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As Of Filer Filing For·On·As Docs:Size 8/03/20 Unitedhealth Group Inc. 10-Q 6/30/20 56:13M |
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unh-20200630 |
i ☒ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
i ☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
i Delaware | i 41-1321939 | |||||||||||||
(State
or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) | |||||||||||||
i UnitedHealth Group Center | i 55343 | |||||||||||||
i 9900 Bren Road East | ||||||||||||||
i Minnetonka, | i Minnesota | |||||||||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
i Common Stock, $.01 par value | i UNH | i NYSE |
i Large accelerated filer | ☒ | Accelerated filer | ☐ | Non-accelerated filer | ☐ | ||||||||||||||||||
Smaller reporting company | i ☐ | Emerging growth company | i ☐ |
Page | |||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | June
30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Current assets: | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | i 22,327 | $ | i 10,985 | ||||||||||
Short-term investments | i 3,266 | i 3,260 | ||||||||||||
Accounts receivable, net | i 12,546 | i 11,822 | ||||||||||||
Other current receivables, net | i 11,430 | i 9,640 | ||||||||||||
Assets under management | i 3,417 | i 3,076 | ||||||||||||
Prepaid expenses and other current assets | i 5,932 | i 3,851 | ||||||||||||
Total current assets | i 58,918 | i 42,634 | ||||||||||||
Long-term investments | i 36,778 | i 37,209 | ||||||||||||
Property,
equipment and capitalized software, net | i 8,126 | i 8,704 | ||||||||||||
Goodwill | i 67,872 | i 65,659 | ||||||||||||
Other intangible assets, net | i 10,552 | i 10,349 | ||||||||||||
Other assets | i 10,237 | i 9,334 | ||||||||||||
Total assets | $ | i 192,483 | $ | i 173,889 | ||||||||||
Liabilities, redeemable noncontrolling interests and equity | ||||||||||||||
Current liabilities: | ||||||||||||||
Medical costs payable | $ | i 19,200 | $ | i 21,690 | ||||||||||
Accounts payable and accrued liabilities | i 25,423 | i 19,005 | ||||||||||||
Short-term borrowings and current maturities of long-term debt | i 6,156 | i 3,870 | ||||||||||||
Unearned revenues | i 2,299 | i 2,622 | ||||||||||||
Other current liabilities | i 16,805 | i 14,595 | ||||||||||||
Total current liabilities | i 69,883 | i 61,782 | ||||||||||||
Long-term debt, less current maturities | i 39,901 | i 36,808 | ||||||||||||
Deferred income taxes | i 3,286 | i 2,993 | ||||||||||||
Other liabilities | i 11,056 | i 10,144 | ||||||||||||
Total liabilities | i 124,126 | i 111,727 | ||||||||||||
Commitments and contingencies (Note 7) | i | i | ||||||||||||
Redeemable noncontrolling interests | i 1,842 | i 1,726 | ||||||||||||
Equity: | ||||||||||||||
Preferred
stock, $0.001 par value - 10 shares authorized; no shares issued or outstanding | i — | i — | ||||||||||||
Common
stock, $0.01 par value - 3,000 shares authorized; 950 and 948 issued and outstanding | i 10 | i 9 | ||||||||||||
Additional paid-in capital | i 388 | i 7 | ||||||||||||
Retained earnings | i 67,776 | i 61,178 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | ( i 4,550) | ( i 3,578) | ||||||||||||
Nonredeemable
noncontrolling interests | i 2,891 | i 2,820 | ||||||||||||
Total equity | i 66,515 | i 60,436 | ||||||||||||
Total liabilities, redeemable noncontrolling interests and equity | $ | i 192,483 | $ | i 173,889 |
Three
Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | i 49,394 | $ | i 47,164 | $ | i 100,034 | $ | i 94,677 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Products | i 8,247 | i 8,353 | i 16,678 | i 16,425 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Services | i 4,156 | i 4,496 | i 9,141 | i 8,814 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment and other income | i 341 | i 582 | i 706 | i 987 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | i 62,138 | i 60,595 | i 126,559 | i 120,903 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating costs: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medical costs | i 34,678 | i 39,184 | i 75,678 | i 78,123 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating costs | i 10,001 | i 8,415 | i 20,016 | i 16,932 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of products sold | i 7,501 | i 7,598 | i 15,188 | i 14,979 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | i 717 | i 654 | i 1,440 | i 1,293 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating costs | i 52,897 | i 55,851 | i 112,322 | i 111,327 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from operations | i 9,241 | i 4,744 | i 14,237 | i 9,576 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | ( i 430) | ( i 418) | ( i 867) | ( i 818) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings before income taxes | i 8,811 | i 4,326 | i 13,370 | i 8,758 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | ( i 2,115) | ( i 941) | ( i 3,209) | ( i 1,816) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | i 6,696 | i 3,385 | i 10,161 | i 6,942 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings attributable to noncontrolling interests | ( i 59) | ( i 92) | ( i 142) | ( i 182) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
earnings attributable to UnitedHealth Group common shareholders | i 6,637 | i 3,293 | $ | i 10,019 | $ | i 6,760 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings
per share attributable to UnitedHealth Group common shareholders: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | i 6.99 | $ | i 3.47 | $ | i 10.56 | $ | i 7.09 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | i 6.91 | $ | i 3.42 | $ | i 10.43 | $ | i 6.97 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Basic
weighted-average number of common shares outstanding | i 949 | i 950 | i 949 | i 954 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dilutive effect of common share equivalents | i 11 | i 14 | i 12 | i 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted
weighted-average number of common shares outstanding | i 960 | i 964 | i 961 | i 970 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Anti-dilutive
shares excluded from the calculation of dilutive effect of common share equivalents | i 11 | i 11 | i 11 | i 9 |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | i 6,696 | $ | i 3,385 | $ | i 10,161 | $ | i 6,942 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross unrealized gains on investment securities during the period | i 1,120 | i 493 | i 771 | i 1,013 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax effect | ( i 257) | ( i 113) | ( i 177) | ( i 232) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
unrealized gains, net of tax | i 863 | i 380 | i 594 | i 781 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross
reclassification adjustment for net realized gains included in net earnings | ( i 11) | ( i 5) | ( i 29) | ( i 1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax effect | i 3 | i 1 | i 7 | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
