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As Of Filer Filing For·On·As Docs:Size 5/04/21 CVS Health Corp. 10-Q 3/31/21 70:10M |
Document/Exhibit Description Pages Size 1: 10-Q Quarterly Report HTML 1.18M 2: EX-10.1 Material Contract HTML 64K 3: EX-10.2 Material Contract HTML 78K 4: EX-15.1 Letter re: Unaudited Interim Financial Info HTML 19K 5: EX-31.1 Certification -- §302 - SOA'02 HTML 24K 6: EX-31.2 Certification -- §302 - SOA'02 HTML 24K 7: EX-32.1 Certification -- §906 - SOA'02 HTML 21K 8: EX-32.2 Certification -- §906 - SOA'02 HTML 21K 15: R1 Cover Page HTML 72K 16: R2 Condensed Consolidated Statements of Operations HTML 109K (Unaudited) 17: R3 Condensed Consolidated Statements of Comprehensive HTML 53K Income (Unaudited) 18: R4 Condensed Consolidated Balance Sheets (Unaudited) HTML 139K 19: R5 Condensed Consolidated Balance Sheets (Unaudited) HTML 39K (Parenthetical) 20: R6 Condensed Consolidated Statements of Cash Flows HTML 111K (Unaudited) 21: R7 Condensed Consolidated Statements of Shareholders' HTML 76K Equity (Unaudited) 22: R8 Condensed Consolidated Statements of Shareholders' HTML 40K Equity (Parentheticals) 23: R9 Significant Accounting Policies HTML 128K 24: R10 Investments HTML 281K 25: R11 Fair Value HTML 142K 26: R12 Health Care Costs Payable HTML 43K 27: R13 Shareholders' Equity HTML 23K 28: R14 Other Comprehensive Income HTML 56K 29: R15 Earnings Per Share HTML 36K 30: R16 Commitments and Contingencies HTML 62K 31: R17 Segment Reporting HTML 80K 32: R18 Significant Accounting Policies (Policies) HTML 68K 33: R19 Significant Accounting Policies (Tables) HTML 111K 34: R20 Investments (Tables) HTML 290K 35: R21 Fair Value (Tables) HTML 143K 36: R22 Health Care Costs Payable (Tables) HTML 42K 37: R23 Other Comprehensive Income (Tables) HTML 56K 38: R24 Earnings Per Share (Tables) HTML 35K 39: R25 Segment Reporting (Tables) HTML 78K 40: R26 Significant Accounting Policies - Narrative HTML 44K (Details) 41: R27 Significant Accounting Policies - Cash and Cash HTML 29K Equivalents, Restricted Cash and Cash Equivalents (Details) 42: R28 Significant Accounting Policies - Accounts HTML 33K Receivable (Details) 43: R29 Significant Accounting Policies - Disaggregation HTML 83K of Revenue (Details) 44: R30 Significant Accounting Policies - Receivables and HTML 25K Contracted Balances (Details) 45: R31 Significant Accounting Policies - Contract HTML 26K Balances (Details) 46: R32 Investments - Total Investment Schedule (Details) HTML 34K 47: R33 Investments - Debt Securities (Details) HTML 61K 48: R34 Investments - Debt Securities by Maturity HTML 61K (Details) 49: R35 Investments - Unrealized Loss Position (Details) HTML 97K 50: R36 Investments - Unrealized Loss Position Maturities HTML 84K (Details) 51: R37 Investments - Mortgage Loans (Details) HTML 26K 52: R38 Investments - Mortgage Loans Credit Ratings HTML 69K Indicator (Details) 53: R39 Investments - Net Investment Income (Details) HTML 43K 54: R40 Investments - Realized Gains (Details) HTML 26K 55: R41 Fair Value - Measurement on a Recurring Basis HTML 99K (Details) 56: R42 Fair Value - Carrying Value and Fair Value HTML 49K Classified by Level (Details) 57: R43 Fair Value - Separate Accounts Fair Value HTML 56K (Details) 58: R44 Health Care Costs Payable - Components of Change HTML 60K in Health Care Costs Payable (Details) 59: R45 Health Care Costs Payable - Narrative (Details) HTML 26K 60: R46 Shareholders' Equity (Details) HTML 30K 61: R47 Other Comprehensive Income (Details) HTML 66K 62: R48 Earnings Per Share (Details) HTML 52K 63: R49 Commitments and Contingencies (Details) HTML 29K 64: R50 Segment Reporting - Narrative (Details) HTML 22K 65: R51 Segment Reporting - Reconciliation of Financial HTML 61K Measures of Segments to Consolidated Totals (Details) 66: R52 Segment Reporting - Reconciliation from Operating HTML 29K Income to Adjusted Operating Income (Details) 68: XML IDEA XML File -- Filing Summary XML 117K 14: XML XBRL Instance -- cvs-20210331_htm XML 3.24M 67: EXCEL IDEA Workbook of Financial Reports XLSX 98K 10: EX-101.CAL XBRL Calculations -- cvs-20210331_cal XML 254K 11: EX-101.DEF XBRL Definitions -- cvs-20210331_def XML 605K 12: EX-101.LAB XBRL Labels -- cvs-20210331_lab XML 1.47M 13: EX-101.PRE XBRL Presentations -- cvs-20210331_pre XML 893K 9: EX-101.SCH XBRL Schema -- cvs-20210331 XSD 151K 69: JSON XBRL Instance as JSON Data -- MetaLinks 366± 528K 70: ZIP XBRL Zipped Folder -- 0000064803-21-000017-xbrl Zip 346K
cvs-20210331 |
i Delaware | i 05-0494040 | |||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) |
i One CVS Drive, | i Woonsocket, | i Rhode Island | i 02895 | |||||||||||||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) | |||||||||||||||||||
Registrant’s telephone number, including area code: | i (401) | i 765-1500 | ||||||||||||||||||
Former
name, former address and former fiscal year, if changed since last report: | N/A |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
i Common Stock, par value $0.01 per share | i CVS | i New York Stock Exchange |
i Large accelerated filer | ☑ | Accelerated filer | ☐ | ||||||||
Non-accelerated filer | ☐ | Smaller reporting company | i ☐ | ||||||||
Emerging growth company | i ☐ | ||||||||||
If an emerging growth company, indicate by check mark if the registrant has elected not to use the extended transition period for complying with any new or revised financial accounting standards provided pursuant to Section 13(a) of the Exchange Act. | ☐ |
TABLE OF CONTENTS | ||||||||
Page | ||||||||
Part I | Financial Information | |||||||
Item 1. | ||||||||
Item 2. | ||||||||
Item 3. | ||||||||
Item 4. | ||||||||
Part II | Other Information | |||||||
Item 1. | ||||||||
Item 1A. | ||||||||
Item 2. | ||||||||
Item 3 | ||||||||
Item 4. | ||||||||
Item 5. | ||||||||
Item 6. | ||||||||
Page | |||||
Condensed Consolidated Statements of Operations (Unaudited) for the three months ended March 31, 2021 and 2020 | |||||
Condensed Consolidated Statements of Comprehensive Income (Unaudited) for the three months ended March 31, 2021 and 2020 | |||||
Condensed Consolidated Balance Sheets (Unaudited) as of March 31, 2021 and December 31, 2020 | |||||
Condensed Consolidated Statements of Cash Flows (Unaudited) for the three months ended March 31, 2021 and 2020 | |||||
Condensed Consolidated Statements of Shareholders’ Equity (Unaudited) for the three months ended March 31, 2021 and 2020 | |||||
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited) | |||||
Report of Independent Registered Public Accounting Firm |
Three Months Ended March 31, | |||||||||||||||||||||||
In millions, except per share amounts | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||
Products | $ | i 47,387 | $ | i 47,003 | |||||||||||||||||||
Premiums | i 18,960 | i 17,640 | |||||||||||||||||||||
Services | i 2,453 | i 1,950 | |||||||||||||||||||||
Net investment income | i 297 | i 162 | |||||||||||||||||||||
Total revenues | i 69,097 | i 66,755 | |||||||||||||||||||||
