||||||||||||||||
i 3.875% senior unsecured notes repaid on March 16, 2020 | i 671 | i — | ( i 671) | i — | |||||||||||||||||||
i 4.25%
senior unsecured notes due June 1, 2024 | i 497 | i — | i 1 | i 498 | |||||||||||||||||||
i 1.75%
senior unsecured notes due May 19, 2023 | i 668 | i — | i 32 | i 700 | |||||||||||||||||||
i 3.85%
senior unsecured notes due June 30, 2026 | i 497 | i — | i — | i 497 | |||||||||||||||||||
i 1.75%
senior unsecured notes due March 28, 2029 | i 665 | i — | i 32 | i 697 | |||||||||||||||||||
i 0.875%
senior unsecured notes due February 13, 2030 | i — | i 644 | i 52 | i 696 | |||||||||||||||||||
i 3.25%
senior unsecured notes due April 28, 2050 | i — | i 485 | i — | i 485 | |||||||||||||||||||
$ i 1
billion senior unsecured revolving credit facility due April 25, 2022 (average interest rate of i 2.37% for the period January 1, 2020 through September 30, 2020) | ( i 2) | i 799 | ( i 799) | ( i 2) | |||||||||||||||||||
Total long-term debt | i 2,996 | i 1,928 | ( i 1,353) | i 3,571 | |||||||||||||||||||
Total debt obligations | $ | i 3,387 | $ | i 2,918 | $ | ( i 2,734) | $ | i 3,571 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation expense before income taxes | $ | i 24 | $ | i 21 | $ | i 64 | $ | i 57 | |||||||||||||||||||||
Income tax benefit | ( i 7) | ( i 6) | ( i 17) | ( i 16) | |||||||||||||||||||||||||
Share-based
compensation expense after income taxes | $ | i 17 | $ | i 15 | $ | i 47 | $ | i 41 |
Restricted Stock | |||||||||||
Number of Awards | Weighted-Average Grant Date Fair Value | ||||||||||
Unvested
at January 1, 2020 | i 1,486,756 | $ | i 77.38 | ||||||||
Granted | i 729,448 | $ | i 89.36 | ||||||||
Vested | ( i 446,550) | $ | i 71.91 | ||||||||
Forfeited | ( i 67,013) | $ | i 80.40 | ||||||||
Unvested
at September 30, 2020 | i 1,702,641 | $ | i 83.82 |
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||
Weighted-average risk free interest rate(1) | i 0.27 | % | i 2.26 | % | |||||||
Expected
volatility(2) | i 27.4 | % | i 16.5 | % | |||||||
Weighted-average
grant date share price | $ i 92.34 | $ i 89.00 | |||||||||
Weighted-average fair value at grant date | $ i 111.50 | $ i 97.65 |
PSUs | |||||||||||||||||||||||
One-Year Program | Three-Year Program | ||||||||||||||||||||||
Number of Awards | Weighted-Average Grant Date Fair Value | Number of Awards | Weighted-Average Grant Date Fair Value | ||||||||||||||||||||
Unvested
at January 1, 2020 | i 317,251 | $ | i 80.87 | i 797,451 | $ | i 98.31 | |||||||||||||||||
Granted(1) | i 26,780 | $ | i 84.17 | i 320,328 | $ | i 107.42 | |||||||||||||||||
Vested | ( i 10,104) | $ | i 75.85 | ( i 300,767) | $ | i 81.57 | |||||||||||||||||
Forfeited | ( i 26,984) | $ | i 82.27 | ( i 6,557) | $ | i 97.33 | |||||||||||||||||
Unvested
at September 30, 2020 | i 306,943 | $ | i 81.20 | i 810,455 | $ | i 108.13 |
Number of Stock Options | Weighted-Average Exercise Price | Weighted-Average Remaining Contractual Term (in years) | Aggregate Intrinsic Value (in millions) | ||||||||||||||||||||
Outstanding
at January 1, 2020 | i 379,102 | $ | i 54.32 | i 5.27 | $ | i 20 | |||||||||||||||||
Exercised | ( i 80,378) | i 23.82 | |||||||||||||||||||||
Forfeited | ( i 435) | i 19.75 | |||||||||||||||||||||
Outstanding and exercisable at September 30, 2020 | i i 298,289 / | $ | i i 62.59 / | i i 5.69 / | $ | i i 18 / | |||||||||||||||||
Nine Month Ended September 30, | ||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||
Number
of shares of common stock repurchased(1) | i 1,752,474 | i 2,053,855 | ||||||||||||
Average
price paid per share | $ | i 106.26 | $ | i 97.37 | ||||||||||
Total
purchase price (in millions) | $ | i 186 | $ | i 200 |
Declaration Date | Dividend Per Common Share | Record Date | Total Amount Paid | Payment Date | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||
January 28, 2020 | $ | i 0.47 | March 13, 2020 | $ | i 78 | March 27, 2020 | ||||||||||||||||||||
April 22, 2020 | i 0.49 | June 12, 2020 | i 80 | June 26, 2020 | ||||||||||||||||||||||
July 22, 2020 | i 0.49 | September 11, 2020 | i 81 | September 25, 2020 | ||||||||||||||||||||||
$ | i 239 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
Numerator: | (in millions, except share and per share amounts) | ||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common shareholders | $ | i 264 | $ | i 150 | $ | i 708 | $ | i 571 | |||||||||||||||||||||
Denominator: | |||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average
common shares outstanding for basic earnings per share | i 164,171,067 | i 164,331,832 | i 164,377,053 | i 165,086,951 | |||||||||||||||||||||||||
Weighted-average effect of dilutive securities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Employee equity awards(1) | i 2,328,540 | i 1,705,665 | i 2,071,848 | i 1,611,232 | |||||||||||||||||||||||||
Contingent
issuance of common stock(2) | i 992,247 | i 992,247 | i 330,749 | i 330,749 | |||||||||||||||||||||||||
Weighted-average
common shares outstanding for diluted earnings per share | i 167,491,854 | i 167,029,744 | i 166,779,650 | i 167,028,932 | |||||||||||||||||||||||||