reclassification adjustment, net of tax | ( i 8) | ( i 4) | ( i 22) | ( i 1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
foreign currency translation (losses) gains | ( i 45) | i 109 | ( i 1,544) | i 107 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | i 810 | i 485 | ( i 972) | i 887 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | i 7,506 | i 3,870 | i 9,189 | i 7,829 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income attributable to noncontrolling interests | ( i 59) | ( i 92) | ( i 142) | ( i 182) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive
income attributable to UnitedHealth Group common shareholders | $ | i 7,447 | $ | i 3,778 | $ | i 9,047 | $ | i 7,647 |
Common Stock | Additional Paid-In Capital | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Nonredeemable Noncontrolling Interests | Total Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended June 30, | Shares | Amount | Net Unrealized Gains on Investments | Foreign Currency Translation (Losses) Gains | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2020 | i 947 | $ | i 10 | $ | i — | $ | i 62,327 | $ | i 306 | $ | ( i 5,666) | $ | i 2,886 | $ | i 59,863 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
earnings | i 6,637 | i 38 | i 6,675 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other
comprehensive income (loss) | i 855 | ( i 45) | i 810 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances
of common stock, and related tax effects | i 3 | i — | i 287 | i 287 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based
compensation | i 144 | i 144 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common share repurchases | i — | i — | i — | i — | i — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash
dividends paid on common shares ($1.25 per share) | ( i 1,188) | ( i 1,188) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redeemable
noncontrolling interests fair value and other adjustments | ( i 43) | ( i 43) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution
to nonredeemable noncontrolling interests | ( i 33) | ( i 33) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance
at June 30, 2020 | i 950 | $ | i 10 | $ | i 388 | $ | i 67,776 | $ | i 1,161 | $ | ( i 5,711) | $ | i 2,891 | $ | i 66,515 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance
at March 31, 2019 | i 953 | $ | i 10 | $ | i — | $ | i 55,472 | $ | i 140 | $ | ( i 3,898) | $ | i 2,727 | $ | i 54,451 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
earnings | i 3,293 | i 54 | i 3,347 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other
comprehensive income | i 376 | i 109 | i 485 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances
of common stock, and related tax effects | i 1 | i — | i 105 | i 105 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based
compensation | i 152 | i 152 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common share repurchases | ( i 6) | ( i 1) | ( i 124) | ( i 1,374) | ( i 1,499) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash
dividends paid on common shares ($1.08 per share) | ( i 1,024) | ( i 1,024) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redeemable
noncontrolling interests fair value and other adjustments | ( i 133) | ( i 133) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition
and other adjustments of nonredeemable noncontrolling interests | i 32 | i 32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution
to nonredeemable noncontrolling interests | ( i 62) | ( i 62) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance
at June 30, 2019 | i 948 | $ | i 9 | $ | i — | $ | i 56,367 | $ | i 516 | $ | ( i 3,789) | $ | i 2,751 | $ | i 55,854 |
Common Stock | Additional Paid-In Capital | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Nonredeemable Noncontrolling Interests | Total Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six months ended June 30, | Shares | Amount | Net Unrealized Gains (Losses) on Investments | Foreign Currency Translation (Losses) Gains | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at January 1, 2020 | i 948 | $ | i 9 | $ | i 7 | $ | i 61,178 | $ | i 589 | $ | ( i 4,167) | $ | i 2,820 | $ | i 60,436 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustment
to adopt ASU 2016-13 | ( i 28) | ( i 28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
earnings | i 10,019 | i 97 | i 10,116 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other
comprehensive income (loss) | i 572 | ( i 1,544) | ( i 972) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances
of common stock, and related tax effects | i 8 | i 1 | i 607 | i 608 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based
compensation | i 378 | i 378 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common share repurchases | ( i 6) | i — | ( i 510) | ( i 1,181) | ( i 1,691) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash
dividends paid on common shares ($2.33 per share) | ( i 2,212) | ( i 2,212) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redeemable
noncontrolling interests fair value and other adjustments | ( i 94) | ( i 94) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition
and other adjustments of nonredeemable noncontrolling interests | i 50 | i 50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution
to nonredeemable noncontrolling interests | ( i 76) | ( i 76) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance
at June 30, 2020 | i 950 | $ | i 10 | $ | i 388 | $ | i 67,776 | $ | i 1,161 | $ | ( i 5,711) | $ | i 2,891 | $ | i 66,515 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance
at January 1, 2019 | i 960 | $ | i 10 | $ | i — | $ | i 55,846 | $ | ( i 264) | $ | ( i 3,896) | $ | i 2,623 | $ | i 54,319 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustment
to adopt ASU 2016-02 | ( i 13) | ( i 5) | ( i 18) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
earnings | i 6,760 | i 114 | i 6,874 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other
comprehensive income | i 780 | i 107 | i 887 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances
of common stock, and related tax effects | i 6 | i — | i 161 | i 161 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based
compensation | i 391 | i 391 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common share repurchases | ( i 18) | ( i 1) | ( i 158) | ( i 4,342) | ( i 4,501) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash
dividends paid on common shares ($1.98 per share) | ( i 1,884) | ( i 1,884) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redeemable
noncontrolling interests fair value and other adjustments | ( i 285) | ( i 285) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition
and other adjustments of nonredeemable noncontrolling interests | ( i 109) | i 164 | i 55 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution
to nonredeemable noncontrolling interests | ( i 145) | ( i 145) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance
at June 30, 2019 | i 948 | $ | i 9 | $ | i — | $ | i 56,367 | $ | i 516 | $ | ( i 3,789) | $ | i 2,751 | $ | i 55,854 |
Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||
Operating activities | ||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | i 10,161 | $ | i 6,942 | ||||||||||||||||
Noncash items: | ||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | i 1,440 | i 1,293 | ||||||||||||||||||
Deferred income taxes | i 114 | i 195 | ||||||||||||||||||
Share-based compensation | i 388 | i 398 | ||||||||||||||||||
Other, net | i 124 | ( i 127) | ||||||||||||||||||
Net
change in other operating items, net of effects from acquisitions and changes in AARP balances: | ||||||||||||||||||||
Accounts receivable | ( i 439) | i 2,196 | ||||||||||||||||||
Other assets | ( i 3,784) | ( i 1,774) | ||||||||||||||||||
Medical costs payable | ( i 2,353) | i 447 | ||||||||||||||||||
Accounts payable and other liabilities | i 7,591 | ( i 33) | ||||||||||||||||||
Unearned revenues | ( i 296) | ( i 429) | ||||||||||||||||||
Cash flows from operating activities | i 12,946 | i 9,108 | ||||||||||||||||||
Investing activities | ||||||||||||||||||||
Purchases of investments | ( i 6,412) | ( i 7,649) | ||||||||||||||||||
Sales of investments | i 3,548 | i 2,680 | ||||||||||||||||||
Maturities of investments | i 3,437 | i 3,315 | ||||||||||||||||||
Cash paid for acquisitions, net of cash assumed | ( i 3,952) | ( i 4,751) | ||||||||||||||||||
Purchases of property, equipment and capitalized software | ( i 920) | ( i 977) | ||||||||||||||||||
Other, net | ( i 186) | i 504 | ||||||||||||||||||
Cash flows used for investing activities | ( i 4,485) | ( i 6,878) | ||||||||||||||||||
Financing activities | ||||||||||||||||||||
Common share repurchases | ( i 1,691) | ( i 4,501) | ||||||||||||||||||
Cash dividends paid | ( i 2,212) | ( i 1,884) | ||||||||||||||||||
Proceeds from common stock issuances | i 870 | i 448 | ||||||||||||||||||
Repayments of long-term debt | i — | ( i 1,250) | ||||||||||||||||||
Proceeds from short-term borrowings, net | i 351 | i 6,924 | ||||||||||||||||||
Proceeds from issuance of long-term debt | i 4,864 | i — | ||||||||||||||||||
Customer funds administered | i 1,263 | i 1,435 | ||||||||||||||||||
Other, net | ( i 421) | ( i 529) | ||||||||||||||||||
Cash flows from financing activities | i 3,024 | i 643 | ||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents | ( i 143) | i 6 | ||||||||||||||||||
Increase in cash and cash equivalents | i 11,342 | i 2,879 | ||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents, beginning of period | i 10,985 | i 10,866 | ||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | i 22,327 | $ | i 13,745 |
(in millions) | Amortized Cost | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | ||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Debt securities - available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency obligations | $ | i 3,402 | $ | i 178 | $ | i — | $ | i 3,580 | ||||||||||||||||||
State and municipal obligations | i 5,872 | i 330 | ( i 3) | i 6,199 | ||||||||||||||||||||||
Corporate obligations | i 17,324 | i 728 | ( i 68) | i 17,984 | ||||||||||||||||||||||
U.S. agency mortgage-backed securities | i 6,005 | i 274 | i — | i 6,279 | ||||||||||||||||||||||
Non-U.S. agency mortgage-backed securities | i 1,875 | i 83 | ( i 14) | i 1,944 | ||||||||||||||||||||||
Total debt securities - available-for-sale | i 34,478 | i 1,593 | ( i 85) | i 35,986 | ||||||||||||||||||||||
Debt securities - held-to-maturity: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency obligations | i 421 | i 8 | i — | i 429 | ||||||||||||||||||||||
State and municipal obligations | i 31 | i 2 | i — | i 33 | ||||||||||||||||||||||
Corporate obligations | i 285 | i — | i — | i 285 | ||||||||||||||||||||||
Total debt securities - held-to-maturity | i 737 | i 10 | i — | i 747 | ||||||||||||||||||||||
Total debt securities | $ | i 35,215 | $ | i 1,603 | $ | ( i 85) | $ | i 36,733 | ||||||||||||||||||
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
Debt securities - available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency obligations | $ | i 3,502 | $ | i 55 | $ | ( i 4) | $ | i 3,553 | ||||||||||||||||||
State and municipal obligations | i 5,680 | i 251 | ( i 5) | i 5,926 | ||||||||||||||||||||||
Corporate obligations | i 17,910 | i 343 | ( i 11) | i 18,242 | ||||||||||||||||||||||
U.S. agency mortgage-backed securities | i 6,425 | i 109 | ( i 6) | i 6,528 | ||||||||||||||||||||||
Non-U.S. agency mortgage-backed securities | i 1,811 | i 37 | ( i 3) | i 1,845 | ||||||||||||||||||||||
Total debt securities - available-for-sale | i 35,328 | i 795 | ( i 29) | i 36,094 | ||||||||||||||||||||||
Debt securities - held-to-maturity: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency obligations | i 402 | i 2 | i — | i 404 | ||||||||||||||||||||||
State and municipal obligations | i 32 | i 2 | i — | i 34 | ||||||||||||||||||||||
Corporate obligations | i 538 | i — | ( i 1) | i 537 | ||||||||||||||||||||||
Total debt securities - held-to-maturity | i 972 | i 4 | ( i 1) | i 975 | ||||||||||||||||||||||
Total debt securities | $ | i 36,300 | $ | i 799 | $ | ( i 30) | $ | i 37,069 |
Available-for-Sale | Held-to-Maturity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Amortized Cost | Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Due in one year or less | $ | i 3,414 | $ | i 3,433 | $ | i 429 | $ | i 429 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Due after one year through five years | i 10,974 | i 11,365 | i 255 | i 261 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Due after five years through ten years | i 8,481 | i 9,083 | i 31 | i 33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Due after ten years | i 3,729 | i 3,882 | i 22 | i 24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. agency mortgage-backed securities | i 6,005 | i 6,279 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. agency mortgage-backed securities | i 1,875 | i 1,944 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt securities | $ | i 34,478 | $ | i 35,986 | $ | i 737 | $ | i 747 |
Less Than 12 Months | 12 Months or Greater | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Fair Value | Gross Unrealized Losses | Fair Value | Gross Unrealized Losses | Fair Value | Gross Unrealized Losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt securities - available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
State and municipal obligations | $ | i 284 | $ | ( i 3) | $ | i — | $ | i — | $ | i 284 | $ | ( i 3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate obligations | i 1,908 | ( i 58) | i 375 | ( i 10) | i 2,283 | ( i 68) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S.