Operating costs: | |||||||||||||||||||||||
Cost of products sold | i 40,894 | i 40,347 | |||||||||||||||||||||
Benefit costs | i 15,704 | i 14,387 | |||||||||||||||||||||
Operating expenses | i 8,922 | i 8,563 | |||||||||||||||||||||
Total operating costs | i 65,520 | i 63,297 | |||||||||||||||||||||
Operating income | i 3,577 | i 3,458 | |||||||||||||||||||||
Interest expense | i 657 | i 733 | |||||||||||||||||||||
Other income | ( i 50) | ( i 54) | |||||||||||||||||||||
Income before income tax provision | i 2,970 | i 2,779 | |||||||||||||||||||||
Income tax provision | i 746 | i 767 | |||||||||||||||||||||
Net income | i 2,224 | i 2,012 | |||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | ( i 1) | ( i 5) | |||||||||||||||||||||
Net income attributable to CVS Health | $ | i 2,223 | $ | i 2,007 | |||||||||||||||||||
Net income per share attributable to CVS Health: | |||||||||||||||||||||||
Basic | $ | i 1.69 | $ | i 1.54 | |||||||||||||||||||
Diluted | $ | i 1.68 | $ | i 1.53 | |||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding: | |||||||||||||||||||||||
Basic | i 1,313 | i 1,306 | |||||||||||||||||||||
Diluted | i 1,322 | i 1,312 | |||||||||||||||||||||
Dividends declared per share | $ | i 0.50 | $ | i 0.50 |
Three
Months Ended March 31, | |||||||||||||||||||||||
In millions | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||
Net income | $ | i 2,224 | $ | i 2,012 | |||||||||||||||||||
Other comprehensive loss, net of tax: | |||||||||||||||||||||||
Net unrealized investment losses | ( i 386) | ( i 311) | |||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustments | ( i 2) | ( i 12) | |||||||||||||||||||||
Net cash flow hedges | ( i 4) | ( i 9) | |||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | ( i 392) | ( i 332) | |||||||||||||||||||||
Comprehensive income | i 1,832 | i 1,680 | |||||||||||||||||||||
Comprehensive income attributable to noncontrolling interests | ( i 1) | ( i 5) | |||||||||||||||||||||
Comprehensive income attributable to CVS Health | $ | i 1,831 | $ | i 1,675 |
In millions, except per share amounts | March 31, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||
Assets: | |||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | i 5,598 | $ | i 7,854 | |||||||
Investments | i 3,190 | i 3,000 | |||||||||
Accounts receivable, net | i 23,855 | i 21,742 | |||||||||
Inventories | i 17,618 | i 18,496 | |||||||||
Other current assets | i 5,458 | i 5,277 | |||||||||
Total current assets | i 55,719 | i 56,369 | |||||||||
Long-term investments | i 21,025 | i 20,812 | |||||||||
Property and equipment, net | i 12,611 | i 12,606 | |||||||||
Operating lease right-of-use assets | i 20,542 | i 20,729 | |||||||||
Goodwill | i 79,552 | i 79,552 | |||||||||
Intangible assets, net | i 30,639 | i 31,142 | |||||||||
Separate accounts assets | i 4,692 | i 4,881 | |||||||||
Other assets | i 4,826 | i 4,624 | |||||||||
Total assets | $ | i 229,606 | $ | i 230,715 | |||||||
Liabilities: | |||||||||||
Accounts payable | $ | i 10,804 | $ | i 11,138 | |||||||
Pharmacy claims and discounts payable | i 16,282 | i 15,795 | |||||||||
Health care costs payable | i 8,272 | i 7,936 | |||||||||
Policyholders’ funds | i 4,440 | i 4,270 | |||||||||
Accrued expenses | i 14,312 | i 14,243 | |||||||||
Other insurance liabilities | i 1,534 | i 1,557 | |||||||||
Current portion of operating lease liabilities | i 1,786 | i 1,638 | |||||||||
Short-term debt | i 252 | i — | |||||||||
Current portion of long-term debt | i 2,422 | i 5,440 | |||||||||
Total current liabilities | i 60,104 | i 62,017 | |||||||||
Long-term operating lease liabilities | i 18,587 | i 18,757 | |||||||||
Long-term debt | i 59,270 | i 59,207 | |||||||||
Deferred income taxes | i 6,610 | i 6,794 | |||||||||
Separate accounts liabilities | i 4,692 | i 4,881 | |||||||||
Other long-term insurance liabilities | i 6,870 | i 7,007 | |||||||||
Other long-term liabilities | i 2,309 | i 2,351 | |||||||||
Total liabilities | i 158,442 | i 161,014 | |||||||||
Shareholders’ equity: | |||||||||||
Preferred stock, par value $ i i 0.01 / :
i i 0.1 / shares authorized; i i i i no / / / ne
issued or outstanding | i — | i — | |||||||||
Common
stock, par value $ i i 0.01 / : i i 3,200 /
shares authorized; i 1,735 shares issued and i 1,313 shares outstanding at March 31, 2021 and i 1,733
shares issued and i 1,310 shares outstanding at December 31, 2020 and capital surplus | i 46,727 | i 46,513 | |||||||||
Treasury
stock, at cost: i 422 shares at March 31, 2021 and i 423 shares at December 31, 2020 | ( i 28,102) | ( i 28,178) | |||||||||
Retained earnings | i 51,203 | i 49,640 | |||||||||
Accumulated other comprehensive income | i 1,022 | i 1,414 | |||||||||
Total CVS Health shareholders’ equity | i 70,850 | i 69,389 | |||||||||
Noncontrolling interests | i 314 | i 312 | |||||||||
Total shareholders’ equity | i 71,164 | i 69,701 | |||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | i 229,606 | $ | i 230,715 |
Three
Months Ended March 31, | |||||||||||
In millions | 2021 | 2020 | |||||||||
Cash flows from operating activities: | |||||||||||
Cash receipts from customers | $ | i 66,487 | $ | i 63,751 | |||||||
Cash paid for inventory and prescriptions dispensed by retail network pharmacies | ( i 39,171) | ( i 36,969) | |||||||||
Insurance benefits paid | ( i 15,456) | ( i 14,303) | |||||||||
Cash paid to other suppliers and employees | ( i 8,270) | ( i 8,187) | |||||||||
Interest and investment income received | i 222 | i 206 | |||||||||
Interest paid | ( i 876) | ( i 1,128) | |||||||||
Income taxes paid | ( i 44) | ( i 65) | |||||||||
Net cash provided by operating activities | i 2,892 | i 3,305 | |||||||||
Cash flows from investing activities: | |||||||||||
Proceeds from sales and maturities of investments | i 2,177 | i 1,288 | |||||||||
Purchases of investments | ( i 3,131) | ( i 1,535) | |||||||||
Purchases of property and equipment | ( i 829) | ( i 742) | |||||||||
Acquisitions (net of cash acquired) | ( i 84) | ( i 613) | |||||||||
Other | i — | i 5 | |||||||||
Net cash used in investing activities | ( i 1,867) | ( i 1,597) | |||||||||
Cash flows from financing activities: | |||||||||||
Net borrowings of short-term debt | i 252 | i 255 | |||||||||
Proceeds from issuance of long-term debt | i — | i 3,946 | |||||||||
Repayments of long-term debt | ( i 3,049) | ( i 1,008) | |||||||||
Dividends paid | ( i 656) | ( i 652) | |||||||||
Proceeds from exercise of stock options | i 212 | i 154 | |||||||||
Payments for taxes related to net share settlement of equity awards | ( i 3) | ( i 16) | |||||||||
Other | i — | ( i 4) | |||||||||
Net cash provided by (used in) financing activities | ( i 3,244) | i 2,675 | |||||||||
Net increase (decrease) in cash, cash equivalents and restricted cash | ( i 2,219) | i 4,383 | |||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash at the beginning of the period | i 8,130 | i 5,954 | |||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash at the end of the period | $ | i 5,911 | $ | i 10,337 |