Basic
and diluted earnings per share: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | i 1.61 | $ | i 0.91 | $ | i 4.31 | $ | i 3.46 | |||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | i 1.58 | $ | i 0.90 | $ | i 4.25 | $ | i 3.42 |
September 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | Level 1 | Level
2 | Level 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | (in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets at Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt
securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
European government | $ | i 139 | $ | i 139 | $ | i — | $ | i — | $ | i 157 | $ | i 157 | $ | i — | $ | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | i 14 | i — | i 14 | i — | i 34 | i — | i 34 | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
State
owned enterprises and municipalities | i 3 | i — | i 3 | i — | i 24 | i — | i 24 | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Swedish
mortgage bonds | i 21 | i — | i 21 | i — | i 19 | i — | i 19 | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | i i — / | i i — / | i i — / | i i — / | i i 57 / | i i — / | i i 57 / | i i — / | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets at fair value | $ | i 177 | $ | i 139 | $ | i 38 | $ | i — | $ | i 291 | $ | i 157 | $ | i 134 | $ | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | |||||||||||||||||
Cash Contributions | Non-Cash Contributions | Total Contributions | |||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Default fund contributions | $ | i 482 | $ | i 89 | $ | i 571 | |||||||||||
Margin deposits | i 2,896 | i 5,293 | i 8,189 | ||||||||||||||
Total | $ | i 3,378 | $ | i 5,382 | $ | i 8,760 |
September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||
(in millions) | |||||||||||
Demand deposits | $ | i 1,788 | $ | i 1,328 | |||||||
Central bank certificates | i 666 | i 896 | |||||||||
European
government debt securities | i 436 | i 508 | |||||||||
Reverse
repurchase agreements | i 388 | i 116 | |||||||||
Supranationals
and state owned enterprise debt securities | i 100 | i 148 | |||||||||
Total | $ | i 3,378 | $ | i 2,996 |
September 30, 2020 | |||||
(in millions) | |||||
Commodity and seafood options, futures and forwards(1)(2)(3) | $ | i 163 | |||
Fixed-income
options and futures(1)(2) | i 792 | ||||
Stock options and futures(1)(2) | i 168 | ||||
Index
options and futures(1)(2) | i 100 | ||||
Total | $ | i 1,223 |
September 30, 2020 | September 30, 2019 | ||||||||||
Commodity and seafood options, futures and forwards(1) | i 476,480 | i 393,153 | |||||||||
Fixed-income
options and futures | i 16,456,583 | i 15,780,707 | |||||||||
Stock options and futures | i 14,322,903 | i 18,030,431 | |||||||||
Index options and futures | i 41,202,460 | i 35,752,600 | |||||||||
Total | i 72,458,426 | i 69,956,891 |
Leases | Balance Sheet Classification | September 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||
Operating lease assets | Operating lease assets | $ | i 387 | $ | i 346 | |||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||
Current
lease liabilities | Other current liabilities | $ | i 42 | $ | i 61 | |||||||||||||||
Non-current
lease liabilities | Operating lease liabilities | i 397 | i 331 | |||||||||||||||||
Total lease liabilities | $ | i 439 | $ | i 392 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||
Operating lease cost(1) | $ | i 22 | $ | i 19 | $ | i 63 | $ | i 58 | ||||||||||||||||||
Variable lease cost | i 8 | i 6 | i 20 | i 18 | ||||||||||||||||||||||
Sublease income | ( i 1) | ( i 1) | ( i 3) | ( i 4) | ||||||||||||||||||||||
Total lease cost | $ | i 29 | $ | i 24 | $ | i 80 | $ | i 72 |
September 30, 2020 | ||||||||
(in millions) | ||||||||
2020(1) | $ | i 19 | ||||||
2021 | i 60 | |||||||
2022 | i 53 | |||||||
2023 | i 49 | |||||||
2024 | i 43 | |||||||
Thereafter | i 341 | |||||||
Total lease payments | i 565 | |||||||
Less: interest(2) | ( i 126) | |||||||
Present
value of lease liabilities(3) | $ | i 439 |
September 30, 2020 | ||||||||
Weighted-average remaining lease term (in years) | i 11.6 | |||||||
Weighted-average discount rate | i 4.2 | % |
Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||
Cash paid for amounts included in the measurement of operating lease liabilities | $ | i 57 | $ | i 59 | ||||||||||
Lease
assets obtained in exchange for new operating lease liabilities | $ | i 94 | $ | i 20 |
Three Months Ended September 30, | Percentage Change | ||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Income tax provision | $ | i 93 | $ | i 65 | i 43.1 | % | |||||||||||
Effective tax rate | i 26.1 | % | i 30.2 | % | |||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | Percentage Change | ||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Income tax provision | $ | i 237 | $ | i 196 | i 20.9 | % | |||||||||||
Effective tax rate | i 25.1 | % | i 25.6 | % |
Market Services | Corporate Services | Information Services | Market Technology | Corporate Items | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | i 958 | $ | i 132 | $ | i 238 | $ | i 86 | $ | i — | $ | i 1,414 | |||||||||||||||||||||||