agency mortgage-backed securities | i 249 | ( i 12) | i 42 | ( i 2) | i 291 | ( i 14) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt securities - available-for-sale | $ | i 2,441 | $ | ( i 73) | $ | i 417 | $ | ( i 12) | $ | i 2,858 | $ | ( i 85) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt securities - available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency obligations | $ | i 616 | $ | ( i 4) | $ | i — | $ | i — | $ | i 616 | $ | ( i 4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
State and municipal obligations | i 440 | ( i 5) | i — | i — | i 440 | ( i 5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate obligations | i 1,903 | ( i 7) | i 740 | ( i 4) | i 2,643 | ( i 11) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. agency mortgage-backed securities | i 657 | ( i 3) | i 333 | ( i 3) | i 990 | ( i 6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S.
agency mortgage-backed securities | i 406 | ( i 3) | i — | i — | i 406 | ( i 3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt securities - available-for-sale | $ | i 4,022 | $ | ( i 22) | $ | i 1,073 | $ | ( i 7) | $ | i 5,095 | $ | ( i 29) |
(in millions) | Quoted Prices in Active Markets (Level 1) | Other Observable Inputs (Level 2) | Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair and Carrying Value | ||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | i 22,215 | $ | i 112 | $ | i — | $ | i 22,327 | ||||||||||||||||||
Debt securities - available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency obligations | i 3,419 | i 161 | i — | i 3,580 | ||||||||||||||||||||||
State and municipal obligations | i — | i 6,199 | i — | i 6,199 | ||||||||||||||||||||||
Corporate obligations | i 63 | i 17,654 | i 267 | i 17,984 | ||||||||||||||||||||||
U.S. agency mortgage-backed securities | i — | i 6,279 | i — | i 6,279 | ||||||||||||||||||||||
Non-U.S. agency mortgage-backed securities | i — | i 1,944 | i — | i 1,944 | ||||||||||||||||||||||
Total debt securities - available-for-sale | i 3,482 | i 32,237 | i 267 | i 35,986 | ||||||||||||||||||||||
Equity securities | i 1,530 | i 23 | i — | i 1,553 | ||||||||||||||||||||||
Assets under management | i 1,441 | i 1,932 | i 44 | i 3,417 | ||||||||||||||||||||||
Total assets at fair value | $ | i 28,668 | $ | i 34,304 | $ | i 311 | $ | i 63,283 | ||||||||||||||||||
Percentage of total assets at fair value | 45 | % | 54 | % | 1 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | i 10,837 | $ | i 148 | $ | i — | $ | i 10,985 | ||||||||||||||||||
Debt securities - available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency obligations | i 3,369 | i 184 | i — | i 3,553 | ||||||||||||||||||||||
State and municipal obligations | i — | i 5,926 | i — | i 5,926 | ||||||||||||||||||||||
Corporate obligations | i 70 | i 17,923 | i 249 | i 18,242 | ||||||||||||||||||||||
U.S. agency mortgage-backed securities | i — | i 6,528 | i — | i 6,528 | ||||||||||||||||||||||
Non-U.S. agency mortgage-backed securities | i — | i 1,845 | i — | i 1,845 | ||||||||||||||||||||||
Total debt securities - available-for-sale | i 3,439 | i 32,406 | i 249 | i 36,094 | ||||||||||||||||||||||
Equity securities | i 1,734 | i 22 | i — | i 1,756 | ||||||||||||||||||||||
Assets under management | i 1,123 | i 1,918 | i 35 | i 3,076 | ||||||||||||||||||||||
Total assets at fair value | $ | i 17,133 | $ | i 34,494 | $ | i 284 | $ | i 51,911 | ||||||||||||||||||
Percentage of total assets at fair value | 33 | % | 66 | % | 1 | % | 100 | % |
(in millions) | Quoted Prices in Active Markets (Level 1) | Other Observable Inputs (Level 2) | Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair Value | Total Carrying Value | |||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt securities - held-to-maturity | $ | i 566 | $ | i 96 | $ | i 85 | $ | i 747 | $ | i 737 | ||||||||||||||||||||||
Long-term debt and other financing obligations | $ | i — | $ | i 53,119 | $ | i — | $ | i 53,119 | $ | i 45,284 | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt securities - held-to-maturity | $ | i 541 | $ | i 181 | $ | i 253 | $ | i 975 | $ | i 972 | ||||||||||||||||||||||
Long-term debt and other financing obligations | $ | i — | $ | i 45,078 | $ | i — | $ | i 45,078 | $ | i 40,278 |
(in millions) | 2020 | 2019 | ||||||||||||
Medical costs payable, beginning of period | $ | i 21,690 | $ | i 19,891 | ||||||||||
Acquisitions | i 41 | i 522 | ||||||||||||
Reported medical costs: | ||||||||||||||
Current year | i 76,338 | i 78,523 | ||||||||||||
Prior years | ( i 660) | ( i 400) | ||||||||||||
Total reported medical costs | i 75,678 | i 78,123 | ||||||||||||
Medical payments: | ||||||||||||||
Payments for current year | ( i 59,482) | ( i 60,707) | ||||||||||||
Payments for prior years | ( i 18,727) | ( i 16,922) | ||||||||||||
Total medical payments | ( i 78,209) | ( i 77,629) | ||||||||||||
Medical costs payable, end of period | $ | i 19,200 | $ | i 20,907 |
June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | Par Value | Carrying Value | Fair Value | Par Value | Carrying Value | Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial paper | $ | i 773 | $ | i 773 | $ | i 773 | $ | i 400 | $ | i 400 | $ | i 400 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.700% notes due July 2020 | i 1,500 | i 1,500 | i 1,501 | i 1,500 | i 1,499 | i 1,506 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate notes due October 2020 | i 300 | i 300 | i 300 | i 300 | i 300 | i 300 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.875% notes due October 2020 | i 450 | i 452 | i 451 | i 450 | i 450 | i 455 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.950% notes due October 2020 | i 900 | i 900 | i 904 | i 900 | i 899 | i 900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.700% notes due February 2021 | i 400 | i 405 | i 406 | i 400 | i 403 | i 410 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.125%
notes due March 2021 | i 750 | i 749 | i 759 | i 750 | i 749 | i 753 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating
rate notes due June 2021 | i 350 | i 350 | i 350 | i 350 | i 349 | i 350 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.150%
notes due June 2021 | i 400 | i 399 | i 411 | i 400 | i 399 | i 407 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.375%