Three Months Ended March 31, | |||||||||||
In millions | 2021 | 2020 | |||||||||
Reconciliation of net income to net cash provided by operating activities: | |||||||||||
Net income | $ | i 2,224 | $ | i 2,012 | |||||||
Adjustments required to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | |||||||||||
Depreciation and amortization | i 1,126 | i 1,086 | |||||||||
Stock-based compensation | i 87 | i 96 | |||||||||
Deferred income taxes and other noncash items | ( i 166) | ( i 35) | |||||||||
Change in operating assets and liabilities, net of effects from acquisitions: | |||||||||||
Accounts receivable, net | ( i 2,093) | ( i 2,715) | |||||||||
Inventories | i 879 | i 541 | |||||||||
Other assets | ( i 223) | ( i 1,119) | |||||||||
Accounts payable and pharmacy claims and discounts payable | i 576 | i 1,928 | |||||||||
Health care costs payable and other insurance liabilities | i 294 | i 139 | |||||||||
Other liabilities | i 188 | i 1,372 | |||||||||
Net cash provided by operating activities | $ | i 2,892 | $ | i 3,305 |
Attributable to CVS Health | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Number of shares outstanding | Common Stock and Capital Surplus (2) | Treasury Stock (1) | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Income | Total CVS Health Shareholders’ Equity | Noncontrolling Interests | Total Shareholders’ Equity | |||||||||||||||||||||||||
Common Shares | Treasury Shares
(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||
In millions | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2020 | i 1,733 | ( i 423) | $ | i 46,513 | $ | ( i 28,178) | $ | i 49,640 | $ | i 1,414 | $ | i 69,389 | $ | i 312 | $ | i 69,701 | ||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | i 2,223 | — | i 2,223 | i 1 | i 2,224 | |||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss (Note 6) | — | — | — | — | — | ( i 392) | ( i 392) | — | ( i 392) | |||||||||||||||||||||||
Stock option activity, stock awards and other | i 2 | — | i 214 | — | — | — | i 214 | — | i 214 | |||||||||||||||||||||||
ESPP issuances, net of purchase of treasury shares | — | i 1 | — | i 76 | — | — | i 76 | — | i 76 | |||||||||||||||||||||||
Common stock dividends | — | — | — | — | ( i 660) | — | ( i 660) | — | ( i 660) | |||||||||||||||||||||||
Other increases in noncontrolling interests | — | — | — | — | — | — | — | i 1 | i 1 | |||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2021 | i 1,735 | ( i 422) | $ | i 46,727 | $ | ( i 28,102) | $ | i 51,203 | $ | i 1,022 | $ | i 70,850 | $ | i 314 | $ | i 71,164 | ||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | i 1,727 | ( i 425) | $ | i 45,972 | $ | ( i 28,235) | $ | i 45,108 | $ | i 1,019 | $ | i 63,864 | $ | i 306 | $ | i 64,170 | ||||||||||||||||
Adoption
of new accounting standard (3) | — | — | — | — | ( i 3) | — | ( i 3) | — | ( i 3) | |||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | i 2,007 | — | i 2,007 | i 5 | i 2,012 | |||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss (Note 6) | — | — | — | — | — | ( i 332) | ( i 332) | — | ( i 332) | |||||||||||||||||||||||
Stock option activity, stock awards and other | i 2 | — | i 208 | — | — | — | i 208 | — | i 208 | |||||||||||||||||||||||
ESPP issuances, net of purchase of treasury shares | — | i 1 | — | i 53 | — | — | i 53 | — | i 53 | |||||||||||||||||||||||
Common stock dividends | — | — | — | — | ( i 657) | — | ( i 657) | — | ( i 657) | |||||||||||||||||||||||
Other increases in noncontrolling interests | — | — | — | — | — | — | — | i 23 | i 23 | |||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2020 | i 1,729 | ( i 424) | $ | i 46,180 | $ | ( i 28,182) | $ | i 46,455 | $ | i 687 | $ | i 65,140 | $ | i 334 | $ | i 65,474 | ||||||||||||||||
In millions | March
31, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||
Cash and cash equivalents | $ | i 5,598 | $ | i 7,854 | |||||||
Restricted cash (included in other assets) | i 313 | i 276 | |||||||||
Total cash, cash equivalents and restricted cash in the statements of cash flows | $ | i 5,911 | $ | i 8,130 |
In millions | March
31, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||
Trade receivables | $ | i 7,748 | $ | i 7,101 | |||||||
Vendor and manufacturer receivables | i 10,556 | i 9,815 | |||||||||
Premium receivables | i 3,101 | i 2,628 | |||||||||
Other receivables | i 2,450 | i 2,198 | |||||||||
Total accounts receivable, net | $ | i 23,855 | $ | i 21,742 |
In millions | Health Care Benefits | Pharmacy Services | Retail/ LTC | Corporate/ Other | Intersegment Eliminations | Consolidated Totals | |||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Major goods/services lines: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pharmacy | $ | i — | $ | i 36,141 | $ | i 17,885 | $ | i — | $ | ( i 11,074) | $ | i 42,952 | |||||||||||||||||||||||
Front Store | i — | i — | i 4,642 | i — | i — | i 4,642 | |||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | i 18,942 | i — | i — | i 18 | i — | i 18,960 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | i 148 | i — | i 46 | i 103 | i — | i 297 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | i 1,393 | i 180 | i 701 | i 14 | ( i 42) | i 2,246 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | i 20,483 | $ | i 36,321 | $ | i 23,274 | $ | i 135 | $ | ( i 11,116) | $ | i 69,097 | |||||||||||||||||||||||
Pharmacy Services distribution channel: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pharmacy network (1) | $ | i 21,893 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Mail
choice (2) | i 14,248 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | i 180 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | i 36,321 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended March 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Major goods/services lines: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pharmacy | $ | i — | $ | i 34,774 | $ | i 17,355 | $ | i — | $ | ( i 10,257) | $ | i 41,872 | |||||||||||||||||||||||
Front Store | i — | i — | i 5,208 | i — | i — | i 5,208 | |||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | i 17,621 | i — | i — | i 19 | i — | i 17,640 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | i 93 | i — | i — | i 69 | i — | i 162 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | i 1,484 | i 209 | i 186 | i 2 | ( i 8) | i 1,873 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | i 19,198 | $ | i 34,983 | $ | i 22,749 | $ | i 90 | $ | ( i 10,265) | $ | i 66,755 | |||||||||||||||||||||||
Pharmacy Services distribution channel: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pharmacy network (1) | $ | i 21,100 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Mail
choice (2) | i 13,674 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | i 209 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | i 34,983 |
In millions | March 31, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||
Trade receivables (included in accounts receivable, net) | $ | i 7,748 | $ | i 7,101 | |||||||