Transaction-based expenses | ( i 699) | i — | i — | i — | i — | ( i 699) | |||||||||||||||||||||||||||||
Revenues less transaction-based expenses | i 259 | i 132 | i 238 | i 86 | i — | i 715 | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | $ | i 154 | $ | i 51 | $ | i 155 | $ | i 9 | $ | ( i 43) | $ | i 326 | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | i 690 | $ | i 124 | $ | i 198 | $ | i 84 | $ | i — | $ | i 1,096 | |||||||||||||||||||||||
Transaction-based expenses | ( i 464) | i — | i — | i — | i — | ( i 464) | |||||||||||||||||||||||||||||
Revenues less transaction-based expenses | i 226 | i 124 | i 198 | i 84 | i — | i 632 | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | $ | i 129 | $ | i 45 | $ | i 126 | $ | i 15 | $ | ( i 89) | $ | i 226 | |||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | i 2,867 | $ | i 386 | $ | i 661 | $ | i 251 | $ | i — | $ | i 4,165 | |||||||||||||||||||||||
Transaction-based expenses | ( i 2,050) | i — | i — | i — | i — | ( i 2,050) | |||||||||||||||||||||||||||||
Revenues less transaction-based expenses | i 817 | i 386 | i 661 | i 251 | i — | i 2,115 | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | $ | i 509 | $ | i 145 | $ | i 420 | $ | i 32 | $ | ( i 190) | $ | i 916 | |||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | i 1,995 | $ | i 368 | $ | i 585 | $ | i 239 | $ | i 10 | $ | i 3,197 | |||||||||||||||||||||||
Transaction-based expenses | ( i 1,308) | i — | i — | i — | i — | ( i 1,308) | |||||||||||||||||||||||||||||
Revenues less transaction-based expenses | i 687 | i 368 | i 585 | i 239 | i 10 | i 1,889 | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | $ | i 392 | $ | i 134 | $ | i 372 | $ | i 29 | $ | ( i 170) | $ | i 757 | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||
Revenues - divested business | $ | i — | $ | i — | $ | i — | $ | i 10 | |||||||||||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization
expense of acquired intangible assets | i 26 | i 25 | i 76 | i 76 | |||||||||||||||||||||||||
Merger
and strategic initiatives expense | i 1 | i 10 | i 12 | i 25 | |||||||||||||||||||||||||
Restructuring charges | i 11 | i 30 | i 36 | i 30 | |||||||||||||||||||||||||
Provision for notes receivable | i 6 | i 20 | i 6 | i 20 | |||||||||||||||||||||||||
Extinguishment of debt | i — | i — | i 36 | i 11 | |||||||||||||||||||||||||
Charitable donations | i — | i — | i 17 | i — | |||||||||||||||||||||||||
Expenses - divested business | i — | i — | i — | i 8 | |||||||||||||||||||||||||
Other | ( i 1) | i 4 | i 7 | i 10 | |||||||||||||||||||||||||
Total expenses | i 43 | i 89 | i 190 | i 180 | |||||||||||||||||||||||||
Operating loss | $ | ( i 43) | $ | ( i 89) | $ | ( i 190) | $ | ( i 170) |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Asset impairment charges and accelerated depreciation expense | $ | i 2 | $ | i 25 | $ | i 10 | $ | i 25 | |||||||||||||||
Consulting services | i 6 | i — | i 15 | i — | |||||||||||||||||||
Contract terminations | i — | i — | i 3 | i — | |||||||||||||||||||
Severance
and employee-related costs | i 2 | i 3 | i 3 | i 3 | |||||||||||||||||||
Other | i 1 | i 2 | i 5 | i 2 | |||||||||||||||||||
Total restructuring charges | $ | i 11 | $ | i 30 | $ | i 36 | $ | i 30 | |||||||||||||||
Three
Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||
Market Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity Derivative Trading and Clearing | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. equity options | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total industry average daily volume (in millions) | 28.1 | 17.8 | 26.7 | 17.5 | ||||||||||||||||||||||||||||
Nasdaq PHLX matched market share | 12.8 | % | 15.5 | % | 12.4 | % | 15.8 | % | ||||||||||||||||||||||||
The Nasdaq Options Market matched market share | 9.6 | % | 8.8 | % | 10.2 | % | 9.0 | % | ||||||||||||||||||||||||
Nasdaq BX Options matched market share | 0.2 | % | 0.2 | % | 0.2 | % | 0.3 | % | ||||||||||||||||||||||||
Nasdaq ISE Options matched market share | 6.9 | % | 9.0 | % | 7.8 | % | 9.0 | % | ||||||||||||||||||||||||
Nasdaq GEMX Options matched market share | 6.3 | % | 4.4 | % | 5.3 | % | 4.1 | % | ||||||||||||||||||||||||
Nasdaq MRX Options matched market share | 0.9 | % | 0.3 | % | 0.6 | % | 0.2 | % | ||||||||||||||||||||||||
Total matched market share executed on Nasdaq’s exchanges | 36.7 | % | 38.2 | % | 36.5 | % | 38.4 | % | ||||||||||||||||||||||||
Nasdaq Nordic and Nasdaq Baltic options and futures | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
average daily volume of options and futures contracts(1) | 256,478 | 329,409 | 335,043 | 355,206 | ||||||||||||||||||||||||||||
Cash Equity Trading | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total U.S.-listed securities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total industry average daily share volume (in billions) | 9.9 | 6.9 | 11.1 | 7.1 | ||||||||||||||||||||||||||||
Matched share volume (in billions) | 123.7 | 90.3 | 393.2 | 268.6 | ||||||||||||||||||||||||||||