notes due November 2021 | i 500 | i 511 | i 517 | i 500 | i 501 | i 512 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.875%
notes due December 2021 | i 750 | i 768 | i 778 | i 750 | i 753 | i 765 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.875%
notes due March 2022 | i 1,100 | i 1,117 | i 1,139 | i 1,100 | i 1,087 | i 1,121 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.350% notes due July 2022 | i 1,000 | i 998 | i 1,061 | i 1,000 | i 998 | i 1,036 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.375% notes due October 2022 | i 900 | i 897 | i 942 | i 900 | i 896 | i 911 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
0.000%
notes due November 2022 | i 15 | i 13 | i 14 | i 15 | i 13 | i 14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.750% notes due February 2023 | i 625 | i 648 | i 659 | i 625 | i 624 | i 638 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.875% notes due March 2023 | i 750 | i 798 | i 799 | i 750 | i 770 | i 770 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.500% notes due June 2023 | i 750 | i 748 | i 817 | i 750 | i 747 | i 786 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.500% notes due February 2024 | i 750 | i 746 | i 825 | i 750 | i 746 | i 792 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.375% notes due August 2024 | i 750 | i 747 | i 801 | i 750 | i 747 | i 760 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.750% notes due July 2025 | i 2,000 | i 1,991 | i 2,279 | i 2,000 | i 1,990 | i 2,161 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.700% notes due December 2025 | i 300 | i 298 | i 344 | i 300 | i 298 | i 325 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.250% notes due January 2026 | i 500 | i 496 | i 509 | i — | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.100% notes due March 2026 | i 1,000 | i 996 | i 1,116 | i 1,000 | i 996 | i 1,048 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.450% notes due January 2027 | i 750 | i 746 | i 855 | i 750 | i 746 | i 804 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.375% notes due April 2027 | i 625 | i 620 | i 712 | i 625 | i 620 | i 667 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.950% notes due October 2027 | i 950 | i 940 | i 1,060 | i 950 | i 939 | i 988 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.850% notes due June 2028 | i 1,150 | i 1,143 | i 1,360 | i 1,150 | i 1,142 | i 1,269 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.875% notes due December 2028 | i 850 | i 843 | i 1,017 | i 850 | i 843 | i 941 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.875% notes due August 2029 | i 1,000 | i 1,111 | i 1,116 | i 1,000 | i 993 | i 1,029 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.000% notes due May 2030 | i 1,250 | i 1,233 | i 1,309 | i — | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.625% notes due July 2035 | i 1,000 | i 992 | i 1,308 | i 1,000 | i 992 | i 1,215 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5.800% notes due March 2036 | i 850 | i 838 | i 1,202 | i 850 | i 838 | i 1,129 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6.500% notes due June 2037 | i 500 | i 492 | i 761 | i 500 | i 492 | i 712 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6.625% notes due November 2037 | i 650 | i 641 | i 994 | i 650 | i 641 | i 940 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6.875% notes due February 2038 | i 1,100 | i 1,077 | i 1,713 | i 1,100 | i 1,076 | i 1,631 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.500% notes due August 2039 | i 1,250 | i 1,241 | i 1,454 | i 1,250 | i 1,241 | i 1,313 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.750% notes due May 2040 | i 1,000 | i 963 | i 1,071 | i — | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5.700% notes due October 2040 | i 300 | i 296 | i 438 | i 300 | i 296 | i 396 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5.950% notes due February 2041 | i 350 | i 345 | i 521 | i 350 | i 345 | i 475 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.625% notes due November 2041 | i 600 | i 589 | i 787 | i 600 | i 589 | i 716 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.375% notes due March 2042 | i 502 | i 484 | i 642 | i 502 | i 484 | i 580 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.950% notes due October 2042 | i 625 | i 608 | i 749 | i 625 | i 607 | i 688 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.250% notes due March 2043 | i 750 | i 735 | i 938 | i 750 | i 735 | i 856 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.750% notes due July 2045 | i 2,000 | i 1,973 | i 2,694 | i 2,000 | i 1,973 | i 2,463 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.200% notes due January 2047 | i 750 | i 738 | i 951 | i 750 | i 738 | i 861 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.250% notes due April 2047 | i 725 | i 717 | i 931 | i 725 | i 717 | i 839 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.750% notes due October 2047 | i 950 | i 934 | i 1,134 | i 950 | i 934 | i 1,023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.250% notes due June 2048 | i 1,350 | i 1,330 | i 1,726 | i 1,350 | i 1,330 | i 1,569 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.450% notes due December 2048 | i 1,100 | i 1,086 | i 1,440 | i 1,100 | i 1,086 | i 1,316 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.700% notes due August 2049 | i 1,250 | i 1,235 | i 1,479 | i 1,250 | i 1,235 | i 1,344 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.900% notes due May 2050 | i 1,250 | i 1,208 | i 1,320 | i — | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.875% notes due August 2059 | i 1,250 | i 1,228 | i 1,531 | i 1,250 | i 1,228 | i 1,350 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.125% notes due May 2060 | i 1,000 | i 967 | i 1,072 | i — | i — | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total short-term borrowings and long-term debt | $ | i 45,190 | $ | i 44,953 | $ | i 52,740 | $ | i 39,817 | $ | i 39,474 | $ | i 44,234 |
Payment Date | Amount per Share | Total Amount Paid | ||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||
March 24 | $ i 1.08 | $ | i 1,024 | |||||||||||
June 30 | $ i 1.25 | i 1,188 |