Contract liabilities (included in accrued expenses) | i 80 | i 71 |
Three
Months Ended March 31, | |||||||||||
In millions | 2021 | 2020 | |||||||||
Contract liabilities, beginning of the period | $ | i 71 | $ | i 73 | |||||||
Rewards earnings and gift card issuances | i 93 | i 99 | |||||||||
Redemption and breakage | ( i 84) | ( i 87) | |||||||||
Contract liabilities, end of the period | $ | i 80 | $ | i 85 |
March 31, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
In millions | Current | Long-term | Total | Current | Long-term | Total | |||||||||||||||||||||||||||||
Debt securities available for sale | $ | i 3,003 | $ | i 18,501 | $ | i 21,504 | $ | i 2,774 | $ | i 18,414 | $ | i 21,188 | |||||||||||||||||||||||
Mortgage loans | i 187 | i 810 | i 997 | i 226 | i 821 | i 1,047 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | i — | i 1,714 | i 1,714 | i — | i 1,577 | i 1,577 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total investments | $ | i 3,190 | $ | i 21,025 | $ | i 24,215 | $ | i 3,000 | $ | i 20,812 | $ | i 23,812 |
In millions | Amortized Cost (1) | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government securities | $ | i 2,236 | $ | i 72 | $ | ( i 2) | $ | i 2,306 | |||||||||||||||||||||||||||
States, municipalities and political subdivisions | i 2,778 | i 142 | ( i 4) | i 2,916 | |||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. corporate securities | i 8,671 | i 689 | ( i 36) | i 9,324 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign securities | i 2,655 | i 215 | ( i 12) | i 2,858 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage-backed securities | i 744 | i 24 | ( i 6) | i 762 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage-backed securities | i 943 | i 55 | ( i 13) | i 985 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other asset-backed securities | i 2,295 | i 30 | ( i 2) | i 2,323 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Redeemable preferred securities | i 27 | i 3 | i — | i 30 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total
debt securities (2) | $ | i 20,349 | $ | i 1,230 | $ | ( i 75) | $ | i 21,504 | |||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government securities | $ | i 2,341 | $ | i 128 | $ | i — | $ | i 2,469 | |||||||||||||||||||||||||||
States, municipalities and political subdivisions | i 2,556 | i 172 | i — | i 2,728 | |||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. corporate securities | i 7,879 | i 1,023 | ( i 8) | i 8,894 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign securities | i 2,595 | i 324 | ( i 1) | i 2,918 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage-backed securities | i 673 | i 32 | i — | i 705 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage-backed securities | i 962 | i 84 | i — | i 1,046 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other asset-backed securities | i 2,369 | i 36 | ( i 2) | i 2,403 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Redeemable preferred securities | i 21 | i 4 | i — | i 25 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total
debt securities (2) | $ | i 19,396 | $ | i 1,803 | $ | ( i 11) | $ | i 21,188 |
In millions | Amortized Cost | Fair Value | |||||||||
Due to mature: | |||||||||||
Less than one year | $ | i 1,199 | $ | i 1,213 | |||||||
One year through five years | i 6,997 | i 7,289 | |||||||||
After five years through ten years | i 4,150 | i 4,367 | |||||||||
Greater than ten years | i 4,021 | i 4,565 | |||||||||
Residential mortgage-backed securities | i 744 | i 762 | |||||||||
Commercial mortgage-backed securities | i 943 | i 985 | |||||||||
Other asset-backed securities | i 2,295 | i 2,323 | |||||||||
Total | $ | i 20,349 | $ | i 21,504 |
Less than 12 months | Greater than 12 months | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In millions, except number of securities | Number of Securities | Fair Value | Unrealized Losses | Number of Securities | Fair Value | Unrealized Losses | Number of Securities | Fair Value | Unrealized Losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government securities | i 235 | $ | i 877 | $ | i 2 | i — | $ | i — | $ | i — | i 235 | $ | i 877 | $ | i 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
States, municipalities and political subdivisions | i 219 | i 386 | i 4 | i — | i — | i — | i 219 | i 386 | i 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. corporate securities | i 1,199 | i 1,633 | i 35 | i 11 | i 12 | i 1 | i 1,210 | i 1,645 | i 36 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign securities | i 293 | i 453 | i 12 | i 7 | i 8 | i — | i 300 | i 461 | i 12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage-backed securities | i 105 | i 396 | i 6 | i 5 | i — | i — | i 110 | i 396 | i 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage-backed securities | i 112 | i 311 | i 13 | i — | i — | i — | i 112 | i 311 | i 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other asset-backed securities | i 231 | i 476 | i 2 | i 25 | i 31 | i — | i 256 | i 507 | i 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redeemable preferred securities | i 2 | i 5 | i — | i — | i — | i — | i 2 | i 5 | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt securities | i 2,396 | $ | i 4,537 | $ | i 74 | i 48 | $ | i 51 | $ | i 1 | i 2,444 | $ | i 4,588 | $ | i 75 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government securities | i 32 | $ | i 205 | $ | i — | i — | $ | i — | $ | i — | i 32 | $ | i 205 | $ | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
States, municipalities and political subdivisions | i 49 | i 83 | i — | i — | i — | i — | i 49 | i 83 | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. corporate securities | i 145 | i 155 | i 8 | i 2 | i — | i — | i 147 | i 155 | i 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign securities | i 41 | i 69 | i 1 | i 5 | i 5 | i — | i 46 | i 74 | i 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage-backed securities | i 23 | i 26 | i — | i 3 | i — | i — | i 26 | i 26 | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage-backed securities | i 22 | i 75 | i — | i — | i — | i — | i 22 | i 75 | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other asset-backed securities | i 156 | i 256 | i 1 | i 49 | i 41 | i 1 | i 205 | i 297 | i 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt securities | i 468 | $ | i 869 | $ | i 10 | i 59 | $ | i 46 | $ | i 1 | i 527 | $ | i 915 | $ | i 11 |
Supporting experience-rated products | Supporting remaining products | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
In millions | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | |||||||||||||||||||||||||||||
Due to mature: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than one year | $ | i — | $ | i — | $ | i 9 | $ | i — | $ | i 9 | $ | i — | |||||||||||||||||||||||
One year through five years | i 2 | i — | i 1,569 | i 13 | i 1,571 | i 13 | |||||||||||||||||||||||||||||