The Nasdaq Stock Market matched market share | 18.0 | % | 18.0 | % | 17.2 | % | 17.5 | % | ||||||||||||||||||||||||
Nasdaq BX matched market share | 0.8 | % | 1.6 | % | 1.0 | % | 1.9 | % | ||||||||||||||||||||||||
Nasdaq PSX matched market share | 0.6 | % | 0.7 | % | 0.6 | % | 0.7 | % | ||||||||||||||||||||||||
Total matched market share executed on Nasdaq’s exchanges | 19.4 | % | 20.3 | % | 18.8 | % | 20.1 | % | ||||||||||||||||||||||||
Market share reported to the FINRA/Nasdaq Trade Reporting Facility | 32.0 | % | 29.1 | % | 31.2 | % | 29.6 | % | ||||||||||||||||||||||||
Total
market share(2) | 51.4 | % | 49.4 | % | 50.0 | % | 49.7 | % | ||||||||||||||||||||||||
Nasdaq Nordic and Nasdaq Baltic securities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Average daily number of equity trades executed on Nasdaq’s exchanges | 819,751 | 581,260 | 924,455 | 579,120 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total average daily value of shares traded (in billions) | $ | 4.8 | $ | 4.1 | $ | 5.6 | $ | 4.6 | ||||||||||||||||||||||||
Total market share executed on Nasdaq’s exchanges | 77.5 | % | 74.5 | % | 77.8 | % | 71.5 | % | ||||||||||||||||||||||||
FICC | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. fixed income volume ($ billions traded) | $ | 1,206 | $ | 3,033 | $ | 4,519 | $ | 8,669 | ||||||||||||||||||||||||
Total
average daily volume of Nasdaq Nordic and Nasdaq Baltic fixed income contracts | 87,668 | 104,092 | 105,837 | 115,147 | ||||||||||||||||||||||||||||
Commodities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Power
contracts cleared (TWh)(3) | 195 | 194 | 670 | 614 | ||||||||||||||||||||||||||||
Corporate Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||
IPOs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
The Nasdaq Stock Market | 105 | 41 | 174 | 138 | ||||||||||||||||||||||||||||
Exchanges that comprise Nasdaq Nordic and Nasdaq Baltic | 5 | 4 | 21 | 22 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total new listings | ||||||||||||||||||||||||||||||||
The Nasdaq Stock Market(4) | 144 | 66 | 255 | 206 | ||||||||||||||||||||||||||||
Exchanges
that comprise Nasdaq Nordic and Nasdaq Baltic(5) | 11 | 8 | 33 | 36 | ||||||||||||||||||||||||||||
Number of listed companies | ||||||||||||||||||||||||||||||||
The
Nasdaq Stock Market(6) | 3,249 | 3,091 | 3,249 | 3,091 | ||||||||||||||||||||||||||||
Exchanges that comprise Nasdaq Nordic and Nasdaq Baltic(7) | 1,049 | 1,028 | 1,049 | 1,028 | ||||||||||||||||||||||||||||
Information Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Number of licensed ETPs | 335 | 325 | 335 | 325 | ||||||||||||||||||||||||||||
ETP AUM tracking Nasdaq indexes (in billions) | $ | 313 | $ | 207 | $ | 313 | $ | 207 | ||||||||||||||||||||||||
Market Technology | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Order
intake (in millions)(8) | $ | 84 | $ | 62 | $ | 200 | $ | 162 | ||||||||||||||||||||||||
Annualized recurring revenue, or ARR (in millions)(9) | $ | 278 | $ | 255 | N/M | N/M |
Three Months Ended September 30, | Percentage Change | Nine Months Ended September 30, | Percentage Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share amounts) | (in millions, except per share amounts) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues less transaction-based expenses | $ | 715 | $ | 632 | 13.1 | % | $ | 2,115 | $ | 1,889 | 12.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating
expenses | 389 | 406 | (4.2) | % | 1,199 | 1,132 | 5.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | 326 | 226 | 44.2 | % | 916 | 757 | 21.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest
expense | (24) | (29) | (17.2) | % | (77) | (97) | (20.6) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
gain on divestiture of business | — | — | — | % | — | 27 | (100.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income from unconsolidated investees | 54 | 15 | 260.0 | % | 97 | 71 | 36.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income
before income taxes | 357 | 215 | 66.0 | % | 945 | 767 | 23.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax provision | 93 | 65 | 43.1 | % | 237 | 196 | 20.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
income attributable to Nasdaq | $ | 264 | $ | 150 | 76.0 | % | $ | 708 | $ | 571 | 24.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted
earnings per share | $ | 1.58 | $ | 0.90 | 75.6 | % | $ | 4.25 | $ | 3.42 | 24.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash
dividends declared per common share | $ | 0.49 | $ | 0.47 | 4.3 | % | $ | 1.45 | $ | 1.38 | 5.1 | % |
Three Months Ended September 30, | Percentage Change | Nine Months Ended September 30, | Percentage Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | (in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Services | $ | 958 | $ | 690 | 38.8 | % | $ | 2,867 | $ | 1,995 | 43.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transaction-based