Optum | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | UnitedHealthcare | OptumHealth | OptumInsight | OptumRx | Optum Eliminations | Optum | Corporate and Eliminations | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues
- unaffiliated customers: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | i 47,039 | $ | i 2,355 | $ | i — | $ | i — | $ | i — | $ | i 2,355 | $ | i — | $ | i 49,394 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Products | i — | i 7 | i 27 | i 8,213 | i — | i 8,247 | i — | i 8,247 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Services | i 1,895 | i 1,225 | i 764 | i 272 | i — | i 2,261 | i — | i 4,156 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
revenues - unaffiliated customers | i 48,934 | i 3,587 | i 791 | i 8,485 | i — | i 12,863 | i — | i 61,797 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
revenues - affiliated customers | i — | i 5,423 | i 1,823 | i 12,865 | ( i 447) | i 19,664 | ( i 19,664) | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment
and other income | i 173 | i 129 | i 18 | i 21 | i — | i 168 | i — | i 341 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | i 49,107 | $ | i 9,139 | $ | i 2,632 | $ | i 21,371 | $ | ( i 447) | $ | i 32,695 | $ | ( i 19,664) | $ | i 62,138 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from operations | $ | i 7,007 | $ | i 841 | $ | i 561 | $ | i 832 | $ | i — | $ | i 2,234 | $ | i — | $ | i 9,241 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | i — | i — | i — | i — | i — | i — | ( i 430) | ( i 430) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings
before income taxes | $ | i 7,007 | $ | i 841 | $ | i 561 | $ | i 832 | $ | i — | $ | i 2,234 | $ | ( i 430) | $ | i 8,811 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues - unaffiliated customers: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | i 46,030 | $ | i 1,134 | $ | i — | $ | i — | $ | i — | $ | i 1,134 | $ | i — | $ | i 47,164 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Products | i — | i 9 | i 22 | i 8,322 | i — | i 8,353 | i — | i 8,353 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Services | i 2,188 | i 1,370 | i 790 | i 148 | i — | i 2,308 | i — | i 4,496 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
revenues - unaffiliated customers | i 48,218 | i 2,513 | i 812 | i 8,470 | i — | i 11,795 | i — | i 60,013 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
revenues - affiliated customers | i — | i 4,449 | i 1,521 | i 10,439 | ( i 381) | i 16,028 | ( i 16,028) | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment
and other income | i 376 | i 186 | i 6 | i 14 | i — | i 206 | i — | i 582 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | i 48,594 | $ | i 7,148 | $ | i 2,339 | $ | i 18,923 | $ | ( i 381) | $ | i 28,029 | $ | ( i 16,028) | $ | i 60,595 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from operations | $ | i 2,642 | $ | i 688 | $ | i 525 | $ | i 889 | $ | i — | $ | i 2,102 | $ | i — | $ | i 4,744 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | i — | i — | i — | i — | i — | i — | ( i 418) | ( i 418) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings
before income taxes | $ | i 2,642 | $ | i 688 | $ | i 525 | $ | i 889 | $ | i — | $ | i 2,102 | $ | ( i 418) | $ | i 4,326 |
Optum | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | UnitedHealthcare | OptumHealth | OptumInsight | OptumRx | Optum Eliminations | Optum | Corporate and Eliminations | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues - unaffiliated customers: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | i 95,632 | $ | i 4,402 | $ | i — | $ | i — | $ | i — | $ | i 4,402 | $ | i — | $ | i 100,034 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Products | i — | i 16 | i 56 | i 16,606 | i — | i 16,678 | i — | i 16,678 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Services | i 4,173 | i 2,773 | i 1,655 | i 540 | i — | i 4,968 | i — | i 9,141 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues - unaffiliated customers | i 99,805 | i 7,191 | i 1,711 | i 17,146 | i — | i 26,048 | i — | i 125,853 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues - affiliated customers | i — | i 10,875 | i 3,385 | i 25,741 | ( i 851) | i 39,150 | ( i 39,150) | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment and other income | i 370 | i 265 | i 30 | i 41 | i — | i 336 | i — | i 706 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | i 100,175 | $ | i 18,331 | $ | i 5,126 | $ | i 42,928 | $ | ( i 851) | $ | i 65,534 | $ | ( i 39,150) | $ | i 126,559 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from operations | $ | i 9,895 | $ | i 1,553 | $ | i 1,097 | $ | i 1,692 | $ | i — | $ | i 4,342 | $ | i — | $ | i 14,237 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | i — | i — | i — | i — | i — | i — | ( i 867) | ( i 867) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings before income taxes | $ | i 9,895 | $ | i 1,553 | $ | i 1,097 | $ | i 1,692 | $ | i — | $ | i 4,342 | $ | ( i 867) | $ | i 13,370 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues - unaffiliated customers: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | i 92,531 | $ | i 2,146 | $ | i — | $ | i — | $ | i — | $ | i 2,146 | $ | i — | $ | i 94,677 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Products | i — | i 17 | i 45 | i 16,363 | i — | i 16,425 | i — | i 16,425 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Services | i 4,329 | i 2,644 | i 1,544 | i 297 | i — | i 4,485 | i — | i 8,814 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues - unaffiliated customers | i 96,860 | i 4,807 | i 1,589 | i 16,660 | i — | i 23,056 | i — | i 119,916 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues - affiliated customers | i — | i 8,736 | i 2,928 | i 20,052 | ( i 740) | i 30,976 | ( i 30,976) | i — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment and other income | i 630 | i 318 | i 11 | i 28 | i — | i 357 | i — | i 987 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | i 97,490 | $ | i 13,861 | $ | i 4,528 | $ | i 36,740 | $ | ( i 740) | $ | i 54,389 | $ | ( i 30,976) | $ | i 120,903 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from operations | $ | i 5,596 | $ | i 1,314 | $ | i 957 | $ | i 1,709 | $ | i — | $ | i 3,980 | $ | i — | $ | i 9,576 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | i — | i — | i — | i — | i — | i — | ( i 818) | ( i 818) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings before income taxes | $ | i 5,596 | $ | i 1,314 | $ | i 957 | $ | i 1,709 | $ | i — | $ | i 3,980 | $ | ( i 818) | $ | i 8,758 |