After five years through ten years | i 29 | i — | i 1,287 | i 25 | i 1,316 | i 25 | |||||||||||||||||||||||||||||
Greater than ten years | i 23 | i 1 | i 455 | i 15 | i 478 | i 16 | |||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage-backed securities | i — | i — | i 396 | i 6 | i 396 | i 6 | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage-backed securities | i 6 | i 1 | i 305 | i 12 | i 311 | i 13 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other asset-backed securities | i 3 | i — | i 504 | i 2 | i 507 | i 2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | i 63 | $ | i 2 | $ | i 4,525 | $ | i 73 | $ | i 4,588 | $ | i 75 |
Three
Months Ended March 31, | |||||||||||||||||||||||
In millions | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||
New mortgage loans | $ | i 47 | $ | i 8 | |||||||||||||||||||
Mortgage loans fully repaid | i 90 | i 44 | |||||||||||||||||||||
Mortgage loans foreclosed | i — | i — |
Amortized Cost Basis by Year of Origination | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In millions, except credit quality indicator | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | Prior | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1 | $ | i — | $ | i — | $ | i — | $ | i — | $ | i 22 | $ | i 36 | $ | i 58 | |||||||||||||||||||||||||||
2 to 4 | i 30 | i 48 | i 97 | i 75 | i 112 | i 542 | i 904 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
5 and 6 | i — | i — | i — | i 3 | i 4 | i 28 | i 35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
7 | i — | i — | i — | i — | i — | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | i 30 | $ | i 48 | $ | i 97 | $ | i 78 | $ | i 138 | $ | i 606 | $ | i 997 | |||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1 | $ | i — | $ | i — | $ | i — | $ | i 22 | $ | i 37 | $ | i 59 | |||||||||||||||||||||||||||||
2 to 4 | i 46 | i 96 | i 91 | i 124 | i 595 | i 952 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
5 and 6 | i — | i — | i 3 | i 4 | i 29 | i 36 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
7 | i — | i — | i — | i — | i — | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | i 46 | $ | i 96 | $ | i 94 | $ | i 150 | $ | i 661 | $ | i 1,047 |
Three
Months Ended March 31, | |||||||||||||||||||||||
In millions | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||
Debt securities | $ | i 157 | $ | i 144 | |||||||||||||||||||
Mortgage loans | i 15 | i 15 | |||||||||||||||||||||
Other investments | i 86 | i 47 | |||||||||||||||||||||
Gross investment income | i 258 | i 206 | |||||||||||||||||||||
Investment expenses | ( i 8) | ( i 8) | |||||||||||||||||||||
Net investment income (excluding net realized capital gains or losses) | i 250 | i 198 | |||||||||||||||||||||
Net
realized capital gains (losses) (1) | i 47 | ( i 36) | |||||||||||||||||||||
Net
investment income (2) | $ | i 297 | $ | i 162 |
Three Months Ended March 31, | |||||||||||||||||||||||
In millions | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||
Proceeds from sales | $ | i 1,348 | $ | i 723 | |||||||||||||||||||
Gross realized capital gains | i 22 | i 20 | |||||||||||||||||||||
Gross realized capital losses | i 9 | i 35 |
In millions | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | |||||||||||||||||||
March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | i 1,913 | $ | i 3,685 | $ | i — | $ | i 5,598 | |||||||||||||||
Debt securities: | |||||||||||||||||||||||
U.S. government securities | i 2,256 | i 50 | i — | i 2,306 | |||||||||||||||||||
States, municipalities and political subdivisions | i — | i 2,916 | i — | i 2,916 | |||||||||||||||||||
U.S. corporate securities | i — | i 9,282 | i 42 | i 9,324 | |||||||||||||||||||
Foreign securities | i — | i 2,858 | i — | i 2,858 | |||||||||||||||||||
Residential mortgage-backed securities | i — | i 762 | i — | i 762 | |||||||||||||||||||
Commercial mortgage-backed securities | i — | i 985 | i — | i 985 | |||||||||||||||||||
Other asset-backed securities | i — | i 2,323 | i — | i 2,323 | |||||||||||||||||||
Redeemable preferred securities | i — | i 29 | i 1 | i 30 | |||||||||||||||||||
Total debt securities | i 2,256 | i 19,205 | i 43 | i 21,504 | |||||||||||||||||||
Equity securities | i 15 | i — | i 30 | i 45 | |||||||||||||||||||
Total | $ | i 4,184 | $ | i 22,890 | $ | i 73 | $ | i 27,147 | |||||||||||||||
December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | i 3,985 | $ | i 3,869 | $ | i — | $ | i 7,854 | |||||||||||||||
Debt securities: | |||||||||||||||||||||||
U.S. government securities | i 2,370 | i 99 | i — | i 2,469 | |||||||||||||||||||
States, municipalities and political subdivisions | i — | i 2,727 | i 1 | i 2,728 | |||||||||||||||||||
U.S. corporate securities | i — | i 8,842 | i 52 | i 8,894 | |||||||||||||||||||
Foreign securities | i — | i 2,918 | i — | i 2,918 | |||||||||||||||||||
Residential mortgage-backed securities | i — | i 705 | i — | i 705 | |||||||||||||||||||
Commercial mortgage-backed securities | i — | i 1,046 | i — | i 1,046 | |||||||||||||||||||
Other asset-backed securities | i — | i 2,403 | i — | i 2,403 | |||||||||||||||||||
Redeemable preferred securities | i — | i 24 | i 1 | i 25 | |||||||||||||||||||
Total debt securities | i 2,370 | i 18,764 | i 54 | i 21,188 | |||||||||||||||||||
Equity securities | i 17 | i — | i 30 | i 47 | |||||||||||||||||||
Total | $ | i 6,372 | $ | i 22,633 | $ | i 84 | $ | i 29,089 |
Carrying Value | Estimated Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||
In millions | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | |||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans | $ | i 997 | $ | i — | $ | i — | $ | i 1,011 | $ | i 1,011 | |||||||||||||||||||
Equity
securities (1) | i 194 | N/A | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Investment contract liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||
With a fixed maturity | i 5 | i — | i — | i 5 | i 5 | ||||||||||||||||||||||||
Without a fixed maturity | i 322 | i — | i — | i 353 | i 353 | ||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | i 61,692 | i 68,890 | i — | i — | i 68,890 | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans | $ | i 1,047 | $ | i — | $ | i — | $ | i 1,070 | $ | i 1,070 | |||||||||||||||||||
Equity
securities (1) | i 145 | N/A | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Investment contract liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||
With a fixed maturity | i 5 | i — | i — | i 5 | i 5 | ||||||||||||||||||||||||
Without a fixed maturity | i 322 | i — | i — | i 371 | i 371 | ||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | i 64,647 | i 75,940 | i — | i — | i 75,940 |
March 31, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In millions | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | i 5 | $ | i 249 | $ | i — | $ | i 254 | $ | i 2 | $ | i 186 | $ | i — | $ | i 188 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt securities | i 1,084 | i 2,655 | i — | i 3,739 | i 1,465 | i 2,634 | i — | i 4,099 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | i — | i 2 | i — | i 2 | i — | i 2 | i — | i 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common/collective trusts | i — | i 480 | i — | i 480 | i — | i 563 | i — | i 563 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