expenses | (699) | (464) | 50.6 | % | (2,050) | (1,308) | 56.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Services revenues less transaction-based expenses | 259 | 226 | 14.6 | % | 817 | 687 | 18.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate Services | 132 | 124 | 6.5 | % | 386 | 368 | 4.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Information Services | 238 | 198 | 20.2 | % | 661 | 585 | 13.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market
Technology | 86 | 84 | 2.4 | % | 251 | 239 | 5.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other revenues(1) | — | — | — | % | — | 10 | (100.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
revenues less transaction-based expenses | $ | 715 | $ | 632 | 13.1 | % | $ | 2,115 | $ | 1,889 | 12.0 | % |
Three Months Ended September 30, | Percentage Change | Nine Months Ended September 30, | Percentage Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | (in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Services Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity
Derivative Trading and Clearing Revenues(1) | $ | 317 | $ | 209 | 51.7 | % | $ | 901 | $ | 605 | 48.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transaction-based expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transaction rebates | (214) | (121) | 76.9 | % | (585) | (353) | 65.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokerage,
clearance and exchange fees(1) | (19) | (13) | 46.2 | % | (55) | (33) | 66.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity derivative trading and clearing
revenues less transaction-based expenses | 84 | 75 | 12.0 | % | 261 | 219 | 19.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash
Equity Trading Revenues(2) | 550 | 392 | 40.3 | % | 1,697 | 1,117 | 51.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transaction-based expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transaction rebates | (303) | (227) | 33.5 | % | (940) | (657) | 43.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokerage, clearance and exchange fees(2) | (162) | (102) | 58.8 | % | (468) | (262) | 78.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash
equity trading revenues less transaction-based expenses | 85 | 63 | 34.9 | % | 289 | 198 | 46.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICC
Revenues | 15 | 17 | (11.8) | % | 48 | 54 | (11.1) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transaction-based expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transaction rebates | (1) | (1) | — | % | (1) | (2) | (50.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokerage, clearance and exchange fees | — | — | — | % | (1) | (1) | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICC
revenues less transaction-based expenses | 14 | 16 | (12.5) | % | 46 | 51 | (9.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trade Management Services Revenues | 76 | 72 | 5.6 | % | 221 | 219 | 0.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
Market Services revenues less transaction-based expenses | $ | 259 | $ | 226 | 14.6 | % | $ | 817 | $ | 687 | 18.9 | % |
Three Months Ended September 30, | Percentage Change | Nine Months Ended September 30, | Percentage Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | (in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate Services: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Listing Services | $ | 79 | $ | 74 | 6.8 | % | $ | 228 | $ | 219 | 4.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate
Solutions | 53 | 50 | 6.0 | % | 158 | 149 | 6.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Corporate Services | $ | 132 | $ | 124 | 6.5 | % | $ | 386 | $ | 368 | 4.9 | % |
Three Months Ended September 30, | Percentage Change | Nine Months Ended September 30, | Percentage Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | (in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Information Services: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Data | $ | 107 | $ | 102 | 4.9 | % | $ | 305 | $ | 302 | 1.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Index | 86 | 56 | 53.6 | % | 227 | 166 | 36.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment
Data & Analytics | 45 | 40 | 12.5 | % | 129 | 117 | 10.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Information Services | $ | 238 | $ | 198 | 20.2 | % | $ | 661 | $ | 585 | 13.0 | % |
Three Months Ended September 30, | Percentage Change | Nine Months Ended September 30, | Percentage Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | (in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Technology | $ | 86 | $ | 84 | 2.4 | % | $ | 251 | $ | 239 | 5.0 | % |