(in millions, except percentages and per share data) | Three Months Ended June 30, | Increase/(Decrease) | Six Months Ended June 30, | Increase/(Decrease) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 vs. 2019 | 2020 | 2019 | 2020 vs. 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 49,394 | $ | 47,164 | $ | 2,230 | 5 | % | $ | 100,034 | $ | 94,677 | $ | 5,357 | 6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Products | 8,247 | 8,353 | (106) | (1) | 16,678 | 16,425 | 253 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Services | 4,156 | 4,496 | (340) | (8) | 9,141 | 8,814 | 327 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment
and other income | 341 | 582 | (241) | (41) | 706 | 987 | (281) | (28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 62,138 | 60,595 | 1,543 | 3 | 126,559 | 120,903 | 5,656 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating costs: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medical costs | 34,678 | 39,184 | (4,506) | (11) | 75,678 | 78,123 | (2,445) | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating costs | 10,001 | 8,415 | 1,586 | 19 | 20,016 | 16,932 | 3,084 | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of products sold | 7,501 | 7,598 | (97) | (1) | 15,188 | 14,979 | 209 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation
and amortization | 717 | 654 | 63 | 10 | 1,440 | 1,293 | 147 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating costs | 52,897 | 55,851 | (2,954) | (5) | 112,322 | 111,327 | 995 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from operations | 9,241 | 4,744 | 4,497 | 95 | 14,237 | 9,576 | 4,661 | 49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (430) | (418) | (12) | 3 | (867) | (818) | (49) | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings before income taxes | 8,811 | 4,326 | 4,485 | 104 | 13,370 | 8,758 | 4,612 | 53 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | (2,115) | (941) | (1,174) | 125 | (3,209) | (1,816) | (1,393) | 77 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | 6,696 | 3,385 | 3,311 | 98 | 10,161 | 6,942 | 3,219 | 46 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings
attributable to noncontrolling interests | (59) | (92) | 33 | (36) | (142) | (182) | 40 | (22) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net
earnings attributable to UnitedHealth Group common shareholders | $ | 6,637 | $ | 3,293 | $ | 3,344 | 102 | % | $ | 10,019 | $ | 6,760 | $ | 3,259 | 48 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted
earnings per share attributable to UnitedHealth Group common shareholders | $ | 6.91 | $ | 3.42 | $ | 3.49 | 102 | % | $ | 10.43 | $ | 6.97 | $ | 3.46 | 50 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medical care ratio (a) | 70.2 | % | 83.1 | % | (12.9) | % | 75.7 | % | 82.5 | % | (6.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating cost ratio | 16.1 | 13.9 | 2.2 | 15.8 | 14.0 | 1.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating margin | 14.9 | 7.8 | 7.1 | 11.2 | 7.9 | 3.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax rate | 24.0 | 21.8 | 2.2 | 24.0 | 20.7 | 3.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings margin (b) | 10.7 | 5.4 | 5.3 | 7.9 | 5.6 | 2.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on equity (c) | 44.0 | % | 25.1 | % | 18.9 | % | 33.7 | % | 25.9 | % | 7.8 | % |
Three Months Ended June 30, | Increase/(Decrease) | Six Months Ended June 30, | Increase/(Decrease) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | 2020 | 2019 | 2020 vs. 2019 | 2020 | 2019 | 2020 vs. 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UnitedHealthcare | $ | 49,107 | $ | 48,594 | $ | 513 | 1 | % | $ | 100,175 | $ | 97,490 | $ | 2,685 | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OptumHealth | 9,139 | 7,148 | 1,991 | 28 | 18,331 | 13,861 | 4,470 | 32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OptumInsight | 2,632 | 2,339 | 293 | 13 | 5,126 | 4,528 | 598 | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OptumRx | 21,371 | 18,923 | 2,448 | 13 | 42,928 | 36,740 | 6,188 | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Optum eliminations | (447) | (381) | (66) | 17 | (851) | (740) | (111) | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Optum | 32,695 | 28,029 | 4,666 | 17 | 65,534 | 54,389 | 11,145 | 20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations | (19,664) | (16,028) | (3,636) | 23 | (39,150) | (30,976) | (8,174) | 26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated revenues | $ | 62,138 | $ | 60,595 | $ | 1,543 | 3 | % | $ | 126,559 | $ | 120,903 | $ | 5,656 | 5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from operations | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UnitedHealthcare | $ | 7,007 | $ | 2,642 | $ | 4,365 | 165 | % | $ | 9,895 | $ | 5,596 | $ | 4,299 | 77 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OptumHealth | 841 | 688 | 153 | 22 | 1,553 | 1,314 | 239 | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OptumInsight | 561 | 525 | 36 | 7 | 1,097 | 957 | 140 | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OptumRx | 832 | 889 | (57) | (6) | 1,692 | 1,709 | (17) | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Optum | 2,234 | 2,102 | 132 | 6 | 4,342 | 3,980 | 362 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated
earnings from operations | $ | 9,241 | $ | 4,744 | $ | 4,497 | 95 | % | $ | 14,237 | $ | 9,576 | $ | 4,661 | 49 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating margin | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UnitedHealthcare | 14.3 | % | 5.4 | % | 8.9 | % | 9.9 | % | 5.7 | % | 4.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OptumHealth | 9.2 | 9.6 | (0.4) | 8.5 | 9.5 | (1.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OptumInsight | 21.3 | 22.4 | (1.1) | 21.4 | 21.1 | 0.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OptumRx | 3.9 | 4.7 | (0.8) | 3.9 | 4.7 | (0.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Optum | 6.8 | 7.5 | (0.7) | 6.6 | 7.3 | (0.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated operating margin | 14.9 | % | 7.8 | % | 7.1 | % | 11.2 | % | 7.9 | % | 3.3 | % |