(1) | $ | i 1,089 | $ | i 3,386 | $ | i — | $ | i 4,475 | $ | i 1,467 | $ | i 3,385 | $ | i — | $ | i 4,852 |
Three
Months Ended March 31, | |||||||||||
In millions | 2021 | 2020 | |||||||||
Health care costs payable, beginning of the period | $ | i 7,936 | $ | i 6,879 | |||||||
Less: Reinsurance recoverables | i 10 | i 5 | |||||||||
Health care costs payable, beginning of the period, net | i 7,926 | i 6,874 | |||||||||
Acquisition | i — | i 412 | |||||||||
Add: Components of incurred health care costs | |||||||||||
Current year | i 16,291 | i 14,764 | |||||||||
Prior years | ( i 652) | ( i 464) | |||||||||
Total
incurred health care costs (1) | i 15,639 | i 14,300 | |||||||||
Less: Claims paid | |||||||||||
Current year | i 9,538 | i 8,773 | |||||||||
Prior years | i 5,767 | i 5,242 | |||||||||
Total claims paid | i 15,305 | i 14,015 | |||||||||
Add: Premium deficiency reserve | i 7 | i 10 | |||||||||
Health care costs payable, end of the period, net | i 8,267 | i 7,581 | |||||||||
Add: Reinsurance recoverables | i 5 | i 4 | |||||||||
Health care costs payable, end of the period | $ | i 8,272 | $ | i 7,585 |
Three
Months Ended March 31, | |||||||||||||||||||||||
In millions | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||
Net unrealized investment gains (losses): | |||||||||||||||||||||||
Beginning of period balance | $ | i 1,214 | $ | i 774 | |||||||||||||||||||
Other
comprehensive loss before reclassifications ($( i 487) and $( i 486)
pretax) | ( i 400) | ( i 394) | |||||||||||||||||||||
Amounts
reclassified from accumulated other comprehensive income ($ i 17 and $ i 101
pretax) (1) | i 14 | i 83 | |||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | ( i 386) | ( i 311) | |||||||||||||||||||||
End of period balance | i 828 | i 463 | |||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustments: | |||||||||||||||||||||||
Beginning of period balance | i 7 | i 4 | |||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss before reclassifications | ( i 2) | ( i 12) | |||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | ( i 2) | ( i 12) | |||||||||||||||||||||
End of period balance | i 5 | ( i 8) | |||||||||||||||||||||
Net cash flow hedges: | |||||||||||||||||||||||
Beginning of period balance | i 248 | i 279 | |||||||||||||||||||||
Other
comprehensive loss before reclassifications ($ i 0 and $( i 7)
pretax) | i — | ( i 5) | |||||||||||||||||||||
Amounts
reclassified from accumulated other comprehensive income ($( i 5) and $( i 6)
pretax) (2) | ( i 4) | ( i 4) | |||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | ( i 4) | ( i 9) | |||||||||||||||||||||
End of period balance | i 244 | i 270 | |||||||||||||||||||||
Pension and other postretirement benefits: | |||||||||||||||||||||||
Beginning of period balance | ( i 55) | ( i 38) | |||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | i — | i — | |||||||||||||||||||||
End of period balance | ( i 55) | ( i 38) | |||||||||||||||||||||
Total beginning of period accumulated other comprehensive income | i 1,414 | i 1,019 | |||||||||||||||||||||
Total other comprehensive loss | ( i 392) | ( i 332) | |||||||||||||||||||||
Total end of period accumulated other comprehensive income | $ | i 1,022 | $ | i 687 |
Three
Months Ended March 31, | |||||||||||||||||||||||
In millions, except per share amounts | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||
Numerator for earnings per share calculation: | |||||||||||||||||||||||
Net
income attributable to CVS Health | $ | i 2,223 | $ | i 2,007 | |||||||||||||||||||
Denominator for earnings per share calculation: | |||||||||||||||||||||||
Weighted average shares, basic | i 1,313 | i 1,306 | |||||||||||||||||||||
Effect of dilutive securities | i 9 | i 6 | |||||||||||||||||||||
Weighted average shares, diluted | i 1,322 | i 1,312 | |||||||||||||||||||||
Earnings per share: | |||||||||||||||||||||||
Basic | $ | i 1.69 | $ | i 1.54 | |||||||||||||||||||
Diluted | $ | i 1.68 | $ | i 1.53 |
In millions | Health
Care Benefits | Pharmacy Services (1) | Retail/ LTC | Corporate/ Other | Intersegment Eliminations | Consolidated Totals | |||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues from external customers | $ | i 20,315 | $ | i 33,313 | $ | i 15,140 | $ | i 32 | $ | — | $ | i 68,800 | |||||||||||||||||||||||
Intersegment revenues | i 20 | i 3,008 | i 8,088 | — | ( i 11,116) | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | i 148 | i — | i 46 | i 103 | i — | i 297 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | i 20,483 | i 36,321 | i 23,274 | i 135 | ( i 11,116) | i 69,097 | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income (loss) | i 1,782 | i 1,507 | i 1,394 | ( i 303) | ( i 175) | i 4,205 | |||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues from external customers | $ | i 19,097 | $ | i 32,118 | $ | i 15,357 | $ | i 21 | $ | — | $ | i 66,593 | |||||||||||||||||||||||
Intersegment revenues | i 8 | i 2,865 | i 7,392 | — | ( i 10,265) | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | i 93 | i — | i — | i 69 | i — | i 162 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | i 19,198 | i 34,983 | i 22,749 | i 90 | ( i 10,265) | i 66,755 | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income (loss) | i 1,491 | i 1,181 | i 1,902 | ( i 285) | ( i 176) | i 4,113 | |||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended March 31, | |||||||||||||||||||||||
In millions | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||
Operating income (GAAP measure) | $ | i 3,577 | $ | i 3,458 | |||||||||||||||||||
Amortization
of intangible assets (1) | i 587 | i 586 | |||||||||||||||||||||
Acquisition-related
integration costs (2) | i 41 | i 69 | |||||||||||||||||||||
Adjusted operating income | $ | i 4,205 | $ | i 4,113 |
Three
Months Ended March 31, | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In millions | 2021 | 2020 | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Products | $ | 47,387 | $ | 47,003 | $ | 384 | 0.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | 18,960 | 17,640 | 1,320 | 7.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Services | 2,453 | 1,950 | 503 | 25.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 297 | 162 | 135 | 83.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 69,097 | 66,755 | 2,342 | 3.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating costs: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of products sold | 40,894 | 40,347 | 547 | 1.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefit costs | 15,704 | 14,387 | 1,317 | 9.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 8,922 | 8,563 | 359 | 4.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating costs | 65,520 | 63,297 | 2,223 | 3.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | 3,577 | 3,458 | 119 | 3.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 657 | 733 | (76) | (10.4) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | (50) | (54) | 4 | 7.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income tax provision | 2,970 | 2,779 | 191 | 6.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax provision | 746 | 767 | (21) | (2.7) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 2,224 | 2,012 | 212 | 10.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | (1) | (5) | 4 | 80.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to CVS Health | $ | 2,223 | $ | 2,007 | $ | 216 | 10.8 | % |