Three Months Ended September 30, | Percentage Change | Nine Months Ended September 30, | Percentage Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | (in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and benefits | $ | 198 | $ | 175 | 13.1 | % | $ | 582 | $ | 518 | 12.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional and contract services | 38 | 31 | 22.6 | % | 96 | 99 | (3.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Computer operations and data communications | 39 | 33 | 18.2 | % | 109 | 98 | 11.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 29 | 24 | 20.8 | % | 80 | 72 | 11.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General, administrative and other | 13 | 40 | (67.5) | % | 99 | 95 | 4.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing and advertising | 7 | 8 | (12.5) | % | 20 | 29 | (31.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 51 | 47 | 8.5 | % | 149 | 143 | 4.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Regulatory | 2 | 8 | (75.0) | % | 16 | 23 | (30.4) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger and strategic initiatives | 1 | 10 | (90.0) | % | 12 | 25 | (52.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring charges | 11 | 30 | (63.3) | % | 36 | 30 | 20.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
operating expenses | $ | 389 | $ | 406 | (4.2) | % | $ | 1,199 | $ | 1,132 | 5.9 | % |
Three Months Ended September 30, | Percentage Change | Nine Months Ended September 30, | Percentage Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | (in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | — | $ | 3 | (100.0) | % | $ | 4 | $ | 8 | (50.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (24) | (29) | (17.2) | % | (77) | (97) | (20.6) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest expense | (24) | (26) | (7.7) | % | (73) | (89) | (18.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
gain on divestiture of business | — | — | — | % | — | 27 | (100.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 1 | — | N/M | 5 | 1 | 400.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
income from unconsolidated investees | 54 | 15 | 260.0 | % | 97 | 71 | 36.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-operating income (expenses) | $ | 31 | $ | (11) | (381.8) | % | $ | 29 | $ | 10 | 190.0 | % |
Three Months Ended September 30, | Percentage Change | Nine Months Ended September 30, | Percentage Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | (in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense on debt | $ | 22 | $ | 27 | (18.5) | % | $ | 71 | $ | 91 | (22.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accretion
of debt issuance costs and debt discount | 1 | 1 | — | % | 4 | 4 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other fees | 1 | 1 | — | % | 2 | 2 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 24 | $ | 29 | (17.2) | % | $ | 77 | $ | 97 | (20.6) | % |
Three Months Ended September 30, | Percentage Change | Nine Months Ended September 30, | Percentage Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in millions) | ($ in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax provision | $ | 93 | $ | 65 | 43.1 | % | $ | 237 | $ | 196 | 20.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective
tax rate | 26.1 | % | 30.2 | % | 25.1 | % | 25.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except share and per share amounts) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. GAAP net income attributable to Nasdaq | $ | 264 | $ | 150 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization
expense of acquired intangible assets | 26 | 25 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger and strategic initiatives expense | 1 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring charges | 11 | 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income from unconsolidated investee | (55) | (15) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for notes receivable | 6 | 20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | (1) | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
non-GAAP adjustments | (12) | 74 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-GAAP tax adjustments | 4 | (12) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-GAAP adjustments, net of tax | (8) | 62 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP net income attributable to Nasdaq | $ | 256 | $ | 212 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average common shares outstanding for diluted earnings per share | 167,491,854 | 167,029,744 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. GAAP diluted earnings per share | $ | 1.58 | $ | 0.90 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments from non-GAAP net income | (0.05) | 0.37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP diluted earnings per share | $ | 1.53 | $ | 1.27 |
Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except share and per share amounts) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. GAAP net income attributable to Nasdaq | $ | 708 | $ | 571 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization
expense of acquired intangible assets | 76 | 76 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger and strategic initiatives expense | 12 | 25 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring charges | 36 | 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income from unconsolidated investees | (97) | (69) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for notes receivable | 6 | 20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Extinguishment of debt | 36 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gain on divestiture of business | — | (27) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charitable donations | 17 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 3 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