Three Months Ended June 30, | Increase/(Decrease) | Six Months Ended June 30, | Increase/(Decrease) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | 2020 | 2019 | 2020 vs. 2019 | 2020 | 2019 | 2020 vs. 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UnitedHealthcare Employer & Individual | $ | 12,963 | $ | 14,032 | $ | (1,069) | (8) | % | $ | 27,243 | $ | 28,116 | $ | (873) | (3) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UnitedHealthcare
Medicare & Retirement | 22,855 | 20,855 | 2,000 | 10 | 46,007 | 41,951 | 4,056 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UnitedHealthcare
Community & State | 11,523 | 11,186 | 337 | 3 | 22,976 | 22,368 | 608 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UnitedHealthcare Global | 1,766 | 2,521 | (755) | (30) | 3,949 | 5,055 | (1,106) | (22) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total UnitedHealthcare revenues | $ | 49,107 | $ | 48,594 | $ | 513 | 1 | % | $ | 100,175 | $ | 97,490 | $ | 2,685 | 3 | % |
June 30, | Increase/(Decrease) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except percentages) | 2020 | 2019 | 2020 vs. 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk-based | 8,065 | 8,325 | (260) | (3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Fee-based | 18,705 | 19,090 | (385) | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 26,770 | 27,415 | (645) | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medicare Advantage | 5,605 | 5,190 | 415 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medicaid | 6,210 | 6,360 | (150) | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medicare Supplement (Standardized) | 4,450 | 4,495 | (45) | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total public and senior | 16,265 | 16,045 | 220 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total UnitedHealthcare - domestic medical | 43,035 | 43,460 | (425) | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Global | 5,365 | 6,070 | (705) | (12) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total UnitedHealthcare - medical | 48,400 | 49,530 | (1,130) | (2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental Data: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medicare Part D stand-alone | 4,120 | 4,430 | (310) | (7) | % |
Six Months Ended June 30, | Increase/(Decrease) | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | 2020 vs. 2019 | |||||||||||||||||||||||
Sources of cash: | ||||||||||||||||||||||||||
Cash provided by operating activities | $ | 12,946 | $ | 9,108 | $ | 3,838 | ||||||||||||||||||||
Issuances
of short-term borrowings and long-term debt, net of repayments | 5,215 | 5,674 | (459) | |||||||||||||||||||||||
Proceeds from common stock issuances | 870 | 448 | 422 | |||||||||||||||||||||||
Customer
funds administered | 1,263 | 1,435 | (172) | |||||||||||||||||||||||
Sales and maturities of investments, net of purchases | 573 | — | 573 | |||||||||||||||||||||||
Other | — | 504 | (504) | |||||||||||||||||||||||
Total sources of cash | 20,867 | 17,169 | ||||||||||||||||||||||||
Uses of cash: | ||||||||||||||||||||||||||
Common stock repurchases | (1,691) | (4,501) | 2,810 | |||||||||||||||||||||||
Cash
paid for acquisitions, net of cash assumed | (3,952) | (4,751) | 799 | |||||||||||||||||||||||
Purchases of investments, net of sales and maturities | — | (1,654) | 1,654 | |||||||||||||||||||||||
Purchases
of property, equipment and capitalized software | (920) | (977) | 57 | |||||||||||||||||||||||
Cash dividends paid | (2,212) | (1,884) | (328) | |||||||||||||||||||||||
Other | (607) | (529) | (78) | |||||||||||||||||||||||
Total uses of cash | (9,382) | (14,296) | ||||||||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents | (143) | 6 | (149) | |||||||||||||||||||||||
Net increase in cash and cash equivalents | $ | 11,342 | $ | 2,879 | $ | 8,463 |
Moody’s | S&P Global | Fitch | A.M. Best | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratings | Outlook | Ratings | Outlook | Ratings | Outlook | Ratings | Outlook | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior
unsecured debt | A3 | Stable | A+ | Stable | A | Stable | A- | Positive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial paper | P-2 | n/a | A-1 | n/a | F1 | n/a | AMB-1 | n/a |
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase (Decrease) in Market Interest Rate | Investment Income Per Annum (a) | Interest Expense Per Annum (a) | Fair Value of Financial Assets (b) | Fair Value of Financial Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2 % | $ | 504 | $ | 200 | $ | (2,567) | $ | (8,573) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1 | 252 | 100 | (1,271) | (4,715) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) | (80) | (16) | 623 | 4,676 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) | (80) | (16) | 657 | 6,214 |
101.INS | XBRL Instance Document - the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document. | |||||||
101.SCH | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema Document. | |||||||
101.CAL | Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document. | |||||||
101.DEF | Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document. | |||||||
101.LAB | Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document. | |||||||
101.PRE | Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document. | |||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (formatted as Inline XBRL and embedded within Exhibit 101). |
* | Pursuant to Item 601(b)(4)(iii) of Regulation S-K, copies of instruments defining the rights of certain holders of long-term debt are not filed. The Company will furnish copies thereof to the SEC upon request. |
/s/ DAVID
S. WICHMANN | Chief Executive Officer (principal executive officer) | Dated: | July 31, 2020 | |||||||||||||||||
David S. Wichmann | ||||||||||||||||||||
/s/ JOHN F. REX | Executive
Vice President and Chief Financial Officer (principal financial officer) | Dated: | July 31, 2020 | |||||||||||||||||
John F. Rex | ||||||||||||||||||||
/s/ THOMAS E. ROOS | Senior Vice President and Chief Accounting Officer (principal accounting officer) | Dated: | July 31, 2020 | |||||||||||||||||
Thomas E. Roos |
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