In millions | Health
Care Benefits | Pharmacy Services (1) | Retail/ LTC | Corporate/ Other | Intersegment Eliminations | Consolidated Totals | |||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 20,483 | $ | 36,321 | $ | 23,274 | $ | 135 | $ | (11,116) | $ | 69,097 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income (loss) | 1,782 | 1,507 | 1,394 | (303) | (175) | 4,205 | |||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 19,198 | 34,983 | 22,749 | 90 | (10,265) | 66,755 | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income (loss) | 1,491 | 1,181 | 1,902 | (285) | (176) | 4,113 | |||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
In millions | Health Care Benefits | Pharmacy Services | Retail/ LTC | Corporate/ Other | Intersegment Eliminations | Consolidated Totals | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) (GAAP measure) | $ | 1,380 | $ | 1,452 | $ | 1,265 | $ | (345) | $ | (175) | $ | 3,577 | |||||||||||||||||||||||
Amortization
of intangible assets (1) | 402 | 55 | 129 | 1 | — | 587 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition-related integration costs (2) | — | — | — | 41 | — | 41 | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income (loss) | $ | 1,782 | $ | 1,507 | $ | 1,394 | $ | (303) | $ | (175) | $ | 4,205 |
Three Months Ended March 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
In millions | Health Care Benefits | Pharmacy Services | Retail/ LTC | Corporate/ Other | Intersegment Eliminations | Consolidated Totals | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) (GAAP measure) | $ | 1,095 | $ | 1,114 | $ | 1,780 | $ | (355) | $ | (176) | $ | 3,458 | |||||||||||||||||||||||
Amortization
of intangible assets (1) | 396 | 67 | 122 | 1 | — | 586 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition-related integration costs (2) | — | — | — | 69 | — | 69 | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income (loss) | $ | 1,491 | $ | 1,181 | $ | 1,902 | $ | (285) | $ | (176) | $ | 4,113 |
Three
Months Ended March 31, | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In millions, except percentages and basis points (“bps”) | 2021 | 2020 | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 18,942 | $ | 17,621 | $ | 1,321 | 7.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Services | 1,393 | 1,484 | (91) | (6.1) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 148 | 93 | 55 | 59.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 20,483 | 19,198 | 1,285 | 6.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefit costs | 15,757 | 14,516 | 1,241 | 8.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MBR | 83.2 | % | 82.4 | % | 80 | bps | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | $ | 3,346 | $ | 3,587 | $ | (241) | (6.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses as a % of total revenues | 16.3 | % | 18.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | $ | 1,380 | $ | 1,095 | $ | 285 | 26.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income as a % of total revenues | 6.7 | % | 5.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted
operating income (1) | $ | 1,782 | $ | 1,491 | $ | 291 | 19.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income as a % of total revenues | 8.7 | % | 7.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premium revenues (by business): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Government | $ | 13,917 | $ | 12,469 | $ | 1,448 | 11.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | 5,025 | 5,152 | (127) | (2.5) | % |
March 31, 2021 | December 31, 2020 | March 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In thousands | Insured | ASC | Total | Insured | ASC | Total | Insured | ASC | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medical membership: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | 3,201 | 13,584 | 16,785 | 3,258 | 13,644 | 16,902 | 3,372 | 14,206 | 17,578 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medicare Advantage | 2,874 | — | 2,874 | 2,705 | — | 2,705 | 2,584 | — | 2,584 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medicare Supplement | 1,146 | — | 1,146 | 1,082 | — | 1,082 | 913 | — | 913 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medicaid | 2,184 | 637 | 2,821 | 2,100 | 623 | 2,723 | 1,835 | 552 | 2,387 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total medical membership | 9,405 | 14,221 | 23,626 | 9,145 | 14,267 | 23,412 | 8,704 | 14,758 | 23,462 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental membership information: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medicare Prescription Drug Plan (standalone) | 5,694 | 5,490 | 5,624 |
Three
Months Ended March 31, | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In millions, except percentages | 2021 | 2020 | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Products | $ | 36,067 | $ | 34,746 | $ | 1,321 | 3.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Services | 254 | 237 | 17 | 7.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 36,321 | 34,983 | 1,338 | 3.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of products sold | 34,523 | 33,503 | 1,020 | 3.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 346 | 366 | (20) | (5.5) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses as a % of total revenues | 1.0 | % | 1.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | $ | 1,452 | $ | 1,114 | $ | 338 | 30.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income as a % of total revenues | 4.0 | % | 3.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted
operating income (1) | $ | 1,507 | $ | 1,181 | $ | 326 | 27.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income as a % of total revenues | 4.1 | % | 3.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues (by distribution channel): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pharmacy network (2) | $ | 21,893 | $ | 21,100 | $ | 793 | 3.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mail
choice (3) | 14,248 | 13,674 | 574 | 4.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 180 | 209 | (29) | (13.9) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pharmacy