non-GAAP adjustments | 89 | 76 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustment to the income tax provision to reflect non-GAAP adjustments and other tax items | (31) | (23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excess
tax benefits related to employee share-based compensation | (3) | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-GAAP tax adjustments | (34) | (27) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
non-GAAP adjustments, net of tax | 55 | 49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP net income attributable to Nasdaq | $ | 763 | $ | 620 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average
common shares outstanding for diluted earnings per share | 166,779,650 | 167,028,932 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. GAAP diluted earnings per share | $ | 4.25 | $ | 3.42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments from non-GAAP net income | 0.32 | 0.29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP diluted earnings per share | $ | 4.57 | $ | 3.71 |
September 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 584 | $ | 332 | ||||||||||
Restricted
cash and cash equivalents | 33 | 30 | ||||||||||||
Financial investments | 177 | 291 | ||||||||||||
Total financial assets | $ | 794 | $ | 653 |
2020 | 2019 | ||||||||||
First quarter | $ | 0.47 | $ | 0.44 | |||||||
Second quarter | 0.49 | 0.47 | |||||||||
Third quarter | 0.49 | 0.47 | |||||||||
Total | $ | 1.45 | $ | 1.38 |
Maturity Date | September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||
Short-term debt - commercial paper | $ | — | $ | 391 | ||||||||||||||||
Long-term
debt: | ||||||||||||||||||||
3.875% senior unsecured notes | Repaid March 2020 | — | 671 | |||||||||||||||||
1.75% senior unsecured notes | May 2023 | 700 | 668 | |||||||||||||||||
$1
billion senior unsecured revolving credit facility | April 2022 | (2) | (2) | |||||||||||||||||
4.25% senior unsecured notes | June 2024 | 498 | 497 | |||||||||||||||||
3.85% senior unsecured notes | June 2026 | 497 | 497 | |||||||||||||||||
1.75% senior unsecured notes | March 2029 | 697 | 665 | |||||||||||||||||
0.875% senior unsecured notes | February 2030 | 696 | — | |||||||||||||||||
3.25% senior unsecured notes | April 2050 | 485 | — | |||||||||||||||||
Total
long-term debt | 3,571 | 2,996 | ||||||||||||||||||
Total debt obligations | $ | 3,571 | $ | 3,387 |
Nine Months Ended September 30, | Percentage Change | |||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by (used in): | (in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating activities | $ | 817 | $ | 624 | 30.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Investing activities | (157) | (131) | 19.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Financing activities | (408) | (729) | (44.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents and restricted cash and cash equivalents | 3 | (17) | (117.6) | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Net
increase (decrease) in cash and cash equivalents and restricted cash | 255 | (253) | (200.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents and restricted cash and cash equivalents at beginning of period | 362 | 586 | (38.2) | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents and restricted cash and cash equivalents at end of period | $ | 617 | $ | 333 | 85.3 | % |
Payments Due by Period | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Contractual Obligations | Total | Less than 1 year | 1-3 years | 3-5 years | More than 5 years | |||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt obligations by contract maturity(1) | $ | 4,507 | $ | 88 | $ | 878 | $ | 629 | $ | 2,912 | ||||||||||||||||||||||
Operating
lease obligations(2) | 565 | 63 | 105 | 90 | 307 | |||||||||||||||||||||||||||
Purchase obligations(3) | 45 | 30 | 15 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 5,117 | $ | 181 | $ | 998 | $ | 719 | $ | 3,219 |
Euro | Swedish Krona | Other Foreign Currencies | U.S. Dollar | Total | ||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except currency rate) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Average foreign currency rate to the U.S. dollar | 1.1693 | 0.1128 | # | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||
Percentage of revenues less transaction-based expenses | 7.6 | % | 6.2 | % | 4.6 | % | 81.6 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||
Percentage of operating income | 12.6 | % | 0.7 | % | (4.7) | % | 91.4 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||
Impact of a 10% adverse currency fluctuation on revenues less transaction-based expenses | $ | (5) | $ | (5) | $ | (3) | $ | — | $ | (13) | ||||||||||||||||||||||
Impact
of a 10% adverse currency fluctuation on operating income | $ | (4) | $ | — | $ | (2) | $ | — | $ | (6) | ||||||||||||||||||||||
Euro | Swedish Krona | Other Foreign Currencies | U.S. Dollar | Total | ||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except currency rate) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Average foreign currency rate to the U.S. dollar | 1.1233 | 0.1063 | # | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||
Percentage of revenues less transaction-based expenses | 7.7 | % | 6.4 | % | 4.7 | % | 81.2 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||
Percentage of operating income | 9.3 | % | (2.3) | % | (4.7) | % | 97.7 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||
Impact of a 10% adverse currency fluctuation on revenues less transaction-based expenses | $ | (16) | $ | (14) | $ | (10) | $ | — | $ | (40) | ||||||||||||||||||||||
Impact
of a 10% adverse currency fluctuation on operating income | $ | (9) | $ | (2) | $ | (4) | $ | — | $ | (15) |
Net Assets | Impact of a 10% Adverse Currency Fluctuation | |||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||
Swedish
Krona(1) | $ | 3,328 | $ | 333 | ||||||||||
British Pound | 199 | 20 | ||||||||||||
Norwegian Krone | 162 | 16 | ||||||||||||
Canadian Dollar | 116 | 12 | ||||||||||||
Australian Dollar | 115 | 11 | ||||||||||||
Euro | 42 | 4 |
Period(1)(2) | (a) Total Number of Shares Purchased | (b) Average Price Paid Per Share | (c) Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plans or Programs | (d) Maximum Dollar Value of Shares that May Yet Be Purchased Under the Plans or Programs (in millions) | ||||||||||||||||||||||
July 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Share repurchase program | — | $ | — | — | $ | 480 | ||||||||||||||||||||
Employee transactions | 637 | $ | 126.02 | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||
August 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Share repurchase program | 149,897 | $ | 130.83 | 149,897 | $ | 460 | ||||||||||||||||||||
Employee transactions | 304 | $ | 132.49 | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||
September 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Share repurchase program | 109,756 | $ | 130.67 | 109,756 | $ | 446 | ||||||||||||||||||||
Employee transactions | 3,078 | $ | 132.94 | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||
Total Quarter Ended September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Share repurchase program | 259,653 | $ | 130.76 | 259,653 | $ | 446 | ||||||||||||||||||||
Employee transactions | 4,019 | $ | 131.80 | N/A | N/A |
Exhibit Number | ||||||||
101 | The following materials from the Nasdaq, Inc. Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended September 30, 2020, formatted in iXBRL (Inline eXtensible Business Reporting Language): (i) Condensed Consolidated Balance Sheets as of September 30, 2020 and December 31, 2019; (ii) Condensed Consolidated Statements of Income for the three and nine months ended September 30, 2020 and 2019; (iii) Condensed Consolidated Statements of Comprehensive Income for the three and nine months ended September 30, 2020 and 2019; (iv) Condensed Consolidated Statements of Changes in Stockholders' Equity for the three and nine months ended September 30, 2020 and 2019; (v) Condensed Consolidated Statements of Cash Flows for the nine months ended September 30, 2020 and 2019; and (vi) notes to condensed consolidated financial statements. | |||||||
104 | Cover Page Interactive Data File, formatted in iXBRL and contained in Exhibit 101. |
Nasdaq, Inc. | ||||||||||||||
(Registrant) | ||||||||||||||
Date: | November 4, 2020 | By: | /s/ Adena T. Friedman | |||||||||||
Name: | Adena T. Friedman | |||||||||||||
Title: | President and Chief Executive Officer | |||||||||||||
Date: | November 4, 2020 | By: | /s/ Michael Ptasznik | |||||||||||
Name: | Michael Ptasznik | |||||||||||||
Title: | Executive Vice President, Corporate Strategy and Chief Financial Officer | |||||||||||||
This ‘10-Q’ Filing | Date | Other Filings | ||
---|---|---|---|---|
2/13/30 | ||||
3/28/29 | ||||
6/30/26 | ||||
6/1/24 | ||||
5/19/23 | ||||
4/25/22 | ||||
6/7/21 | 4 | |||
2/13/21 | ||||
12/18/20 | ||||
12/4/20 | ||||
Filed on: | 11/4/20 | |||
10/28/20 | ||||
10/27/20 | ||||
For Period end: | 9/30/20 | |||
9/25/20 | ||||
9/11/20 | ||||
7/22/20 | 8-K | |||
6/30/20 | 10-Q | |||
6/26/20 | ||||
6/12/20 | ||||
6/5/20 | 4 | |||
4/22/20 | 8-K | |||
4/1/20 | 4, DEFA14A | |||
3/31/20 | 10-Q, DEF 14A, DEFA14A | |||
3/27/20 | ||||
3/16/20 | ||||
3/13/20 | ||||
1/28/20 | ||||
1/1/20 | 3 | |||
12/31/19 | 10-K, 4, 5 | |||
9/30/19 | 10-Q | |||
7/16/19 | ||||
6/17/19 | 3, 4 | |||
5/28/19 | 4, 8-K | |||
12/31/18 | 10-K, 4 | |||
5/18/18 | ||||
12/19/17 | ||||
8/26/15 | ||||
1/23/15 | ||||
11/24/14 | 4, 8-K | |||
11/3/14 | ||||
9/2/14 | ||||
4/18/14 | ||||
List all Filings |
As Of Filer Filing For·On·As Docs:Size Issuer Filing Agent 12/09/20 Nasdaq, Inc. 424B5 1:629K Donnelley … Solutions/FA 12/07/20 Nasdaq, Inc. 424B5 1:618K Donnelley … Solutions/FA |