claims processed: (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 535.9 | 541.4 | (5.5) | (1.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pharmacy
network (2) | 455.4 | 461.1 | (5.7) | (1.2) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mail choice (3) | 80.5 | 80.3 | 0.2 | 0.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Generic
dispensing rate: (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 88.1 | % | 89.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pharmacy
network (2) | 88.5 | % | 89.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mail choice (3) | 85.7 | % | 85.7 | % |
Three
Months Ended March 31, | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In millions, except percentages | 2021 | 2020 | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Products | $ | 22,394 | $ | 22,522 | $ | (128) | (0.6) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Services | 834 | 227 | 607 | 267.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 46 | — | 46 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 23,274 | 22,749 | 525 | 2.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of products sold | 17,042 | 16,578 | 464 | 2.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 4,967 | 4,391 | 576 | 13.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses as a % of total revenues | 21.3 | % | 19.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | $ | 1,265 | $ | 1,780 | $ | (515) | (28.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income as a % of total revenues | 5.4 | % | 7.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income (1) | $ | 1,394 | $ | 1,902 | $ | (508) | (26.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income as a % of total revenues | 6.0 | % | 8.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues (by major goods/service lines): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pharmacy | $ | 17,885 | $ | 17,355 | $ | 530 | 3.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Front Store | 4,642 | 5,208 | (566) | (10.9) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 701 | 186 | 515 | 276.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 46 | — | 46 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prescriptions filled (2) | 375.4 | 375.1 | 0.3 | 0.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same
store sales increase (decrease): (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 0.4 | % | 9.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pharmacy | 4.1 | % | 9.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Front Store | (11.4) | % | 8.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prescription volume (2) | 1.0 | % | 9.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Generic
dispensing rate (2) | 87.4 | % | 89.3 | % |
Three
Months Ended March 31, | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In millions, except percentages | 2021 | 2020 | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 18 | $ | 19 | $ | (1) | (5.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Services | 14 | 2 | 12 | 600.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 103 | 69 | 34 | 49.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 135 | 90 | 45 | 50.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of products sold | 8 | — | 8 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefit costs | 45 | 68 | (23) | (33.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 427 | 377 | 50 | 13.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating loss | (345) | (355) | 10 | 2.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted
operating loss (1) | (303) | (285) | (18) | (6.3) | % |
Three Months Ended March 31, | Change | ||||||||||||||||||||||
In millions, except percentages | 2021 | 2020 | $ | % | |||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | $ | 2,892 | $ | 3,305 | $ | (413) | (12.5) | % | |||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (1,867) | (1,597) | (270) | 16.9 | % | ||||||||||||||||||
Net cash provided by (used in) financing activities | (3,244) | 2,675 | (5,919) | (221.3) | % | ||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in cash, cash equivalents and restricted cash | $ | (2,219) | $ | 4,383 | $ | (6,602) | (150.6) | % |
· | Anticipates | · | Believes | · | Can | · | Continue | · | Could | ||||||||||||||||||||
· | Estimates | · | Evaluate | · | Expects | · | Explore | · | Forecast | ||||||||||||||||||||
· | Guidance | · | Intends | · | Likely | · | May | · | Might | ||||||||||||||||||||
· | Outlook | · | Plans | · | Potential | · | Predict | · | Probable | ||||||||||||||||||||
· | Projects | · | Seeks | · | Should | · | View | · | Will |
Fiscal Period | Total Number of Shares Purchased | Average Price Paid per Share | Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plans or Programs | Approximate Dollar Value of Shares that May Yet Be Purchased Under the Plans or Programs | |||||||||||||||||||
January 1, 2021 through January 31, 2021 | — | $ | — | — | $ | 13,869,392,446 | |||||||||||||||||
February 1, 2021 through February 28, 2021 | — | $ | — | — | $ | 13,869,392,446 | |||||||||||||||||
March 1, 2021 through March 31, 2021 | — | $ | — | — | $ | 13,869,392,446 | |||||||||||||||||
— | — |
10 | Material Contracts | ||||
10.1 | |||||
10.2 | |||||
15 | Letter re: unaudited interim financial information | ||||
15.1 | |||||
31 | Rule 13a-14(a)/15d-14(a) Certifications | ||||
31.1 | |||||
31.2 | |||||
32 | Section 1350 Certifications | ||||
32.1 | |||||
32.2 | |||||
101 | |||||
101 | The following materials from the CVS Health Corporation Quarterly Report on Form 10-Q for the three months ended March 31, 2021 formatted in Inline XBRL: (i) the Condensed Consolidated Statements of Operations, (ii) the Condensed Consolidated Statements of Comprehensive Income, (iii) the Condensed Consolidated Balance Sheets, (iv) the Condensed Consolidated Statements of Cash Flows, (v) the Condensed Consolidated Statements of Shareholders’ Equity and (vi) the related Notes to Condensed Consolidated Financial Statements. The instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document. | ||||
104 | |||||
104 | Cover Page Interactive Data File - The cover page from the Company's Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended March 31, 2021, formatted in Inline XBRL (included as Exhibit 101). |
CVS HEALTH CORPORATION | ||||||||
Date: | May 4, 2021 | By: | /s/ Eva C. Boratto | ||||||||
Eva C. Boratto | |||||||||||
Executive Vice President and Chief Financial Officer | |||||||||||
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5/17/23 | ||||
1/1/23 | ||||
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5/18/22 | ||||
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3/1/21 | ||||
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2/16/21 | 10-K, 8-K | |||
2/1/21 | 3, 4 | |||
1/31/21 | ||||
1/15/21 | ||||
1/1/21 | ||||
12/31/20 | 10-K, 11-K | |||
7/31/20 | ||||
3/31/20 | 10-Q, 8-K | |||
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